本報(bào)赴孟加拉國(guó)特派記者 苑基榮

中國(guó)深圳證券交易所牽頭組成的深滬交易所聯(lián)合體，近日成功競(jìng)購(gòu)孟加拉國(guó)達(dá)卡交易所25%的股份。達(dá)卡交易所執(zhí)行董事馬基德·拉赫曼稱(chēng)，這是孟加拉國(guó)資本市場(chǎng)的“新時(shí)代”。中資的加入會(huì)使孟加拉國(guó)本地以及外國(guó)投資者對(duì)達(dá)卡交易所更有信心。中資如何贏得此次收購(gòu)？孟加拉國(guó)股市有什么投資機(jī)會(huì)？《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者對(duì)此進(jìn)行了調(diào)查。

中方打敗美國(guó)等競(jìng)標(biāo)對(duì)手

在孟加拉國(guó)首都達(dá)卡商業(yè)區(qū)，一棟很不起眼的淡白色舊樓矗立在中心地帶，如果不是“達(dá)卡交易所”幾個(gè)字提醒，記者還以為走錯(cuò)了地方。然而這里卻承載著孟加拉國(guó)資本市場(chǎng)的夢(mèng)想。達(dá)卡交易所僅占底樓一層，執(zhí)行董事拉赫曼辦公室，外加一個(gè)小型會(huì)議室，中間是一個(gè)走廊兼接待室，里面最顯眼的是首次上市用的大鐘。

身材魁梧的拉赫曼有著10年的海外工作經(jīng)歷，2016年7月加入達(dá)卡交易所并擔(dān)任執(zhí)行董事。在辦公室對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者談起達(dá)卡交易所歷史和中孟合作，拉赫曼顯得異常興奮。

達(dá)卡交易所是孟加拉國(guó)最大的證券交易所，起源于1954年。2010年達(dá)卡交易所證券指數(shù)跨越8500點(diǎn)，創(chuàng)歷史最高，但2011年第一季度崩盤(pán)。數(shù)百萬(wàn)投資者血本無(wú)歸，他們聚集在交易所大街上譴責(zé)投機(jī)者和監(jiān)管者。為此孟加拉國(guó)醞釀交易所公司改革，將證券交易所管理權(quán)與所有權(quán)分開(kāi)。2013年孟加拉國(guó)出臺(tái)“交易所去互助化法案”。根據(jù)該法案，不少于25%的達(dá)卡交易所實(shí)收股本要向外國(guó)戰(zhàn)略投資者銷(xiāo)售，為期5年。這次引入外國(guó)戰(zhàn)略合作伙伴是改革的重要內(nèi)容。

2017年，達(dá)卡交易所向全球發(fā)出競(jìng)標(biāo)達(dá)卡交易所25%股份邀約，深交所獲邀參與競(jìng)標(biāo)。在進(jìn)行初步評(píng)估后，深交所牽頭組成的深滬交易所聯(lián)合體參與競(jìng)標(biāo)。除中方聯(lián)合體外，另有包括印度、美國(guó)、土耳其等國(guó)交易所也應(yīng)邀參與競(jìng)標(biāo)。經(jīng)過(guò)多輪考察和總體評(píng)估后，中方聯(lián)合體制定了包括技術(shù)輸出在內(nèi)的綜合競(jìng)標(biāo)方案，交易金額為94.7億塔卡（約合1.2億美元）。入股后，中方聯(lián)合體將獲得達(dá)卡交易所董事會(huì)一個(gè)董事席位，參與達(dá)卡交易所公司治理，推動(dòng)技術(shù)業(yè)務(wù)合作。2018年5月3日，孟加拉國(guó)證券交易委員會(huì)正式批準(zhǔn)中方聯(lián)合體競(jìng)標(biāo)方案。5月14日，中方聯(lián)合體與達(dá)卡交易所舉行股權(quán)收購(gòu)協(xié)議簽署儀式。

回想當(dāng)時(shí)達(dá)卡交易所投票表決現(xiàn)場(chǎng)場(chǎng)景，拉赫曼仍記憶猶新。平時(shí)開(kāi)會(huì)聚不了幾個(gè)的250名股東一下來(lái)了218個(gè)，他們完全支持中國(guó)競(jìng)標(biāo)?，F(xiàn)場(chǎng)介紹情況剛開(kāi)始不久，股東就自發(fā)開(kāi)始投票，“通過(guò)，通過(guò)……”，不一會(huì)兒就全票通過(guò)。

將從最不發(fā)達(dá)國(guó)家集團(tuán)“畢業(yè)”

達(dá)卡交易所的發(fā)展，背后是孟加拉國(guó)經(jīng)濟(jì)在支撐。數(shù)據(jù)顯示，孟加拉國(guó)經(jīng)濟(jì)增速自2012年以來(lái)保持在6%以上，2016-2017財(cái)年達(dá)7.28%。截至2018年3月底，孟加拉國(guó)擁有324億美元外匯儲(chǔ)備。今年3月孟加拉國(guó)收到聯(lián)合國(guó)確認(rèn)函，符合聯(lián)合國(guó)制定的最不發(fā)達(dá)國(guó)家畢業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，如一切順利，2024年將拿到“畢業(yè)證”，從最不發(fā)達(dá)國(guó)家集團(tuán)畢業(yè)到發(fā)展中國(guó)家類(lèi)別。該國(guó)預(yù)計(jì)未來(lái)15年要建設(shè)100個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)。

