摘 要：近年來，質(zhì)量的概念被越來越廣泛地運用到社會經(jīng)濟(jì)生活的各個方面，質(zhì)量觀念越來越深入人心。財務(wù)質(zhì)量是公司整體素質(zhì)的實質(zhì)性內(nèi)容，是對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量和持續(xù)性發(fā)展能力的綜合反映，在財務(wù)分析中占據(jù)主體地位。

關(guān)鍵詞：質(zhì)量；財務(wù)；財務(wù)質(zhì)量

一、國外財務(wù)質(zhì)量的研究述評

（1）國外財務(wù)質(zhì)量理論研究。國外學(xué)者對財務(wù)質(zhì)量的理論研究大多偏重于對某一個方面的研究，常見的是盈余質(zhì)量或者收益質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量等某一方面的質(zhì)量問題進(jìn)行研究。其中，較多的是對利潤質(zhì)量或盈余（收益）質(zhì)量的研究。

對于盈余質(zhì)量問題進(jìn)行研究的學(xué)者中，Ball和Browm（1969）探析了股價正負(fù)相關(guān)性對于盈余質(zhì)量的關(guān)聯(lián)程度，對盈余數(shù)據(jù)的信息含量進(jìn)行了深入的探析，提出了盈余反應(yīng)系數(shù)的概念。Banjamin Graham和David Dodd（1934）提出永久性盈余和暫時性盈余兩種概念。Lev和Thiagajan（1993）研究表明，盈利質(zhì)量與盈利的持久性呈現(xiàn)顯著出的正相關(guān)關(guān)系，并且主營業(yè)務(wù)利潤的比重顯著影響著公司的盈利質(zhì)量與獲利能力。Collin和Kothari（1994）認(rèn)為，盈余反映系數(shù)不僅會隨著盈余的持久性發(fā)生變化，并且隨著公司的成長性、風(fēng)險性以及利率水平的改變，盈余反應(yīng)系數(shù)會變大，這就說明了這些因素使得公司的盈余質(zhì)量變高。

（2）國外財務(wù)質(zhì)量評價內(nèi)容的研究。Charles Gibusen（1996）利用企業(yè)的財務(wù)報表，主要是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表來采集數(shù)據(jù)，通過考察公司短期資產(chǎn)流動性、長期償債能力及獲利能力，運用比率分析法及對比檢查法來綜合分析，對于靜態(tài)時點的企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行評價。David F.Hawkins（1998）引入了預(yù)期收益增長率。Peter F Drucker則引入了非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)業(yè)績進(jìn)行評價。

（3）國外財務(wù)質(zhì)量評價方法的研究。對財務(wù)質(zhì)量評價方法的研究，比較出名的有以下幾種。第一個是美國學(xué)者艾登在1965年創(chuàng)立的模糊綜合評判法。它的理論基礎(chǔ)是：財務(wù)質(zhì)量的評價是模糊的，因為人為進(jìn)行評價的等級劃分有很強(qiáng)的主觀性，并且有些因素具有模糊性并不能簡單地用一個分?jǐn)?shù)來進(jìn)行評價。第二個是杜邦分析法。杜邦分析法主要是評價公司的盈利狀況以及公司的投資回報率這兩個投資者最關(guān)注的信息。杜邦分析法是評價企業(yè)財務(wù)業(yè)績的經(jīng)典方法，它的基本思路是以被評價公司的凈資產(chǎn)收益率為主要目標(biāo)，將其逐層分解成多個財務(wù)指標(biāo)的乘積，再細(xì)化分析到每一個財務(wù)指標(biāo)。隨著資本市場的逐漸發(fā)展，上世紀(jì)80年代，美國了出現(xiàn)的幾種新的公司業(yè)績評價方法。其中最為廣泛應(yīng)用的是（Stewart.1991）EVA方法。EVA評價體系中，EVA為核心指標(biāo)。

二、國內(nèi)財務(wù)質(zhì)量的研究述評

（一）國內(nèi)財務(wù)質(zhì)量理論研究

國內(nèi)學(xué)者對于財務(wù)質(zhì)量方面的理論研究較少，主要有以下學(xué)者的見解。張新民教授（2000）對財務(wù)狀況質(zhì)量的概念定義為；企業(yè)財務(wù)狀況（局部或整體）按照賬面金額進(jìn)行運轉(zhuǎn)（如資產(chǎn)）或分配（如利潤）的質(zhì)量。王翠春（2008）在研究農(nóng)業(yè)上市公司財務(wù)質(zhì)量時提出了財務(wù)質(zhì)量就是公司核心競爭力貨幣化體現(xiàn)的觀點。錢愛民（2011）提出，公司將資源運用于經(jīng)營活動帶來的收益的整體效果就是財務(wù)質(zhì)量，具體可以從企業(yè)的盈余質(zhì)量、資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、成長性質(zhì)量以及各要素之間互相影響的程度等方面來解釋。

