楊爽

【摘要】隨著電腦化信息技術(shù)的不斷發(fā)展導致電子貨幣的出現(xiàn)，電子貨幣帶來了新的付款方式，它在挑戰(zhàn)貨幣供應和金融監(jiān)管的同時，帶來了快速方便的技術(shù)成果?；陔娮又Ц稌r代是網(wǎng)絡技術(shù)發(fā)展成熟的必然結(jié)果，也是人類渴望更美好生活的必然追求。隨著技術(shù)的快速發(fā)展和電子支付的快速發(fā)展，各種電子支付工具又一次。中央銀行的貨幣供應需要平衡，在宏觀調(diào)控方面將面臨許多新的挑戰(zhàn)?；诶碚撗芯亢蛿?shù)據(jù)支持的結(jié)合，我們回顧了相關(guān)文獻。首先，在此基礎上，結(jié)合我國現(xiàn)實，分析了轉(zhuǎn)換支付貨幣乘數(shù)的影響，以及一些問題和潛在風險。本文根據(jù)提出的問題提供相關(guān)政策和建議。

【關(guān)鍵詞】電子支付方式 貨幣乘數(shù) 貨幣政策有效性

電子貨幣主要分為基礎貨幣和網(wǎng)絡基礎貨幣，基礎貨幣，如信用卡、借記卡等，其貨幣價值的信息存儲在一個磁條或芯片；凈基礎貨幣也叫數(shù)字現(xiàn)金，是一種基于軟件的產(chǎn)品，其貨幣價值信息主要是存儲在第三方支付機構(gòu)計算機終端，其貨幣的本質(zhì)是活期存款。根據(jù)2015年出版的《中國人民銀行關(guān)于支付系統(tǒng)運行報告顯示，2015年，電子支付業(yè)務保持快速增長，移動支付業(yè)務顯著增加。在第四季度，非銀行機構(gòu)處理網(wǎng)絡支付業(yè)務258.95億，價值165100元，同比增長分別為101.47%和101.47%。

隨著移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，貨幣支付模式也在改變，從傳統(tǒng)的商品貨幣，金屬貨幣信貸資金，電子貨幣，直到現(xiàn)在，人們的付款方式發(fā)生了巨大的變化。現(xiàn)在的人們的生活方式越來越快，這使得交易的速度也要求越來越方便快捷。因此本文研究第三方電子貨幣支付具有積極的意義，首先是第三方支付的發(fā)展影響商業(yè)銀行和第三方機構(gòu)發(fā)展，它必然會影響經(jīng)濟發(fā)展。其次是第三方支付產(chǎn)生的一系列電子貨幣影響我國當前貨幣循環(huán)，包括對傳統(tǒng)貨幣流速的影響，對貨幣供給和需求的影響，對貨幣乘數(shù)的影響，等等，總體影響必然會對傳統(tǒng)的貨幣政策產(chǎn)生巨大的影響。

隨著1950年代以來美國第一種電子貨幣一信用卡的迅速發(fā)展，信息技術(shù)已經(jīng)越來越廣泛的應用，金融貨幣區(qū)域正在進行一場變革。

隨著電子貨幣的快速發(fā)展和特點的多樣性，對電子貨幣的完整，準確的定義是非常困難的。許多學者對電子貨幣的意義和內(nèi)容有不同的看法。有三個代表性意見：第一種觀點認為，電子貨幣是基于金融電子網(wǎng)絡，商業(yè)電子機械和各種交易卡作為媒介，具有計算機技術(shù)和通信技術(shù)的技術(shù)支持，以電子數(shù)據(jù)存儲的形式以銀行計算機系統(tǒng)的形式，并通過計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)實現(xiàn)電子信息的循環(huán)，完成貨幣的轉(zhuǎn)賬和付款功能。第二種觀點認為，電子貨幣是以現(xiàn)有貨幣的發(fā)展為基礎的，是一種新的支付工具，但并不是“貨幣的新形式”。

