進入8月，好萊塢娛樂巨頭都要開始公布第二季度財報了?？紤]到康卡斯特與迪士尼對21世紀福克斯（21st Century Fox）的收購之爭已經(jīng)塵埃落定，分析家們或?qū)⒏P(guān)注幾大公司的金融趨勢和商業(yè)走向。

數(shù)據(jù)分析公司Moffett Nathanson的分析師邁克爾·納桑森（Michael Nathanson）在季度收益前瞻中表示，“幾種關(guān)鍵趨勢前景看好?！?/p>

華爾街投行Jefferies的分析師約翰·簡迪斯（John Janedis）在報告《基本面穩(wěn)定》（Fundamentals Stable）中寫道，“目前可以預(yù)見的是，第二季度的財報應(yīng)該會比此前估計的稍好?？紤]到美國國內(nèi)廣告市場相對強勁，連帶的相關(guān)增長也比預(yù)期更加樂觀?！?/p>

美國投行ISI Evercore分析師維賈伊·賈揚特（Vijay Jayant）特別指出第二季度美國國內(nèi)票房的出色表現(xiàn)?！敖衲晗募緳n初期表現(xiàn)出色，第二季度同比增長26%。不過電影產(chǎn)業(yè)全球收益增長并不明顯，這主要是因為今年的國際票房同比有所下降，去年的《美女與野獸》《銀河護衛(wèi)隊2》《速度與激情8》和《神奇女俠》表現(xiàn)更好。”

與此同時，電視收視率“繼續(xù)以個位數(shù)下降，不過去年內(nèi)容展銷會上達成的潛在客戶預(yù)期就比較低，因此對這個電視季的達成目標也是有所預(yù)估的?！辟Z揚特認為，在AT&T收購時代華納掃清法律障礙后，可以預(yù)見美國娛樂產(chǎn)業(yè)各支股票的表現(xiàn)將超過市場預(yù)期。

不過，也有華爾街專家提出，考慮到司法部就此已提出反壟斷起訴，這一交易是否會被推翻仍存變數(shù)。

即使如此，各大公司在未來仍會著眼于收并購機會。賈揚特解釋稱：“媒體模式將繼續(xù)轉(zhuǎn)向直接面向觀眾（DTC）模式，合并結(jié)盟的出發(fā)點則以公司規(guī)模為主，目的多為內(nèi)容創(chuàng)作和國際擴張。”

AT&T

美國電信傳媒巨頭AT&T在第二季度每股收益為91美分，相比去年同期增長15%，超出了分析師預(yù)期。華爾街的分析師曾預(yù)計，AT&T第二季度收入為393.9億美元，每股收益為85美分。

AT&T一直在加大對媒體的投資力度，并已完成了對時代華納的收購，后者現(xiàn)已更名華納傳媒（Warner Media）。當然，AT&T還未完全掃清障礙，因為美國司法部已就6月12日的并購準許裁決提出上訴。

AT&T表示，第二季度華納傳媒約有16天的業(yè)績計入了公司的綜合業(yè)績當中。本季度，華納傳媒的收入達78億美元，高于2017年同期的73億美元。

HBO與華納兄弟貢獻了時代華納第二季度收入的主要增長，其中HBO因訂閱用戶數(shù)量增加，收入大增13%，達17億美元，每個訂閱用戶所帶來的收入為1.53美元，高于去年同期的1.36美元。華納兄弟第二季度上映影片包括《瞞天過海：美人計》（Oceans 8）、《狂暴巨獸》（Rampage）和《趴體生活》（Life of the Party），雖然美國國內(nèi)票房同比下降18%，但總體收入大增11%，達33億美元，現(xiàn)有75個電視項目投入制作，為歷史新高。

鑒于消費者習(xí)慣和廣告容忍度的巨大變化，特納電視網(wǎng)則面臨了更多挑戰(zhàn)，美國大學(xué)籃球聯(lián)賽（NCAA）四強賽成本上漲，收視率卻下降了2%，這也造成特納收入增幅相對較小，其第二季度收入為32億美元，同比增長4%。

