占昕

7月30日，一則定增被否的公告將近年發(fā)展迅速的南京銀行從“天堂”拉回到了“人間”。盡管次日亮眼業(yè)績(jī)快報(bào)迅速發(fā)布——其2018年上半年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)仍有17.1%的同比增速，但依舊擋不住作為首家定增遭證監(jiān)會(huì)否決的銀行所帶來(lái)的負(fù)面影響。

根據(jù)Wind資訊，自7月31日至8月2日收盤(pán)，南京銀行的跌幅約6.32%，成為A股市場(chǎng)區(qū)間跌幅最大的銀行股，而由于證監(jiān)會(huì)的否決原因尚未公布，市場(chǎng)對(duì)其因資本告急引發(fā)的擔(dān)憂也延伸到了業(yè)務(wù)發(fā)展等多個(gè)方面。

《投資者報(bào)》記者留意到，去年12月，南京銀行曾收到證監(jiān)會(huì)對(duì)本次非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)出具的《反饋意見(jiàn)》，提出十大重點(diǎn)問(wèn)題，包括對(duì)發(fā)行對(duì)象資格、違約責(zé)任、訴訟及仲裁情況、行政處罰事由及進(jìn)展、不良貸款及不良率情況、現(xiàn)金流、債券投資增長(zhǎng)等問(wèn)題，南京銀行隨后也進(jìn)行了詳細(xì)的回復(fù)。但從被否的結(jié)果看，證監(jiān)會(huì)的疑慮似乎仍未消除。

定增落空 資本告急

7月30日晚間，南京銀行公告稱，其非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)未獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)，公司將在收到證監(jiān)會(huì)相關(guān)正式文件后另行公告。而截至8月2日，南京銀行對(duì)媒體的統(tǒng)一回復(fù)均為：以公告信息為主。

據(jù)了解，定增未獲通過(guò)的結(jié)果之于南京銀行自身也十分意外。而截至《投資者報(bào)》記者發(fā)稿時(shí)，由于證監(jiān)會(huì)和南京銀行方面均未有相關(guān)公布，市場(chǎng)對(duì)真實(shí)的原因仍不好說(shuō)。但從今年3月，南京銀行回復(fù)《投資者報(bào)》記者關(guān)于“銀行補(bǔ)血”的答案中可見(jiàn)，其對(duì)本次140億元定增寄予厚望。

“目前本行核心一級(jí)資本充足率不高，正在通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行A股的方式有效補(bǔ)充資本，資本預(yù)期充足。本次140億元非公開(kāi)發(fā)行A股未來(lái)實(shí)施和落地后，將有效補(bǔ)充本行核心一級(jí)資本，助推本行加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐，為股東創(chuàng)造更多資本回報(bào)的同時(shí)，推動(dòng)本行長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。”今年3月，南京銀行方面曾如此表示。

但結(jié)果事與愿違。在此之前不久，農(nóng)行千億級(jí)定增計(jì)劃、張家港銀行可轉(zhuǎn)債、貴陽(yáng)銀行及寧波銀行優(yōu)先股等上市銀行再融資均陸續(xù)過(guò)會(huì)，唯獨(dú)南京銀行成了定增遭證監(jiān)會(huì)否決的首家銀行，而這之中，南京銀行的整體資本充足情況最為緊迫。

數(shù)據(jù)顯示，南京銀行的資本充足水平已經(jīng)連續(xù)三年持續(xù)下滑，且顯著低于行業(yè)平均水準(zhǔn)。截至去年年底，該行的資本充足率為12.93%，一級(jí)資本充足率為9.37%，核心一級(jí)資本充足率為7.99%。

根據(jù)新規(guī)，2018年年末系統(tǒng)性重要銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行在這個(gè)基礎(chǔ)上分別少于一個(gè)百分點(diǎn)，即10.5%、8.5%和7.5%。而南京銀行的核心一級(jí)資本充足率確已逼近監(jiān)管紅線，亟待補(bǔ)充資本。

高資本消耗亟待改變

根據(jù)公告，南京銀行董事會(huì)決議通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行方案，擬向南京紫金投資集團(tuán)、江蘇交通控股、太平人壽、鳳凰集團(tuán)和南京高科5家發(fā)行對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)16.96億股，擬募資總額不超過(guò)140億元，鎖定期為三年，用于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本。