在本文中，電子貨幣是使用計算機網(wǎng)絡（包括私人網(wǎng)絡和互聯(lián)網(wǎng)）完成交易結(jié)算貨幣的功能的總稱。

幣乘數(shù)也稱為貨幣擴張系數(shù)，是指以貨幣為基礎的信貸擴張，是指貨幣供應貨幣通過商業(yè)銀行存款創(chuàng)造存款功能的功能，是貨幣供應擴張。在實際經(jīng)濟生活中，銀行通過存款，貸款和其他活動提供資金和貸款，以產(chǎn)生更多的存款，如衍生存款。貨幣乘數(shù)的大小決定貨幣供應的大小。

完整的貨幣（政策）乘數(shù)的計算公式是：k=（Rc+1）/（Rd+Re+Rc）。其中Rd、Re、Rc分別代表法定準備金率、超額準備率和現(xiàn)金在存款中的比率。而貨幣（政策）乘數(shù)的基本計算公式是：貨幣供給/基礎貨幣。貨幣供給等于通貨（即流通中的現(xiàn)金）和活期存款的總和；而基礎貨幣等于通貨和準備金的總和。

在貨幣供應過程中，中央銀行初期貨幣供給和最終形成社會資金的影響和反應是多次（或收縮）的影響或反應，即所謂的乘數(shù)效應。貨幣乘數(shù)主要取決于貨幣存款比率和存款準備金率。貨幣存款比率是流通現(xiàn)金和商業(yè)銀行活期存款的比例。

分析電子貨幣對貨幣乘數(shù)的影響，就需要進一步分析電子貨幣對上述貨幣乘數(shù)公式中的各個組成要素在不同方面產(chǎn)生的影響：

電子貨幣對定期存款比率影響：電子貨幣在流通和支付上要比傳統(tǒng)貨幣方便，由于機會成本的存在，活期存款的比例會下降，更多的活期存款會轉(zhuǎn)化為定期存款，所以t上升。由于t與貨幣乘數(shù)正相關(guān)，電子貨幣通過增加貨幣乘數(shù)來增加貨幣乘數(shù)。

電子貨幣對e超額準備金率影響：過剩儲備主要用于流動性管理，而銀行的目標不是過多的儲備。銀行卡支付的快速發(fā)展加快了貨幣流通，降低了成本，降低了同業(yè)拆借成本，降低了融資成本。另一方面，隨著流動性的增加和波動的增加，儲備和提高。目前，e的實際變化是前者和后者的平衡的結(jié)果。為了擴大整個銀行體系，整個市場都有偏移的部分，前者的影響力大于后者。

電子貨幣對通貨比率影響：因為中國的銀行卡發(fā)卡量和交易量迅速增長，而銀行卡快捷支付，交易方便，加速資金周轉(zhuǎn)，影響消費習慣，讓消費者減少現(xiàn)金持有量，從而降低了K.和K有一個貨幣乘數(shù)負相關(guān)，所以電子貨幣使貨幣乘數(shù)降低K.的大而法定存款準備金率由央行直接控制，本文不予以深入研究。另外，貨幣的流通速度也會影響貨幣乘數(shù)大小，所以電子支付可以通過影響貨幣流通速度從而影響貨幣乘數(shù)，此觀點下文會有所論證。

通過上述分析，電子貨幣通過對決定貨幣乘數(shù)的各個因素的影響而對貨幣乘數(shù)施加影響，通過上述理論分析可以得知：電子貨幣的發(fā)展使得貨幣乘數(shù)變大，從而加大了貨幣乘數(shù)的不穩(wěn)定性。

電子貨幣從形成，發(fā)展到現(xiàn)在的廣泛應用，出現(xiàn)在我們生活的每一個角落，隨著科技的進步，在當今經(jīng)濟社會的快速發(fā)展的商品，金融數(shù)字和信息技術(shù)使我們的生活更加方便降低交易成本，大大降低商品周期，降低成本和空間限制。隨著文明的發(fā)展，無疑是領先的技術(shù)和文明的發(fā)展。確定貨幣市場支付的變化，以及如何加強管理對目標的監(jiān)督的重要性。

我國相關(guān)部門必須符合經(jīng)濟和科學技術(shù)的趨勢，根據(jù)數(shù)據(jù)的實際狀況和我國信息系統(tǒng)建設，以滿足未來的電子貨幣。通過國家信用，保證經(jīng)濟的穩(wěn)定，同時需要建立相應的法律環(huán)境。

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