李可

摘要：由于高新技術(shù)企業(yè)一種新型的企業(yè)，在企業(yè)管理、市場(chǎng)架構(gòu)、國(guó)家政策和銀行支持方面還存在短板，特別是中小企業(yè)，由于自身資本規(guī)模和融資能力限制，容易出現(xiàn)資金短缺現(xiàn)象。融資難已成為目前制約我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的一大難題。基于此本文主要闡述了高新技術(shù)企業(yè)融資的影響因素并進(jìn)行分析，提出相應(yīng)的解決措施，意在促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)融資正確發(fā)展，使企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)更大的進(jìn)步。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)；企業(yè)融資；影響因素；解決措施

在社會(huì)科技和經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的今天，高新技術(shù)企業(yè)從無(wú)到有，逐步成長(zhǎng)為我國(guó)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。目前我國(guó)實(shí)行的政策是穩(wěn)健貨幣政策，在信貸規(guī)模方面有著嚴(yán)格的控制，高新技術(shù)企業(yè)是社會(huì)發(fā)展的產(chǎn)物，也是社會(huì)發(fā)展進(jìn)步的必然結(jié)果，由于發(fā)展迅速，高新技術(shù)企業(yè)在融資方面還存在不少問(wèn)題有待解決。由此，本文的研究具有現(xiàn)實(shí)意義，意在促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)健康、可持續(xù)的發(fā)展。

一、高新技術(shù)企業(yè)融資的影響因素

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和快速發(fā)展需要科技與金融的融合發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)是在科學(xué)技術(shù)新領(lǐng)域發(fā)展的企業(yè)，相當(dāng)于科技創(chuàng)新與現(xiàn)代金融相結(jié)合的新型企業(yè)，持續(xù)進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。企業(yè)融資必須以企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益以及預(yù)期收益作為基礎(chǔ)條件，企業(yè)的發(fā)展過(guò)程，其實(shí)就是企業(yè)融資的過(guò)程，先融資再發(fā)展，由此的循環(huán)過(guò)程就是企業(yè)的發(fā)展過(guò)程，企業(yè)融資可有效的解決企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中資金出現(xiàn)的一些問(wèn)題，是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。

影響高新技術(shù)企業(yè)融資的因素有很多，如企業(yè)規(guī)模、盈利能力、企業(yè)抵押價(jià)值以及企業(yè)發(fā)展空間等，影響融資的因素可大概分成四個(gè)方面，具體由以下說(shuō)明。

（一）企業(yè)自身盈利能力

高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力在一定的程度上影響著企業(yè)的融資能力，盈利水平也在間接的體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展前景，所以企業(yè)的盈利能力是影響企業(yè)融資的主要因素之一，也是企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵，盈利能力的增長(zhǎng)代表企業(yè)的發(fā)展也呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。一般盈利能力較強(qiáng)的高新技術(shù)企業(yè)，資產(chǎn)的負(fù)債規(guī)模也相對(duì)于較低，目前我國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)在資金方面存在著困難，需要加強(qiáng)企業(yè)的融資，保證企業(yè)的盈利能力，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展壯大。

（二）企業(yè)擔(dān)保抵押價(jià)值

高新技術(shù)企業(yè)的擔(dān)保抵押價(jià)值也是影響企業(yè)融資的重要因素之一，固定資產(chǎn)、存貨等都是企業(yè)可以進(jìn)行擔(dān)保抵押的。在現(xiàn)實(shí)中，大部分的中小高新技術(shù)企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)、人力資本所占的比例較大，缺乏銀行貸款評(píng)估需要的固定資產(chǎn)，其自身信用等級(jí)普遍偏低、財(cái)務(wù)信息紕漏達(dá)不到銀行放款要求，在一定的程度上阻礙了企業(yè)的融資正常進(jìn)行。

