石偉
英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)有限公司(下稱“英國(guó)保誠(chéng)”)是英國(guó)最大的保險(xiǎn)公司,創(chuàng)立于1848年,業(yè)務(wù)以人壽保險(xiǎn)和基金管理為主,在英國(guó)、美國(guó)、亞洲和歐洲大陸等特定市場(chǎng)提供零售金融服務(wù)和基金管理服務(wù)。
Wind資訊顯示,2017財(cái)年,英國(guó)保誠(chéng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7598.66億元人民幣,同比增長(zhǎng)20.63%;凈利潤(rùn)為209.74億元人民幣,同比增長(zhǎng)24.36%;凈利潤(rùn)率為2.76%,較2016財(cái)年微幅上漲0.08個(gè)百分點(diǎn)。此外,截至2017年年底,英國(guó)保誠(chéng)的總資產(chǎn)為4.34萬億元人民幣,總負(fù)債為4.20萬億元人民幣,股東權(quán)益為1414.92億元人民幣,資產(chǎn)負(fù)債率為96.74%,與2016年基本持平。
根據(jù)美國(guó)著名投資雜志《養(yǎng)老金投資》與全球最大咨詢公司之一韋萊韜悅(Willis Towers Watson)進(jìn)行的聯(lián)合研究及排名,截至2016年年底,英國(guó)保誠(chéng)的資產(chǎn)管理規(guī)模為7368.66億美元,在全球資管行業(yè)中排名第28位,也是英國(guó)第三大資產(chǎn)管理公司,僅次于法通保險(xiǎn)集團(tuán)(2016年年底的資產(chǎn)管理規(guī)模為1.10萬億美元)和匯豐控股(2016年年底的資產(chǎn)管理規(guī)模為8310億美元)。
英國(guó)保誠(chéng)是大型的環(huán)球金融服務(wù)集團(tuán),在英國(guó)、美國(guó)及亞洲提供零售金融服務(wù),于英格蘭及威爾士注冊(cè)成立,其業(yè)務(wù)單位大致劃分為四個(gè)組成部分:保誠(chéng)亞洲區(qū)總部、位于美國(guó)的杰信人壽保險(xiǎn)公司、英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及M&G;(英國(guó)領(lǐng)先的信托投資公司),其中亞洲區(qū)總部的核心業(yè)務(wù)為人壽保險(xiǎn)、醫(yī)療及保障以及共同基金,此外還提供特定的個(gè)人財(cái)產(chǎn)及傷亡事故保險(xiǎn)、團(tuán)體保險(xiǎn)、機(jī)構(gòu)基金管理,并在越南單獨(dú)提供消費(fèi)信貸業(yè)務(wù);M&G;地區(qū)總部涵蓋的范圍包括奧地利、法國(guó)、德國(guó)、意大利、倫敦、盧森堡、南非、西班牙和瑞士等。由此可見,英國(guó)保誠(chéng)非常重視亞洲業(yè)務(wù),并將其單獨(dú)列為一個(gè)業(yè)務(wù)單元。
目前,英國(guó)保誠(chéng)在中國(guó)香港、美國(guó)紐約、英國(guó)倫敦和新加坡四地聯(lián)合上市,截至2017年年底的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)6690億英鎊,在全球擁有超過2600萬名保險(xiǎn)客戶。
如果將當(dāng)前的英國(guó)保誠(chéng)比作一棟摩天大樓,那么其根基早在1848年就已經(jīng)扎就。1848年5月30日,英國(guó)保誠(chéng)投資信貸保險(xiǎn)公司誕生于倫敦的哈頓花園,即英國(guó)保誠(chéng)的前身,其業(yè)務(wù)主要是向中產(chǎn)階級(jí)提供人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品和貸款。隨后的近50年中,英國(guó)保誠(chéng)的業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,19世紀(jì)90年代初就已經(jīng)成為英國(guó)最大的人壽保險(xiǎn)公司;20世紀(jì)20年代,英國(guó)保誠(chéng)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展到亞洲、歐洲、加拿大、新西蘭及澳洲等地,成為一家真正意義上的全球企業(yè),并在1924年成功登陸倫敦證券交易所。
對(duì)英國(guó)保誠(chéng)來說,1986年收購(gòu)美國(guó)杰信人壽保險(xiǎn)有限公司(下稱“杰信人壽保險(xiǎn)”)是一個(gè)具有里程碑意義的歷史事件,這次收購(gòu)使得英國(guó)保誠(chéng)成為美國(guó)五大年金業(yè)務(wù)保險(xiǎn)公司之一。
