黃寧寧

摘要： BT模式是一種政府和民間資本合作共贏的融資模式，在基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目中引入BT模式可幫助政府緩解財(cái)政壓力，幫助投資承包企業(yè)獲得建設(shè)資源。通過對BT模式各參與方的研究，以及分析BT模式在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中的特點(diǎn)，可有助于業(yè)主和承包商對項(xiàng)目的管理，提高管理效率。

Abstract： The BT mode is a financing model for cooperation between the government and private capital. The introduction of the BT mode in infrastructure projects can help the government ease financial pressures and help investment contractors acquire construction resources. The study of each participant in the BT mode and the analysis of the characteristics of the BT mode in the infrastructure construction project can help owners and contractors to manage the project and improve management efficiency.

關(guān)鍵詞： BT模式；參與方；管理

Key words： BT mode；participants；management

中圖分類號：F283 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2018）21-0111-02

0 引言

BT模式即建設(shè)（Build）-轉(zhuǎn)讓（Transfer），屬于一種投融資模式，項(xiàng)目運(yùn)行的模式主要是政府利用民間資金來進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施等非經(jīng)營性項(xiàng)目的建設(shè)。對于BT模式的項(xiàng)目而言，政府或其授權(quán)部門一般作為項(xiàng)目發(fā)起方，而項(xiàng)目的投資方主要是通過招投標(biāo)等法定程序來選擇，確定投資方后，由項(xiàng)目投資方負(fù)責(zé)成立項(xiàng)目公司進(jìn)行項(xiàng)目的投資、融資和建設(shè)，并在工程竣工后按合同約定進(jìn)行移交，政府作為項(xiàng)目的回購方按照約定進(jìn)行回購并分期支付回購款。近些年來，隨著政府投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目力度的增大，地方政府財(cái)政實(shí)力短缺的問題越來越明顯，與對建設(shè)資金的巨額需求與之間的矛盾也日益突出，基于這種這現(xiàn)狀就給BT等融資模式的生存和發(fā)展提供了空間[1]。BT模式的優(yōu)勢主要在于通過融資對社會資本的引入，減輕了政府在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)巨大的資金壓力，與此同時(shí)也分散了政府的相應(yīng)的建設(shè)及經(jīng)營等風(fēng)險(xiǎn)，提高了投資利用率，為推進(jìn)我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了強(qiáng)有力的保障[2]。

1 BT模式主要參與方

BT項(xiàng)目參與方是指項(xiàng)目建設(shè)過程中的各個(gè)單位。一個(gè)成功的BT項(xiàng)目需要多方的參與，并且參與各方為了共同目的需要相互間協(xié)調(diào)和配合，這樣才能實(shí)現(xiàn)BT項(xiàng)目的順利進(jìn)行。根據(jù)實(shí)際實(shí)施BT項(xiàng)目的情況來看，參與方一般有BT項(xiàng)目發(fā)起方、投資方、項(xiàng)目公司、可行性研究單位、勘察設(shè)計(jì)單位、監(jiān)理單位、回購方、施工單位、材料設(shè)備供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)、社會咨詢單位等[3-4]。而在BT項(xiàng)目中占主導(dǎo)地位的是BT項(xiàng)目發(fā)起方、投資方、項(xiàng)目公司、回購方等，這也是BT項(xiàng)目的主要參與方。

