李超然（上海大學(xué) 管理學(xué)院，上海 200444）

1 物流金融概念

物流金融從廣義上講，所謂物流金融是指以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，以流動(dòng)商品倉儲(chǔ)為基礎(chǔ)，涵蓋中小企業(yè)信用整合與再造、物流配送、電子商務(wù)的綜合性服務(wù)。

物流金融融資運(yùn)作的基本原理是：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)先以其采購的原材料或產(chǎn)成品作為質(zhì)押物或反擔(dān)保品存入第三方物流企業(yè)開設(shè)的物流倉庫，并據(jù)此獲得協(xié)作銀行的貸款，然后在其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中或質(zhì)押產(chǎn)品銷售過程中分階段還款。第三方物流企業(yè)提供質(zhì)押物品的保管、價(jià)值評(píng)估、去向監(jiān)管，信用擔(dān)保等服務(wù)，從而架起銀企間資金融通的橋梁[1]。

2 物流金融的運(yùn)作模式

2.1 倉單質(zhì)押模式

2.1.1 靜態(tài)質(zhì)押模式

靜態(tài)質(zhì)押是倉單質(zhì)押的基本模式，指借款企業(yè)將商品質(zhì)押給銀行，存放在第三方物流企業(yè)監(jiān)管下的倉庫，物流企業(yè)代為銀行占有和監(jiān)管質(zhì)押商品，再向銀行出具質(zhì)押物倉單或者清單，銀行據(jù)此向借款企業(yè)發(fā)放貸款。

2.1.2 動(dòng)態(tài)質(zhì)押模式

動(dòng)態(tài)質(zhì)押是在靜態(tài)質(zhì)押模式的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的一種物流金融方式，其運(yùn)作模式與靜態(tài)質(zhì)押模式類似，區(qū)別在于動(dòng)態(tài)質(zhì)押事先確定質(zhì)押商品的最低要求值，在質(zhì)押期間對(duì)于超過最低要求值的部分可自由存入或提取，并允許質(zhì)押物按照約定方式置換、流動(dòng)。這種模式可以使生產(chǎn)企業(yè)抓住市場(chǎng)銷售的有利時(shí)機(jī)，及時(shí)將舊的質(zhì)押物出售獲取利潤(rùn)。

2.1.3 異地質(zhì)押模式

異地質(zhì)押模式是在靜態(tài)質(zhì)押模式的基礎(chǔ)上，對(duì)于質(zhì)押貨品儲(chǔ)存?zhèn)}庫位置的一種拓展。物流企業(yè)的網(wǎng)點(diǎn)都是有限的，而客戶的業(yè)務(wù)則可能遍及全國(guó)各地，所以網(wǎng)點(diǎn)的缺乏會(huì)使客戶企業(yè)倉單質(zhì)押融資產(chǎn)生不便，也會(huì)造成客戶資源的流失，這需要物流企業(yè)對(duì)其它倉庫進(jìn)行整合。物流企業(yè)根據(jù)客戶不同，或利用其倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，或整合社會(huì)倉庫資源，甚至是客戶自身的倉庫，就近進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管，這樣既方便了客戶進(jìn)行生產(chǎn)銷售，又極大降低了客戶的成本，從而可以為物流企業(yè)贏取更多的業(yè)務(wù)和客戶。

2.2 保兌倉模式

保兌倉又稱買方信貸，即銀行在借款企業(yè)交納一定的保證金后以開承兌匯票等形式，指定收票人為供貨方，供貨方在收到銀行承兌匯票后以銀行為收貨人，按銀行指定的倉庫發(fā)貨，貨到倉庫后轉(zhuǎn)為倉單質(zhì)押[2]。這一過程中，供貨方承擔(dān)回購義務(wù)。

2.3 統(tǒng)一授信模式

統(tǒng)一授信就是銀行把貸款額度直接授權(quán)給物流企業(yè)，再由物流企業(yè)根據(jù)客戶的需求和條件進(jìn)行質(zhì)押貸款和最終結(jié)算。物流企業(yè)按企業(yè)信用擔(dān)保管理的有關(guān)規(guī)定和要求向借款企業(yè)提供信用擔(dān)保，并直接利用這些信貸額度向借款企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，銀行則基本上不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。

3 物流金融中存在的風(fēng)險(xiǎn)

