楊文博

(中國中鐵股份有限公司，北京 100000)

我國的城鎮(zhèn)化和工業(yè)化正處于高速發(fā)展階段，建筑企業(yè)有著許多發(fā)展的機會和空間。隨著“供給側”結構改革的不斷深入，PPP模式成為了現(xiàn)在最熱門的投資模式。通過PPP模式，政府可以與建筑企業(yè)進行合作，共同運營，共同承擔風險，為公共建筑行業(yè)的發(fā)展助力。

1 PPP模式簡介

PPP模式(Public-Private Partnership)是指公共部門和私營部門合作，建立一種長期的伙伴關系，從而提供公共服務。在建筑行業(yè)進行PPP模式的推廣，有利于我國的城鎮(zhèn)化發(fā)展，提高政府的管理能力。

我國對PPP模式的應用相對較晚，有關PPP模式的應用多圍繞著政府的治理方面。相關學者提出，PPP模式可以使非政府的私營部門利用其掌握的有關資源參與公共工程的建設和開發(fā)。這種模式可以使政府部門在行使自己職能的同時帶動民營企業(yè)的發(fā)展，民營企業(yè)也可利用自己的資源為政府部門提供幫助。PPP模式結合了政府和私營企業(yè)兩方面的優(yōu)勢，對一些公共工程的資金流轉、管理等問題的解決起到了很大的作用。另一方面，PPP模式的應用流程比較復雜，涉及到諸多方面的技術，包括金融、法律、市場、工程管理、財務、政治等。

2 建筑企業(yè)PPP模式融資的特點

2.1 融資規(guī)模大

在建筑行業(yè)，PPP模式可以應用于政府提供職責而私營部門進行投資建設和管理的項目，如公路、鐵路、機場、港口、醫(yī)療衛(wèi)生設施、能源、通信等公共服務和公共設施。這些項目通常由政府承擔責任，但是所需的資金量大、涉及范圍廣、工程規(guī)模大，需要進行大量的融資來籌集項目所需的資金。

2.2 融資渠道多

應用PPP模式，政府和社會資本可合作組成特許的經(jīng)營公司，共同對公共項目進行建設。政府可以從項目的建設者變?yōu)轫椖康谋O(jiān)督者，將大部分的權利授予私營單位，讓私營單位發(fā)揮優(yōu)勢，將各個方面的資金進行融合，最終成為融資的主體。PPP模式以政府的信用為基礎進行融資，最終以較高的效率和較低的成本為社會提供高質量的公共服務。

3 建筑行業(yè)PPP項目投資的需求

對于建筑企業(yè)，PPP模式下的項目有法律風險大、投資金額高、運營時間長、利潤水平起伏大等特點。建筑企業(yè)應衡量各方面的利弊，盡可能減少PPP項目的投資風險，滿足各方需要。

3.1 安全性需求

對于PPP模式的項目來說，建筑行業(yè)的工程投資金額大、風險高。基于這個原因，在進行PPP項目的推廣時，政府部門會給投資方一些政策支持，降低投資方的投融資風險。有關這方面的政策已經(jīng)出臺了很多，如政府擔保、可行性缺口補助、融資費率優(yōu)惠、財政補貼等。但由于市場環(huán)境較為復雜，企業(yè)在項目合同中的判斷難度越來越大，投資企業(yè)在PPP項目中處于劣勢地位。另外，政府為PPP模式的主導方，導致很多合同的傾向性較為嚴重?；谝陨系脑颍琍PP項目投資的安全性成為了投資企業(yè)首先應考慮的問題。

3.2 持續(xù)性需求

建筑行業(yè)PPP項目運營周期通常很長，有些PPP項目甚至可以達到30年以上。過長的投資周期導致了企業(yè)投資和負債時間的延長。相關數(shù)據(jù)表明，建筑行業(yè)的流動負債通?？烧嫉娇傌搨?0%左右。非流動負債主要是工資款和銀行進款，這種非流動負債的到期時間基本上都小于PPP項目的回收時間，這就給建筑企業(yè)帶來了資金流動的困難，加大了再次融資的難度。因此，企業(yè)應加強對資金的規(guī)劃和管理，適當縮短項目的實際回收期限，保證資金能夠持續(xù)地順利流動。

