趙桂玲

住宅投資在調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)就業(yè)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面發(fā)揮著重要作用，然而，隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，住宅投資規(guī)模出現(xiàn)過(guò)度增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。隨著住宅剛性需求增加和住宅投機(jī)需求不斷膨脹，住宅價(jià)格持續(xù)攀升，價(jià)格泡沫不斷顯現(xiàn)，空置率持續(xù)增長(zhǎng)，住宅投資結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了一定的問(wèn)題。住宅投資的過(guò)度增長(zhǎng)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)很大的負(fù)面影響，造成價(jià)格扭曲，供求失衡、資源閑置等問(wèn)題。在住宅投資過(guò)度增長(zhǎng)的條件下，各類(lèi)住宅投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是否發(fā)生了重大變化，如何有效控制各類(lèi)住宅投資規(guī)模，優(yōu)化住宅投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)住宅市場(chǎng)的健康發(fā)展，以充分發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用，使經(jīng)濟(jì)盡快恢復(fù)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)已成為政府、業(yè)界、社會(huì)和學(xué)術(shù)界密切關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。應(yīng)時(shí)代要求，周穩(wěn)海等著《住宅投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的階段比較研究》（經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2016年9月出版）一書(shū)運(yùn)用理論與實(shí)證的研究方法，分析了各類(lèi)住宅投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的作用機(jī)制，并提出了完善住宅投資的政策建議，對(duì)我國(guó)住宅投資的健康發(fā)展具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

本書(shū)在對(duì)住宅投資理論、住宅投資結(jié)構(gòu)理論、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論以及住宅投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)梳理的基礎(chǔ)上，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析的方法研究了我國(guó)各類(lèi)住宅投資規(guī)模、住宅投資結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀況和發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)而剖析了住宅投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的作用機(jī)制，并構(gòu)建靜態(tài)和動(dòng)態(tài)面板模型實(shí)證檢驗(yàn)了各類(lèi)住宅投資規(guī)模和投資結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，并測(cè)算了住宅投資結(jié)構(gòu)的最優(yōu)區(qū)間，根據(jù)我國(guó)住宅投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)情況和實(shí)證研究結(jié)果提出了調(diào)控住宅投資的對(duì)策建議。

與傳統(tǒng)文獻(xiàn)相比，本書(shū)進(jìn)行了一下幾個(gè)方面的改進(jìn)和創(chuàng)新。一是將動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM模型引入該研究領(lǐng)域。先前的研究成果多采用靜態(tài)模型研究住宅投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，靜態(tài)模型的缺點(diǎn)是既沒(méi)有考慮被解釋變量滯后期對(duì)當(dāng)期的影響，而且也不能消除解釋變量?jī)?nèi)生性問(wèn)題所引起的估計(jì)偏誤。本書(shū)將動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM模型引入該研究領(lǐng)域，即可服了靜態(tài)模型存在的兩個(gè)缺陷，又消除了因遺漏重要解釋變量所產(chǎn)生的估計(jì)偏差，提高了實(shí)證結(jié)果的可信度。二是拓展了該領(lǐng)域的研究范圍。本書(shū)將總住宅投資、商品房投資、經(jīng)濟(jì)適用房投資、別墅和高檔住宅投資，及住宅投資結(jié)構(gòu)均列入研究對(duì)象，并用總樣本數(shù)據(jù)和階段樣本數(shù)據(jù)比較研究了各類(lèi)住宅投資與住宅投資結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，總結(jié)了住宅投資在不同階段對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的變化規(guī)律，實(shí)證檢驗(yàn)了我國(guó)住宅投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)所存在的問(wèn)題，為調(diào)整住宅投資結(jié)構(gòu)、制定住宅投資策略提供政策參考。三是本研究采集省際面板數(shù)據(jù)，突破了時(shí)間序列樣本的同質(zhì)性界定，不僅增加了樣本數(shù)量，擴(kuò)大了樣本信息尤其是結(jié)構(gòu)信息量，而且降低了變量之間的共線(xiàn)性，提高了估計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確性和穩(wěn)健性。四是全面系統(tǒng)的提出了調(diào)控住宅投資的政策建議。根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果以及我國(guó)住宅投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際情況，從合理控制商品房住宅投資規(guī)模、完善保障性住宅投資建設(shè)規(guī)劃、合理調(diào)整別墅與高檔公寓住宅投資、優(yōu)化住宅投資結(jié)構(gòu)、建立住宅投資信息監(jiān)控體系等方面全面體統(tǒng)的提出了調(diào)控住宅投資的對(duì)策建議，為政府調(diào)控住宅投資提供決策依據(jù)。