3.1 倉單質(zhì)押模式

倉單質(zhì)押模式是最為基礎(chǔ)的物流金融模式，在這種最基本的模式之中也存在著風(fēng)險(xiǎn)因素。其中最大的風(fēng)險(xiǎn)因素是貨物的購買方拒付。原因包括進(jìn)口地貨物的市場(chǎng)行情發(fā)生了變化，貨物價(jià)格下跌或者金融匯率波動(dòng)使產(chǎn)品貶值，買方企業(yè)資信不可靠，等等。買方最大的擔(dān)心則來源于質(zhì)押貨物的狀況，如貨物質(zhì)量、數(shù)量等。同時(shí)物流企業(yè)對(duì)于貨物不當(dāng)?shù)谋９芊绞?、不良的保管狀態(tài)也可能導(dǎo)致買方選擇拒付。

3.2 保兌倉模式

保兌倉模式中同樣存在著一些問題。賣方企業(yè)可能會(huì)違反合同。如，貨物質(zhì)量、數(shù)量或規(guī)格不符合合同要求，以次充好以假亂真。同時(shí)，物流企業(yè)可能缺乏專業(yè)知識(shí)，不能保證能夠準(zhǔn)確辨別貨物的質(zhì)量好壞，銀行也更不可能對(duì)貨物進(jìn)行細(xì)致檢查和了解[3]。在這種情況下貨物的質(zhì)量不能得到保證，買方企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)增加。對(duì)于賣方企業(yè)來說，這種模式中也存在著問題，如在貨物運(yùn)送至物流公司后，檢測(cè)發(fā)現(xiàn)數(shù)量、質(zhì)量與規(guī)格等不能滿足合同要求，從而導(dǎo)致銀行拒付；買方企業(yè)亦可能惡意添加苛刻條款，或者在合同中設(shè)置陷阱，使賣方企業(yè)無法獲得銀行支付；買方企業(yè)偽造承兌匯票，或者與銀行中的工作人員串通開出承兌匯票以騙取貨物等。另外一種可能是，供方企業(yè)有可能串通物流企業(yè)，偽造單據(jù)，欺詐銀行與買方企業(yè)。銀行在此系統(tǒng)中也存在著風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)來自于買方企業(yè)拒付。買方瀕臨破產(chǎn)，無力償還款項(xiàng)，或者因市場(chǎng)或者匯率等狀況產(chǎn)生變化而拒付；或者賣方與買方合謀欺騙銀行。而對(duì)于物流企業(yè)而言，可能在貨物評(píng)估入庫中發(fā)生錯(cuò)漏，導(dǎo)致數(shù)量問題；不熟悉貨物性質(zhì)，貨物存放出現(xiàn)問題，導(dǎo)致貨物貶值、變質(zhì)、損壞，等等，從而負(fù)有賠償責(zé)任。

3.3 融通倉模式

銀行通過評(píng)價(jià)物流企業(yè)的規(guī)模大小、資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)狀況、信用等指標(biāo)，以及管理和抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)物流企業(yè)授予一定的信用額度，使物流企業(yè)可以直接使用這些授信額度向制造商或銷售商提供更加靈活的融資業(yè)務(wù)。在這種模式中，對(duì)于銀行來說，可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括物流企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況等的造假，以及對(duì)于物流行業(yè)的不熟悉而導(dǎo)致的錯(cuò)誤評(píng)估。而物流企業(yè)存在著同樣的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于金融法律法規(guī)的不了解，可能會(huì)有一些企業(yè)在合約書上鉆空子或設(shè)置惡意條款，從而利益受損[4]。而自身主業(yè)的熟悉程度也是影響風(fēng)險(xiǎn)的因素之一。由于貸款前的審查過程需要物流企業(yè)進(jìn)行，對(duì)于企業(yè)資質(zhì)、信用的審查價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)不完善或評(píng)估技術(shù)水平不高，對(duì)貨物質(zhì)量、價(jià)值的判斷也會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)大小。此外，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的落后造成信息不完整、質(zhì)物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)影響物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

4 大數(shù)據(jù)在物流金融系統(tǒng)中的作用

大數(shù)據(jù)指的是對(duì)于對(duì)象的海量數(shù)據(jù)提取，并通過與以往少量數(shù)據(jù)不同的獨(dú)特的處理方式，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，剖析數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)與潛在內(nèi)涵，從而生成更有價(jià)值的數(shù)據(jù)。相比以往的隨機(jī)抽樣法處理數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)處理方式具有“volumn大量”、“velocity高速”、“variety多樣”、“value低價(jià)值密度”、“veracity真實(shí)性”五大特點(diǎn)。將大數(shù)據(jù)與物流金融結(jié)合，是物流金融發(fā)展的突破點(diǎn)，大數(shù)據(jù)思維與大數(shù)據(jù)的處理方式，將物流金融的未來帶來改變。