（三）企業(yè)的成長(zhǎng)空間

企業(yè)的成長(zhǎng)空間成為影響高新技術(shù)企業(yè)融資的關(guān)鍵性因素，在高新技術(shù)企業(yè)中，由于企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)較大，大多數(shù)融資的人員都會(huì)關(guān)注企業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展的空間，以降低風(fēng)險(xiǎn)的概率，因此中小高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)空間和負(fù)債率成反比關(guān)系，企業(yè)成長(zhǎng)的空間越大，負(fù)債率就會(huì)越低。我國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)可選擇的融資方式通常為債務(wù)融資和股權(quán)融資兩種，而后者雖然有高增長(zhǎng)但同時(shí)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，操作起來(lái)相當(dāng)困難，因此大多企業(yè)在資金短缺的情況下，通常只有通過(guò)借貸這種低風(fēng)險(xiǎn)的方式解決，所以，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展空間與融資結(jié)構(gòu)息息相關(guān)。

（四）企業(yè)的規(guī)模

對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的規(guī)模的大小直接影響著企業(yè)的融資成功與否。在種子期和初創(chuàng)期企業(yè)的由于發(fā)展前景預(yù)期不明確，穩(wěn)定性較差，很難獲得銀行信貸融資和員工大規(guī)模融資支持，更多依賴于創(chuàng)業(yè)基金和孵化器等。而成長(zhǎng)期和成熟期規(guī)模較大的企業(yè)，有之前留存收益部分積累和企業(yè)投資者的再投入可以解決一部分資金難題；用固定資產(chǎn)擔(dān)保獲得銀行中長(zhǎng)期貸款；從而進(jìn)一步獲得更好的市場(chǎng)預(yù)期，發(fā)展多元化融資渠道，公開(kāi)發(fā)行股票私募債券、鼓勵(lì)員工參與融資，多效并舉。

目前我國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)的規(guī)模普遍較小、融資渠道單一、負(fù)債率較高、在抗風(fēng)險(xiǎn)方面的承受能力也較差，銀行在放貸的過(guò)程中會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)，成本也有所提高，所以高新技術(shù)企業(yè)融資難問(wèn)題還難以得到有效的解決辦法。

二、高新技術(shù)企業(yè)融資的建議

現(xiàn)如今，我國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中正在逐漸的形成自身的融資結(jié)構(gòu)，同時(shí)高新技術(shù)企業(yè)的融資也有著特殊性，這些多數(shù)是由當(dāng)下的金融體制、融資環(huán)境等因素決定的，針對(duì)于目前我國(guó)的高新技術(shù)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的不合理的情況，改善并優(yōu)化我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，必須首先從企業(yè)本身著手，加入政府和金融機(jī)構(gòu)的共同努力，緩解高新技術(shù)企業(yè)的融資難的情況，在社會(huì)中構(gòu)建一個(gè)多樣性的融資服務(wù)體系，并將融資服務(wù)體系公開(kāi)化，制定專門的高新技術(shù)企業(yè)融資制度。

（一）加強(qiáng)企業(yè)自身的盈利能力

高新技術(shù)企業(yè)最大特征就是以技術(shù)創(chuàng)新為核心，通過(guò)創(chuàng)造出新的資源以及對(duì)生產(chǎn)要素的重新組合，獲取技術(shù)優(yōu)勢(shì)和融資。加強(qiáng)企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)盈利能力，才能使企業(yè)擁有更大的融資空間。解決企業(yè)的融資問(wèn)題還在于企業(yè)的本身，企業(yè)可以考慮制定未來(lái)五年能夠推動(dòng)公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的明確戰(zhàn)略目標(biāo)，圈定產(chǎn)品、客戶的業(yè)務(wù)范圍，最重要的是要形成企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。要及時(shí)鼓勵(lì)進(jìn)而支持高新技術(shù)企業(yè)相互之間進(jìn)行有效、合理的合作，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)雙贏。高新技術(shù)企業(yè)可與高等院校、科研部門等科技力量有效結(jié)合，促進(jìn)科技成果的成功轉(zhuǎn)化，企業(yè)可充分利用外部技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)自身的不足，在縮短技術(shù)創(chuàng)新周期的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)成果的轉(zhuǎn)化，避免了高新技術(shù)企業(yè)盲目的投資以及重復(fù)開(kāi)發(fā)等，使高新技術(shù)企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟(jì)利益。

