崔鵬

地球是圓的嗎？從某種意義上來說，它應(yīng)該是的，特別是在人們的印象中。但是在某些維度中地球又不是圓的。比如有一次，我想從北京去揚(yáng)州玩就證明了這一點(diǎn)。北京到揚(yáng)州的距離比北京到南京的距離要近，但是如果你打算從北京到揚(yáng)州，最好的路徑選擇是從北京先向南飛到南京，然后再坐火車向北到達(dá)揚(yáng)州。

從真實(shí)世界來講，應(yīng)該存在另一個地球儀。你能更快到達(dá)的地方其實(shí)離你更近，而有些地方距離你雖近，但你要到達(dá)卻被迫要花費(fèi)更長的時間。來轉(zhuǎn)換一下場景，當(dāng)你因?yàn)椴皇娣淼揭患裔t(yī)院，除了要找個好大夫，以及用性價(jià)比盡量高的方式讓自己感覺好起來之外，還要注意什么？

有一點(diǎn)很重要，那就是避免在醫(yī)院擁擠的人群中再次交叉感染上什么新的病癥。人們最可能通過什么方式受到感染？是醫(yī)院廁所嗎？是擁擠的大廳嗎？答案你很可能猜不到。

加拿大醫(yī)生、心理學(xué)家唐納德·雷德梅爾曾經(jīng)寫過一篇關(guān)于人們在醫(yī)院交叉感染的論文。這個經(jīng)常有獨(dú)辟蹊徑想法的醫(yī)學(xué)專家拿著棉簽和培養(yǎng)皿把多倫多3家大醫(yī)院擦拭了個遍。最后他發(fā)現(xiàn)，最容易讓人們感染的地方是醫(yī)院電梯的按鍵，并寫了一篇名為《醫(yī)院電梯按鍵與細(xì)菌傳播相關(guān)性》的論文。

人們之所以認(rèn)為電梯按鍵這個答案不可思議，是因?yàn)楹歪t(yī)院大廳、充滿消毒劑味道的馬桶蓋以及取藥的前臺相比，電梯按鍵太小了。

在投資市場上，也會有類似的問題。在10月底，茅臺公布了第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示其預(yù)收賬款增幅比去年同期減少了44%。很多投資者都判斷預(yù)收賬款增幅大幅度下降說明購買茅臺的人（其實(shí)是銷售商）傾向于不看好茅臺了，所以他們選擇更少地囤積茅臺現(xiàn)貨。由于這種認(rèn)知，茅臺當(dāng)天在二級市場交易的價(jià)格跌停了。

實(shí)際上，只要投資者回溯一下貴州茅臺公司最近的新聞就可以知道。茅臺預(yù)收賬款減少的主要原因是現(xiàn)在的管理者在上任之后對茅臺的財(cái)務(wù)制度做了一些改變，他把原來預(yù)收賬款到發(fā)貨的周期從3到4個月降低為一個月。

在一般人的印象中揚(yáng)州比南京要近，醫(yī)院廁所的馬桶肯定比電梯按鈕危險(xiǎn)，而一家上市公司的重要指標(biāo)下降肯定說明背后隱藏了一件足夠糟糕的事。但事實(shí)都并非如此。實(shí)際上這些改變?nèi)藗兛捶ǖ男畔⒍疾浑y獲得，你只要簡單地在瀏覽器上搜索就可以找到改變看法的邏輯和事實(shí)。但是當(dāng)具體問題擺在人們面前，大多數(shù)人還是會作出錯誤的判 斷。

這是為什么呢？人們的認(rèn)知大概可以分成三個部分，一個是已知王國和一個未知王國，當(dāng)然還有第三部分，不可知的王國。一個高效而且理性的決策者的做法是，盡量擴(kuò)大已知王國的領(lǐng)域，減小未知王國的領(lǐng)域，而不在不可知的領(lǐng)域里費(fèi)力氣。

但是，從統(tǒng)計(jì)的結(jié)果來看，大多數(shù)人還是過于依賴直覺。這可能源于人類的進(jìn)化。依賴直覺可以節(jié)省人們的判斷時間和能量。這種節(jié)省對奔跑在非洲荒野里的人真的很重要，但是現(xiàn)在，很多人卻在為了無聊和減肥而苦惱呢。

不管是投資者作投資決策還是普通人作一般性決策，其實(shí)阻止他們變得更為理性高效的最重要原因并不是我們想象的信息的不對稱性，而是人們對自己已經(jīng)知道的世界的依賴，并根據(jù)已知世界編造未知領(lǐng)域邏輯的傾向性。在很多時候，時間并不是問題，只不過人們在編造時產(chǎn)生的快感要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于人們重新認(rèn)知時的感受。

當(dāng)然了，大多數(shù)人如此，這成了少數(shù)人的套利機(jī)會，但我不敢保證少數(shù)人套利所獲得的快感是否能抵消他們厭惡直覺而產(chǎn)生的痛苦感受。