段成玉

一季度“成績單”出爐，成長股繼續(xù)唱“主角”？

今年一季報披露已經(jīng)超過一多半，筆者粗略統(tǒng)計了一下截至4月23日的數(shù)據(jù)，三分之二的股票凈利潤同比增長或持平，30%股票預告虧損，單從凈利潤增減來看整體向好。板塊方面，由于上證A股季報披露集中在4月底，數(shù)據(jù)可比性比較差，從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)看，同比增長比較不錯的主要集中在供給側(cè)改革的鋼鐵、化工、有色行業(yè)，但環(huán)比增幅較差，不過這并不意味著周期股未來沒有機會，關(guān)鍵在于精選個股。市場方面，上證指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)震蕩趨勢，創(chuàng)業(yè)板有望迎來反彈，成長股大概率有望出奇制勝，可關(guān)注一季度業(yè)績不錯的醫(yī)藥、計算機等。此外，受國際環(huán)境及我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型影響，“中國制造2025”主題下的人工智能等擁有核心競爭力的個股也值得重點關(guān)注。

成長股大概率出奇制勝，

關(guān)注醫(yī)藥、計算機等績優(yōu)成長股

來看上證指數(shù)，從年初的3314點開盤后一波超預期的藍籌行情后一直震蕩下行到近日的3041點后止跌企穩(wěn)，表現(xiàn)為沖高、暴跌、震蕩反彈、二次筑底的態(tài)勢。上證指數(shù)整體今年表現(xiàn)相對去年差強人意，這和去年的震蕩上行慢慢反彈格局完全不同，指數(shù)的振蕩幅度也遠大于去年，從2017年低點3016點開始的反彈到今年高點3587點再到4月18日的低點3041點，整體市場處于藍籌行情的下行過程中，從整體市場看上證指數(shù)能否形成雙底態(tài)勢還需觀察，大概率上證指數(shù)應該會圍繞3050點-3450點這個范圍進行演繹。

再來看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板從2015年底的高點到今年的2月份，其實一直走的一個震蕩下行的大熊市。從2015年“杠桿?！钡淖罡唿c2915點，走到今年2月份創(chuàng)出了本輪熊市下跌以來的最低點1571點之后幾乎“腰斬”，指數(shù)出現(xiàn)了探底回升的格局，成交量也在上個月出現(xiàn)了歷史上第二大月成交量。本月有所回調(diào)，但是整體還是遠強于上證指數(shù)。

從公布的創(chuàng)業(yè)板中小板業(yè)績數(shù)據(jù)看，今年有大量先知先覺的資金買入創(chuàng)業(yè)板ETF基金和一批創(chuàng)業(yè)板個股，來博取創(chuàng)業(yè)板最近兩年半以來比較大的反彈機會。在這里要說創(chuàng)業(yè)板暫時看應是反彈而不是翻轉(zhuǎn)行情，從整個證券市場的資金面來看還看不到整個創(chuàng)業(yè)板的翻轉(zhuǎn)行情。應該會和主板形成此消彼長的結(jié)構(gòu)性行情，但是這輪結(jié)構(gòu)性行情的可操作性還是比較強的，應該精選有業(yè)績支撐的成長類行業(yè)個股，比如一季報業(yè)績增長不錯的醫(yī)藥類，迅猛發(fā)展的、有業(yè)績想象空間的計算機、互聯(lián)網(wǎng)、新材料、智能制造等科技類個股為主。

轉(zhuǎn)型背景下，堅定看好“中國智造”

去年下半年相當多的投資人錯誤地認為這是慢牛的開始，也一味地堅信藍籌績優(yōu)白馬的春天到來。當絕大多數(shù)人的思維都轉(zhuǎn)變之時，上證指數(shù)忽然從3587點見頂，以銀行白酒家電為首的這些去年表現(xiàn)優(yōu)異的績優(yōu)藍籌板塊個股紛紛出現(xiàn)大級別的下跌，這是中期見頂?shù)男盘?。特別是保持了兩年多的均線多頭排列變成空頭排列，這是階段性高點的重要標志。

相反主力資金逆勢抄底創(chuàng)業(yè)板和中小板，很多公司出現(xiàn)了底部形態(tài)，這也就是今年小盤股的機會遠遠大于去年績優(yōu)藍籌股的原因，去年的市場講的是估值優(yōu)勢，今年的市場則大概率變成成長股出奇制勝。

隨著以美國為首的國家對中國貿(mào)易摩擦的升級，保護主義不斷抬頭時期，我們國家和企業(yè)已在很早以前就意識到了這一點，在很久之前就在自己行業(yè)默默地耕耘默默地投入，從沒有核心競爭力，通過夜以繼日的研發(fā)，到擁有部分或者全部核心競爭力，經(jīng)過日積月累以后已經(jīng)誕生出一小部分的佼佼者，找到這樣的好公司就是未來基本面選股所要研究的重點，有核心技術(shù)、核心競爭力是未來一個時期行業(yè)不二的選擇，尋找這樣的企業(yè)會給投資人帶來非常大的二級市場機會。

中國自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型將越來越快，新舊動能轉(zhuǎn)換的步伐也將不斷加快，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和擁有世界級核心競爭力的中國企業(yè)將不斷產(chǎn)生，長期堅定看好“中國制造2025”，以及衍生出來的智能制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

制造業(yè)是大國崛起的根本，我們今天在全球互聯(lián)網(wǎng)+消費的應用中已經(jīng)拔得頭籌。未來隨著互聯(lián)網(wǎng)和制造業(yè)的結(jié)合，在未來的轉(zhuǎn)型過程中，勢必會崛起一批擁有世界級核心技術(shù)和競爭力的優(yōu)秀企業(yè)。而找到這樣的企業(yè)并以一個合適或者低估的價格買入，是未來一個階段擺在投資人面前難得的投資機會。（本文作者系職業(yè)投資人，本文涉及個股僅做舉例，不做推薦）