本書(shū)認(rèn)為無(wú)論是從全國(guó)還是各省份住宅投資的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，住宅、商品房、別墅與高檔公寓的投資規(guī)模均增長(zhǎng)迅速，已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)度增長(zhǎng)的局面。近十五年住宅總投資規(guī)模、別墅與高檔公寓投資規(guī)模大約增加了20倍，商品房投資規(guī)模大約增加了27倍，增速過(guò)快，嚴(yán)重超過(guò)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，如這樣持續(xù)下去，必將造成宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡，資源錯(cuò)配，壓制其他投資和消費(fèi)，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以為繼。

本書(shū)認(rèn)為住宅投資結(jié)構(gòu)尚不盡合理。從各類(lèi)住宅投資用途結(jié)構(gòu)上來(lái)看，投資結(jié)構(gòu)尚不盡合理。其中商品房投資與住宅總投資之比基本呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，2006年之后該比值高達(dá)0.8以上，2011年之后該比例高達(dá)0.9以上，這一比值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了歷史平均值，由此可見(jiàn)商品房投資存在比重過(guò)大的問(wèn)題；經(jīng)濟(jì)適用房投資與住宅總投資之比總體呈下降趨勢(shì)，到2010年該比值下降到僅為0.04左右，可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)適用房在住房保障體系中所發(fā)揮的作用逐漸減弱。別墅高檔公寓投資與住宅總投資之比在2006年之前呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢(shì)，2006年達(dá)到10%，之后逐漸下降，2013年該比值為6.7%，該比值相對(duì)比較合理。

本書(shū)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)逐漸下降的態(tài)勢(shì)。從全國(guó)的角度來(lái)看，無(wú)論是從名義還是實(shí)際人均生產(chǎn)總值基本上呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)，但近年來(lái)其增長(zhǎng)速度逐漸降低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入新常態(tài)。從省份的角度來(lái)看，各省份名義和實(shí)際人均生產(chǎn)總值也呈現(xiàn)逐漸增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但各省份經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在巨大差異，總體上呈現(xiàn)東部省份好于西部省份的格局。

本書(shū)認(rèn)為各類(lèi)住宅投資規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有不同的影響。從總樣本來(lái)看，總住宅、商品房、別墅與高檔公寓等投資規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響均為正向，而經(jīng)濟(jì)適用房投資規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響為負(fù)向。從階段樣本來(lái)看，總住宅、商品房等投資規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響均由正向變?yōu)樨?fù)向，影響的趨勢(shì)逐漸惡化；經(jīng)濟(jì)適用房投資規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響由負(fù)向變?yōu)檎颍绊懙内厔?shì)不斷好轉(zhuǎn)；別墅與高檔公寓投資規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響在前后兩個(gè)階段均為正向，但影響程度逐漸降低。

本書(shū)認(rèn)為各類(lèi)住宅投資比重對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在顯著差異。從總樣本來(lái)看，住宅總投資與房地產(chǎn)投資之比、別墅和高檔公寓投資與住宅總投資之比對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向影響，商品房投資與住宅總投資之比對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響并不顯著，經(jīng)濟(jì)適用房投資與住宅總投資之比對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的負(fù)向影響。

總之，本書(shū)理論成果豐富，數(shù)據(jù)資料詳實(shí)、思路清晰，表達(dá)規(guī)范簡(jiǎn)練，研究方法多樣。該研究成果搭建了研究住宅投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的框架體系，拓展了住宅投資的研究領(lǐng)域和研究方法，豐富了住宅投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論體系，為調(diào)控住宅投資規(guī)模，優(yōu)化住宅投資結(jié)構(gòu)提出了相應(yīng)的對(duì)策建議?！蹲≌顿Y對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證研究》的出版具有重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值，它將為住宅投資政策的制定與調(diào)整提供參考，為住宅投資領(lǐng)域的理論發(fā)展與實(shí)證研究提供新的思路和啟迪。