宋鴻

伴隨A股市場的持續(xù)震蕩和貨幣基金的收益下滑，作為風險低于股票資產而收益有望高于貨基的產品，2018年的債券基金持續(xù)走牛，迎來業(yè)績與規(guī)模的雙升。

作為《投資者報》2018年龍頭債基團隊最后角逐的有力選手，華泰柏瑞基金旗下的三只純債基金均表現(xiàn)出不俗的實力。其中，季季紅和豐盛純債兩只債基的年內回報均超過了10%，在同類產品中名列前茅，而穩(wěn)健收益一年期回報也已達到8.33%。

長短期皆領先同業(yè)

根據基金業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的公募行業(yè)數(shù)據，截至10月底，今年債券基金的規(guī)模已達1.97萬億元，如果加上11月以來新成立的債基，目前債券型基金總規(guī)模已經突破2萬億元大關，規(guī)模直逼市場開放式股基+混合基金（10月底為2.2萬億）。

不過，機會總是留給有準備的人，唯有長久深耕的團隊，才能在關鍵時刻獲得市場的信賴。作為晉級債基決賽名單中的明星固收團隊，華泰柏瑞旗下債基今年都有出眾的表現(xiàn)。

根據銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計，截至12月7日，華泰柏瑞季季紅和豐盛純債今年以來回報在同類標準型債券基金中排名分列第2和第3，而華泰柏瑞穩(wěn)健收益近一年的同類排名也在前20左右。值得注意的是，不止短期優(yōu)異，這三只債基近三年的長期排名與短期幾乎同步，保持了穩(wěn)定的水準，華泰柏瑞季季紅和豐盛純債更是獲得了最新一期的銀河三年期五星評級。

《投資者報》發(fā)現(xiàn)，優(yōu)秀的業(yè)績與其背后專業(yè)的投資團隊和先進的投資理念分不開。據悉，華泰柏瑞基金的固收團隊目前有基金經理和投資經理7人，宏觀策略、債券及信用研究員5人，平均從業(yè)年限接近10年。而團隊領軍人物董元星先生本科畢業(yè)于北京大學，博士畢業(yè)于美國紐約大學斯特恩商學院，曾被亞洲《財資》（the Asset）雜志連續(xù)三年評為中國區(qū)最佳投資者第一名。

團隊在利率債和高等級信用債交易方面經驗豐富、體系成熟，對于信用風險的識別與管理十分嚴格、風格較為穩(wěn)健，自成立以來公募與專戶產品均未出現(xiàn)過一例信用事件。秉承以純債投資為基礎的“純債+”的發(fā)展思路，華泰柏瑞固定收益團隊在扎實做好純債投資、獲得客戶充分認可的基礎上逐步發(fā)展其他類型產品，這一投資理念逐步獲得業(yè)界的認可，曾獲得2016年債券投資回報基金管理公司獎項的肯定，并于今年斬獲有專戶“奧斯卡”之稱的金鼎獎之“最佳固收產品（一對多）”獎項。

穩(wěn)健循環(huán)帶動業(yè)績增長

與此同時，團隊對債券研究的穩(wěn)扎穩(wěn)打也帶動了專戶和其他投資的良性互動與創(chuàng)新。以華泰柏瑞旗下剛獲專戶“奧斯卡”的“固收+國債期貨”產品為例，其近一年業(yè)績表現(xiàn)出眾，收益穩(wěn)健。該產品不僅以期限匹配，持有到期原則進行高等級債券或利率債券配置，還利用國債期貨中性交易策略提供收益增強，嚴格控制回撤上限，從而實現(xiàn)委托財產長期穩(wěn)健收益。

關于2019年一季度的債市走勢，華泰柏瑞固定收益團隊認為，在融資收縮和貿易戰(zhàn)的背景下，國內經濟增長繼續(xù)承壓，通貨膨脹維持在較低的水平，整體基本面對于債券市場偏利好。在債券市場整體走牛的趨勢中，利率債和高等級信用債能夠為投資者貢獻良好的收益。隨著一系列信用風險緩釋政策的出臺，中低等級的信用債會有所回暖，但在信用周期重新開始擴張之前，對信用風險的防范仍非常重要。