岑小瑜

2018年國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)分化加劇，使得QDII基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也分化明顯。受益于美股市場(chǎng)的良好表現(xiàn)、價(jià)格持續(xù)攀升的國(guó)際原油，部分QDII基金收獲了不錯(cuò)的收益。而部分投向港股的QDII基金卻表現(xiàn)欠佳。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)228只QDII基金的年內(nèi)平均收益率為2.50%，其中20只QDII基金的收益率上漲超過(guò)20%，但也有12只QDII基金的收益率下跌超過(guò)10%。

今年以來(lái)收益率位居前十的QDII基金，投資于原油市場(chǎng)的油氣類QDII基金的“成績(jī)單”非常亮麗，占據(jù)六個(gè)席位。嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油A人民幣、南方原油包攬前三名，年內(nèi)收益率均超過(guò)29%。此外，有3只“納斯達(dá)克100”系列QDII產(chǎn)品也挺進(jìn)前十。

但對(duì)于那些投資于港股市場(chǎng)的QDII基金而言，今年以來(lái)持續(xù)下跌的港股累及了它們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。今年收益率下跌超過(guò)10%的QDII基金，有7只是投資于港股的QDII基金。

油氣類QDII業(yè)績(jī)一騎絕塵

油氣類資本價(jià)格受行業(yè)景氣程度影響很大，在今年國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲的背景下，原油主題基金的業(yè)績(jī)也令人眼前一亮。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日（下同），市場(chǎng)上12只油氣主題QDII基金（各份額分開(kāi)計(jì)數(shù)）年內(nèi)業(yè)績(jī)?nèi)繛檎?，其平均收益率高達(dá)22.93%。值得注意的是，在去年同期，油氣主題QDII基金的平均收益率為-7.44%，油氣主題QDII基金的業(yè)績(jī)?cè)诮衲暧瓉?lái)“大翻身”。

具體來(lái)看，嘉實(shí)原油以29.74%的年內(nèi)收益率領(lǐng)跑，從近期業(yè)績(jī)來(lái)看，嘉實(shí)原油在近1個(gè)月、近3個(gè)月、近6個(gè)月不同時(shí)間段的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也極為亮眼，對(duì)應(yīng)收益率分別為5.27%、8.92%和25.40%。

易方達(dá)原油A人民幣、南方原油、易方達(dá)原油C人民幣緊隨其后，年內(nèi)收益率分別為29.41%、29.28%和28.97%。

從投資標(biāo)的來(lái)看，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A/C、華寶標(biāo)普油氣人民幣/美元、華安標(biāo)普全球石油、諾安油氣能源等6只基金，均以石油天然氣等能源行業(yè)基金作為主要投資標(biāo)的。易方達(dá)原油、南方原油等6只則是借道原油ETF和原油基金來(lái)跟蹤油價(jià)。

美股QDII表現(xiàn)優(yōu)異

今年，美股走勢(shì)較好，尤其是科技股的領(lǐng)漲推動(dòng)三大指數(shù)上漲，納斯達(dá)克100指數(shù)的漲幅為18.24%，更是領(lǐng)先于道瓊斯指數(shù)的6.74%和標(biāo)普500指數(shù)的8.69%。這間接導(dǎo)致了相關(guān)QDII基金的良好表現(xiàn)。例如，廣發(fā)基金、國(guó)泰基金、大成基金、易方達(dá)基金和華安基金旗下的“納斯達(dá)克100”系列QDII產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均十分亮眼。

通過(guò)基金名稱包含“納斯達(dá)克100”篩選出13只相關(guān)主題基金（各份額分開(kāi)計(jì)數(shù)），年內(nèi)平均收益率為19.60%，有7只基金收益率超過(guò)20%。觀察這些QDII基金的持倉(cāng)情況可見(jiàn)，蘋(píng)果公司、亞馬遜公司、微軟公司、谷歌公司、英特爾公司、思科公司等科技公司均榜上有名。

具體來(lái)看，廣發(fā)納斯達(dá)克100 ETF以24.58%的收益率領(lǐng)先，從更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，近1年和近3年回報(bào)也堪稱豐碩，收益率分別為34.05%和86.17%。據(jù)其二季報(bào)披露，基金前三大持倉(cāng)為蘋(píng)果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、微軟（MSFT），持倉(cāng)占基金資產(chǎn)凈值比例分別為10.53%、9.50%、8.76%，年內(nèi)股價(jià)累計(jì)上漲分別為31.74%、68.87%、34.97%。

