汪慧敏 高方方

自清理整頓“回頭看”工作以來，一些違規(guī)的交易場所紛紛停盤、下架產(chǎn)品接受整頓。實際上，對于地方交易場所的整頓已不是第一次，由于屬地監(jiān)管的政策，地方標準不一甚至與國家政策相悖，加上地方保護主義濃厚導致整頓效果并不理想，這也引發(fā)監(jiān)管嚴的地方交易場所抱怨監(jiān)管寬松的地方交易場所涉嫌不正當競爭。

目前已有不少省市公布了通過清理整頓的“白名單”，但“白名單”中的部分企業(yè)展業(yè)方式同樣引來了諸多爭議。據(jù)《投資者報》記者了解，目前，酒交中心在APP上在線交易的品種涉及權(quán)益拆分、電子盤等情況，運營模式上采取運營中心、會員制等。以代碼為“900001”的“國窖1573？瓶貯年份酒”為例，該產(chǎn)品以50ML為單位進行拆分，采取像發(fā)行股票的形式“打新股”上線發(fā)行“年份酒”，違背了國辦發(fā)〔2012〕37號文中“明確規(guī)定不得將權(quán)益按照標準化交易單位持續(xù)掛牌交易”等相關(guān)規(guī)定。

白酒金融化

像炒股票一樣炒年份酒？

“你知道炒股票嗎？我們平臺的交易跟炒股票差不多，有打新，有持倉配送，有掛牌摘牌，你可以賺差價，可以做短線，也可以做長線，想喝也可以提貨，開戶后一瓶起投，目前平臺最便宜的一款酒是2012年的國窖1573，價格是1700多元?！币晃蛔苑Q是酒交中心上海運營中心的招商人員向記者如此介紹。

5月24日，記者在“酒交中心”的官網(wǎng)上截取了當天的“國窖1573？瓶貯年份酒”4個交易品種（代碼分別為900001、900002、900003和900005）的“實時行情”，其中漲跌一欄也是非常的觸目，最大漲幅為+21.8%，最大跌幅為-15.8%，招商人員介紹的最便宜的酒為“國窖1573？瓶貯年份酒（2012）”，價格為174.2元/50ml，也就是1742元/瓶。

據(jù)公開報道顯示，早在2017年10月16日，“國窖1573·瓶貯年份酒 （2009） ”就正式在酒交中心進行線上“份額化”交易了，當時是136元/50ml的定價，截至5月24日為275.2元/50ml。

酒交中心上海運營中心的工作人員向記者介紹：“平臺新的年份酒近期會上線，可以打新，開盤后就漲10%，中心有掛牌摘牌的交易，你可以買進來持倉5天后就可以自由買賣，你可以賺差價，可以做短線，也可以做長線，想喝也可以提貨，我們的交易手續(xù)費為千分之三，倉儲保險費每瓶0.2元/天，開戶后，交易時間和股票交易時間是一樣的?！?/p>

當記者質(zhì)疑投資收益問題時，上述招商人員解釋道：“我們中心屬于國資委全資控股，你看現(xiàn)在國窖1573的廣告鋪天蓋地，我們做的是年份酒，白酒時間越長價格越高。后期，劍南春、五糧液等品牌年份酒都會在中心上線交易，相當于我們交易中心把年份酒壟斷了。再說瀘州老窖集團目前在做品牌復興，香港馬上也會成立交易中心，把中國的名牌白酒推向世界，而且香港模式是T+0，更便于酒的流通。”

違規(guī)爭議

工商登記資料顯示，酒交中心的控股方為“瀘州老窖實業(yè)投資管理有限公司”，而瀘州老窖實業(yè)投資管理有限公司由瀘州老窖集團有限責任公司“100%控股”，瀘州老窖集團有限責任公司（下稱“老窖集團”）為瀘州市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會“100%控股”。

2017年10月13日拿到批文，2017年10月16日就上線進行年份酒的份額化交易，時至今日，已有7個月的時間。近期有報道稱酒交中心自10月16日平臺上線交易“國窖1573？瓶貯年份酒”一系列品種以來，6個月的交易額突破4億元！

在招商人員提供的宣傳資料里面，記者注意到一家 “上海通衍信息科技有限公司”（下稱“上海通衍”）為酒交中心的合作商，記者以投資者身份咨詢了上海運營中心的工作人員。對方表示，“我們是一家的，通衍負責酒交中心的全權(quán)運營、負責全國招商。我們的地址是在上海市綠洲中環(huán)中心（普陀區(qū)金沙江路1628弄），我們現(xiàn)在招商分為省、市、縣三個級別代理商。省級代理商一年費用為300萬元，可以發(fā)展市級和縣級代理;市級代理商年費為20萬元，終身100萬，可以發(fā)展縣級代理;縣級代理年費為5萬元，可以直接發(fā)展會員?！?/p>

對于上述招商政策，各級代理的盈利模式是如何呢？“代理商賺發(fā)行費、倉保費、手續(xù)費以及提貨費。以市級代理為例，代理費20萬一年，100萬終身，發(fā)行費提5%，倉保費提40%，交易手續(xù)費是單邊的千分之三，返還70%，提貨費提5%，發(fā)展縣級也還有提成，市級主要就是發(fā)展渠道了。運營中心還可以幫忙全程辦理相關(guān)的一系列手續(xù)。”招商人員介紹道。

為了進一步了解作為運營方的上海通衍目前的招商和交易制度，《投資者報》記者采訪了上海通衍的法人尹滿華。對于記者對酒交中心的份額化交易和交易規(guī)則的質(zhì)疑，尹滿華表示，“目前交易中心交易的年份酒確實是50ml/批，但是最低交易一手為10批，也就是一瓶，交易規(guī)則目前采取的是T+5模式，符合當下監(jiān)管政策。作為酒交中心的運營方，我們只負責運營和招商，我們的說法和觀點并不能代表酒交中心和瀘州老窖集團?！?/p>

工商資料顯示，上海通衍信息科技有限公司成立于2015年8月17日，注冊資本800萬元，法人為尹滿華，公司經(jīng)營范圍里沒有“可以提供商品線上交易”的內(nèi)容。天眼查對該公司顯示有6條風險提示，股權(quán)結(jié)構(gòu)中實際控股方為香港金融資產(chǎn)交易有限公司（下稱“香港金融”）。香港金融是一家注冊在香港的公司，在該公司對外投資一項上查詢到其投資的三家內(nèi)地企業(yè)分別是瀘州港川電子商務有限公司、沈陽普惠商品交易有限公司以及上海通衍信息科技有限公司，這三家公司的法人都是尹滿華。

就上述情況和相關(guān)疑問，記者相繼聯(lián)系了酒交中心負責宣傳的張姓工作人員及其關(guān)聯(lián)方瀘州老窖（000568.SZ）的董事會辦公室的趙姓工作人員，并相應發(fā)送了采訪函，截至記者發(fā)稿前，酒交中心方面表示，不接受采訪也不便回復，瀘州老窖方面也未進行回復。四川省金融辦官網(wǎng)上公開的辦公電話028-86604438始終處于無人接聽的狀態(tài)。