導(dǎo)讀：外界高度關(guān)注的社保改革，正在一點點破局。

11月18日，國務(wù)院對外公布《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮罚ㄏ挛暮喎Q《方案》），明確將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，目前統(tǒng)一劃轉(zhuǎn)比例為企業(yè)國有股權(quán)的10%。

方案明確，首先以彌補當(dāng)年轉(zhuǎn)軌時期形成的基金缺口為基本目標(biāo)，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為10%。今后，若需進一步劃轉(zhuǎn)，將再做研究。

財政部隨后解讀表示，劃轉(zhuǎn)國資是一項長效機制，劃轉(zhuǎn)之后收益主要來源于股權(quán)分紅。當(dāng)前我國養(yǎng)老保險基金有較大結(jié)余或存量，短期內(nèi)不會變現(xiàn)國有資本。

劃轉(zhuǎn)的中央企業(yè)國有股權(quán)，由國務(wù)院委托社?；饡撠?zé)集中持有。全國社?；饡闪⒌闹饕毮?，就是運營養(yǎng)老金戰(zhàn)略儲備基金。截至2016年底，社保基金會為未來基本養(yǎng)老金缺口準(zhǔn)備的戰(zhàn)略儲備基金權(quán)益約為1.6萬億元。

國資的劃轉(zhuǎn)，將為養(yǎng)老金提供更多儲備資金。業(yè)內(nèi)專家估算，劃轉(zhuǎn)國資規(guī)?？赡艹?萬億。財政部9月底數(shù)據(jù)顯示，全國國企（刨除金融類國企）所有者權(quán)益超50萬億。加上金融類國企，刨除掉公益類、文化類國企，按10%比例計算，劃轉(zhuǎn)國企所有者權(quán)益有望達到4萬億。

這無疑將緩解養(yǎng)老保險基金的支出壓力。不過，也有業(yè)內(nèi)專家對記者表示，劃轉(zhuǎn)社保的國資，其收益主要來自股權(quán)分紅。國企效益年度間有變動，國企分紅狀況也存較大差異，國資劃轉(zhuǎn)社保帶來的年度收益不好測算。

為什么：彌補歷史缺口

今年5月份，全國社?；鹄硎聲硎麻L樓繼偉在該機構(gòu)第六屆理事大會第一次會議上，對外透露了這一消息——2017年“全力配合財政部完善劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨福苿觿澽D(zhuǎn)實施方案按期出臺”。

國資劃轉(zhuǎn)社保，為業(yè)內(nèi)討論多年的改革方向。地方實踐的并不多，山東是全國第一家，也是目前唯一的一家——山東2015年分兩批將省管企業(yè)30%的國有資本劃轉(zhuǎn)山東社?；鹄硎聲钟?，2015年總計劃轉(zhuǎn)國有資本180億元。

缺乏全國層面的改革方案，一直是此項改革推進的一大制約。此番國務(wù)院方案的出臺，為國資劃轉(zhuǎn)社保改革鋪平了道路。

《方案》明確將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍。公益類企業(yè)、文化企業(yè)、政策性和開發(fā)性金融機構(gòu)以及國務(wù)院另有規(guī)定的除外。

劃轉(zhuǎn)比例方面，目前統(tǒng)一為10%，首先以彌補企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度轉(zhuǎn)軌時期因企業(yè)職工享受視同繳費年限政策形成的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口為基本目標(biāo)。

財政部相關(guān)負責(zé)人表示，之所以定10%的比例，是綜合企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金缺口測算情況、基本養(yǎng)老保險制度改革正在推進以及國有企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀等要素。

何謂“視同繳費年限政策”形成的基金缺口？社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員汪德華對記者表示，1997年全國推行企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險時，轉(zhuǎn)入資金大概是600多億元，當(dāng)年退休人口約2000萬人。這些退休人員以前沒有繳納保險金，視同繳費；除此之外，還有未退休但接近退休的人群等，這些都是轉(zhuǎn)軌形成的“歷史欠賬”。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示，改革開放前的社保叫勞動保險制度，當(dāng)時不用繳費。從1991年試點、1997年全面推開企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險，這需要單位、個人繳費。1997年之前沒有繳費的公民，將他們視同繳費公民——社保制度從無到有，形成了轉(zhuǎn)制成本。

怎么花：進行戰(zhàn)略儲備、不會大量變現(xiàn)