此外，正如外界預(yù)計的，AT&T管理層并未就司法部有關(guān)收購案的上訴做更多表態(tài)。

康卡斯特（Camcast）

康卡斯特第二季度綜合收入增長2.1%，凈收入增長27.6%。歸屬于康卡斯特的第二季度凈收入包括2000萬美元的運營成本和開支費用，以及與天空廣播公司（Sky）和21世紀?？怂瓜嚓P(guān)的1100萬美元利息費用。

康卡斯特主席兼CEO布萊恩·羅伯茨（Brian Roberts）表示，公司在第二季度取得了出色的業(yè)績。在有線通信方面，康卡斯特增加了18.2萬個客戶關(guān)系，主要是由于增加了26萬個寬帶客戶，這是10年以來第二季度的最高業(yè)績。在高速互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)服務(wù)的推動下，這些強大的客戶指標與強勁的E稅息折舊及攤銷前利潤增長相平衡。NBC環(huán)球（NBCUniversal）的表現(xiàn)突顯了康卡斯特有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的聯(lián)盟收入持續(xù)增長勢頭，而西班牙語頻道Telemundo首次推出國際足聯(lián)世界杯服務(wù)，為網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)創(chuàng)造了多項紀錄。

在第二季度財報發(fā)布以后，羅伯茨在電話會議上就退出收購21世紀?？怂垢偁庍M行了表態(tài)。羅伯茨說，康卡斯特對?？怂沟某鰞r“主要是為了國際擴張”，現(xiàn)在將專注于收購天空電視臺。

羅伯茨將獲得?？怂官Y產(chǎn)描述為“一個獨特的機會”，稱康卡斯特在競標方面“非常自律”，管理層認為，如果價格能夠談妥，在國內(nèi)法律層面是可以獲得批準的。最終放棄收購，主要原因是考慮到能夠達成交易的價格難以達成應(yīng)有的股東價值。

哥倫比亞廣播公司（CBS）

CBS的第二季度財報預(yù)計將于8月初發(fā)布。預(yù)計公司主席兼CEO萊斯利·穆恩維斯（Leslie Moonves）不會就與全美娛樂公司（National Amusements）和莎麗·雷德斯通（Shari Redstone）的官司做過多說明。重點將會放在公司流媒體方面的新增長點，比如“CBS全接入”（CBS All-Access）服務(wù)上。

華爾街普遍預(yù)計CBS第二季度每股收益1.11美元，比去年的1.04美元有所上升。

數(shù)據(jù)分析師納桑森也在財報公布季之前上調(diào)了娛樂類預(yù)測：“考慮到四強賽今年由特納轉(zhuǎn)播，CBS的廣告收入預(yù)計將下降10%。不過成本也會因此有所減少。”

古根海姆證券（Guggenheim Securities）的邁克爾·莫里斯（Michael Morris）表示，雖然在打官司，但“CBS繼續(xù)按照既定路線向前走”，這也保證了投資者的信息。

華爾街方面將關(guān)注電視會議上CBS高層對雷德斯通官司的動作。莫里斯在最近的一份投資者指南中表示，“CBS與全美娛樂公司的官司將于10月3日正式開審，這一不確定性也表現(xiàn)在投資人對CBS股票的態(tài)度上。投資人比較擔心的是CBS現(xiàn)任主席兼CEO穆恩維斯的去留。穆恩維斯豐富的從業(yè)經(jīng)驗和其在創(chuàng)意與商業(yè)方面的好口碑，讓他成為CBS難得的合格領(lǐng)導(dǎo)者?！?/p>

華特迪士尼公司

（Walt Disney）

華特迪士尼公司將在8月上旬公布第二季度財報。考慮到公司已經(jīng)正式以713億美元完成收購21世紀?？怂?，公司主席兼CEO羅伯特·艾格（Bob Iger）很有可能透露其對?？怂刮磥淼陌才拧?/p>

華爾街預(yù)計公司第二季度每股收益2.04美元，同比1.58美元有不小提高。

不過，“受到《游俠索羅：星球大戰(zhàn)外傳》票房表現(xiàn)不佳的拖累”，投行分析師賈揚特將公司每股收益從2.02美元降低至1.98美元。雖然同期上映的《復(fù)仇者聯(lián)盟3：無限戰(zhàn)爭》和《超人總動員2》表現(xiàn)優(yōu)秀，但“家庭娛樂方面不如競爭對手”。

