楊奐　李玉菊　朱雅婷　尚嘉瑞

關鍵詞：員工持股效果 ?現(xiàn)狀分析 ?研究趨勢 ?評價方法

一、引言

員工持股制度，是指一種企業(yè)組織管理形式，是在企業(yè)內擁有持股資質的員工個體或社團法人作為單位等，擁有本企業(yè)股權，共享企業(yè)紅利及剩余，協(xié)同管理企業(yè)經(jīng)營。

員工持股評價方法是對其激勵機制的可計量、可具象的探索，是學界對于客觀評價員工持股制度一直以來所追尋的“金標準”。但該評價方法大多集中在企業(yè)績效上，對于人力資源和企業(yè)本身價值創(chuàng)造很少進行計量，這也是目前學界的研究熱點。本文結合國內外員工持股研究等背景信息，對員工持股評價方法現(xiàn)狀進行分析、綜述，并對其研究趨勢進行展望，希望能為我國企業(yè)股權激勵機制完善做出貢獻。

二、員工持股的歷史及發(fā)展

員工持股制度溯源于歐美，可追源到18世紀末工業(yè)革命時期。在現(xiàn)代，真正意義上的員工持股興起于美國。20世紀70年代羅易斯·卡索提出員工持股制度，70年代中期，美國制定公布員工持股法律條例。

而中國員工持股制度實踐時間較短，在20世紀80年代初開始探索股份制企業(yè)。北京天橋百貨1984年7月開設個人股，公司內部職工購買總計5.97萬元個人股，占公司總股本的1.29%，是當時最早的員工持股行為。

從國內研究文獻來看，對員工持股制度產(chǎn)生的溯源基本相同。國內早些年研究者（如蔣一葦，1979）認為，其興起與企業(yè)本體論、員工正體論密切關聯(lián)。特別注意到20世紀30年代其衰落后重新升溫的歷程。學界普片認為員工持股于20世紀70年代在美國興起。

三、員工持股效果評價方法的現(xiàn)狀分析

國內學者研究主要集中于從財富效應角度，即內外部情況、企業(yè)績效來評價員工持股效果。探討了其對公司業(yè)績的影響，認為員工股權配送激發(fā)員工效率和質量，對企業(yè)績效有正向影響。將評價方法集中于凈資產(chǎn)利潤率。分析其激勵作用是基于公司內外部分析，激勵效果則是從股權結構優(yōu)化、市場反應、財務指標、員工認可度分析。

國外學者研究更注重從激勵效應角度評價員工持股效果?？评铩ち_森肯定了其提升企業(yè)業(yè)績和員工福利。漢森博士認為員工持股使得企業(yè)平均資本凈利率等指標都較以前有較大提高。德國學者翰克·托馬斯等指出，西班牙合作社模式以共同精神文化和道德意識為基礎，更突出員工滿足與企業(yè)前進相結合的特征。

綜上，在宏觀領域員工持股基本上是對該制度進行定性研究;在微觀領域，基本上是對員工持股企業(yè)的績效進行定量研究。其理論闡述雖不盡系統(tǒng)，但對社會經(jīng)濟制度與企業(yè)治理的關系的分析，是非常有價值的?？墒谴蠖嘌芯考杏趩我豢冃Ш蛢韧獠坑绊懙确矫?，無法衡量員工持股對企業(yè)全部價值的激勵作用。

四、員工持股機制的研究趨勢

學界對于員工持股與企業(yè)全部價值、人的激勵研究較少，觀點較為新穎。

著重于人的心理，認為在員工進入企業(yè)時，不僅與企業(yè)簽訂了書面合同，也在內心形成了內含、動態(tài)變化、主觀的心理契約。當違背契約時，將致員工離職、滿意度下降、情感承諾降低，隨之將影響員工持股能否激勵、穩(wěn)定員工隊伍。

等則考慮核心技術員工激勵和企業(yè)技術創(chuàng)新。其認為，核心技術員工對公司技術創(chuàng)新績效具有顯著的正向影響，且在國企中核心技術員工股權激勵所致影響更顯著。

反思員工持股制度在中國波折與困境的原因，非該模式本身的缺陷。應總結本土經(jīng)驗，構建基于政府、企業(yè)、市場三位一體的支撐體系。其研究跳出了本身領域視野，具有宏觀研究特色。

五、結束語

員工持股激勵評價方法研究目前尚在探索和發(fā)展階段。定量研究大多集中于企業(yè)績效，缺乏對企業(yè)全部價值考量。國內對于員工持股制度在法律上是空白的，沒有統(tǒng)一的機制約束，也沒有配套的財稅、金融等政策支持。我國員工持股制度，更需要加快立法保障，從企業(yè)全部價值和人的激勵著手，進行評價與研究。

參考文獻

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[2]劉紅，張小有，楊華領.核心技術員工股權激勵與企業(yè)技術創(chuàng)新績效[J].財會月刊，2018（01）：86-92.