李雨霏/文

共享單車出現(xiàn)在大眾視野到現(xiàn)在僅三年時(shí)間。這三年里，在經(jīng)歷了共享單車被神話成“新四大發(fā)明”之一、企業(yè)紛紛入局、共享單車補(bǔ)貼大戰(zhàn)、多家共享單車企業(yè)無奈停擺之后，市場趨于穩(wěn)定，人們對(duì)共享單車的看法逐漸回歸理性。現(xiàn)在提到共享單車，第一反應(yīng)已經(jīng)不再是“新四大發(fā)明”之一，而是“城市的蝗蟲”?；仡櫧谟嘘P(guān)共享單車的新聞報(bào)道，“共享單車墳場”成了關(guān)鍵詞。為何好好的共享單車，會(huì)變成如今的局面？這需要從企業(yè)最初的市場爭奪、盲目擴(kuò)張展開分析。而如何解決現(xiàn)在所面臨的問題，需要各方努力，尤其應(yīng)加強(qiáng)共享單車企業(yè)的公司治理水平。對(duì)于這一新型的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)，需要認(rèn)識(shí)到其對(duì)于現(xiàn)代公司治理理念產(chǎn)生的影響，并找出適合自身發(fā)展需要的公司治理策略。

一、共享單車市場之爭

解決城市“最后一公里”痛點(diǎn)的便民目的逐漸被資本的逐利性掩蓋，共享單車市場出現(xiàn)了激烈的爭奪，其中，以阿里巴巴、滴滴與騰訊的收購之爭最為典型。

ofo作為共享單車出行平臺(tái)開啟了中國新時(shí)代的“共享”模式。理念的創(chuàng)新以及被看好的發(fā)展前景使其剛成立兩年便完成了三輪融資，短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大了市場份額。但隨后ofo的發(fā)展便出現(xiàn)了隱患，滴滴作為ofo第一大股東并擁有董事會(huì)兩個(gè)席位，同時(shí)派駐滴滴職業(yè)經(jīng)理人入駐ofo，此事原本受到ofo創(chuàng)始人的支持，但滴滴職業(yè)經(jīng)理人的越位讓戴威決定開除這批高管。這次不愉快的磨合促使滴滴在2017年下半年與摩拜私自商討合并事宜，此次矛盾的公開讓ofo陷入了前所未有的困境，一時(shí)間竟未獲得任何融資。面對(duì)如此困境之時(shí)，阿里巴巴對(duì)ofo的注資讓事件出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。據(jù)財(cái)經(jīng)社報(bào)道，ofo先后兩次通過動(dòng)產(chǎn)抵押的方式獲得阿里巴巴共計(jì)17.7億元人民幣的融資，自此之后，阿里巴巴也順利地進(jìn)入董事會(huì)。但資本市場上，利益永遠(yuǎn)排在第一位。對(duì)于戴威，與阿里巴巴合作是希望在自身無法對(duì)抗滴滴后能得到幫助；而對(duì)于阿里巴巴，投資ofo意味著它希望將其納入自己的戰(zhàn)略版圖，將ofo與全資子公司哈羅合并，對(duì)騰訊旗下的摩拜展開圍剿。因此，縱觀共享單車的發(fā)展歷程，可以說是在爭奪市場份額中謀求生存，而要想在如此激烈的競爭中存活下去，必須及時(shí)認(rèn)識(shí)到由此引發(fā)的問題。

二、市場爭奪引發(fā)的困境

1.線下管理混亂，單車損耗嚴(yán)重

近幾年，共享單車企業(yè)之間的競爭日趨激烈。為了爭奪市場份額，許多共享單車企業(yè)試圖采用大量投放的方式占領(lǐng)市場。這便造成了城市中共享單車的數(shù)量達(dá)到了飽和狀態(tài)。而在我們看來這似乎是一種“自殺式”做法。為了競爭，大量投放單車之后，不僅造成了資源浪費(fèi)，而且增加了自己的管理費(fèi)用。亂停亂放、直接騎回家、隨意毀壞、覆蓋詐騙二維碼、人為上鎖“竊為己有”等現(xiàn)象令人憂心。社會(huì)公德和規(guī)則意識(shí)的缺失通過共享單車這塊試金石體現(xiàn)出來。由于線下監(jiān)管共享單車的使用存在一定難度，加劇了這些現(xiàn)象的滋生和漫延。所有的共享單車企業(yè)都在增加投放數(shù)量，這無疑是一場結(jié)果難料的“賭局”。