除了歷史欠賬外，隨著我國老齡化的加劇，養(yǎng)老保險基金支出壓力也在逐漸加大，區(qū)域分化明顯。

如我國養(yǎng)老保險基金年度“收不抵支”的省份數(shù)量在增多。根據(jù)人社部公布的數(shù)據(jù)，2016年收不抵支的地區(qū)增至7個。其中，黑龍江“負債”約232億元。

人社部數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)職工養(yǎng)老保險基金可支付月數(shù)逐年下降，2016年全國平均可支付月數(shù)為17.2個月，比2015年下降0.5個月。其中，可支付月數(shù)不足10月的地區(qū)較2015年增加2個。

公共財政補貼力度在逐年提高。從1998年以來，中央財政累計對企業(yè)養(yǎng)老保險基金投入2.57萬億元。2016年，中央財政對企業(yè)養(yǎng)老保險基金補貼額度超4000億元，同比增長19.2%；2016年各省市縣財政投入合計668億元，同比增長79.6%。

盡管我國養(yǎng)老保險基金支付壓力在加大，在財政加大補貼以及多年資金積累下，企業(yè)養(yǎng)老保險基金整體仍有結(jié)余。截至2016年，企業(yè)養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余約3.7萬億元，比上年增長8.4%。

雖有個別省份出現(xiàn)養(yǎng)老保險基金結(jié)余“耗盡”的現(xiàn)象，但國資劃轉(zhuǎn)社保明確不會大量變現(xiàn)，不會用于應(yīng)對短期支付壓力。

財政部相關(guān)負責(zé)人表示，國有資本的收益主要來源于股權(quán)分紅，由社?；饡瘸薪又黧w持有。今后，由各承接主體的同級財政部門統(tǒng)籌考慮基本養(yǎng)老保險基金的支出需要和國有資本收益狀況，適時實施收繳。目前，我國企業(yè)養(yǎng)老保險基金總體上有較大規(guī)模的結(jié)余，基本養(yǎng)老保險基金有相當(dāng)存量，短期內(nèi)財政部門不會對劃轉(zhuǎn)的國有資本實施收益收繳，不會導(dǎo)致承接主體變現(xiàn)國有資本。

財政部明確，劃轉(zhuǎn)建立的是補充社保基金的長效機制，隨著國有資本的做強做優(yōu)做大，將更好地體現(xiàn)國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享，更好地保障和改善民生。在《方案》實施的過程中，不會也不允許出現(xiàn)大量變現(xiàn)國有資本的情況。

中國勞動和社會保障科學(xué)研究院院長金維剛接受媒體采訪時表示，劃撥國有資本充實社保資金，主要是解決國有企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度初期遺留的已經(jīng)參加工作的企業(yè)員工沒有繳費而視同繳費形成的缺口問題，有利于實現(xiàn)養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)發(fā)展，為應(yīng)對未來我國進入人口老齡化高峰時期養(yǎng)老保險基金支出壓力不斷增大而做好戰(zhàn)略儲備。

金維剛表示，作為戰(zhàn)略儲備資金，這筆專項資金不會輕易動用，主要是應(yīng)對未來之需。動用儲備資金必須從長計議，目前短期內(nèi)不需要動用。何時使用主要取決于未來我國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金的收支狀況和財政補助狀況。

劃多少：超3萬億國資劃轉(zhuǎn)

此次方案還明確了國資劃轉(zhuǎn)承接主體。

中央層面，劃轉(zhuǎn)的中央企業(yè)國有股權(quán)，由國務(wù)院委托社?；饡撠?zé)集中持有，單獨核算，接受考核和監(jiān)督。條件成熟時，經(jīng)批準(zhǔn)，社?；饡山M建養(yǎng)老金管理公司，獨立運營劃轉(zhuǎn)的中央企業(yè)國有股權(quán)。

地方層面，劃轉(zhuǎn)的地方企業(yè)國有股權(quán)，由各省級人民政府設(shè)立國有獨資公司集中持有、管理和運營。也可將劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)委托本?。▍^(qū)、市）具有國有資本投資運營功能的公司專戶管理。

國資劃轉(zhuǎn)將分步推進。第一步，2017年選擇部分中央企業(yè)和部分省份開展試點。中央企業(yè)包括國務(wù)院國資委監(jiān)管的中央管理企業(yè)3至5家、中央金融機構(gòu)2家。試點省份的劃轉(zhuǎn)工作由有關(guān)?。▍^(qū)、市）人民政府具體組織實施。第二步，在總結(jié)試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，2018年及以后，分批劃轉(zhuǎn)、盡快完成劃轉(zhuǎn)工作。

