摘 要：本文對(duì)上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的原因和手段進(jìn)行分析，認(rèn)為應(yīng)從完善監(jiān)管制度、完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、建立健全法律保障機(jī)制、加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)人員的監(jiān)督管理幾個(gè)方面入手，遏制上市公司盈余管理。

關(guān)鍵詞：債務(wù)重組；盈余管理

債務(wù)重組是減輕債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)、改善其經(jīng)營(yíng)狀況的有效方式之一，另一方面，上市公司可能利用債務(wù)重組操縱其利潤(rùn)，達(dá)到盈余管理的目的。

一、利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的原因

1.降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

上市公司進(jìn)行債務(wù)重組可免除自身債務(wù)，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率、優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，這對(duì)于虧損的上市公司而言可降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.避免退市

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司連續(xù)兩年虧損會(huì)被列入ST公司，上市公司如果連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)，將會(huì)被停牌或者暫停上市資格，暫停上市的公司寬限期內(nèi)仍舊不能扭虧為盈的，將被退市。上市公司往往在面臨財(cái)務(wù)狀況惡化、償還債務(wù)能力低下、連年虧損即將退市的壓力下，便大量利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理，提高其凈利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，避免退市。

3.刺激股價(jià)大幅度上漲

上市公司在進(jìn)行債務(wù)重組后，資源獲得重新整合，優(yōu)化內(nèi)部控制，可調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，會(huì)緩解當(dāng)前的運(yùn)營(yíng)困難，重新拾得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。上市公司重組后一般會(huì)在重組當(dāng)年便實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，整合后資產(chǎn)得到優(yōu)化、經(jīng)營(yíng)管理得到改善公司股價(jià)會(huì)大幅度的上升。

二、利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的手段

1.利用非經(jīng)常性損益

根據(jù)債務(wù)重組會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)獲得的收入，應(yīng)該計(jì)入非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中的“營(yíng)業(yè)外收入”中，這樣的債務(wù)重組帶來(lái)的后果便是直接影響凈利潤(rùn)項(xiàng)目，這使得許多上市公司管理層尤其是ST公司，在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)值的情況下，通過(guò)與債權(quán)人的協(xié)商，進(jìn)行債務(wù)重組，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為正的目的。

2.利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理

不少上市公司的債權(quán)人就是其母公司，一旦上市公司面臨巨額債務(wù)，本身的資產(chǎn)無(wú)法彌補(bǔ)債務(wù)，導(dǎo)致連續(xù)虧損，出現(xiàn)暫停上市或者是退市風(fēng)險(xiǎn)?？毓赡腹揪蜁?huì)通過(guò)一些方法豁免子公司的債務(wù)，比如代償債務(wù)等。上市公司直接經(jīng)過(guò)豁免債務(wù)，確認(rèn)債務(wù)重組利得，從而增加當(dāng)期利潤(rùn)，緩解其債務(wù)危機(jī)。

3、利用公允價(jià)值計(jì)量屬性的手段

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定用于抵債的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值與其賬面價(jià)值之間的差額，作為資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓損益，如用于交換的非現(xiàn)金資產(chǎn)如果是存貨，應(yīng)當(dāng)視同銷售，在確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的同時(shí)還要結(jié)轉(zhuǎn)營(yíng)業(yè)成本；用于交換的非現(xiàn)金資產(chǎn)如果是固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按照固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)的處置方法，將處置資產(chǎn)損益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入或支出。在非現(xiàn)金資產(chǎn)沒(méi)有廣大活躍市場(chǎng)的情況下，上市公司通過(guò)需要聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，通過(guò)多個(gè)評(píng)估步驟和流程，來(lái)確定非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值，由此上市公司可以利用這一規(guī)定，對(duì)所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)人為的調(diào)高公允價(jià)值，增加公允價(jià)值和賬面價(jià)值之間的差額，從而增加了計(jì)入當(dāng)期損益的金額，達(dá)到盈余管理的目的。

4、利用債務(wù)重組準(zhǔn)則中其他條款

債務(wù)重組的相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，涉及或有應(yīng)付金額且符合預(yù)計(jì)負(fù)債的條件，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將該或有應(yīng)付金額確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債，并將債務(wù)重組的賬面價(jià)值扣除預(yù)計(jì)負(fù)債和重組后債務(wù)公允價(jià)值之和，將此差額確認(rèn)為債務(wù)重組的利得，計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，虧損上市公司利用這一手段可將賬面利潤(rùn)調(diào)節(jié)至自己期望的水平。這個(gè)手段的微妙之處在于對(duì)或有事項(xiàng)確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債的條件有三個(gè)，第一：該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)；第二：履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；第三：該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。其中第二個(gè)條件屬于一種概率的把握，具有一定的可操縱性，企業(yè)可根據(jù)自身狀況，不確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債，則可增加當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外收入，從而達(dá)到盈余管理的目的。

三、遏制上市公司債務(wù)重組盈余管理的建議

上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理，影響了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者做出的決策，擾亂了證券市場(chǎng)，應(yīng)采取一定的措施加以遏制。

