李美葉 陳松

摘要：當(dāng)前，金融市場(chǎng)在大數(shù)據(jù)時(shí)代的影響下，變化日新月異，這對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的防范提出了更高的要求，在本篇文章中，我們就大數(shù)據(jù)條件下金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法展開了探討，分析了當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法的缺陷，并對(duì)今后的發(fā)展前景加以了展望。

關(guān)鍵詞：金融；大數(shù)據(jù)；金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量

一般情況下，我們提到的大數(shù)據(jù)其實(shí)是比較而言的，和小數(shù)據(jù)對(duì)比，不是只是專指數(shù)據(jù)數(shù)量的龐大。正確的理解應(yīng)該是，大數(shù)據(jù)比小數(shù)據(jù)所涵蓋的類別更廣泛，它涵蓋了結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)與非結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)，這就與小數(shù)據(jù)特指的二維結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)有所差異。當(dāng)前大數(shù)據(jù)時(shí)代正逐步走進(jìn)，這給互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)帶來(lái)了極大的推動(dòng)力，讓金融變量數(shù)據(jù)從數(shù)量、本質(zhì)都較之前有了極大的轉(zhuǎn)變，讓數(shù)據(jù)信息在運(yùn)用中發(fā)生了本質(zhì)上的轉(zhuǎn)變，推動(dòng)了金融風(fēng)險(xiǎn)管理手段的改變與度量手段的改善。

一、大數(shù)據(jù)背景下金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法

（一）大數(shù)據(jù)下結(jié)構(gòu)突變面板單位根檢驗(yàn)

因?yàn)闆](méi)有足夠的數(shù)據(jù)支撐，在過(guò)去所進(jìn)行的研究試驗(yàn)中，只是選擇運(yùn)用單類度量模型探究的手段。隨著當(dāng)前大數(shù)據(jù)技術(shù)持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)造了有利條件，讓多模型度量轉(zhuǎn)換和銜接變得可實(shí)現(xiàn)。因?yàn)樵诮鹑谑袌?chǎng)中，一般都會(huì)存在時(shí)變因素，所以金融數(shù)據(jù)存在的結(jié)構(gòu)突變同樣為金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度工作中很關(guān)鍵的因素，突變能夠?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)測(cè)度帶來(lái)關(guān)鍵性的訊息源頭。大數(shù)據(jù)處理了金融數(shù)據(jù)間橫向和縱向兩者的關(guān)聯(lián)，能夠讓之前不少麻煩的檢測(cè)與預(yù)估手段更為明了，讓針對(duì)面板數(shù)據(jù)的探索工作有更為明確的推動(dòng)，給金融風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度經(jīng)確性帶來(lái)更有力的支撐。

（二）結(jié)合 Copula 金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法

Cop-ula理論用于金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的理論關(guān)鍵在于Copula函數(shù)的選取，有很多國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同角度、應(yīng)用不同類型的連接函數(shù)，測(cè)度了多元風(fēng)險(xiǎn)的相依性，得出了一些有益的結(jié)論。但是也有學(xué)者在研究中發(fā)現(xiàn)，由于計(jì)算技術(shù)和數(shù)據(jù)規(guī)模與質(zhì)量的影響，有些結(jié)果還不盡完善。隨著互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，基于大數(shù)據(jù)Copula 函數(shù)的測(cè)度金融風(fēng)險(xiǎn)的方法逐步進(jìn)入到了當(dāng)前的研究和實(shí)踐中。

二、大數(shù)據(jù)背景下金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法研究中存在的問(wèn)題

大數(shù)據(jù)條件下的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量方法，是在傳統(tǒng)的 VAR 度量方法基礎(chǔ)上，結(jié)合大數(shù)據(jù)的 4V 特點(diǎn)，借助計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，逐步建立起來(lái)的。雖然在某些方面取得了一定的成果，但是通過(guò)上面的梳理和歸納，可以看出還有很多問(wèn)題急需解決。

（一）在大數(shù)據(jù)環(huán)境下，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量還不夠成熟，依然屬于剛剛開始的程度，缺少全面的理論支撐。