3.3 專業(yè)性需求

PPP項目涉及范圍很廣，故融資也涉及諸多領域，包括了交通運輸、環(huán)境保護、道路施工、農業(yè)設施、林業(yè)設施、基礎設施等。PPP項目的實施過程包括前期投資、工程設計和技術、項目運營、項目管理、整體移交等多個環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)都需要進行全面的管理和控制，每個環(huán)節(jié)都對項目整體產(chǎn)生影響。建筑行業(yè)的PPP模式對各個環(huán)節(jié)的要求很高，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都會導致項目難以運營。為了滿足PPP項目對投資的專業(yè)化要求，建筑企業(yè)應該尋求與專業(yè)公司的合作，以提高自身投資的專業(yè)化水平。

4 建筑行業(yè)運營PPP項目的風險

4.1 政策與法律風險

PPP模式項目的發(fā)展情況表明，相關政策對建筑企業(yè)的影響很大。政策變動引起的風險，是建筑企業(yè)PPP模式項目的最重大風險。政策風險主要包括了政策的不確定性、不連續(xù)性和政府失信風險。一旦政策方面出現(xiàn)問題，就會導致企業(yè)的利益受到重大損害，甚至導致項目無法繼續(xù)。當前，PPP項目的實施還處于摸索階段，相關的法律法規(guī)可能會經(jīng)常發(fā)生變動，這些變動導致了政策的不確定性。而政府方面也隱藏著失信的風險，如有些地方政府會通過相關權利對合同進行修改，甚至不履行合同上的相關規(guī)定。這種情況通常出現(xiàn)在政府管理者換屆和調整后，即新的地方政府管理者可能對之前制訂的條款和合同不予認可。PPP項目的合作中，政府既是參與者又是監(jiān)管者，而且政府對項目有著絕對的主導權，一旦政策發(fā)生改變或者政府出現(xiàn)失信行為，建筑企業(yè)就會處于極為不利的情況，并對項目的進展產(chǎn)生負面的效應。因此，不對稱的關系和合作前提導致了PPP項目的政策風險遠遠大于其他的投資項目。在法律層面，我國有關PPP項目方面的法制建設還不完善，許多法律條款存在著缺失和不足，私營企業(yè)PPP項目的利益不能得到完全的保障。

4.2 項目的運營風險

PPP項目既有公益性的特性，還要兼顧其盈利性。因此，要綜合分析企業(yè)的建設技術、管理和組織技術、運營狀況、市場、價格管理等關鍵的經(jīng)濟指標，設計出有針對性的實施計劃。

另一方面，我國的PPP項目應用還處于起步階段，普遍存在著運營時間長、盈利率低等問題，相關企業(yè)管理模式不夠精細化，沒有健全的體系，無法對PPP項目進行嚴格的管理。由于這些情況的存在，經(jīng)常導致PPP項目工程的質量缺陷，增加了企業(yè)的建設風險。而運營過程中，市場也會出現(xiàn)意外的波動、政策突變等情況。這些運營風險會導致投資方的信譽和盈利受到很大幅度的影響。

4.3 投資風險和財務風險

在投資項目的評估、調整和資源配置等環(huán)節(jié)中，企業(yè)應該充分了解相關政府部門的信譽和還款能力，做出比較合理的投資決策，最大程度地避免投資決策失誤的情況出現(xiàn)。

另外，在對相關建筑行業(yè)PPP項目進行考察時，應對項目的可行性進行深刻地探究，要時刻考慮到每個PPP項目融資的成本和自身的資金狀況，避免因判斷失誤導致在后續(xù)運營過程中出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況。投資風險和財務風險是客觀存在的，企業(yè)只能從自身做起，盡最大努力降低風險發(fā)生的可能。