廣發(fā)納斯達(dá)克100人民幣、國(guó)泰納斯達(dá)克100ETF、國(guó)泰納斯達(dá)克100緊隨其后，今年以來(lái)分別取得了24.47%、23.35%、22.54%的收益。

港股QDII業(yè)績(jī)慘敗

對(duì)于投資于港股市場(chǎng)的QDII基金而言，今年以來(lái)持續(xù)下跌的港股累及了它們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏大中華企業(yè)精選、工銀瑞信香港中小盤(pán)美元、工銀瑞信新經(jīng)濟(jì)美元、匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選、信誠(chéng)金磚四國(guó)、工銀瑞信香港中小盤(pán)人民幣等12只產(chǎn)品，年內(nèi)收益率跌幅超過(guò)10%，其中，華夏大中華企業(yè)精選損失最多，年內(nèi)跌幅高達(dá)20.15%。

值得注意的是，上述12只基金中，基金名稱含“香港”的有4只，基金名稱未含“香港”但投資港股比例超過(guò)50%的有3只（以投資港股市值占基金資產(chǎn)凈值比例為統(tǒng)計(jì)口徑），其中，工銀瑞信香港中小盤(pán)美元投資港股比例高達(dá)79.21%，前十大重倉(cāng)中，除了儲(chǔ)蓄銀行（01658.HK）年內(nèi)股價(jià)收獲正收益，其余的股價(jià)均收跌，其中，和諧汽車（03836.HK）、吉利汽車（00175.HK）跌幅均超過(guò)40%。受重倉(cāng)股表現(xiàn)不佳影響，該基金年內(nèi)收益率為-16.99%。

后市參與宜理性謹(jǐn)慎

雖然美股QDII和原油QDII表現(xiàn)出色，但對(duì)于后市，基金經(jīng)理態(tài)度謹(jǐn)慎。廣發(fā)基金認(rèn)為，估值高企加上流動(dòng)性逐漸緊張，美股有可能階段性回調(diào)。

浙商證券表示，當(dāng)前看空美股，主要理由在于企業(yè)盈利增速或見(jiàn)頂。因此，投資美股的不確定性增加，后市投資者要謹(jǐn)慎投資美股QDII，不宜重倉(cāng)參與。

國(guó)金證券認(rèn)為，今年以來(lái)WTI原油中樞持續(xù)震蕩上移，預(yù)計(jì)9月的原油市場(chǎng)仍將維持供不應(yīng)求的緊平衡狀態(tài)，油價(jià)具備基本面支撐。不過(guò)，在經(jīng)歷一輪大漲后油價(jià)的上方壓制不容小覷，預(yù)計(jì)四季度或大幅震蕩。

另一方面，隨著港股市場(chǎng)下跌，港股長(zhǎng)線布局優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。浦銀安盛基金認(rèn)為，目前港股和A股的估值水平都處于歷史較低水平，已充分反映了投資者的悲觀預(yù)期。隨著上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)披露，業(yè)績(jī)穩(wěn)健和向好的標(biāo)的有望迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。

表：年內(nèi)收益率前15的QDII基金

浦銀安盛：嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)“避震”有方

在國(guó)內(nèi)外多重因素影響下，2018年以來(lái)A股市場(chǎng)震蕩加劇。此背景下，仍有不少基金產(chǎn)品取得不俗業(yè)績(jī)表現(xiàn)。以浦銀安盛盛世精選A為例，海通數(shù)據(jù)顯示，截止9月14日，該基金過(guò)去三年在上證綜指跌超16%的市場(chǎng)環(huán)境下，斬獲了22.16%的收益率，排名穩(wěn)居同類產(chǎn)品前列，并由此獲得海通證券三年期五星基金評(píng)級(jí)。

作為一只股票倉(cāng)位0-95%的靈活配置型產(chǎn)品，浦銀盛世自2014年6月成立以來(lái)，2014年-2017年連續(xù)4年每年獲得正回報(bào)。憑借出色的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，浦銀盛世曾多次榮獲金牛獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)等權(quán)威評(píng)選的殊榮。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止9月14日，浦銀盛世A成立以來(lái)最大回撤不到4.9%，遠(yuǎn)低于同期靈活配置型基金超過(guò)18%的平均水平。

