于宏晨

摘要：現(xiàn)如今，對于城市基礎(chǔ)設(shè)施而言，其不僅僅是人民生活與城市發(fā)展的基礎(chǔ)性條件，同時也是城市現(xiàn)代化程度的關(guān)鍵體現(xiàn)。城市化進(jìn)程很好的促進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在面臨政府財政投入不充分的情況下，較為傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)無法適應(yīng)現(xiàn)代社會發(fā)展的實際需求，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資方式要逐步進(jìn)行必要的改革與創(chuàng)新，進(jìn)而來有效的解決融資過程之中發(fā)生的問題。鑒于此，本文主要分析城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式存在的問題及對策。

關(guān)鍵詞：城市基礎(chǔ)設(shè)施；城投企業(yè)；融資模式；問題

一、基礎(chǔ)設(shè)施投融資的模式

（一）傳統(tǒng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式

目前，在城市基礎(chǔ)設(shè)計投融資之中，財政出資尤為關(guān)鍵，政府是其中的投資者，另外也是融資和被融資的主要對象。在通常情況之下，中央或者是省市一級中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目審批權(quán)和投資決策權(quán)。如今，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵投資人員就是政府，所以在這個模式之中，無論是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃和決策，還是建設(shè)自檢籌集與應(yīng)用或者是在項目進(jìn)行驗收之后的管理與運用，大多數(shù)是由政府來進(jìn)行統(tǒng)一化管理的，先前較為傳統(tǒng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式主要涵蓋國內(nèi)外貸款、證券市場融資、土地儲備制度融資和財政投資。

（二）城投公司投融資模式

在上世紀(jì)末期階段，我們國家實施了經(jīng)濟(jì)體制化的改革，基礎(chǔ)設(shè)施投融資制度也在慢慢的改革之中，隨即，國務(wù)院所頒發(fā)的《關(guān)于投資體制近期改革方案》，基礎(chǔ)設(shè)施投融資公司在全國范圍之內(nèi)，所受到的關(guān)注度廣泛，城投企業(yè)，是政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程之中投融資實施的關(guān)鍵所在。

二、城投公司轉(zhuǎn)型現(xiàn)狀分析

（一）城投企業(yè)現(xiàn)狀分析

城投企業(yè)促進(jìn)了各個區(qū)域城市化的腳步，使得城鄉(xiāng)面貌與人民生活環(huán)境煥然如新。在不斷加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的形勢下，所面臨的債務(wù)風(fēng)險也在慢慢加大，所以，中央財政和投融資管理部門慢慢調(diào)整有關(guān)政策可以和中央提出的降杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)基本一致。城投企業(yè)自身在轉(zhuǎn)型的過程之中，所面臨的壓力主要來自與政府融資平臺和政府融資職能的政策相脫離，同時也與政府隱性背書相悖，那么未來城投企業(yè)怎么運用多元化投資和經(jīng)營性資產(chǎn)投入，來為其進(jìn)行更好的服務(wù)。

（二）城投公司轉(zhuǎn)型分析

在2014年的國務(wù)院下發(fā)的43號文件之中明確規(guī)定，“將政府與企業(yè)自身的職責(zé)一一明確出來，嚴(yán)格遵照誰借誰還，風(fēng)險自擔(dān)的理念來實施”，“與政府融資平臺政府融資職能脫離，融資平臺不能在新添政府性的債務(wù)”。城投企業(yè)存量債務(wù)償債的資金可以分成兩個部分，也就是將其納入到政府債務(wù)部分關(guān)鍵評估政府治理、債務(wù)情況、財務(wù)實力與政府經(jīng)濟(jì)，并未融入到政府債務(wù)之中，并將其用作評估自身經(jīng)營性業(yè)務(wù)發(fā)生的現(xiàn)金流來對債務(wù)保障情況與經(jīng)營性資產(chǎn)（主要涵蓋股權(quán)、金融資產(chǎn)、土地與貨幣資金等等）對于債務(wù)涵蓋情況。從長遠(yuǎn)的角度來進(jìn)行分析，未來城投企業(yè)很有可能會出現(xiàn)關(guān)閉、轉(zhuǎn)型以及兼并的情況，具體進(jìn)行以下幾點分析：

