吳媛媛

得益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，經(jīng)濟(jì)社會(huì)保持平穩(wěn)健康發(fā)展，整個(gè)化工行業(yè)呈現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢(shì)，化工類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益和市場(chǎng)表現(xiàn)都較為突出。作為國(guó)內(nèi)高端硅材料的細(xì)分龍頭企業(yè)，三孚股份圍繞“兩硅兩鉀”，逐步擴(kuò)充循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。

循環(huán)經(jīng)濟(jì)帶來業(yè)績(jī)提升

三孚股份通過設(shè)計(jì)改造工藝流程，現(xiàn)已形成了以三氯氫硅、高純四氯化硅、氫氧化鉀和硫酸鉀的“兩硅兩鉀”為核心的循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式，綜合競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，打造了以精細(xì)化工產(chǎn)品為主線的產(chǎn)業(yè)鏈聚合。三氯氫硅生產(chǎn)系統(tǒng)的副產(chǎn)品氫氣作為氫氧化鉀生產(chǎn)所需能源，氫氧化鉀生產(chǎn)系統(tǒng)的副產(chǎn)品氯化氫作為三氯氫硅生產(chǎn)所需原材料，硫酸鉀生產(chǎn)系統(tǒng)的副產(chǎn)品鹽酸可解析為氯化氫用作三氯氫硅生產(chǎn)所需原材料，三氯氫硅生產(chǎn)系統(tǒng)的副產(chǎn)品普通四氯化硅作為高純四氯化硅生產(chǎn)所需原材料，余能余熱回收副產(chǎn)蒸汽供應(yīng)生產(chǎn)系統(tǒng)循環(huán)利用。目前三孚股份的募投項(xiàng)目10萬(wàn)噸/年硫酸鉀和3萬(wàn)噸/年的高純四氯化硅項(xiàng)目（一期）已經(jīng)順利投產(chǎn)，硫酸鉀和高純四氯化硅產(chǎn)品不僅能和公司已有化工體系形成協(xié)同，還將形成新的盈利點(diǎn)，高純四氯化硅更是可以增加公司產(chǎn)品附加值，改善公司的硅產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

三孚股份延伸硅產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品、設(shè)計(jì)改造工藝流程，使各個(gè)生產(chǎn)系統(tǒng)之間協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)、相互支撐，原材料和能源在企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)高效利用，最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)生產(chǎn)過程原材料耗用減量化、能源消耗最低化、污染物排放最小化，有效降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本。三孚股份去年?duì)I收同比增長(zhǎng)35%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)117%；2018年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28146.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.93%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4330.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.29%。

拓展高端電子特種氣體業(yè)務(wù)領(lǐng)域

受益于半導(dǎo)體行業(yè)快速增長(zhǎng)，三孚股份利用自身在三氯氫硅的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和在高純四氯化硅行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，擬投資2.87億元建設(shè)500噸/年的電子級(jí)二氯二氫硅和1000噸/年的電子級(jí)三氯氫硅項(xiàng)目，這兩種產(chǎn)品可與公司現(xiàn)有體系形成融合。兩種電子級(jí)產(chǎn)品的原材料都為三孚股份產(chǎn)品三氯氫硅，原材料可直接通過管道運(yùn)送至項(xiàng)目生產(chǎn)車間，降低運(yùn)輸成本的同時(shí)，保證了原材料的質(zhì)量和供應(yīng)的及時(shí)性，項(xiàng)目反應(yīng)生成的副產(chǎn)物四氯化硅通過管道送回三氯氫硅車間，實(shí)現(xiàn)了主要物料的循環(huán)利用。電子級(jí)二氯二氫硅和電子級(jí)三氯氫硅是半導(dǎo)體行業(yè)不可或缺的重要電子特種氣體原材料，國(guó)內(nèi)目前主要依賴進(jìn)口。根據(jù)全球半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年全球半導(dǎo)體銷售收入達(dá)到4086.91億美元，同比2016年增長(zhǎng)20.6%，項(xiàng)目投產(chǎn)后，三孚股份的新建項(xiàng)目有望受益于半導(dǎo)體行業(yè)快速增長(zhǎng)。

圍繞循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系核心，三孚股份積極謀劃技術(shù)創(chuàng)新，加大研發(fā)力度，不斷向上下游探索產(chǎn)業(yè)鏈條的延伸。高純四氯化硅項(xiàng)目、硫酸鉀項(xiàng)目、目前在建的電子級(jí)二氯二氫硅及電子級(jí)三氯氫硅項(xiàng)目的逐步開展和實(shí)施，使得公司整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更為優(yōu)化，技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步發(fā)揮，核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模優(yōu)勢(shì)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

隨著三孚股份高端產(chǎn)品的不斷放量，盈利能力不斷提升。國(guó)金證券在其研報(bào)中指出，公司高純四氯化硅2017年逐步受到了市場(chǎng)的認(rèn)可，2018年一季度實(shí)現(xiàn)銷售1651.14噸，產(chǎn)品價(jià)格也小幅上升，高純四氯化硅產(chǎn)品作為光纖預(yù)制棒的主要原材料之一，需求呈逐年上漲的趨勢(shì)。目前，公司與長(zhǎng)飛光纖光纜、中天科技、烽火通信等多家國(guó)內(nèi)一流的光纖預(yù)制棒生產(chǎn)企業(yè)均建立了較為穩(wěn)定的合作關(guān)系。2018年高純四氯化硅的銷售將明顯提升，隨著公司二期項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，該產(chǎn)品的盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)，可支撐未來兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。