4.1 增加數(shù)據(jù)來源，提高數(shù)據(jù)可信度

通過建立智能倉庫，對(duì)貨物、車隊(duì)、出入庫過程等進(jìn)行全方位、全時(shí)段、全過程的監(jiān)控，獲取大量、真實(shí)、連續(xù)的數(shù)據(jù)。這樣，物流金融業(yè)務(wù)的各方均可以在公開平臺(tái)上對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，在無需派駐人員的情況下，隨時(shí)獲取準(zhǔn)確真實(shí)的信息。貨物的出入庫、合同的改動(dòng)、質(zhì)押率、預(yù)警指標(biāo)等相關(guān)信息，將自動(dòng)推送給各方人員，同時(shí)獲取第一手信息，避免在溝通過程中的誤解與扭曲;實(shí)時(shí)了解貨物狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)信息的全程透明、共享和及時(shí)傳遞。只有做到了監(jiān)管全程的信息化才能保證融資擔(dān)保物的安全、質(zhì)物監(jiān)管可靠性、質(zhì)押率水平的安全性，促使物流金融向更好的方向發(fā)展。

4.2 建立完善可靠的管理和評(píng)估體系

大數(shù)據(jù)相對(duì)于以往方式的優(yōu)勢(shì)在于全面、實(shí)時(shí)、完整的數(shù)據(jù)。在對(duì)于貨物的管理中，豐富的數(shù)據(jù)有利于保障銀行和核心企業(yè)、上下游眾多中小企業(yè)、物流企業(yè)等供應(yīng)鏈上各方的利益[5]。通過對(duì)物流過程中資金流情況、貨位情況、監(jiān)管執(zhí)行情況、倉單數(shù)目與內(nèi)容、貨物市場(chǎng)價(jià)值的實(shí)時(shí)監(jiān)控，保證信息及時(shí)傳遞，使得各方能夠更好地對(duì)貨物進(jìn)行管理。

另一方面，金融活動(dòng)中所存在的信用評(píng)估也需要大量的數(shù)據(jù)支持。在大數(shù)據(jù)時(shí)代，企業(yè)的每一項(xiàng)數(shù)據(jù)都可以被詳細(xì)的記錄。只要需要，企業(yè)可以記錄生產(chǎn)活動(dòng)信息、物流活動(dòng)信息、倉儲(chǔ)數(shù)據(jù)、信用記錄、銷售信息等。通過這些信息，可以建立起更可信、更準(zhǔn)確的貸款企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況模型與信用資質(zhì)模型。同時(shí)，大數(shù)據(jù)強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)連續(xù)性的特征，也保證了企業(yè)更難以造假，相比抽樣調(diào)查安全性更好。利用這種優(yōu)秀的管理和評(píng)估體系，可以最大化地使物流金融業(yè)務(wù)擴(kuò)大開來。

5 對(duì)于國(guó)內(nèi)物流金融發(fā)展的展望

在大數(shù)據(jù)的背景下，信息在物流金融系統(tǒng)中的流動(dòng)越發(fā)順暢，系統(tǒng)中各方信息的不對(duì)稱性被迅速縮小。大數(shù)據(jù)在擴(kuò)大銀企合作，幫助中小企業(yè)獲得融資，提高銀行資金使用率中發(fā)揮著重要的作用。大數(shù)據(jù)的五大特點(diǎn)恰與物流金融的整體性、連續(xù)性、真實(shí)性的要求相匹配。在未來，大數(shù)據(jù)將于互聯(lián)網(wǎng)等等新興技術(shù)一起，建立一個(gè)更加緊密，同時(shí)也更加平等的物流金融體系?？朔L(zhǎng)久以來物流金融自身一直存在著的缺點(diǎn)，促進(jìn)物流業(yè)的健康持久繁榮發(fā)展。

[1]陳平，張宗成.芻議物流金融運(yùn)作模式[J].中國(guó)物流與采購，2008(6):74-75.

[2]夏露，李嚴(yán)鋒.物流金融創(chuàng)新助力供應(yīng)鏈和諧發(fā)展[J].物流工程與管理，2013,35(5):11-14.

[3]鄒裔忠，鄧焱竺.“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代物流金融的新特點(diǎn)和新模式分析[J].長(zhǎng)春理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2017,30(1):110-113.

[4]吳春平.大數(shù)據(jù)時(shí)代物流金融風(fēng)險(xiǎn)控制策略[J].物流工程與管理，2016,38(3):106-107.

[5]趙威.大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的物流金融新生態(tài)[J].中國(guó)物流與采購，2017(24):115.