朱雀投資：獲批公募牌照 未來(lái)任重道遠(yuǎn)

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)行情嚴(yán)重分化，受此影響，多數(shù)私募基金業(yè)績(jī)波動(dòng)強(qiáng)烈，這促使私募機(jī)構(gòu)紛紛改道轉(zhuǎn)戰(zhàn)公募市場(chǎng)。

近期，證監(jiān)會(huì)公布批復(fù)，核準(zhǔn)朱雀投資設(shè)立朱雀基金，使其成為第5家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司。朱雀投資在業(yè)內(nèi)堪稱老牌私募，早在2011年時(shí)便被評(píng)為五星私募基金公司，且多次獲得中國(guó)私募金牛獎(jiǎng)，最新管理規(guī)模為200億元以上。然而朱雀投資今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻令人失望。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，朱雀投資近期凈值有更新的共有19只基金，但今年內(nèi)這19只基金中僅有1只微幅上漲，漲幅為0.33%，虧損基金的數(shù)量占比達(dá)到了95%；其余18只基金的年內(nèi)跌幅均超過(guò)8%。其中，年內(nèi)跌幅超過(guò)14%的基金有16只，年內(nèi)跌幅超過(guò)20%的基金有8只。

景順長(zhǎng)城景泰穩(wěn)利迎來(lái)開(kāi)放期

今年以來(lái)權(quán)益類基金受市場(chǎng)波動(dòng)影響凈值普跌，債券基金卻因收獲正收益逐漸受到投資者歡迎。成立以來(lái)從未跌破面值的好債基——景順長(zhǎng)城景泰穩(wěn)利定期開(kāi)放債基（A類005327/C類006065）將于近日開(kāi)放申購(gòu)。

據(jù)了解，景順長(zhǎng)城景泰穩(wěn)利定期開(kāi)放債基采用封閉運(yùn)作，每季度第三個(gè)月的26日起，開(kāi)放5個(gè)工作日申購(gòu)。該基金迎來(lái)成立以來(lái)的第四個(gè)運(yùn)作期，于9月26日-10月9日開(kāi)放。

景順長(zhǎng)城認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)帶來(lái)的信用收縮、房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期、貿(mào)易戰(zhàn)影響出口等多因素疊加，經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大，貨幣政策托底不會(huì)退出，開(kāi)始轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)寬松，社會(huì)融資數(shù)據(jù)將會(huì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

股票型混合型前十名 前十名 基金代碼005235 005236 001726 003622 003623 001230 004784 003299 003298 000746 005235 005236 510630 160222 501060 159928 501061 512600 161725 001726基金簡(jiǎn)稱銀華食品飲料A銀華食品飲料C匯添富新興消費(fèi)創(chuàng)金合信優(yōu)價(jià)成長(zhǎng)A創(chuàng)金合信優(yōu)價(jià)成長(zhǎng)C鵬華醫(yī)藥科技招商穩(wěn)健優(yōu)選嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)C嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)A招商行業(yè)精選銀華食品飲料A銀華食品飲料C華夏上證主要消費(fèi)ETF國(guó)泰國(guó)證食品飲料中金中證優(yōu)選300A匯添富中證主要消費(fèi)ETF中金中證優(yōu)選300C嘉實(shí)中證主要消費(fèi)ETF招商中證白酒匯添富新興消費(fèi) 收益率(%)5.75 5.75 5.44 5.42 5.41 4.95 4.84 4.72 4.70 4.56 5.75 5.75 5.68 5.64 5.60 5.59 5.59 5.55 5.50 5.44

前十名 基金代碼003096 003095 399011 000879 000878 001508 001510 001417 519712 519697基金簡(jiǎn)稱中歐醫(yī)療健康C中歐醫(yī)療健康A(chǔ)中海醫(yī)療保健中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)C中海醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)A富國(guó)新動(dòng)力A富國(guó)新動(dòng)力C匯添富醫(yī)療服務(wù)交銀阿爾法交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)收益率(%)22.85 22.32 20.94 20.40 20.15 19.40 18.93 17.54 17.16 16.79