艾古 滿明

艾古：在封閉的體系中，本質(zhì)上是沒有人賺錢的。游戲的中途有任何人退出了，游戲就玩不下去了。因此，贏家只有一個，就是那個最先退出的人，不論他是在什么位置退出的，剩下的人都只能全是輸家。而在開放的體系中，誰先退出，誰就輸了，不管他退出的時候賺了多少。因而誰都沒法退出，那么也就還是沒有人是贏家。

主持人：賭桌上最先想退出的那個贏家，估計輸家們不會允許他離開。

艾古：那是肯定的，因為他的離開對系統(tǒng)是致命的，會造成系統(tǒng)的崩潰。

主持人：依你這么說，不論是封閉的還是開放的體系里，都不可能有贏家，那活著還有什么意義呢？

艾古：從本質(zhì)上講，還應該是開放的體系更優(yōu)越。開放的體系讓每個人都覺得自己是贏家的假象，每個人都不舍得也離不開賭桌，游戲沒有終點，大家一直快樂地玩下去，不也挺好嗎？

此外，并不是每個人都有這個覺悟，能認識到理論上游戲中根本不允許有贏家，多數(shù)人總有想成為贏家的幻想，在不該離開的時候離開，在該離開的時候沒有離開，來回瞎折騰，主動成為輸家。先有了輸家，然后贏家的存在才是合理的。因此，耐心等別人犯錯誤，是成為贏家的唯一辦法，而決不能以為自己能做到比別人更機靈。

主持人：那什么叫封閉，什么又叫開放呢？

艾古：存量或有限增量，就叫封閉，無限增量，就叫開放。封閉或開放，主要是指資金而言，其次則是籌碼（實業(yè)的市場空間也相當于籌碼的概念）。一般來說，二者的關(guān)系是背離的?；I碼開放的時候，資金往往是封閉的；反之，籌碼封閉的時候，資金則往往是開放的。兩種情況的市場表現(xiàn)也完全不同，前者怎么都不漲，后者一漲再漲。

主持人：有點意思。我覺得A股市場的情況屬于前者，而房地產(chǎn)就屬于后者。

艾古：進一步梳理一下，邏輯應該是這樣的：市場、籌碼、資金，三個概念，把市場再加進去。最先，市場是開放的，籌碼是封閉的，股價不漲。隨著市場的發(fā)展，行業(yè)龍頭地位確立，市場進入封閉，同時籌碼轉(zhuǎn)為開放，這時，股價進入上漲周期。直到籌碼再次封閉，股價轉(zhuǎn)為下跌。這個邏輯成立的前提是，資金必須是開放的。

照此邏輯，投資就成為非常簡單的事：在市場確認封閉后入場，在籌碼確認封閉或即將封閉時果斷離場，中間決不退場以減少失誤。

按照這個邏輯，現(xiàn)在的房地產(chǎn)就很危險，資金隨時會封閉，籌碼幾乎已封閉，就等第一個賭徒離場，游戲分分鐘結(jié)束。

股市同樣也情況不妙。大部分市場仍然是開放的，而資金又是相對封閉的，這種情況下，股民盼望的牛市是不可能發(fā)生的。只能尋找局部的市場封閉的機會，這個還是有的。

主持人：能用這個邏輯解釋一下樂視現(xiàn)象嗎？

艾古：樂視屬于在市場高度開放的條件下，資金開放強行拉升，當然必敗。資金封閉后，莊家率先離場逃跑——這是絕對不允許的，留下一地雞毛。所以它根本不是資金鏈的問題，其后果的嚴重性，是不可估量的，損害甚至遠遠不止影響樂視自己。

主持人：你這個理論比較有意思，我覺得它跟八級評分的道理頗為相似。

艾古：確有相似之處。但從另一角度作了更容易理解的解釋，此外沒有考慮利潤因素。有些公司，通過非市場手段大出血強行封閉市場，大虧本先占領(lǐng)市場，根據(jù)八級評分原理，這種情況是沒有投資價值的。現(xiàn)在有大量的這種情況，很多甚至是如今的市場主流，需要警惕。