2.盈利模式存在缺陷

共享單車不是慈善事業(yè)，盈利是主要目的。從2017年6月份開始，多家共享單車企業(yè)紛紛停擺，如何盈利，甚至說如何良好地維持基本運(yùn)作成了這個(gè)行業(yè)面臨的難點(diǎn)。許多人可能認(rèn)為共享單車的盈利模式是押金。而這僅僅是押金，在公司賬戶上的幾億甚至幾十億的現(xiàn)金，看似光鮮亮麗，但是一旦遇到大量的贖回加上高昂的管理費(fèi)用，將面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。于是，許多單車企業(yè)開始動(dòng)用這些本不屬于公司的資金——用戶的押金。DCCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心專家胡延平在央視《財(cái)經(jīng)評(píng)論》中表示，共享單車企業(yè)要想盈利，要想解決自己的問題，需要補(bǔ)好三門課：第一是精細(xì)化運(yùn)營；第二要通過技術(shù)驅(qū)動(dòng)解決損耗率高、無法追蹤等問題，包括應(yīng)用大數(shù)據(jù)去優(yōu)化布局；第三是長期耕耘，包括和一些大平臺(tái)合作，增強(qiáng)產(chǎn)品服務(wù)的增值能力，一步一步逼近成本效率的臨界點(diǎn)。這是一個(gè)時(shí)間問題，不會(huì)那么快實(shí)現(xiàn)，但也不是永遠(yuǎn)不能實(shí)現(xiàn)的。

3.運(yùn)營成本居高不下

這是大多數(shù)共享單車企業(yè)存在的問題。無論是單車的投放成本、管理費(fèi)用、車子折損率，還是維護(hù)和調(diào)度成本都面臨著巨大考驗(yàn)。以摩拜公司為例，一輛單車的成本大約在2000元左右。投放市場之后會(huì)產(chǎn)生管理費(fèi)用，而在使用過程中，有些用戶故意損壞或者是偷盜行為，都對(duì)共享單車企業(yè)的運(yùn)營產(chǎn)生嚴(yán)重威脅。這樣一來，原來盈利就薄弱的共享單車企業(yè)更是雪上加霜。

三、困境背后的原因分析

對(duì)于共享單車面臨的困境，現(xiàn)有的研究眾說紛紜。本文在前人研究的基礎(chǔ)之上，結(jié)合備受各界關(guān)注的ofo公司的具體情況，從公司治理視角，提出如下可能存在的原因。

1.內(nèi)部腐敗嚴(yán)重

ofo繁華落盡之后，1000多萬用戶的押金無法退還，CEO戴威一年至少被9家公司告上法庭，被列為失信被執(zhí)行人。從2018年開始，ofo內(nèi)部先后發(fā)生了8起腐敗案件，其中4起已進(jìn)入司法程序，5人被移送司法機(jī)關(guān)，涉案金額達(dá)近千萬元。而且，ofo內(nèi)部財(cái)務(wù)制度混亂、寬松，報(bào)銷不需要層層審核，貼了票馬上就要到賬，否則員工會(huì)找一把手告狀，甚至沒有發(fā)票也可以報(bào)銷，最大的無票報(bào)銷金額高達(dá)十幾萬元。除此之外，做活動(dòng)也不計(jì)成本，發(fā)快遞只用順豐。到了后來，一個(gè)區(qū)域運(yùn)營一個(gè)月可以貪幾萬，一個(gè)學(xué)校的運(yùn)營甚至貪腐高達(dá)幾十萬。這樣缺乏規(guī)章的內(nèi)部管制，為ofo的衰落埋下了伏筆。

2.一票否決權(quán)帶來的弊端

一票否決權(quán)從廣義上來講是公司治理的范疇，實(shí)際上是以犧牲公司治理效率為代價(jià)來實(shí)現(xiàn)個(gè)別股東的利益。ofo作為一家創(chuàng)業(yè)型公司，竟然有5張否決權(quán)票，分別是戴威、滴滴、阿里巴巴、經(jīng)緯和金沙江創(chuàng)投。一票否決權(quán)雖然能夠最大限度地保障被稀釋的創(chuàng)始人或財(cái)務(wù)投資者、早期并購方的公司利益，但其最大的癥結(jié)在于極易引發(fā)“僵局”。而并購這種事，絕對(duì)屬于重大事項(xiàng)，通常需要雙會(huì)通過才行，一票否決權(quán)往往成了最大的障礙，放大了少數(shù)派短視的弊端。對(duì)ofo而言，至今不止一位投資人認(rèn)為當(dāng)初與摩拜合并才是最好的選擇，創(chuàng)始人戴維卻拒絕了，動(dòng)用了他的一票否決權(quán)。

四、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)對(duì)現(xiàn)代公司治理理念的影響

隨著信息技術(shù)水平的不斷提高，以共享單車為代表的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)開始發(fā)展壯大，雖然共享單車現(xiàn)今面臨著諸多困境，但不可否認(rèn)的是這種新興行業(yè)給社會(huì)各界都帶來了巨大的影響，不僅是利用網(wǎng)絡(luò)對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級(jí)，更是對(duì)公司治理變革和企業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)提出了新的要求。