10%的國有股份劃轉(zhuǎn)，會帶來多大的資金量？董登新表示，依據(jù)國資委的數(shù)據(jù)，截至2017年6月30日，全國國企總資產(chǎn)約140萬億，所有權(quán)益約50萬億，按照10%來劃轉(zhuǎn)大體相當(dāng)于10萬億左右的資產(chǎn)，對應(yīng)大約3萬億～5萬億的權(quán)益。保守來估計，如果2018年底這輪國資劃轉(zhuǎn)到位，應(yīng)有3萬億左右。

另有專家對記者估算，劃轉(zhuǎn)國資凈資產(chǎn)規(guī)?？赡艹?萬億。

據(jù)財政部2016年底數(shù)據(jù)，刨除金融類國企的全國國有企業(yè)所有者權(quán)益約45萬億，按10%的比例劃轉(zhuǎn)可能達到4萬億元（加上金融類國企，刨除公益、文化類國企）。按5%收益率來計算，2016年大致可貢獻2000億元利潤，這相當(dāng)于2016年全國企業(yè)職工基本養(yǎng)老金收入的7%。

不過，也有專家指出，由于劃轉(zhuǎn)社保的國資收益主要來自股權(quán)分紅，受制于國企分紅比例，實際劃轉(zhuǎn)規(guī)模可能會打折扣。

中央財經(jīng)大學(xué)社會保障研究中心主任褚福靈接受媒體采訪時表示，除了個人繳費、財政補貼、社保基金戰(zhàn)略儲備等渠道，此次劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；馃o疑將形成社?；饋碓吹闹匾?，未來還會有更多渠道籌集資金，這將有效緩解未來養(yǎng)老保險基金支出壓力。

金維剛表示，這一舉措有助于保障廣大職工合法權(quán)益，讓大家對城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險制度運行的前景充滿信心。劃轉(zhuǎn)方案實施以后，國有資本將成為全國社?；鸬闹匾Y金來源，成為未來百姓如期領(lǐng)取養(yǎng)老金的重要保障。

摘自《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》

深度解析萬億國資充社保

中國社會科學(xué)院社會政策研究中心秘書長 唐鈞

近日里，國務(wù)院印發(fā)了《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮罚ㄒ韵潞喎Q“方案”）。對于這個“重磅”的改革舉措，媒體紛紛不吝給予“國資后盾”“增富（老一代）減負（下一代）”“代際公平”等贊譽。不管怎么說，這項改革最明顯的效果，是將“國資”這棵廣大人民群眾人人有份的參天大樹上的“果子”，很直接地與他們的切身利益關(guān)聯(lián)起來了。然而，對于受惠的廣大人民群眾來說，卻可能一時反應(yīng)不過來。因此，對于國務(wù)院這項舉措的重要性，恐怕還應(yīng)該適當(dāng)?shù)亟o予解讀：

《方案》的三重含義

顯而易見，國務(wù)院此次《方案》的目標(biāo)是“劃轉(zhuǎn)”國有資本來“充實”社?；?。具體的改革措施是：將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權(quán)的10%，并明確今年內(nèi)將選擇部分中央企業(yè)和部分省份開展試點。

細讀《方案》，發(fā)現(xiàn)這項措施包括三重含義：其一，改革涉及的國有資本的層次包括中央和地方，涉及的對象包括企業(yè)和金融機構(gòu)，涉及的產(chǎn)權(quán)方式有國有和國有控股，涉及的企業(yè)規(guī)模包括大型和中型——涉及范圍甚廣。其二，劃轉(zhuǎn)的比例統(tǒng)一規(guī)定為企業(yè)國有股權(quán)的10%——劃轉(zhuǎn)標(biāo)準(zhǔn)明確。其三，按照改革開放以來形成的老規(guī)矩，改革從試點做起，年內(nèi)便要落實部分中央企業(yè)和省份進行試點——改革行動迅速。

老齡化進程和十九大精神催生改革

“十二五”以來，中國社會的人口老齡化進一步加速。尤其是2013年以后，60歲及以上的老年人口每年以1000萬的速度增加。到2016年，老年人口已經(jīng)達到2.31億人。據(jù)國家老齡委發(fā)布的預(yù)測報告：中國60歲及以上的老年人～2026年將達到3億，2037年將超過4億。再看企業(yè)退休人員，2012年，中國的企業(yè)退休人員0.74億人；再看2016年，企業(yè)退休人員已經(jīng)增長到1.01億人。4年中，企業(yè)退休人員增長了2700萬人，平均每年增長675萬人，增長的速度十分驚人。

