張程

11月18日，在美國上市的消費信貸公司樂信發(fā)布了2019年第三季度的財報，營業(yè)收入、凈利潤大漲，活躍用戶數(shù)猛增。數(shù)據(jù)顯示，樂信第三季度促成貸款370億元，同比增長370%。同一天，同樣在美國上市的消費信貸公司趣店也發(fā)布了第三季度財報。數(shù)據(jù)顯示，趣店第三季度新增67萬貸款用戶，平臺的待償貸款余額同比增長了151%，至384億元。這兩個發(fā)家于“校園貸”，主打面向?qū)W生群體信用消費分期產(chǎn)品的公司，三季度財報都很靚麗，反而讓人們心中有點詫異。因為在這之前，國家統(tǒng)計局發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)都顯示當(dāng)前國內(nèi)消費增長乏力，消費者信心不足。然而這幾家消費金融公司的財報卻似乎在說：“國內(nèi)信貸消費十分強勁。”這種反差令人驚訝。

不過考慮到這兩家公司的主要業(yè)務(wù)都是面向年輕人群體的小額消費信貸，其實也就可以理解了。當(dāng)承擔(dān)著養(yǎng)家糊口重擔(dān)的中年人為房貸、車貸、育兒、養(yǎng)老支出焦頭爛額的時候，沒有什么錢的年輕人卻很“樂觀”，貸款消費起來毫不手軟。許多的報告和數(shù)據(jù)也早已經(jīng)證明：現(xiàn)在的年輕人愛分期。唾手可得的消費信貸已經(jīng)將他們培養(yǎng)成了無所畏懼的消費生力軍。

信貸撐起“雙十一”

11月11日24點，中國電商一年一度的“剁手節(jié)”結(jié)束了。2019年“雙十一”當(dāng)天，天貓平臺的累計成交總額定格在了2684億元，京東商城 “雙十一”期間的訂單總額定格在了2044億元。蘇寧和拼多多雖然沒有公布具體的交易額數(shù)據(jù)，但是同樣宣布平臺的訂單、成交量有大幅上漲。

電商平臺所公布的一組組“喜報”，與前不久國家統(tǒng)計局才公布的2019年第三季GDP增速6%形成了對比。在許多人感覺到中國經(jīng)濟增長吃力的時候，“雙十一”購物節(jié)的一派熱鬧喧囂景象，改變了人們的想法。成交額再創(chuàng)新高，快遞包裹量暴漲數(shù)倍。然而面對這樣的熱鬧景象，高興之余也要保持清醒，在不斷創(chuàng)新高的銷售額數(shù)據(jù)中，有不少都是來自信貸消費。

“少年不知愁滋味，愛用分期、愛用分期?！?019年“雙十一”開始前夕，為了保障交易額能夠再上層樓，阿里巴巴和京東分別利用旗下的金融公司，向他們的用戶盡可能多的輸送“炮彈”。

據(jù)網(wǎng)友反映，在“雙十一”開始前夕，他們的“花唄”“白條”額度一如既往的都得到了“臨時提額”。具體的規(guī)模有多大呢？

據(jù)京東披露的數(shù)據(jù)，白條用戶“雙十一”期間平均提額2800元。而據(jù)京東此前披露的數(shù)據(jù)顯示，早在2017年底，京東白條的授信用戶數(shù)就已經(jīng)超過了1億。也就是說2019年京東僅“臨時額度”，就向用戶提供了2800億元的授信。遠超其“雙十一”成交額。

阿里巴巴雖然未披露2019年的相關(guān)數(shù)據(jù)，但是從2017年“雙十一”的情況來看，臨時額度的授信規(guī)模應(yīng)該也不會小。2017年“雙十一”，螞蟻金服為花唄用戶至少提供了1760億元的臨時額度授信，超過當(dāng)年“雙十一”天貓的總成交額1682億元。

除了臨時授信之外，2019年11月6日，支付寶在“雙十一”正式開始前5天，宣布新增支持“多個賬戶開通花唄”的功能。在完成實名認證的基礎(chǔ)上，一個身份證最多可開通3個花唄。

除了給用戶提供充足的“彈藥”之外，天貓和京東也積極布置更多的“靶位”，好讓用戶可以有的放矢。據(jù)支付寶聯(lián)合網(wǎng)商銀行發(fā)布的天貓“雙十一”商家端報告顯示，2019年天貓“雙十一”，網(wǎng)商銀行為300多萬中小商家提供3000億貸款資金支持，幫助商家解決備貨資金周轉(zhuǎn)難題;與此同時，天貓商家為線上800萬“雙十一”商品開通花唄分期免息，最高24期免息分期。據(jù)天貓總裁蔣凡介紹，這一舉措是“我們在消費者優(yōu)惠上面，跟商家一起，一個非常大的投入”。也是帶動天貓交易量增長的重要動力之一。

據(jù)阿里巴巴此前披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年“雙十一”花唄交易總筆數(shù)為6048萬，占支付寶整體交易的8.5%;2016年的“雙十一”，這一數(shù)據(jù)提升至2.1億筆，占比達到20%，直接撬動的消費高達268億元。2017年在手機端，花唄交易額占比已經(jīng)超過4成。2017年之后，再未看到阿里巴巴公布“雙十一”期間花唄支付的相關(guān)使用數(shù)據(jù)。但是這一數(shù)據(jù)無疑只會越來越大。