1.治理機(jī)制網(wǎng)絡(luò)化

互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)通過提高網(wǎng)絡(luò)投票機(jī)制的使用效率，保證公司治理的有效性并擴(kuò)大了治理邊界。傳統(tǒng)意義上的上市公司普遍存在股權(quán)集中度高的現(xiàn)象，容易出現(xiàn)“內(nèi)部人”掠奪行為。而治理機(jī)制的網(wǎng)絡(luò)化可以通過完善網(wǎng)絡(luò)投票機(jī)制、社會(huì)輿論監(jiān)督以及機(jī)構(gòu)投資者參與治理等外部治理方案擴(kuò)大公司治理涉及主體的范圍。但主體的擴(kuò)大也會(huì)帶來一系列的社會(huì)問題，例如共享單車衰落導(dǎo)致的車廠倒閉、用戶押金無法收回、社會(huì)資源浪費(fèi)等，那么，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)履行的社會(huì)責(zé)任也應(yīng)更大。

2.治理結(jié)構(gòu)扁平化

隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的引入，使用戶群體化、績效評(píng)價(jià)社會(huì)化，網(wǎng)絡(luò)型公司的技術(shù)持有者擁有更多的話語權(quán)，基于創(chuàng)意資本和技術(shù)資源的特殊要求，控制權(quán)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)型公司的重要性顯而易見。而控制權(quán)又通過公司治理中的股權(quán)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)出來，那么，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)型公司治理對(duì)代理人的控制權(quán)激勵(lì)就轉(zhuǎn)化為了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)問題。因此，治理結(jié)構(gòu)扁平化從代理人角度出發(fā)，通過降低對(duì)代理人的激勵(lì)成本，進(jìn)而提高公司績效。產(chǎn)品的服務(wù)升級(jí)需要大量資本，引入投資者成為這類網(wǎng)絡(luò)公司發(fā)展的必然選擇，那么在引資過程中創(chuàng)始人如何運(yùn)用博弈守住控制權(quán)就成為企業(yè)基業(yè)長青的關(guān)鍵問題。為了平衡擴(kuò)張急需資本和永續(xù)經(jīng)營需要控制權(quán)之間的矛盾，阿里巴巴根據(jù)高科技網(wǎng)絡(luò)公司的特點(diǎn)創(chuàng)新性地采取了“合伙人制度”的治理模式即在公司章程中要求設(shè)置提名董事人選的特殊條款，即由一批核心高管組成“合伙人”，提名董事會(huì)中的大多數(shù)董事人選，而不是按照持有股份比例分配董事提名權(quán)。

五、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)加強(qiáng)公司治理的對(duì)策建議

1.建立制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)

在制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)中，其他較大股東與控股股東形成制衡，限制控股股東權(quán)力的過分使用，有利于解決互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中一股獨(dú)大的問題。嚴(yán)格公司高管的任職，董事會(huì)監(jiān)督管理經(jīng)理層，并向股東大會(huì)匯報(bào)，是公司治理最核心的部分。然而，董事長與總經(jīng)理重疊，導(dǎo)致董事會(huì)的獨(dú)立性嚴(yán)重下降，容易發(fā)生向經(jīng)理層輸送利益的現(xiàn)象。因此，應(yīng)該嚴(yán)格限制董事長與經(jīng)理層的重疊。另外，控制董事會(huì)中與公司的經(jīng)營、員工以及員工的親戚有關(guān)系的董事數(shù)量，提高董事會(huì)的獨(dú)立性。

2.強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)作用

監(jiān)事會(huì)作為法定意義上的核心監(jiān)督機(jī)構(gòu)，應(yīng)讓其發(fā)揮應(yīng)有的作用。首先，要調(diào)整監(jiān)事會(huì)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大監(jiān)事會(huì)規(guī)模，增加其影響力。其次，為了減小董事會(huì)和經(jīng)理層的影響，建議在監(jiān)事會(huì)中引入外部的利益相關(guān)者，增加其獨(dú)立性。最后，要賦予監(jiān)事會(huì)足夠的權(quán)利，使之與獨(dú)立董事協(xié)同合作、相互配合，更好地發(fā)揮兩者對(duì)公司經(jīng)營管理的監(jiān)督作用。

3.加強(qiáng)市場監(jiān)管

市場監(jiān)管是上市公司治理的重要力量，必須讓其發(fā)揮最大的作用。立法機(jī)關(guān)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)上市公司的行為立法，并通過政府監(jiān)管為企業(yè)創(chuàng)造良好的競爭環(huán)境，規(guī)范市場運(yùn)作規(guī)則，加強(qiáng)對(duì)市場環(huán)境和秩序的整頓，并建立誠信道德約束機(jī)制。另外，為加強(qiáng)信息披露，需督促互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)上市公司及時(shí)披露企業(yè)信息，以公正、及時(shí)和低成本的方式向企業(yè)利益相關(guān)者傳遞信息。