（二）在時(shí)間的不斷推動(dòng)下，模型可能出存在衰弱減退的情況，之前運(yùn)用很好的數(shù)據(jù)關(guān)系可能會(huì)不再存在，這種情況之前就曾出現(xiàn)在傳統(tǒng)金融模型中過(guò)。

（三）大數(shù)據(jù)環(huán)境中，針對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)理論的探索依然停留在較為表面的程度。

（四）當(dāng)前，動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)度量理論依然停留在理論摸索階段，針對(duì)當(dāng)前金融市場(chǎng)所涉及到的數(shù)據(jù)訊息，依然無(wú)法切實(shí)的整合理論加以模型檢測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)度量，沒(méi)有實(shí)例分析作為支撐。

（五）現(xiàn)在的研究工作，依然單純的運(yùn)用了大數(shù)據(jù)中龐大的數(shù)據(jù)體系這一特征，大數(shù)據(jù)本身的許多特性依然還未被充分運(yùn)用。

（六）即時(shí)龐大的數(shù)據(jù)庫(kù)涵蓋了諸多的資訊，因?yàn)橘Y訊時(shí)效性的特點(diǎn)，在進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)管理的時(shí)候，依然無(wú)法最大化的運(yùn)用訊息所蘊(yùn)含的重要信息。

以上這幾個(gè)問(wèn)題不僅需要針對(duì)現(xiàn)在已存在的風(fēng)險(xiǎn)度量手段加以推行，或許得更多的探索金融風(fēng)險(xiǎn)度量的新手段。

三、大數(shù)據(jù)背景下金融風(fēng)險(xiǎn)度量方法展望

對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的管理，屬于系統(tǒng)化的整體，所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度手段的探索應(yīng)該在這個(gè)系統(tǒng)的范圍內(nèi)實(shí)施，而不應(yīng)該單獨(dú)進(jìn)行。在實(shí)際的工作過(guò)程中，針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)加以度量的時(shí)候，投資組合中投資占比呈現(xiàn)出持續(xù)變動(dòng)與改善的狀態(tài)，在今后，要更為充分的顧慮到動(dòng)態(tài)組合的形式，從而獲取最佳組合，之后在開展風(fēng)險(xiǎn)度量工作。

任何事物都有兩面性，科技也不例外，例如核能，它的出現(xiàn)可以為人們帶來(lái)福音，同時(shí)也潛藏著核泄漏的危害。大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，也難逃這一定律。它不僅能夠在很大程度上給人們創(chuàng)造便捷，并且也導(dǎo)致數(shù)據(jù)信息安全等需要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在，科技正在迅速的改變著我們的生活，網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)、智能化等呈現(xiàn)出爆炸式的增長(zhǎng)姿態(tài)，這在一定程度上給金融行業(yè)的進(jìn)步帶來(lái)極大的推動(dòng)力，但是不可避免的，也給當(dāng)前的相關(guān)理論造成了很大挑戰(zhàn)。基于這一點(diǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作的工作應(yīng)該有更加嚴(yán)格的把控。當(dāng)前，已經(jīng)存在的度量手段沒(méi)辦法適宜網(wǎng)絡(luò)金融的進(jìn)步需要，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度手段的研究變得尤為迫切。

針對(duì)大數(shù)據(jù)所涉及到的理論，對(duì)其有了更加深層次的探討，所以大數(shù)據(jù)思維愈發(fā)的深入到金融風(fēng)險(xiǎn)管理工作的每個(gè)環(huán)節(jié)。在大數(shù)據(jù)環(huán)境中，在對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)度量函數(shù)加以估計(jì)的時(shí)候，可把半?yún)?shù)估計(jì)手段和非參數(shù)估價(jià)手段加以融合，給模型的可實(shí)現(xiàn)性創(chuàng)造出更有保障的因素。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定方法的探索工作有了比以往更多的機(jī)遇，再加上數(shù)據(jù)的完整和充足，對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度準(zhǔn)確性有了更為嚴(yán)格的判定標(biāo)準(zhǔn)，諸多因素的影響讓金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度手段的探究呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)、實(shí)時(shí)的特征，這有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)高效監(jiān)督管控，給政策設(shè)定人帶來(lái)有力的參照，也給金融行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展帶來(lái)很大的支撐。

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