另外一組數(shù)據(jù)也顯示了信貸政策對于促銷的作用。支付寶公開數(shù)據(jù)顯示，2019年“雙十一”使用網(wǎng)商貸的商家銷量增速高達50%;開通花唄分期的商品，平均銷售額同比增長超過90%。信貸擴張帶來的效果可見一斑。

2019年“雙十一”京東同樣通過金融產(chǎn)品大舉進行信用擴張。據(jù)京東披露的數(shù)據(jù)，2019年“雙十一”期間，白條用戶通過分期免息節(jié)省了3億元。京東白條賬單的分期服務(wù)費率為0.5%—1.2%（月），按平均6期免息計算，3億元利息撬動的信貸消費量在42億—100億元之間。約占京東“雙十一”成交額的2%—5%。

透過天貓和京東林林總總披露的各種數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，2019年的“雙十一”，消費分期對于推動銷售額上漲起到了不小的作用。值得注意的是，這種信用擴張一旦超過限度，就會帶來反噬作用，例如壞賬，例如對未來消費力的透支。

年輕人愛借錢消費

種種數(shù)據(jù)已經(jīng)展現(xiàn)了信貸消費的強大生命力，這股力量的主力軍就是沒有什么錢的年輕人。

螞蟻花唄曾發(fā)布過一份《2017年中國年輕人消費生活報告》，報告稱在中國近1.7億90后中，開通花唄的人數(shù)超過了4500萬，也就是說平均每4個90后就有1個擁有花唄?！▎h的分期業(yè)務(wù)也頗受90后歡迎，尤其是在購買手機時，76.5% 的年輕用戶會選擇分期。報告還稱，月入5000元的年輕人比月入2萬元的更敢花，因為和傳統(tǒng)習(xí)慣的“儲蓄消費”不同，90后正養(yǎng)成新的“信用消費”習(xí)慣。

2019年9月，社科院國家金融與發(fā)展實驗室推出的《2019中國消費金融發(fā)展報告》顯示，從2014年到2018年，互聯(lián)網(wǎng)消費金融放貸規(guī)模增幅近400倍，規(guī)模已經(jīng)達到7.8萬億元。按2017年統(tǒng)計口徑中，銀行業(yè)占比12%為標準，剔除銀行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)貸款后，2017年、2018年互聯(lián)網(wǎng)消費金融放貸規(guī)模仍達到3.9萬億和6.9萬億元。報告指出，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的用戶群與銀行的信用卡用戶群重疊率很低，主要是大量沒有信用記錄的新人，而且以35歲以下的年輕人為主。

報告還指出，我國還有大量沒有任何信貸記錄的白名單人群等待被覆蓋，尤其是35歲以下年輕人群以及三線及以下城市或農(nóng)村居民。我國的互聯(lián)網(wǎng)消費金融還有五年的高速增長期。

隨著互聯(lián)網(wǎng)消費金融的快速發(fā)展，貸款的便利性日益提升，年輕人的消費習(xí)慣和消費觀念也在發(fā)生潛移默化的改變。超前消費、分期消費已經(jīng)成了年輕人的消費常態(tài)。

堆積的賬單

年輕人在帶來可喜的消費力的同時，也堆積起了可怕的賬單。面向?qū)W生等無收入群體的樂信分期，一個季度就放出了370億元的消費貸款。“雙十一”一天，淘寶京東等電商平臺就可以給出以千億計的授信，且產(chǎn)生以百億計的消費信貸。這些堆積起來的賬單年輕人是否承受的??？

截至2019年三季度末我國住戶部門消費貸款總額已經(jīng)達到42.39萬億元，占住戶總存款的一半以上。三季度末信用卡待還總額度7.42萬億元，信用卡違約時間超過半年的金額達到919億元。

根據(jù)中國人民銀行測算的數(shù)據(jù)，2018年中國居民部門的杠桿率已經(jīng)達到60.4%，且仍在以較快速度增長。2018年我國住戶部門杠桿率上升3.4個百分點，而同期美國和澳大利亞住戶部門杠桿率分別下降1.5個和0.7個百分點，英國、法國、德國、日本、印度、巴西、俄羅斯等經(jīng)濟體住戶部門杠桿率雖有不同程度上升，但增幅均不到2個百分點。

從債務(wù)和收入的增長速度來看，2018年中國居民的收入增長速度為8.7%，但是債務(wù)增長速度為16.2%，大幅高于收入增長速度。

分地區(qū)來看，部分省市的居民杠桿率已經(jīng)非常突出。例如，2018年末浙江的住戶部門杠桿率達到83.7%，上海為83.3%，北京為72.4%，廣東為70.6%。這些地區(qū)是在用10塊錢干著100塊錢的事，杠桿之高、居民負擔(dān)之重，可想而知。

近年來，商業(yè)銀行的不良貸款率也在持續(xù)上升。截至2018年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款余額2.84萬億元，同比增加4534億元，不良貸款率1.97%，同比上升0.11個百分點。其中，商業(yè)銀行不良貸款余額2.03萬億元，同比增加3197億元，已經(jīng)連續(xù)28個季度同比增量為正。

從整體來看，我國國內(nèi)市場的消費潛力還有很大的上升空間，但是這些只是理論上的數(shù)據(jù)。現(xiàn)實情況是，部分地區(qū)、部分群體的債務(wù)負擔(dān)已經(jīng)相當(dāng)沉重，甚至有些早已不堪重負。雖然當(dāng)前國家鼓勵擴大內(nèi)需，刺激消費，但是應(yīng)當(dāng)注意收入與債務(wù)增速比，不宜盲目刺激。