1.1 項(xiàng)目發(fā)起方

BT項(xiàng)目的發(fā)起方一般是政府或其授權(quán)部門，是項(xiàng)目規(guī)劃和建設(shè)的主體，對項(xiàng)目的策劃、資金籌措、建設(shè)實(shí)施、回購、生產(chǎn)經(jīng)營、債務(wù)償還實(shí)行全過程負(fù)責(zé)管理。BT模式在我國的實(shí)踐操作中，既有很多成功的案例，但也有很多項(xiàng)目最終以失敗告終，而且不同的項(xiàng)目，BT模式的運(yùn)用形式也不同。通過研究這些案例，可以發(fā)現(xiàn)政府占有主導(dǎo)地位在BT項(xiàng)目中發(fā)揮著重要職能，是項(xiàng)目的規(guī)劃者、發(fā)起者、監(jiān)管者和最終所有者，是決定項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵角色。政府主要承擔(dān)BT項(xiàng)目前期建設(shè)工作，建設(shè)期間的投資建設(shè)任務(wù)主要由項(xiàng)目投資方承擔(dān)，為了保證項(xiàng)目順利進(jìn)行，政府在項(xiàng)目建設(shè)過程中需要給項(xiàng)目投資人提供各方面的支持，比如辦理各種審批和批復(fù)手續(xù)等。

1.2 項(xiàng)目投資方

BT項(xiàng)目的投資方是項(xiàng)目發(fā)起方通過招投標(biāo)等競爭性的方式選擇出的項(xiàng)目投資建設(shè)方。BT項(xiàng)目由于沒有中間的運(yùn)行環(huán)節(jié)，所以要求投資方要有足夠的資金實(shí)力和融資能力，所以BT項(xiàng)目的投資方通常是中大型企業(yè)具備一定融資能力和施工能力。BT項(xiàng)目投資方著重關(guān)注的是項(xiàng)目的可行性以及項(xiàng)目建設(shè)投資市場中的競爭情況等問題。所以作為項(xiàng)目的投資方，足夠的資本和較強(qiáng)的融資能力是BT項(xiàng)目能順利進(jìn)行的基本保障，除此之外，還要求企業(yè)能夠有較好的組織建設(shè)能力，在項(xiàng)目突發(fā)意外時(shí)有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和處理能力，事先對BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)以及回購風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)要有足夠的認(rèn)識和評估。

1.3 項(xiàng)目公司

一般BT項(xiàng)目的發(fā)起方會要求中標(biāo)后的投資方在建設(shè)項(xiàng)目所在地成立項(xiàng)目公司，并由該項(xiàng)目公司專門負(fù)責(zé)BT項(xiàng)目的投融資、施工建設(shè)以及項(xiàng)目的管理。項(xiàng)目公司是專門針對于BT項(xiàng)目而存在的，也就是投資方為建設(shè)某特定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而設(shè)立的。在BT項(xiàng)目建設(shè)期結(jié)束順利移交時(shí)，項(xiàng)目公司的任務(wù)也就完成了，在法律上，項(xiàng)目公司是一個(gè)獨(dú)立的法律實(shí)體，對BT項(xiàng)目負(fù)有全部責(zé)任，具有獨(dú)立的法人資格。

1.4項(xiàng)目回購方

BT項(xiàng)目的回購方一般是項(xiàng)目的發(fā)起方（政府或其授權(quán)部門），由于采用BT模式的項(xiàng)目沒有中間的運(yùn)營階段“O”，所以在項(xiàng)目建設(shè)完成后就要進(jìn)行移交，作為回購方的發(fā)起方就要開始按協(xié)議約定向項(xiàng)目公司按期回購項(xiàng)目并支付回購款。在項(xiàng)目回購階段，相對來說會有很多風(fēng)險(xiǎn)因素，這在項(xiàng)目前期是無法預(yù)計(jì)的，比如工程質(zhì)量出現(xiàn)問題，工期發(fā)生延誤，回購款無法籌集到實(shí)際所需的金額等等，這些都會影響到項(xiàng)目的回購。而一個(gè)BT項(xiàng)目成功與否的關(guān)鍵在于最后能否順利回購，所以作為項(xiàng)目的回購方一定要提前做好決策和管理以保證項(xiàng)目的成功回購。

