A股三大股指9月28日全線收漲，滬指重新站上2800點喜迎國慶佳節(jié)。上證指數(shù)報2821.35，月度小漲3.53%，成交量為2.15萬億元；深圳成指報8401.09，當(dāng)月微跌0.76%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌，收報1411.34，跌幅1.66%。

行業(yè)方面，上月申萬行業(yè)中僅采掘業(yè)錄得漲幅，本月共有13個板塊錄得漲幅。其中銀行板塊漲幅為6.53%，采掘板塊收漲6.48%，食品飲料和非銀金融板塊分別上漲5.46%和5.02%。

個股方面，剔除次新股，月度漲幅前十名中上漲超過50%的僅有寶德股份，漲幅超100%。睿康股份、廣匯物流、平高電氣等6只個股漲幅超40%。值得注意的是，在月度漲幅前十名中，樂視網(wǎng)以36.71%的漲幅，排名第九。

政策頻出，但市場仍有憂慮

在消費方面，中共中央、國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于完善促進(jìn)消費體制機(jī)制進(jìn)一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》指出：推動消費稅立法。推進(jìn)個人所得稅改革，合理提高個人所得稅基本減除費用標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)增加專項附加扣除，逐步建立綜合和分類相結(jié)合的個人所得稅制度。該政策將有效推動消費升級，促進(jìn)消費增長，對經(jīng)濟(jì)和股市都形成利好刺激。

另外，進(jìn)出口政策利好也不斷。國務(wù)院總理李克強(qiáng)9月18日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定今年將進(jìn)口和出口整體通關(guān)時間、進(jìn)出口監(jiān)管證件再壓減1/3并降低通關(guān)費用。當(dāng)天會議確定促進(jìn)外貿(mào)增長和通關(guān)便利化的措施。李克強(qiáng)表示，中國經(jīng)濟(jì)40年來是在開放中成長起來的，外貿(mào)對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級和居民消費都有重要意義。他明確要求：一要推進(jìn)更高水平的貿(mào)易便利化，二要進(jìn)一步降低進(jìn)出口企業(yè)成本。

同時，備受關(guān)注的疫苗產(chǎn)業(yè)，也推出了促進(jìn)政策。9月20日，中央全面深化改革委員會第四次會議審議通過了《關(guān)于改革和完善疫苗管理體制的意見》。深改組的會議消息指出，一是改革和完善疫苗管理體制，必須標(biāo)本兼治、重在治本，采取強(qiáng)有力舉措，嚴(yán)格市場準(zhǔn)入，強(qiáng)化市場監(jiān)管。二是優(yōu)化流通配送，規(guī)范接種管理，堅決堵塞監(jiān)管漏洞，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)，確保疫苗生產(chǎn)和供應(yīng)安全。

自貿(mào)區(qū)建設(shè)方面，中央全面深化改革委員會第四次會議審議通過了《關(guān)于支持自由貿(mào)易試驗區(qū)深化改革創(chuàng)新的若干措施》。會議指出，要圍繞自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)發(fā)展需要，在營造優(yōu)良投資環(huán)境、提升貿(mào)易便利化水平、推動金融創(chuàng)新服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)人力資源領(lǐng)域先行先試等方面，加大改革授權(quán)，加大開放力度，給予政策扶持，體現(xiàn)特色定位，推動自由貿(mào)易試驗區(qū)更好發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。要注意防控安全風(fēng)險，堅決守好底線。

國際方面，MSCI增加？A股比重和羅素指數(shù)納入？A股，有利多影響。美聯(lián)儲議息會議全體同意加息？25？個基點，符合預(yù)期。美聯(lián)儲如期加息后，美股短線漲幅擴(kuò)大，但隨后鮑威爾警告資產(chǎn)價格，美股回落轉(zhuǎn)跌。美聯(lián)儲聲明后，美元一度下跌，但隨后反彈。

總的來說，各方面政策出臺現(xiàn)在還未對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的實質(zhì)性影響，多種因素疊加導(dǎo)致投資者情緒低迷，處于觀望態(tài)度。

中期磨底格局不變

近期市場，量能不濟(jì)，仍在繼續(xù)筑底。雖然有出現(xiàn)連續(xù)兩天反彈，但是滬指最大漲幅已達(dá)百點，大機(jī)構(gòu)資金會出現(xiàn)減少操作的現(xiàn)象。操作上，短線小倉位可關(guān)注流動性充沛的小市值超跌股。

A？股納入富時的標(biāo)的股票是基于富時中國？A？股互聯(lián)互通全盤指數(shù)，該指數(shù)以北上通交易名單為基準(zhǔn)。從陸股通北上資金持倉數(shù)據(jù)來看，外資較為青睞消費和金融板塊，且偏愛行業(yè)龍頭?？申P(guān)注消費板塊和金融板塊。

中期磨底大格局不變，右側(cè)大拐點等兩信號明朗：一是盈利回落幅度到底多大，二是去杠桿出現(xiàn)拐點帶來資金面轉(zhuǎn)折。總的來說，隨著A股估值底部的逐漸清晰，預(yù)計未來外資還將加大資金配置力度。