根據(jù)杰信人壽保險(xiǎn)的官網(wǎng),該公司創(chuàng)建于1961年,剛開始只是一個(gè)家族公司,在被英國(guó)保誠(chéng)收購(gòu)之前其年?duì)I業(yè)收入只有不超過2億美元左右,而收購(gòu)之后的1987年?duì)I業(yè)收入迅速達(dá)到10億美元的量級(jí),兩年之后的1989年?duì)I業(yè)收入甚至達(dá)到20億美元,2014年杰信人壽保險(xiǎn)的總營(yíng)收為283億美元,稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到23億美元。杰信人壽保險(xiǎn)最為擅長(zhǎng)的是年金業(yè)務(wù),該業(yè)務(wù)早在1975年就已經(jīng)引進(jìn),1996年公司開始銷售可變年金和固定指數(shù)年金產(chǎn)品,隨著紐約分公司在1998年的開張,杰信人壽保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍及全美50個(gè)州,這在美國(guó)的保險(xiǎn)公司中并不多見。
業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張的英國(guó)保誠(chéng)或許是看到了收購(gòu)杰信人壽保險(xiǎn)之后所帶來的巨大機(jī)遇,再次將目光瞄準(zhǔn)了美國(guó)的另外一家保險(xiǎn)巨頭——友邦保險(xiǎn)。由于受到2008年金融危機(jī)的沖擊,美國(guó)友邦保險(xiǎn)被迫接受美國(guó)政府的援助,而此時(shí)英國(guó)保誠(chéng)出價(jià)303.75億美元邀約收購(gòu)友邦保險(xiǎn),該收購(gòu)案得到了后者時(shí)任首席執(zhí)行官羅伯特·本默切的支持,但以董事長(zhǎng)哈維·格魯伯為首的友邦保險(xiǎn)董事會(huì)最終以2票贊成、10票反對(duì)的結(jié)果否決了該提案。后來發(fā)生的事實(shí)證明,格魯伯的決定非常魯莽,其在否決該收購(gòu)案之后不久就被迫辭職,而本默切得以留任,因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為友邦保險(xiǎn)當(dāng)時(shí)的內(nèi)在價(jià)值只有200億美元,資本再次發(fā)揮了作用。
不但具有長(zhǎng)達(dá)百余年的歷史,更加難能可貴的是,英國(guó)保誠(chéng)的業(yè)績(jī)一直非常穩(wěn)定,管理團(tuán)隊(duì)的水平得到了業(yè)界的一致認(rèn)可。
實(shí)際上,英國(guó)保誠(chéng)不但2017財(cái)年業(yè)績(jī)喜人,自渡過最近一輪全球金融危機(jī)之后的2009年起,該公司的凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入都處于增長(zhǎng)趨勢(shì)之中。2009-2017年,英國(guó)保誠(chéng)的營(yíng)業(yè)收入從5292.93億元人民幣增長(zhǎng)至7598.66億元人民幣,期間增幅43.56%;凈利潤(rùn)從74.21億元人民幣增長(zhǎng)至209.74億元人民幣,期間大幅增長(zhǎng)182.63%。凈利潤(rùn)的增速大于營(yíng)業(yè)收入增幅,導(dǎo)致其凈利潤(rùn)率也一路上揚(yáng),具體來說,英國(guó)保誠(chéng)的凈利潤(rùn)率從2009年的1.40%增長(zhǎng)至2017年的2.76%,接近翻番,其盈利質(zhì)量處于持續(xù)的提升之中。
在上述同一期間,英國(guó)保誠(chéng)的總資產(chǎn)從2.5萬億元人民幣增至4.34萬億元人民幣,期間增長(zhǎng)了73.6%;總負(fù)債從2.43萬億元人民幣增至4.20萬億元人民幣,期間增幅為72.84%,與總資產(chǎn)的增幅基本一致,因此其資產(chǎn)負(fù)債率在該期間大致保持穩(wěn)定。
從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)而言,根據(jù)Wind資訊,2018年7月10日,英國(guó)保誠(chéng)在紐約證券交易所的股份(PUK.N)收于46.98美元/股,總股本為25.92億股,總市值高達(dá)609億美元;眾所周知,2018年以來,由于一系列事件的沖擊,資本市場(chǎng)出現(xiàn)了大起大落的現(xiàn)象,但英國(guó)保誠(chéng)的股價(jià)并未受到太大的影響,截至7月10日,英國(guó)保誠(chéng)在紐約證券交易所的股票2018年以來的振幅只有18.26%,漲幅更是只有-5.81%,其在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)與公司穩(wěn)定的業(yè)績(jī)遙相呼應(yīng)。