“雖然《復(fù)仇者聯(lián)盟3：無限戰(zhàn)爭》和《超人總動員2》部分抵消了《游俠索羅：星球大戰(zhàn)外傳》的負面影響，”但分析師納桑森也將公司電影收益的增長預(yù)期從37%下調(diào)到27%。“不過與去年的《星球大戰(zhàn)外傳：俠盜一號》相比，《游俠索羅：星球大戰(zhàn)外傳》在家庭娛樂方面的收益應(yīng)該能略有起色?！?/p>

盡管《游俠索羅：星球大戰(zhàn)外傳》帶來的負面影響相當明顯，納桑森仍肯定電影部門是公司第二季度增長的主要發(fā)力點。“迪士尼依然是這一季度的贏家，其票房收入14億美元，占比達到41%，增長了68%?！?/p>

分析師還預(yù)計，公共頻道收入將有19%的增長。此外，迪士尼的有線頻道收入將略有下降，雖然ESPN表現(xiàn)搶眼，但仍難抵擋其他頻道兩位數(shù)的下滑態(tài)勢。

21世紀?？怂?/p>

（21st Century Fox）

21世紀?？怂构緦⒃?月上旬發(fā)表第二季度財報，預(yù)計默多克家族將談到公司本身和迪士尼旗下的?？怂箠蕵焚Y產(chǎn)未來的商業(yè)動向。

賈揚特近期將公司電視部門的季度收益從10.3億美元上調(diào)至11.1億美元，他認為，“雖然國際足聯(lián)世界杯收視率有可能不理想，但體育頻道的表現(xiàn)仍然可圈可點?！?/p>

納桑森則認為，考慮到福克斯轉(zhuǎn)播世界杯增加了費用支出，F(xiàn)X電視臺收視率季度下降18%，以及外匯壓力，他將公司電視部門的預(yù)期進行了下調(diào)。與此同時，?？怂剐侣勵l道（Fox News）本季度收視率也有所下降，但“受頻道受眾水平貨幣化較高的推動”，有線電視網(wǎng)的廣告收益將增長3%左右。電影方面，?？怂沟诙径壬嫌畴娪鞍ā端朗?》（Deadpool 2）和《超級騎警2》（Super Troopers 2），雖然美國國內(nèi)整體票房下降8%，但靠這兩部熱門影片特別是《死侍2》的助力，?？怂闺娪安块T應(yīng)能一改去年2200萬美元虧損的態(tài)勢，預(yù)計順利盈利2.59億美元。

不過，在公司季度每股收益上，納桑森比此前預(yù)測的下調(diào)了6美分，至52美分;賈揚特則依然保持在50美分。這兩個數(shù)字都低于華爾街給出的53美分預(yù)測值。

維亞康姆

（Viacom）

維亞康姆將于8月上旬發(fā)布第二季度財報?？紤]到哥倫比亞公司與全美娛樂公司之間的官司還沒開打，維亞康姆CEO 鮑勃·巴金什（Bob Bakish）預(yù)計不會過多談?wù)摯饲暗牟①徥乱恕?/p>

華爾街給出的該公司第二季度每股收益為1.07美元，比去年的1.17美元有所下降。

由于維亞康姆旗下電視頻道，特別是尼克國際兒童頻道（Nickelodeon）收視率下滑明顯，大多數(shù)分析師都將公司電視部門的季度廣告收益預(yù)期下調(diào)了2%到3%。賈揚特近期也表示，“綜合考慮尼克頻道收視率和外匯逆勢，略微下調(diào)全球廣告收入預(yù)期。”不過，賈揚特將公司電影部門的收益上調(diào)了700萬美元，至3600萬美元。本季度上映影片有《寂靜之地》（A Quiet Place）和《讀書會》（Book Club），兩部電影的票房表現(xiàn)超過預(yù)期。

納桑森也表示“雖然有線電視第二季度表現(xiàn)稍差，但好在還有派拉蒙影業(yè)的《寂靜之地》異軍突起?！?/p>

賈揚特預(yù)計維亞康姆第二季度每股收益1.06美元，比此前的數(shù)據(jù)提升3美分。