1.關(guān)閉，其實質(zhì)上主要承擔(dān)的是政府公益性項目投融資智能在城投企業(yè)，在2010年國務(wù)院下方的19號文件來分析，城投企業(yè)已經(jīng)完成了初步的改革，但是該類企業(yè)已經(jīng)為數(shù)不多。

2.轉(zhuǎn)型，就是在與政府融資智能完全剝離之后，相應(yīng)的城投企業(yè)也勢必會發(fā)生著翻天覆地的變化，相應(yīng)的地方性政府逐步的將關(guān)鍵點放在市場化城市經(jīng)營資產(chǎn)和項目之中，相應(yīng)的也會加強(qiáng)自身盈利的能力，運用市場化的方式來主動擔(dān)負(fù)起基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和經(jīng)營城市資產(chǎn)，另外，在城投企業(yè)之中的部分準(zhǔn)經(jīng)營性項目，也會引進(jìn)社會資本，并逐步的形成相對獨特的項目分公司。

3.兼并，部分城投企業(yè)與政府融資職能完全剝離之后，可能所處區(qū)域的國有資產(chǎn)投資控股企業(yè)吸收兼并。

三、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式的對策

（一）界定政府對基礎(chǔ)設(shè)施投資邊界

依據(jù)基礎(chǔ)社會的社會屬性、技術(shù)屬性與經(jīng)濟(jì)屬性，要始終遵循公平和效率相互統(tǒng)一的理念，將我們國家基礎(chǔ)設(shè)施分成前期開發(fā)型項目、風(fēng)險分擔(dān)性項目、體現(xiàn)控制力的項目以及社會公平的公益性項目。依據(jù)各類不同項目界定的范圍，各個級別政府要將自身的職責(zé)一一明確下來。依據(jù)各個項目界定的范圍，各個級別要一一明確分工，對于基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模嚴(yán)格的進(jìn)行控制，還得要積極的創(chuàng)新投融方式，來正確引導(dǎo)民進(jìn)資金的融入，從而相應(yīng)的將個人、政府、企業(yè)多元化的投資主體構(gòu)建出來。

（二）建立健全地方債券市場

如今，在國際城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的過程之中，地方政府發(fā)行政債的運用最為寬泛，在以國家經(jīng)濟(jì)市場為主導(dǎo)的理念之下，始終秉承國家政策方針，構(gòu)建并逐步完善地方債券市場，進(jìn)一步的擴(kuò)大市政債市場的規(guī)模，對于其中的相關(guān)政策不斷的健全。

（三）探討并推行資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化運用在各個行業(yè)之中，從最開始的房地產(chǎn)行業(yè)慢慢的擴(kuò)展到各個行業(yè)機(jī)構(gòu)之中，我們國家的資源十分的豐富。像是高速公路、電力行業(yè)以及供水行業(yè)等等，這部分資產(chǎn)都就會在資產(chǎn)證券化過程之中帶來很好的經(jīng)濟(jì)效益。資產(chǎn)證券化是一類優(yōu)良的金融工具，在具體實踐的過程之中，要不斷的進(jìn)行創(chuàng)新，可以達(dá)到活躍經(jīng)濟(jì)市場的目的。

總之，城市基礎(chǔ)設(shè)施，不僅僅是人民生活與城市發(fā)展的基礎(chǔ)，同時也是一個城市現(xiàn)代化程度的關(guān)鍵表現(xiàn)。在我們國家新型城鎮(zhèn)化腳步不斷加快的背景之下，對于基礎(chǔ)設(shè)施的需求與日俱增，但是所需要的建設(shè)資金也會越來越高，如今的融資模式已經(jīng)無法滿足資金的實際需求。由此可見，本文的研究也就顯得十分的有意義。

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