去年12月，證監(jiān)會(huì)對(duì)南京銀行本次非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)出具的《反饋意見(jiàn)》中，涉及到發(fā)行對(duì)象履行認(rèn)購(gòu)義務(wù)的能力和認(rèn)購(gòu)資金來(lái)源、單筆金額3000萬(wàn)元以上的未決訴訟和仲裁的情況、南京銀行8次行政處罰的整改情況、不良貸款較低和撥備覆蓋率較高的原因、地方融資平臺(tái)貸款余額及占貸款總額的比例、債券投資增長(zhǎng)較快的原因等11個(gè)重點(diǎn)問(wèn)題和1個(gè)一般問(wèn)題。

盡管原因尚未公布，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，定增未通過(guò)將給南京銀行過(guò)去高資本消耗型商業(yè)模式——地方政府資產(chǎn)比重偏大，風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的運(yùn)營(yíng)模式提了個(gè)醒。“目前有些銀行走資本集約型路子，盈利增長(zhǎng)不錯(cuò)，內(nèi)源資本補(bǔ)充也可以平衡業(yè)務(wù)擴(kuò)張?！币晃徊辉妇呙y行人士提到。

西部證券研究員王艷茹在媒體報(bào)道中也表示，資金業(yè)務(wù)是南京銀行的特色，早期債券業(yè)務(wù)發(fā)展如火如荼，有“債券特色銀行”之稱，2013年以來(lái)，非標(biāo)和表外業(yè)務(wù)又快速擴(kuò)張，證券投資類資產(chǎn)比重提升至上市銀行高位，但自2016年年底金融市場(chǎng)進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管階段以來(lái)，南京銀行被認(rèn)為是此輪金融去杠桿大環(huán)境下壓力最大的銀行之一。

資本補(bǔ)充或有準(zhǔn)備

定增被否后，市場(chǎng)更加擔(dān)心南京銀行的資本是否還夠用。

據(jù)悉，監(jiān)管資本劃分為一級(jí)資本和二級(jí)資本，一級(jí)資本又分為核心一級(jí)資本和其他一級(jí)資本，IPO、定增、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、二級(jí)資本債是當(dāng)前銀行進(jìn)行外部資本補(bǔ)充的主要途徑。其中IPO、定增、轉(zhuǎn)股后的可轉(zhuǎn)債均可用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，優(yōu)先股可用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本，二級(jí)資本債可用于補(bǔ)充二級(jí)資本。而在定增限制加大后，業(yè)內(nèi)認(rèn)為上市公司將獲鼓勵(lì)通過(guò)可轉(zhuǎn)債進(jìn)行再融資。

不過(guò)，綜合市場(chǎng)分析和南京銀行此前對(duì)本報(bào)的回復(fù)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)其在2017年開(kāi)始已在悄悄轉(zhuǎn)型?！敖陙?lái)公司一方面始終堅(jiān)持大力發(fā)展低資本消耗的表內(nèi)外業(yè)務(wù)，加強(qiáng)資本管理，強(qiáng)化資本回報(bào)；另一方面，根據(jù)全行資本規(guī)劃，按年制定資本配置方案，優(yōu)化資產(chǎn)配置，加大資本管理對(duì)全行各項(xiàng)業(yè)務(wù)傳導(dǎo)的力度?！?/p>

南京銀行曾表示，過(guò)去三年，通過(guò)每年利潤(rùn)留存、發(fā)行100億元二級(jí)資本債、100億元優(yōu)先股、定向增發(fā)80億元等方式，公司建立起了全方位、多渠道的內(nèi)外部資本補(bǔ)充機(jī)制，在資本大幅增加的同時(shí)，資本結(jié)構(gòu)也日趨合理，有力支撐了各項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速健康發(fā)展。

而從此前流露出的南京銀行內(nèi)部人員所述：“南京銀行的發(fā)展基礎(chǔ)、目前現(xiàn)狀和預(yù)期前景都很好，絕對(duì)不會(huì)由于一件意外事件而產(chǎn)生根本性的變化?！币嘣敢磺腥缒暇┿y行前后所述，能妥善解決。