□ 蕭 河

國際能源署(IEA)在最近的月度報告中稱，2019年將是自1970年代以來世界新建煉油能力投產(chǎn)最多的一年，新增能力將達到1.3億噸/年。IEA預計今年全球煉油產(chǎn)能將日增260萬桶，而全球成品油需求將日增110萬桶。需求增長只利用了新增產(chǎn)能的一半，如果調(diào)整后的原油價格能夠支撐煉油利潤，那么產(chǎn)能利用率將不會下降，產(chǎn)品庫存將增加。

IEA稱，今年全球煉油廠的原油日加工量將達到8340萬桶，高于去年的8220萬桶。如果平均原油價格連續(xù)第三年走高，煉油利潤率可能降至迫使一些煉油地區(qū)生產(chǎn)放緩的水平。

近幾年來，受亞洲地區(qū)煉油產(chǎn)能快速擴張的推動，全球煉油產(chǎn)能增長較快，未來三年增速還將進一步提升。預計2019年～2021年底，全球煉油產(chǎn)能將會新增480萬桶/日，平均每年增長1.6%。中國和中東地區(qū)是推動煉油產(chǎn)能增長的主要力量，未來三年中國的煉油產(chǎn)能將新增154萬桶/日，中東地區(qū)將新增煉油產(chǎn)能147萬桶/日。這意味著未來兩年中國的原油進口量年均增長7%，中東地區(qū)的成品油出口量將增加14%。

綜合各機構統(tǒng)計，2018年全球煉油能力為49.5億噸，比2017年凈增長了4500萬噸，新增能力主要是為滿足油品需求增長，或油品質量升級要求的煉廠改建、擴建和新建裝置。2018年新增煉油能力的絕大部分位于亞太地區(qū)，建成投產(chǎn)的大型項目包括我國恒力石化的2000萬噸/年煉油項目、越南1000萬噸/年的宜山煉化項目等。

據(jù)美國《烴加工》雜志新建項目數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，目前全球已宣布的新建煉油項目有400多個。其中亞太約占30%，中東約占23%，歐洲、獨聯(lián)體約占15%，拉美約占12%，美國約占10%，非洲約占7%，加拿大約占3%。

1月9日，伊朗國家石油公司的波斯灣之星3期600萬噸/年的凝析油加工項目建成投產(chǎn)；1月21日，馬來西亞國家石油公司的1500萬噸/年邊加蘭煉化一體化項目原油蒸餾裝置成功點火。國內(nèi)的中科煉化新增產(chǎn)能1000萬噸/年、浙江石化2000萬噸/年煉油項目，山東地方煉廠中的神馳化工新增產(chǎn)能500萬噸/年、鑫岳燃化和鑫泰石化分別新增的350萬噸/年煉油項目，都將在今年投產(chǎn)。亞太和中東這兩個世界煉油增長中心，正在推動全球煉油產(chǎn)能的快速增長。

隨著國內(nèi)地方煉廠和民營大型煉化項目的相繼投產(chǎn)，2019年我國原油一次加工能力將凈增3200萬噸/年，全國煉油總能力將達到8.63億噸/年，全年過剩產(chǎn)能將升至約1.2億噸。2018年我國煉油能力為8.3億噸，較上年凈增了2225萬噸，全年煉油能力過剩約為0.9億噸。今年民營企業(yè)煉油能力預計將提高到2.35億噸，在全國煉油能力中的占比從去年的25.6%升至27.2%。

產(chǎn)能過剩的增加，意味著煉油利潤率必然下降。實際上在世界經(jīng)濟下行壓力增大、石油需求增長放緩的形勢下，全球煉油開工率和利潤率從去年就開始下降，今年會繼續(xù)下滑。據(jù)IEA統(tǒng)計，2018年全球煉廠平均開工率約為83%，美國煉廠開工率約為90%，亞太地區(qū)煉廠開工率約為85%，歐盟地區(qū)煉廠開工率約為88%。去年世界三大煉油中心的毛利都普遍下降。世界最大煉油中心美國墨西哥灣地區(qū)的煉油毛利下降到8.12美元/桶，下降14%；西歐煉廠利潤為4.45美元/桶，下降24%；亞太地區(qū)由于油品市場供大于求，新加坡煉廠煉油毛利下降到5.05美元/桶，下降13%。

德意志銀行的分析報告稱，2019年我國煉油行業(yè)因市場競爭加劇，需求增長疲弱，民營煉油廠將繼續(xù)從國有煉油商搶占市場份額，2019年國內(nèi)煉油毛利率將由每桶10美元降至8.4美元，直到2020年國際海事組織(IMO)新排放標準實施，才會回升至9.4美元。

當然，目前國際油價處于中低位水平的有利環(huán)境，能使煉油行業(yè)仍然保持較高的盈利水平。但從中長期來看，由于全球煉油產(chǎn)能過剩，油品需求峰值即將到來，油品需求增速將持續(xù)放緩，煉油毛利也將進一步下降。