英國(guó)保誠(chéng)在大中華地區(qū)的業(yè)務(wù)由來已久,最遠(yuǎn)可以追溯至1964年,主要是通過位于中國(guó)香港地區(qū)的亞洲區(qū)總部為客戶提供綜合業(yè)務(wù)。
根據(jù)英國(guó)保誠(chéng)亞洲總部的官網(wǎng),英國(guó)保誠(chéng)期初在中國(guó)香港是以分行的形式經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),截至目前已經(jīng)成為一家領(lǐng)先的人壽及理財(cái)服務(wù)機(jī)構(gòu),為亞洲各地的客戶提供優(yōu)質(zhì)的人壽及一般保險(xiǎn)產(chǎn)品,目前全資擁有兩家香港本地注冊(cè)的公司,即保誠(chéng)保險(xiǎn)有限公司(下稱“保誠(chéng)保險(xiǎn)”)和保誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)有限公司(下稱“保誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)”),其中保誠(chéng)保險(xiǎn)提供多元化的理財(cái)保障、醫(yī)療保障及退休策劃服務(wù),而保誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)則為客戶提供全面的一般保險(xiǎn)及雇員福利服務(wù)。
從1986年開始,英國(guó)保誠(chéng)就開始關(guān)注中國(guó)大陸這個(gè)剛剛開放不到10年的巨大潛在市場(chǎng),1994年在北京、上海和廣州設(shè)立代表處,1997年在天津和沈陽(yáng)增設(shè)兩家代表處,成為第一家在中國(guó)大陸設(shè)有辦事處的歐洲保險(xiǎn)公司。
2000年9月28日,中國(guó)中信有限公司(彼時(shí)為“中國(guó)中信集團(tuán)公司”,2015年5月29日中方股東變更為中國(guó)中信有限公司)與英國(guó)保誠(chéng)共同出資成立了中信保誠(chéng)人壽保險(xiǎn)有限公司(彼時(shí)名為“信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)有限公司”,2017年10月19日改為現(xiàn)名),目前的注冊(cè)資本為23.6億元人民幣,兩家股東各持股50%。根據(jù)天眼查提供的數(shù)據(jù),2017年,中信保誠(chéng)人壽保險(xiǎn)有限公司的營(yíng)業(yè)收入為120.22億元,凈利潤(rùn)為10.51億元,資產(chǎn)總額為643.06億元,所有者權(quán)益合計(jì)為48.79億元,而2016年年報(bào)中的上述數(shù)據(jù)分別為82.31億元、7億元、546.72億元和38.01億元,可見該公司在2017年的凈營(yíng)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。
此外,《證券市場(chǎng)周刊》記者以“保誠(chéng)”為關(guān)鍵字在天眼查進(jìn)行的搜索結(jié)果顯示,中信系與英國(guó)保誠(chéng)還共同成立了中信保誠(chéng)基金管理有限公司,目前中信信托有限責(zé)任公司與英國(guó)保誠(chéng)分別持有49%的股份,另外2%股權(quán)是由中新蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有。該基金公司的注冊(cè)時(shí)間為2005年9月30日,目前的注冊(cè)資本為2億元,初始名稱為“信誠(chéng)基金管理有限公司”。
既然已經(jīng)在保險(xiǎn)和基金領(lǐng)域有所布局,力求“均衡發(fā)展”的英國(guó)保誠(chéng)自然不會(huì)置中國(guó)大陸的資產(chǎn)管理行業(yè)于不顧。天眼查顯示,中信信誠(chéng)資產(chǎn)管理有限公司于2013年4月19日注冊(cè)成立,目前注冊(cè)資本為5000萬元,英國(guó)保誠(chéng)持股49%的中信保誠(chéng)基金管理有限公司持股55%,中信信托有限責(zé)任公司持有剩余的45%。