股市動態(tài)分析、南方匯金

本期股市動態(tài)30指數(shù)收于887點，較上期下跌0.27%，同期上證綜指下跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.12%。成分股中，招商蛇口、國電南瑞和國軒高科等個股漲幅靠前。歐菲科技、中國國航和中國聯(lián)通等個股漲幅靠后。

本期成分股重大事項及評論：

招商蛇口（001979）：公司發(fā)布8月經(jīng)營數(shù)據(jù)，2018年8月，公司實現(xiàn)簽約面積65.83萬平米，同比增加100.35%；簽約金額132.66億元，同比增加83.16%。2018年1-8月，公司累計實現(xiàn)銷售面積483.99萬平米，同比增加37.26%；簽約金額1033.63億元，同比增加50.77%。公司自5月開始集中加大推盤節(jié)奏，6-8月加大推盤的效果有較好的體現(xiàn)，在淡季，部分主流房企銷售增速有所收窄下，公司銷售增速領(lǐng)跑，未來在政策允許范圍內(nèi)，公司仍將持續(xù)加大、加快推盤力度，預(yù)計下半年公司可銷售資源更多，完成1500億銷售任務(wù)應(yīng)是囊中之物。8月公司新增土地項目6個，其中1個項目為100%權(quán)益項目，剩余5個項目公司所占權(quán)益在13.82%—50%之間，項目獲取以合作/收購為主；8月新增土地項目80%位于長三角區(qū)域，剩余20%為中西部區(qū)域，基本屬于核心城市溢出效應(yīng)較強的區(qū)域或者單核城市，區(qū)域布局優(yōu)勢強。權(quán)益拿地額/銷售額比例為37.26%（7月權(quán)益拿地額/銷售額比例40.98%、6月權(quán)益拿地額/銷售額比例29.57%），從1-8月拿地力度中位數(shù)為37.92%，如果按照累計權(quán)益拿地額/累計銷售額，則8月份累計拿地力度為48.10%，且這一數(shù)據(jù)自5月（61.20%）開始逐步下降。和不少其他龍頭公司一樣，公司拿地逐漸走向謹慎。

二級市場上，公司目前股價顯著低于戰(zhàn)略投資者入股價格、員工持股計劃價格和股權(quán)激勵行權(quán)價格，具備較高的安全邊際。公司股價一個月以來處于震蕩中，隨時會跟隨大盤有一波上沖，建議買入。

中青旅（600138）：公司發(fā)布公告，控股子公司烏鎮(zhèn)旅游擬建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)國際會展中心二期項目，預(yù)計投資金額15億元。公司此次15億元建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)國際會展中心二期工程，是對2016年10月完工的會展中心主會場的延伸和拓展，是烏鎮(zhèn)全面轉(zhuǎn)型“會展小鎮(zhèn)”的重要一步。本次工程具體建設(shè)會展中心二期B區(qū)、C區(qū)工程項目，位于西柵北側(cè)、西側(cè)，B區(qū)總用地面積9.29萬平方米、總建筑面積5.77萬平方米，C區(qū)總用地面積5.41萬平方米、總建筑面積9.85萬平方米；B區(qū)功能定位服務(wù)世界互聯(lián)網(wǎng)大會、休閑度假、小型會議等，C區(qū)功能定位酒店綜合體建筑，總建設(shè)期2年。此乃烏鎮(zhèn)借助已有優(yōu)勢由度假小鎮(zhèn)向會展小鎮(zhèn)轉(zhuǎn)型、從而進一步鞏固競爭力的重要舉措。

會展小鎮(zhèn)有望彌補客流瓶頸和票價下調(diào)帶來的不利影響，帶來客流和消費增長。據(jù)中國貿(mào)促會數(shù)據(jù)，2017年國內(nèi)展覽經(jīng)濟直接產(chǎn)值約6，000億元，會展能夠帶動旅游、交通、餐飲、住宿等相關(guān)業(yè)態(tài)的發(fā)展，為烏鎮(zhèn)引入新的客源。烏鎮(zhèn)景區(qū)17年客流量已突破1，000萬、面臨高基數(shù)壓力，且9月起東柵景區(qū)門票小幅下調(diào)10元，客流瓶頸和票價下調(diào)帶來的不利影響有望通過會展小鎮(zhèn)轉(zhuǎn)型得到彌補，帶來客流量增長的同時通過更豐富的消費業(yè)態(tài)促進人均消費的提升。

二級市場上，公司股價自今年高點以來已回調(diào)超過40%，目前估值合理，建議積極關(guān)注。

國電南瑞（600406）：去年特高壓核準開工低迷，導(dǎo)致上半年公司繼電保護及柔性輸電收入13.86億元，同比下降22.17%。近期能源局印發(fā)，今明兩年將核準12條特高壓，合計輸電能力5700萬千瓦，特高壓新核準及開工明顯回暖。張北柔直、烏東德-廣東等線路已開始招標開工，以12條特高壓線路平均每條200億水平估算，將帶來2400億的市場，為19、20年特高壓核心企業(yè)業(yè)績帶來確定性彈性。公司作為特高壓龍頭企業(yè)，擁有特高壓換流閥、控制保護技術(shù)等核心技術(shù)和穩(wěn)定市占率，將充分受益此次特高壓建設(shè)高峰。

二級市場上，公司估值目前20倍以下，隨著特高壓建設(shè)的回暖，公司業(yè)績的確定性顯著增強，股價目前在年線附近震蕩，若突破站穩(wěn)，可積極參與。

大秦鐵路（601006）：公司公告2018年8月經(jīng)營數(shù)據(jù)，核心經(jīng)營資產(chǎn)大秦線完成貨物運輸量3748萬噸，同比減少2.47%，日均運量120.90萬噸。2018年1-8月，大秦線累計完成貨物運輸量30166萬噸，同比增長5.92%。大秦線8月運量雖下滑但仍處于高位運行，運量下滑的主要原因有兩點：1）7月底以來的隧道病害整治持續(xù)到8月8日，每日封鎖一小時，預(yù)計影響每日運量10-20萬噸，8月運量影響較7月更大；2）8月東部沿海地區(qū)臺風(fēng)天氣頻發(fā)，一方面導(dǎo)致部分沿海航線停航，一方面減少了高溫天氣天數(shù)，整體火電耗煤需求不及預(yù)期，港口及電廠庫存承壓阻滯煤炭運輸。

二級市場上，公司股價處于持續(xù)調(diào)整行情中，暫時建議觀望。