歐陽勝銀 李艷

摘要：股權眾籌是打開“雙創(chuàng)”的重要突破口，在提高直接融資比例，加快金融服務實體經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮核心引領作用。本文嘗試識別整個過程中籌資人的風險，并提出針對性的風險防范意見。

關鍵詞：股權眾籌 風險識別 風險防范

一、引言

2011年7月我國第一家眾籌網(wǎng)站“點名時間”上線，這標志著眾籌行業(yè)在我國的興起。該平臺最先開展的是商品眾籌，并未涉及股權眾籌，隨著眾籌行業(yè)在我國的迅速崛起，互聯(lián)網(wǎng)金融股權眾籌也在我國逐步發(fā)展。2014年12月我國發(fā)布了《私募股權眾籌融資管理辦法》后，開展我國股權眾籌試點工作已經(jīng)連續(xù)兩年被寫進政府報告中，也揭示了政府對于我國互聯(lián)網(wǎng)股權眾籌的支持。2014-2016年是我國互聯(lián)網(wǎng)金融股權眾籌行業(yè)發(fā)展最為迅猛的兩年，上百家的眾籌平臺出現(xiàn)，這種野蠻生長的態(tài)勢必然會造成許多風險的顯現(xiàn)。近幾年，關于互聯(lián)網(wǎng)金融股權眾籌的學術研究較少或不完善，還僅局限于從整體行業(yè)的發(fā)展出發(fā)。本文希望探析股權眾籌的過程中籌資人所面臨的風險，繼而探討相應的風險防范措施，這對于推動互聯(lián)網(wǎng)金融股權眾籌在我國的可持續(xù)性發(fā)展具有較大的作用。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融股權眾籌的風險識別

（一）運營風險

股權眾籌模式一方面更適合初創(chuàng)企業(yè)，另一方面也傾向于依賴投資者跟投資人的興趣，但這暗含著融資者并沒有專業(yè)的經(jīng)營理念，而投資人又缺少專業(yè)的投資知識，因而大大增加了融資者的經(jīng)營風險。

（二）信用風險

對于互聯(lián)網(wǎng)金融股權眾籌的融資者而言，穩(wěn)定且龐大的資金支持是對公司的經(jīng)營以及發(fā)展重要影響因素。在此過程中，由于企業(yè)的壯大與擴展需要長期的運營，很難在短期看見成效以及獲得收益，所以此過程中可能會發(fā)生投資人撤資的風險。

（三）知識產(chǎn)權風險

由于融資人的需要將自己的商業(yè)計劃書及設計理念放置平臺上或者進行線上路演以吸引更多的投資人，這一過程中無法估量是否會有人進行惡意抄襲經(jīng)營設計理念等。對于仍處在發(fā)展階段的項目，如果此時進行股權眾籌，很難避免出現(xiàn)被剽竊的現(xiàn)象，造成股權眾籌失敗。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融股權眾籌的監(jiān)管研究

第一，建立審慎的經(jīng)營選擇理念。一方面，投資人能夠給籌資人不僅是資金的注入，更多的是行業(yè)資源、人脈關系以及領投人的專業(yè)能力。另一方面，籌資人應該在募資之前列舉詳盡的發(fā)展計劃并且保證其可行性，并在籌集資金后，應和專業(yè)的領投人進行詳細的溝通，對企業(yè)進行更完善的計劃安排，選擇更穩(wěn)健的經(jīng)營策略。

第二，建立全行業(yè)范圍完整的征信體系。信用風險是我國股權眾籌行業(yè)面臨的主要風險之一，因此建立全行業(yè)范圍完整的征信體系勢在必行。目前，中國人民銀行建立了完善的銀行業(yè)的征信體系，因此，股權眾籌平臺可以依托銀行的征信體系完善個人的信用信息，整合參與者的數(shù)據(jù)資料，并且借用大數(shù)據(jù)計算等建立完善的股權眾籌行業(yè)征信體系。還可通過建立和整理龐大的客戶資料和數(shù)據(jù)，通過對客戶的消費習慣及偏好進行量化計算分析，形成更詳盡的客戶數(shù)據(jù)，將其加入征信體系中以增加體系的可信度。

第三，完善知識產(chǎn)權保護制度。平臺一方面應加強和指導籌資人的知識產(chǎn)權保護意識，注意對有意抄襲理念的投資人的識別和防范；另一方面應當建立知識產(chǎn)權備案制度，除非有證據(jù)表明該備案不是創(chuàng)意持有人的，否則都不得起凡已經(jīng)備案的知識產(chǎn)權；此外，還可以同籌資人簽訂保密協(xié)議。

參考文獻

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