5 降低PPP項目風險的措施

5.1 政府要轉變職能，明確權利和責任

首先，政府要完善相關的法律法規(guī)，利用法律法規(guī)來確定PPP項目中政府與私營企業(yè)的權利和責任，依照差異化原則和地域性特征，對政府與企業(yè)之間的合作關系進行規(guī)范。政府應該確立自身的位置，盡力保護各投資方的利益。政府要樹立自身的威信，減少因政策變動和領導變動造成的企業(yè)損失。

其次，政府應對PPP項目的審批流程進行簡化、智能化和集約化，減少繁雜的環(huán)節(jié)。應建立聯(lián)合審理評價機制，把大部分的經(jīng)營權和管理權交給投資的建筑企業(yè)，讓企業(yè)可以借助多種融資工具在社會上進行多元化的融資，最終保證PPP項目的資金流動暢通，增強企業(yè)的建設能力，保障項目的順利實施。

第三，要完善風險的分擔機制。政府和企業(yè)要堅守“有福同享，有難同當”的原則，共同承擔風險，共同享受利益。政府不能失信于企業(yè)，應該嚴格遵守合同，履行對企業(yè)做出的承諾，與企業(yè)共同承擔風險。此外，還要加強對風險的控制和精細化管理，實現(xiàn)利益的最大化，為社會和企業(yè)創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟效益。

5.2 企業(yè)要完善PPP風險管理制度

建筑企業(yè)要降低PPP項目的投資風險，首先應建立完善的風險管理控制制度。如果在決策方面出現(xiàn)問題，企業(yè)會出現(xiàn)很大的虧損。應制定完善的配套制度和可行措施，保證某些子項目出現(xiàn)問題時不會對項目的整體造成過大的影響。

5.3 合理規(guī)劃項目風險

為了使風險預控更加健全，企業(yè)應根據(jù)實際情況來制定PPP全面風險管理的措施，使風險管理的實施內容明確化。PPP模式的風險具有復雜性、專業(yè)性、長期性等特點，為避免出現(xiàn)投資失誤，應該在項目篩選階段，即對其市場定位、項目運行目標和項目風險進行研究分析。為了確保項目的順利推進，要在項目建設過程中加強工程管理，控制施工安全與施工效率，并通過優(yōu)選合作方來降低施工風險。在項目的運行期內，為了提高決策的準確性和可行性，企業(yè)應該引進或培養(yǎng)專業(yè)人才團隊，進行全方位的項目管理。

5.4 拓寬項目融資渠道

當前，市場競爭異常激烈，建筑企業(yè)必須采取多措并舉、產(chǎn)融結合、綜合發(fā)展的措施，通過對外融資的方式來促進自身發(fā)展，減少對企業(yè)“元氣”的損傷。通過與地方政府、金融機構、非金融機構的三方合作來達到共贏的效果。在合作方式上，可以選擇SPV公司作為融資的主體，降低項目風險。此外，還可引進金融機構、非金融機構和大型民營企業(yè)作為投資方共同承擔風險。

5.5 遵循PPP項目風險分擔

PPP項目的建設過程中需要進行風險分擔，在分擔時應該遵循一定的原則。第一，企業(yè)所選擇的項目讓企業(yè)承擔的風險應該與企業(yè)獲取的收益相稱。第二，企業(yè)要讓對風險控制最有經(jīng)驗的一方進行項目投資。第三，風險的分擔是一個動態(tài)的過程，風險在一定范圍內波動。項目實施的過程中，政府要與企業(yè)合理地分擔風險，一起對風險進行管控。

6 結束語

在新的發(fā)展背景下，PPP模式的投資成為了基礎設施建筑行業(yè)的“新常態(tài)”，建筑企業(yè)應該迎合時代發(fā)展的潮流，積極參與PPP模式的項目投資，完善相關管理體系，加強風險決策能力，提升企業(yè)的投資和資金管理水平。PPP模式在我國仍處于初級階段，還有很多方面需要完善，希望政府和建筑企業(yè)共同努力，促進我國基礎建設的發(fā)展。