（二）國內(nèi)財務(wù)質(zhì)量評價內(nèi)容與指標(biāo)的研究

（1）國內(nèi)財務(wù)質(zhì)量評價內(nèi)容的研究。何華、干勝道（2006）認(rèn)為，傳統(tǒng)的財務(wù)分析注重一些數(shù)量指標(biāo)，而忽視對這些指標(biāo)背后所包含的質(zhì)量。儲一昀和王安武（2000）認(rèn)為；盈余的質(zhì)量從利潤獲取能力上來體現(xiàn)，則應(yīng)當(dāng)注意賬面資產(chǎn)的増加是否同時還帶來了現(xiàn)金的凈流入量，僅僅從權(quán)責(zé)發(fā)生制來計很可能只是帶來了賬面資產(chǎn)的虛増，即以應(yīng)計制為基礎(chǔ)的盈利還需要現(xiàn)金流量來佐證。

（2）國內(nèi)財務(wù)質(zhì)量評價指標(biāo)的研究。張新民、王秀麗（2005）提出，對企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量的評價，應(yīng)當(dāng)從公司經(jīng)營狀況、盈利質(zhì)量狀況、現(xiàn)金流量狀況等方面建立一套綜合性的指標(biāo)體系。張金昌（2002）則從提升企業(yè)競爭力的角度出發(fā)，設(shè)計了一套以盈利能力為基礎(chǔ)的評價指標(biāo)體系。

（三）國內(nèi)財務(wù)質(zhì)量評價方法的研究

李一智基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò) BP 算法，為了避免給各財務(wù)指標(biāo)賦權(quán)重時產(chǎn)生主觀的人為因素的影響，他提出了一種基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法的綜合評價方法，克服了人為確定權(quán)重的主觀影響，通過學(xué)習(xí)和訓(xùn)練的各自組織功能，達(dá)到評價目的，使上市公司財務(wù)質(zhì)量的評價結(jié)果更加客觀。嘉墨（2003）創(chuàng)立的六西格瑪評價方法是用經(jīng)濟(jì)、財務(wù)和經(jīng)營管理技能去解決問題，并提供一個統(tǒng)一的框架來追蹤財務(wù)結(jié)果。朱順泉（2004）提出隨著上市公司的數(shù)量越來越多并且規(guī)模逐漸增大，投資者如何根據(jù)自己的資金狀況，在眾多的上市公司中進(jìn)行選擇并投資是一個非常重要的問題。運用因子分析法來對企業(yè)財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行評價，不需要人為給各項財務(wù)指標(biāo)賦予權(quán)重，更具有客觀性，并且它可以消除各財務(wù)評價指標(biāo)之間相關(guān)性的影響，使評價結(jié)果更加科學(xué)。王力順（2003）建議采用4熵權(quán)模糊綜合判斷法。周晶晗（2003）采用的多因素層次模糊評價法是運用層次分析法確定指標(biāo)權(quán)重、模糊數(shù)學(xué)理論構(gòu)建模糊綜合評判模型、通過實例進(jìn)行模型應(yīng)用分析。

三、結(jié)論

通過整理，我們可以發(fā)現(xiàn)，在財務(wù)質(zhì)量的評價內(nèi)容和評價方法上國內(nèi)外學(xué)者均取得了一定的研究成果，其中許多的內(nèi)容和觀點值得我們學(xué)習(xí)與借鑒。但是現(xiàn)有的研究還存在著許多不足之處，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：①雖然目前對企業(yè)的業(yè)績或利潤或盈余質(zhì)量問題的關(guān)注程度比較高，但是全面系統(tǒng)地研究公司財務(wù)質(zhì)量的文獻(xiàn)卻很少。②學(xué)術(shù)界目前關(guān)于財務(wù)質(zhì)量還尚未形成一個比較明確的定義，公司財務(wù)質(zhì)量具體是什么這個問題尚未得到解決。③學(xué)術(shù)界關(guān)于對公司財務(wù)質(zhì)量進(jìn)行綜合和系統(tǒng)評價的指標(biāo)體系和方法尚未達(dá)成共識，或者說有待于進(jìn)一步創(chuàng)新研究。④在對上市公司進(jìn)行財務(wù)質(zhì)量評價時還是數(shù)據(jù)指標(biāo)的定量分析比較多，結(jié)合其他非財務(wù)性因素特別是立足于財務(wù)報表之外進(jìn)行定性分析評價還是較少。

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作者簡介：羅丹（1994—），女，漢族，碩士研究生。