（一）完善監(jiān)管制度

1.增加扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為考核指標(biāo)

不管是被特別處理的公司還是面臨暫停上市的公司都會(huì)利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理在短期內(nèi)獲得巨額利潤(rùn)，提高業(yè)績(jī)以避免被特別處理和暫停上市的命運(yùn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可考慮增加扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)指標(biāo)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行考核。

2.延長(zhǎng)考核期限

為了避免市場(chǎng)上存在多次依靠債務(wù)重組損益的確認(rèn)改變其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但其實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并沒(méi)有改變的上市公司的存在。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過(guò)對(duì)那些已經(jīng)依靠過(guò)債務(wù)重組避免退市的上市公司，可以適當(dāng)延長(zhǎng)其考核期限。如對(duì)于*ST 類公司來(lái)說(shuō)，如果其在接下來(lái)一年內(nèi)凈利潤(rùn)仍然為負(fù)數(shù)，那么該公司將會(huì)被暫停上市；反之，若是出現(xiàn)盈利，則在撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示時(shí)要求公司在最近兩年內(nèi)凈利潤(rùn)均不出現(xiàn)虧損，以保證該公司確實(shí)度過(guò)了財(cái)務(wù)困難；對(duì)于被暫停上市的公司來(lái)說(shuō)，如果該公司在接下來(lái)的一年里審計(jì)之后的財(cái)務(wù)報(bào)表中的凈利潤(rùn)為負(fù)，則該公司的股票將會(huì)被終止上市；反之，如果出現(xiàn)盈利，上市公司股票在被暫停上市以后，在接下來(lái)的兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)表中的凈利潤(rùn)均為正數(shù)時(shí)，才會(huì)被恢復(fù)上市。

（二）完善債務(wù)重組準(zhǔn)則

1.加強(qiáng)對(duì)債務(wù)重組信息的披露

目前，上市公司的年報(bào)中關(guān)于企業(yè)債務(wù)重組經(jīng)濟(jì)行為相關(guān)內(nèi)容的披露不全面、不規(guī)范，不同的公司在債務(wù)重組信息披露的內(nèi)容和格式上存在著較大差異，增加了信息使用者在查詢資料時(shí)的困難。應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范債務(wù)重組信息披露，在財(cái)務(wù)報(bào)告中不僅要披露債務(wù)重組行為產(chǎn)生的非經(jīng)常性損益總額，還要披露債務(wù)重組收益對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的影響程度，以及重組收益形成的每股現(xiàn)金流量和凈資產(chǎn)收益率等重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。

2.細(xì)化財(cái)務(wù)困難的判斷標(biāo)準(zhǔn)

上市公司進(jìn)行債務(wù)重組的前提是面臨“財(cái)務(wù)困難”，但準(zhǔn)則對(duì)于財(cái)務(wù)困難的定義不夠明確，這樣就無(wú)法對(duì)上市公司是否滿足財(cái)務(wù)困難這一要求進(jìn)行判斷。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)細(xì)化財(cái)務(wù)困難的判斷標(biāo)準(zhǔn)，在判斷企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)困難時(shí)，不能簡(jiǎn)單的以資產(chǎn)負(fù)債率或流動(dòng)比率為標(biāo)準(zhǔn)，要結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)素質(zhì)、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及債務(wù)擔(dān)保等情況具體分析。

3.明確債務(wù)重組準(zhǔn)則的適用范圍

根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則的規(guī)定，并不是所有企業(yè)都可以進(jìn)行債務(wù)重組，債務(wù)重組的實(shí)行是有其特定條件的，但實(shí)際工作中大部分上市公司在面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的時(shí)候，都不會(huì)對(duì)自身是否滿足債務(wù)重組特定條件進(jìn)行分析，盲目開展債務(wù)重組。例如：有的上市公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)情況都正常，也會(huì)希望通過(guò)債務(wù)重組來(lái)減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。但是債務(wù)重組無(wú)法從根本上將上市公司財(cái)務(wù)困境完全解決?；谏鲜銮闆r，可以對(duì)債務(wù)重組進(jìn)行修訂，準(zhǔn)確劃分上市公司債務(wù)重組的具體適用范圍，遏制上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的行為。

（三）加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的監(jiān)督管理

會(huì)計(jì)人員是企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行者，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要想最大程度上發(fā)揮其應(yīng)有的作用，與會(huì)計(jì)人員的職業(yè)操守息息相關(guān)。相關(guān)管理部門應(yīng)該完善會(huì)計(jì)人員的監(jiān)督管理，從根本上杜絕會(huì)計(jì)人員接受上級(jí)授意，虛假做賬等現(xiàn)象的發(fā)生，從而確保債務(wù)重組過(guò)程中的會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠。

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作者簡(jiǎn)介

陳容（1974.06-），攀枝花學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，研究方向：內(nèi)部控制

（作者單位：攀枝花學(xué)院）