（二）可使用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行抵押

高新技術(shù)企業(yè)除了擁有固定資產(chǎn)、存貨等可抵押物品以外，知識(shí)產(chǎn)權(quán)也是可以進(jìn)行抵押的無(wú)形資產(chǎn)，在大多數(shù)的高新技術(shù)企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)比較多，但是抵押的價(jià)值并不高，所以在融資方面比較困難。使用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行抵押，拓寬了高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道，也增加了貸款的數(shù)額。相關(guān)部門應(yīng)制定知識(shí)產(chǎn)權(quán)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，成立高新技術(shù)企業(yè)貸款擔(dān)?；饡?huì)，幫助高新技術(shù)企業(yè)有效進(jìn)行融資。同時(shí)應(yīng)采用有形資產(chǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的捆綁式抵押方式，降低抵押的風(fēng)險(xiǎn)程度，確保高新技術(shù)企業(yè)成功融資。

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（三）完善相關(guān)的金融體制

對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資方面是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素之一，有效的融資可以促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，并在一定的程度上解決了企業(yè)資金短缺的現(xiàn)象，我國(guó)應(yīng)構(gòu)建三重一主兩翼的融資體制，其改革的根本目的在于構(gòu)建一個(gè)由多層次資本市場(chǎng)主導(dǎo)、銀行和政府支持為輔、社會(huì)參與的多元投融資格局，這樣才能合理配置政府資源，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。完善相關(guān)的金融體制可以有效的緩解高新技術(shù)企業(yè)的融資難問(wèn)題，使現(xiàn)代金融與科技創(chuàng)新相結(jié)合，并加速資金的流動(dòng)性，優(yōu)化了高新技術(shù)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，也提高了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率。

（四）建立健全的銀行支持體系

單筆貸款金額小，支出頻率高是高新技術(shù)企業(yè)的貸款特點(diǎn)，銀行信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱，承擔(dān)了高風(fēng)險(xiǎn)卻不能享有高收益，出于安全性、貸款成本等因素的考慮，不愿對(duì)企業(yè)放貸；門檻高、銀企之間信息不對(duì)等也是制約企業(yè)融資的因素。針對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展情況，結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，銀行應(yīng)建立健全的支持高新技術(shù)企業(yè)融資的體系，成立專門針對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)貸款的部門，完善對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)的金融服務(wù)體系，有效解決高新技術(shù)企業(yè)融資困難的實(shí)際問(wèn)題。也可建立提供高新技術(shù)企業(yè)信用的專屬銀行，對(duì)高新企業(yè)進(jìn)行信用審查，協(xié)助放款銀行完善財(cái)務(wù)制度，幫助高新技術(shù)企業(yè)完成經(jīng)營(yíng)管理，促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)上的平衡，解決資金短缺的現(xiàn)象，銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的貸款服務(wù)，加快貸款的效率，幫助高新技術(shù)企業(yè)盡早的解決資金問(wèn)題。

四、結(jié)論

高新技術(shù)企業(yè)有效融資，保持企業(yè)內(nèi)的資金平衡，對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)利益都有著重大的意義，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展必須要適應(yīng)中國(guó)的國(guó)情，對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)不可全部照抄，要選取適合我國(guó)國(guó)情的，并適當(dāng)進(jìn)行修改，制定出適合我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的有效融資方案，促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)國(guó)家要制定全面的法律法規(guī)，讓高新技術(shù)企業(yè)在法律的保護(hù)下正確的實(shí)施和發(fā)展，讓法律制度成為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的保障，發(fā)揮好政府的主導(dǎo)作用，促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的融資順利開(kāi)展，實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：廈門市基宏電子器件有限公司）

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