因此，2016年年初，習(xí)近平總書記對加強老齡工作作出了重要的指示：“有效應(yīng)對我國人口老齡化，事關(guān)國家發(fā)展全局，事關(guān)億萬百姓福祉。要立足當(dāng)前，著眼長遠，加強頂層設(shè)計，完善生育、就業(yè)、養(yǎng)老等重大政策和制度，做到及時應(yīng)對，科學(xué)應(yīng)對，綜合應(yīng)對。此事要提上重要議事日程，‘十三五期間要抓好部署、落實。”在十九大報告中，習(xí)近平總書記再次提出：“積極應(yīng)對人口老齡化，構(gòu)建養(yǎng)老、孝老、敬老政策體系和社會環(huán)境，推進醫(yī)養(yǎng)結(jié)合，加快老齡事業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！憋@而易見，《方案》便是在老齡化進程不斷加速的背景下，部署和落實習(xí)近平總書記指示和十九大精神的有針對性的重大舉措。

對養(yǎng)老保險的再認識

平心而論，在上個世紀(jì)50年代發(fā)達國家的工業(yè)化走向成熟的時期，按勞動密集型產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)設(shè)計的養(yǎng)老保險制度，與當(dāng)今世界后工業(yè)化高科技、信息化、智能化的新浪潮已經(jīng)不相適應(yīng)。養(yǎng)老保險固有的制度短板開始顯露：一方面，人口老齡化不斷加速的進程，使現(xiàn)收現(xiàn)付的制度模式難以為繼；另一方面，儲備積累式的制度模式，又因科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)重組引發(fā)的經(jīng)濟波動而風(fēng)險劇增。這也就意味著，除了媒體上常說的中國養(yǎng)老保險的曲折經(jīng)歷造成的一些制度弊端之外，社會保險制度本身的問題恐怕更要未雨綢繆，防患于未然。

最近幾年，一個常常被討論的話題是養(yǎng)老保險的“三支柱”“四支柱”或“五支柱”，但這些說法都是針對養(yǎng)老保險制度的參保人的。實際上，養(yǎng)老保險基金本身也是需要有樁柱支撐的。在所有的社會保障教科書上都會講到，在資金籌措方面，用人單位（雇主）、勞動者個人（雇員）和政府這三大支柱。如前所述，這樣的籌資格局是按工業(yè)化時代的大環(huán)境、大背景作出的制度安排?，F(xiàn)在看來，在新浪潮的沖擊下，傳統(tǒng)的三支柱未免有點吃力。因此，在傳統(tǒng)格局之外，能不能開辟新的資金渠道。中國的特殊國情之一，就是國家擁有規(guī)模相當(dāng)可觀的國有資本。因此，也許就多出一個選擇，就是《方案》的抉選——將部分國有資本注入社會保險基金?？梢栽O(shè)想，國企股份分紅今后勢必成為中國養(yǎng)老保險制度的可靠的第四支柱。

劃轉(zhuǎn)國資確保養(yǎng)老基金可持續(xù)

在媒體上，有不少專家對劃轉(zhuǎn)的國資股份如何確保養(yǎng)老基金可持續(xù)發(fā)表了自己的看法。從《方案》中提出的做法看，地方國企劃轉(zhuǎn)股份的分紅，將主要用于本地養(yǎng)老保險基金現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)或未來可能出現(xiàn)的當(dāng)年收不抵支部分。中央國企劃轉(zhuǎn)的股份，則主要由全國社會保障基金負責(zé)運營，著眼于保證未來全國社會保險基金的不時之需。

其實，也許還可以有一條思路。就是讓中央社會保險基金持有所有的國企劃轉(zhuǎn)股份，所得分紅可作為完成養(yǎng)老保險制度全國統(tǒng)籌的基金。有了這筆基金，各地的養(yǎng)老保險基金的虧空就由中央基金來統(tǒng)一解決。這樣的話，也許可以有意想不到的效果，使養(yǎng)老保險基金跨越很多障礙，讓萬眾期待已久的全國統(tǒng)籌指日可待。當(dāng)然，目前來說，每年的基金會肯定會有結(jié)余，再由中央社會保險基金委托全國社會保障基金進行以保值增值為目的投資經(jīng)營。對資本市場有何影響？