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目前市場仍存在較多不確定性，本次反彈是否具有可持續(xù)性有待觀察。三季度完成磨底，四季度有望越磨越高。如基本面沒有明顯變化，指數(shù)在經(jīng)歷長時間磨底后形成的中期反彈行情并不會戛然而止，日線級別反彈趨勢仍有一定演繹空間

中秋節(jié)后9月僅有4個交易日，9月走勢大多處于震蕩，月度振幅6.72%，月漲3.53%。

27日，A股國際化之路再迎重要里程碑。全球第二大指數(shù)公司富時羅素宣布，將A股納入其全球股票指數(shù)體系，A股分類是次級新興市場，從2019年6月開始將A股納入次級新興市場。據(jù)文件，A股納入分三步走：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。涵蓋大、中、小股票。

對此，市場關(guān)注的重點是“入富”將給A股帶來多少增量資金？“入富”第一階段，將可能為A股帶來超過100億美元凈被動資金流入。

國金證券策略分析師李立峰表示，A股正式納入富時羅素初期，將會“分多步、分批”逐步提高所在權(quán)重。目前“富時羅素全球及新興市場”兩條指數(shù)涵蓋1.5萬億美元，若按照“中國A股占MSCI新興市場指數(shù)的比重”來粗略估計，假若A股納入“富時羅素指數(shù)體系”初期僅占0.8%-1%，那么被動資金流入規(guī)模約為120億美元至150億美元，折合人民幣800億元至1000億元，正式啟動時間至少待明年年中。

在宏觀方面，華泰證券表示，富時羅素國際指數(shù)作為全球第二大指數(shù)，涵蓋股票占全球可投資市場總市值的98%。A股納入富時羅素國際指數(shù)，短期內(nèi)或?qū)⑻嵴袷袌銮榫w，同時也將帶來三大維度利好。

對于未來的市場機(jī)會和風(fēng)險，國泰君安證券分析認(rèn)為，金秋行情展開過程中，相關(guān)風(fēng)險因素對于市場的擾動始終存在，市場風(fēng)險偏好修復(fù)或會反復(fù)，但相對于前期整體緊張的態(tài)勢已經(jīng)明顯緩和，市場反彈趨勢有望延續(xù)展開。

太平洋證券也認(rèn)為，流動性易松難緊有望支撐反彈。9月以來，央行的公開市場凈投放以及MLF凈投放均呈現(xiàn)寬松特征，債券市場此前已有反映。從投資者構(gòu)成來看，債市較股市形成一致預(yù)期的過程更快，隨著流動性持續(xù)充裕，流動性的外溢有望支撐股市反彈。

浙商證券分析稱，近期上證綜指的走勢和2012年7月4日到2012年10月10日走勢最為相似，2012年10月這個區(qū)間結(jié)束以后，市場震蕩下跌兩個月后開啟較大幅度反彈。從這個角度看，市場還需要一個震蕩整理的階段。創(chuàng)新低比例越高，底部特征越明顯；價格低于均線的比例越高，底部特征越明顯。

中金公司認(rèn)為，往前看，如果基本面沒有明顯變化，指數(shù)在經(jīng)歷長時間磨底后形成的中期反彈行情并不會戛然而止，日線級別反彈趨勢仍有一定演繹空間。

光大證券表示，三季度完成磨底，四季度有望越磨越高。首先，中期選舉前特朗普“戰(zhàn)得選票”動機(jī)較強(qiáng)，大博弈仍有可能擾動風(fēng)險偏好；其次，新格局下中國對沖性政策的意圖僅是防止大博弈下估值所隱含的、過度悲觀的增長預(yù)期兌現(xiàn)，對于“房貸抵個稅力度超預(yù)期，意味著房地產(chǎn)調(diào)控放松”等政策層面的非理性預(yù)期應(yīng)適可而止。

也有券商則相對謹(jǐn)慎，如廣發(fā)證券就認(rèn)為，維持A股處于底部區(qū)域的判斷，絕處逢生并非一蹴而就，把握當(dāng)前階段的股權(quán)風(fēng)險溢價修復(fù)，耐心觀察最終信用傳導(dǎo)的進(jìn)程。

銀河證券認(rèn)為，目前市場仍存在較多不確定性，本次反彈是否具有可持續(xù)性有待觀察?；跋M(fèi)板塊迎來強(qiáng)勢上漲，政策導(dǎo)向是之前A股反彈的主要驅(qū)動因素之一。

長江證券認(rèn)為，市場仍需等待，靜候信用起底，在其企穩(wěn)前市場仍偏謹(jǐn)慎，以博弈行情為主。

在投資配置方面，安信證券表示，在新經(jīng)濟(jì)背景下，中國正在高調(diào)步入以信息產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)圍繞創(chuàng)新和科技的新時代，成長型行業(yè)將呈現(xiàn)高景氣度。華泰證券認(rèn)為，從富時推出的兩個納入A股的過渡性指數(shù)看，A股標(biāo)的主要集中在金融、醫(yī)藥、食品飲料、電子和地產(chǎn)等板塊，同時，看好消費(fèi)增速反彈。

中金公司建議投資者，繼續(xù)將龍頭作為捕捉反彈機(jī)會的底倉；此外，臨近三季報披露時點，市場關(guān)注度會重新回歸至公司基本面，部分此前估值調(diào)整較多，但業(yè)績?nèi)杂蟹€(wěn)健增長的公司，將存在估值修復(fù)的交易性機(jī)會。

國泰君安證券看好制造業(yè)中TMT，關(guān)注軍工/計算機(jī)/通信/電子結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

長江證券認(rèn)為，關(guān)注區(qū)域主題、軍民融合。

廣發(fā)證券表示，歷史上在股權(quán)風(fēng)險溢價高位回落初期表現(xiàn)較好的地產(chǎn)、銀行，階段性利空不改中期邏輯，以及成長中的5G。

光大證券建議關(guān)注銀行等高股息標(biāo)的底倉配置機(jī)會；從大博弈、補(bǔ)短板的角度，建議布局軍工、網(wǎng)絡(luò)安全、5G、芯片等科創(chuàng)股；必需消費(fèi)品仍將受益于中低收入者消費(fèi)升級。