但孟加拉國(guó)面臨資本市場(chǎng)短缺和資本利用率低等問(wèn)題。達(dá)卡交易所市值僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的22%，是南亞地區(qū)最低的國(guó)家之一，同期印度為91%。拉赫曼認(rèn)為，孟加拉國(guó)正在經(jīng)濟(jì)起飛過(guò)程的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，面對(duì)日趨激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，急需資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的有力支持。

深圳交易所總經(jīng)理王建軍對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者說(shuō)，中方聯(lián)合體進(jìn)行了為期4個(gè)月的調(diào)查，先后8次赴孟加拉國(guó)開(kāi)展實(shí)地調(diào)研。中方的坦誠(chéng)務(wù)實(shí)態(tài)度贏得達(dá)卡交易所股東的充分信任。拉赫曼認(rèn)為，除了看中中方的報(bào)價(jià)外，更看重中方交易所的技術(shù)實(shí)力，這將有力推動(dòng)達(dá)卡交易所能力和服務(wù)水平。

記者看到，達(dá)卡交易所外面蜂窩狀的電線，體現(xiàn)達(dá)卡交易所在硬件上的水平。目前達(dá)卡交易所雖然實(shí)現(xiàn)了電子化，但在交易所與終端和股東與上市公司之間聯(lián)系上依然處于較低水平。雖然有零星的手機(jī)交易，但更多還是通過(guò)電話等手段。

據(jù)了解，深交所交易系統(tǒng)技術(shù)能力世界領(lǐng)先，系統(tǒng)性能最高可達(dá)到每秒撮合30萬(wàn)筆交易，每天能夠處理4億筆委托，支持5萬(wàn)只證券和3億投資者賬戶，可以大幅提高達(dá)卡市場(chǎng)容量，滿足未來(lái)需求。根據(jù)協(xié)議，聯(lián)合體中的深圳證券交易所同時(shí)對(duì)達(dá)卡交易所提供全面的技術(shù)支持，包括交易系統(tǒng)、監(jiān)察系統(tǒng)、業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)、信息披露系統(tǒng)等。此外深交所還將為達(dá)卡交易所提供技術(shù)培訓(xùn)服務(wù)。

中資有什么機(jī)會(huì)

“達(dá)卡交易所非常重視吸引中小企業(yè)發(fā)行上市，中小企業(yè)板塊是深交所的長(zhǎng)項(xiàng)，孟加拉國(guó)可以從深交所學(xué)習(xí)支持中小企業(yè)上市發(fā)展經(jīng)驗(yàn)”，孟加拉國(guó)亞洲虎投資有限公司董事長(zhǎng)伊斯拉姆告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者。伊斯拉姆認(rèn)為，中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)成績(jī)已獲得普遍認(rèn)可，中方聯(lián)合體可以為達(dá)卡交易所在培育市場(chǎng)服務(wù)體系等方面提供相關(guān)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)支持，幫助達(dá)卡交易所完善債券、基金、衍生品市場(chǎng)建設(shè)，豐富其多樣化產(chǎn)品體系。

據(jù)拉赫曼介紹，與中國(guó)一樣，孟加拉國(guó)股票市場(chǎng)散戶占主體，機(jī)構(gòu)投資大約占15%左右。目前，孟加拉國(guó)股票市場(chǎng)大約有20多家外國(guó)投資公司，但還沒(méi)有中國(guó)資本進(jìn)入孟加拉國(guó)交易所。拉赫曼表示，孟加拉國(guó)達(dá)卡交易所炒股收益一般，主要問(wèn)題是交易手段和設(shè)備等落后，網(wǎng)上炒股剛興起，這也是引入中國(guó)戰(zhàn)略投資者的主要原因之一。但由于孟加拉國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比較快，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較穩(wěn)定，人們普遍看好未來(lái)發(fā)展預(yù)期，因此未來(lái)收益不錯(cuò)，風(fēng)險(xiǎn)較小。

孟加拉國(guó)政策研究所執(zhí)行總裁曼蘇爾對(duì)記者表示，孟加拉國(guó)資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的收益遠(yuǎn)高于這筆1.2億美元投資，這是一次難得的機(jī)會(huì)，它是孟加拉國(guó)利用深交所和上海證券交易所建立中國(guó)-孟加拉國(guó)金融走廊的“催化劑”。曼蘇爾表示，孟加拉國(guó)政府計(jì)劃5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)50億美元的信息與技術(shù)行業(yè)出口目標(biāo)，這次合作可以吸引更多中國(guó)高科技公司來(lái)孟加拉國(guó)投資，幫助實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)?！?/p>