石運(yùn)金

ETF指數(shù)基金是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開(kāi)放式基金，且跟蹤某一類(lèi)指數(shù)。個(gè)人投資者只要有股票賬戶就可以直接買(mǎi)入，不需要再去基金公司開(kāi)戶，并且交易成本低，不需要像股票一樣交印花稅，也不需要給基金公司申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，是一種低成本的被動(dòng)式投資基金。不同于主動(dòng)管理的基金，指數(shù)基金是被動(dòng)式投資，跟蹤某類(lèi)指數(shù)，比如上證50、滬深300等等，對(duì)散戶來(lái)說(shuō)投資指數(shù)基金要好于投資主動(dòng)管理型指數(shù)基金。

投資指數(shù)基金起碼能夠不跑輸市場(chǎng)，以很多主動(dòng)管理型股票基金的比較基準(zhǔn)滬深300指數(shù)為例，買(mǎi)入滬深300ETF（代碼510300），起碼投資者可以享受跟滬深300指數(shù)一樣的漲幅。投資者只需要相信一個(gè)樸素的數(shù)學(xué)概率問(wèn)題，就是不可能所有人超越平均數(shù)，同時(shí)因?yàn)橹鲃?dòng)型管理基金由于換手率高，交易稅費(fèi)高昂，可以肯定的是超過(guò)一半的基金是跑不贏指數(shù)的，在牛市更是如此，牛市中由于指數(shù)基金始終是滿倉(cāng)的，而主動(dòng)管理基金極少會(huì)滿倉(cāng)，所以多數(shù)跑不過(guò)指數(shù)。舉個(gè)例子，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從2012年最低的585點(diǎn)最高漲到2015年的4037點(diǎn)，漲幅接近7倍，市場(chǎng)中又有哪幾個(gè)基金能夠達(dá)到這樣的漲幅呢？所以與其投資公募基金，不如投資指數(shù)基金。

私募基金更不靠譜，原因是選擇困難，市場(chǎng)上有上萬(wàn)家私募基金，投資者能夠選出真正跑出來(lái)的大牛私募的可能性有多大呢？A股市場(chǎng)中才3500多家上市公司，投資者選出其中能帶來(lái)巨額回報(bào)的公司都很困難了，千里挑一已經(jīng)很難了，萬(wàn)里挑一不是難上加難嗎？而且私募公司透明程度還不如上市公司呢，上市公司起碼每個(gè)季度還有公開(kāi)的季度報(bào)告出來(lái)，私募基金的報(bào)告可不容易拿到。所以散戶要是真有本事選出牛的私募公司，那還不如直接選上市公司投資，畢竟選中走牛的上市公司的可能性還大點(diǎn)。

散戶本身就是弱勢(shì)群體，正確認(rèn)識(shí)自己很重要，能夠獲得平均的投資收益就不錯(cuò)了。而且長(zhǎng)期A股的收益率也在10%左右，承認(rèn)自己的能力有限，選擇被動(dòng)型投資的ETF指數(shù)基金，就起碼能夠獲得平均收益了。甚至如果散戶采取ETF指數(shù)基金定投的模式的話，很可能還能超越指數(shù)的收益，從而戰(zhàn)勝市場(chǎng)，原因也很簡(jiǎn)單，A股牛短熊長(zhǎng)，在指數(shù)低位開(kāi)始定投，因?yàn)樾荛L(zhǎng)，必然底部投資的籌碼多，等到牛市一輪瘋狂的時(shí)候，逐步拋出籌碼，獲得的投資收益就超越指數(shù)了。

ETF指數(shù)基金也是有大有小，以投大股票為主的比如上證50（510050）、滬深300（510300），以投小股票為主的比如創(chuàng)業(yè)板（159915），中型股票投資為主的比如中證500（510500）等，建議在熊市和震蕩市，選擇以大市值股票為主的基金，比如現(xiàn)在的市場(chǎng)就適合選擇類(lèi)似上證50、滬深300投資，所謂熊市重質(zhì)，這些股票質(zhì)地優(yōu)良值得信賴；而等市場(chǎng)走牛后，就可以陸續(xù)換成以中小市值股票為主的指數(shù)基金，比如中證500和創(chuàng)業(yè)板，所謂牛市重勢(shì)，牛市趨勢(shì)一旦出來(lái)，小股票的彈性會(huì)更好一些，當(dāng)然更穩(wěn)健的方式就是均衡配置。