2 BT模式與BOT模式的比較分析

2.1 適用范圍不同

BOT模式最顯著的特點(diǎn)在于給予項(xiàng)目主辦人一定的特許經(jīng)營期限，項(xiàng)目由私營企業(yè)自己投資，然后從項(xiàng)目后期運(yùn)營中獲得收益來收回自己的成本和應(yīng)獲的報(bào)酬，在投資過程中政府并沒有參與，所以BOT模式更適合盈利性的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。而BT模式因缺少運(yùn)營管理環(huán)節(jié)，在項(xiàng)目建成后立即移交給政府，于BT項(xiàng)目而言最終資金仍是政府出的，投資承包企業(yè)只是暫時(shí)投資，最后是政府作為回購方通過回購協(xié)議來將項(xiàng)目收回，投資方從中得到投資成本和相應(yīng)的報(bào)酬[5]。所以BT模式主要適用于非經(jīng)營性、非營利性的公共基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)項(xiàng)目建設(shè)，特別是不收費(fèi)的城市道路、橋梁、市政管網(wǎng)、學(xué)校、港口設(shè)施以及地鐵、輕軌等城市軌道交通項(xiàng)目等。

2.2 運(yùn)作模式和所有權(quán)不同

相對于BOT模式來說，BT模式與之最本質(zhì)的區(qū)別在于運(yùn)營階段“O”，BT模式?jīng)]有中間的運(yùn)營階段。而對于BOT項(xiàng)目來說，運(yùn)營階段是最重要的組成部分，投資人在項(xiàng)目運(yùn)營期間就可以通過運(yùn)營收益收回投資成本，同時(shí)還為獲取投資回報(bào)收益提供最基本的保障。而在BT模式中，項(xiàng)目的移交是在項(xiàng)目竣工驗(yàn)收階段，項(xiàng)目在建設(shè)完成通過驗(yàn)收后，投資人就要向政府移交項(xiàng)目，作為投資人沒有項(xiàng)目的使用權(quán)也不能擁有項(xiàng)目的經(jīng)營所有權(quán)。

2.3 投資回報(bào)方式不同

對BT項(xiàng)目和BOT項(xiàng)目而言，它們的定價(jià)方式和投資收回方式均不同，BOT 項(xiàng)目主要通過特許經(jīng)營期內(nèi)的運(yùn)營收益來收回投資，而BT項(xiàng)目則通過政府回購項(xiàng)目支付回購款收回投資。在BOT模式中，投資人在特許經(jīng)營期內(nèi)對項(xiàng)目擁有經(jīng)營權(quán)，BOT模式的項(xiàng)目價(jià)格體現(xiàn)在投資人營運(yùn)過程中[6]。而在BT模式中，項(xiàng)目建成竣工驗(yàn)收后，項(xiàng)目投資人并沒有權(quán)利對項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)營管理，而是直接將項(xiàng)目直接移交給政府，所以BT模式的項(xiàng)目的投資成本和回報(bào)收益來自于政府回購款的支付，回購款的支付額度和支付方式在合同中都有約定。因此BT模式的價(jià)格就是建設(shè)成本，在合同協(xié)議中約定的投資回報(bào)率作為投資人的補(bǔ)償。

3 BT模式在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)用中的特點(diǎn)

采用BT模式的項(xiàng)目，一般工程規(guī)模都比較大，工期長，所以對中標(biāo)單位的要求很高，一方面要有很高的基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目建設(shè)施工技術(shù)水平，同時(shí)還要求企業(yè)有雄厚的資金實(shí)力和投融資能力，能為工程的順利進(jìn)行提供保障。通過對大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的投資建設(shè)，能實(shí)現(xiàn)業(yè)主和承包商的雙方互利共贏，對于大型企業(yè)來講可以發(fā)揮自身強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢也可以通過資金優(yōu)勢獲得建設(shè)項(xiàng)目。而且通過科學(xué)合理的融資方式，不僅可以獲得投資項(xiàng)目的融資收益；還可以通過在工程施工過程中對設(shè)計(jì)或施工方案進(jìn)行，科學(xué)組織施工，獲得工程的施工利潤。

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