馮貴榮

近些年，中國資本市場嚴重受損，實體資本獲取難度越來越大，成本越來越大，相對來說貨市市場近幾年在迅速擴張，這體現(xiàn)了中國經(jīng)濟市場的嚴重扭曲，利率市場的不穩(wěn)定長期維系不到位，導致商業(yè)銀行失去長期穩(wěn)定的存款，推動金融短期化的加劇，導致各類金融機構和各色金融市場有利可圖，與市場資金進行爭奪，強化了金融市場的短期化現(xiàn)象。這也是導致貨市空轉(zhuǎn)資本萎縮的主要原因。當分析清楚這一類現(xiàn)象之后，我們要對社會明確觀點：一切有關金融安全的舉措全部都要圍繞資本市場安全展開，是一切金融改革和金融安全的出發(fā)點和落腳點，如若脫離了資本市場，他所有的安全性問題的解決會很復雜。破壞資本市場的平衡發(fā)展就是對中國社會經(jīng)濟的破壞。

資本市場市場

金融安全 經(jīng)濟發(fā)展

金融資源實現(xiàn)自身價值唯一的方法就是與資本經(jīng)濟互通，只有支持資本市場的發(fā)展，其他的金融活動都是輔助的，資本市場是市場經(jīng)濟體系中重要組成部分，對優(yōu)化資源配置，調(diào)整經(jīng)濟結構，促進各類企業(yè)的發(fā)展和轉(zhuǎn)型都發(fā)揮了重要的作用，但與外國的經(jīng)濟體系相比還是有很多需要改進的地方。

我國資本市場的現(xiàn)狀

自上一世紀八十年代起，資本市場崛起，雖然經(jīng)歷三十多年的風雨，以及種種考驗，近十年資本市場的發(fā)展還是很有成效的，中國資本市場經(jīng)歷了從無到有，從無規(guī)矩到有體系這一漫長過程。1989年中國股市抱著“試得好就上，試不好就停”的觀點，直到1995年中國股市要叫停，空穴來風的利空事件籠罩著中國股市。當中國堅定決心把股市接著做下去時，卻發(fā)生了“3.27”國債期貨事件，與此同時證券的意外也產(chǎn)生。好不容易過了4平穩(wěn)期，國民盼來了期望，2007年中國股市迎來了牛市，在僅僅一年以后，大部分投資者血本無歸，十年熊市開始，2015年有小幅牛市變化時又在半年以后熊市現(xiàn)在再次產(chǎn)生，中國的資本市場就是在這些大大小小事件中，一步步摸索走到現(xiàn)在。

正是經(jīng)歷過這么多問題，中國資本市場還在不斷修整完善中，在資本市場的資源配置優(yōu)化，資金籌備，為投資者提供平臺方面存在很多問題欠缺方法改進，提高的速度緩慢，市場配置效率很低。面對多元化融資需求，多樣化融資方式，金融種類少，市場資源透明度不完善。與國外的金融市場相比，我國還處于一個小學生階段，市場的健康管控依然關鍵性問題，投資風險型的鑒定仍然處于落后階段。我國資本市場成熟度太低與境外經(jīng)濟相比有很大的差距，我國資本市場的潛力還沒有被發(fā)掘出來。

當前面臨的問題

在信息的采集和收取利用方面也有很大的問題，用一句話概括說，資本市場就是一個財務市場，財務最離不開的就是會計信息的收取利用，資本市場一定重視對信息的收集和利用，這樣才能高度利用最新信息的發(fā)布做出正確的市場未來形式的判斷，信息和資本市場融為一體密不可分。

市場結構分配的不合理性，我國資本市場與我國企業(yè)的發(fā)展密不可分，從誕生就背負著改善企業(yè)經(jīng)濟的光榮使命，造成了現(xiàn)階段資本市場和企業(yè)的發(fā)展結構的不合理性。股票的發(fā)展大于債券的發(fā)展，在我國只有現(xiàn)貨市場，場內(nèi)交易的成交量通常大于場外交易，市場投資的類別過于單一，投資的風險過于集中無法及時分散，一旦出現(xiàn)意外對投資者的傷害太大。我國的資本市場是一根政策性市場，股市的好壞隨著政策的變動而變動，更多的是受政策的變動而扭曲發(fā)展，各類經(jīng)濟專家也會扭曲估值。在一些企業(yè)，股東只關注利潤的多少，很少去做好業(yè)績，而股東們又要為二級市場扭曲的市場估值而承擔風險，這種想賺錢又不想分擔風險的思想直接影響了資本市場的發(fā)展。

市場的不透明度，市場的不透明是指，命運的參與者不能及時有效合法的得到市場發(fā)生的信息，市場參與者需要市場及時反饋的信息包括：商品供求，商品價格，市場監(jiān)管政策，財政經(jīng)濟金融的各類指標。我國資本市場目前存在很多不透明度，首先從投資者來說，利用假身份進行投資的人居多，很多交易機構利用這一點去進行虛假投資，以此謀得利潤。虛假信息的大量披露，謠言四起，信息的虛假性，很容易蒙蔽投資者的雙眼，反而讓一些擁有準確新消息的機構有機可乘。市場的不公平，不透明，不公開的現(xiàn)象，使上市公司的利益與投資者的利益不均衡，欺騙了投資者，讓中國的資本市場出現(xiàn)動蕩，被牽制著發(fā)展，安全性出現(xiàn)極大地問題，就不保證中國經(jīng)濟市場的金融安全。

市場的直接融資和間接融資占市場的投資比例不合理。直接融資的工具有：商業(yè)票據(jù)，直接借貸憑證，債券，股票。間接融資包括，單位擁有暫時閑置的貨幣資金利用存款的方式，購買銀行，信托，保險等金融機構發(fā)行的有效債券，把資金給單位使用，從而實現(xiàn)單位的資金流通。我國目前現(xiàn)狀是股票發(fā)行道路稍微堵塞，從而商業(yè)銀行不得不利用間接融資的方式實現(xiàn)資金的流通，而商業(yè)銀行的資金又是以短期資金為來源生存，從而產(chǎn)生短存長貸現(xiàn)象，這一問題的出現(xiàn)很有可能帶來市場流動性的隱患。

中國債券率過高，進一步擴張引發(fā)更大的金融風險，而中國債務率也只有依靠股權資本擴張予以平衡。利率市場化改革長期維系不到位狀態(tài)，導致貨幣市場基金監(jiān)管套利大爆炸，導致商業(yè)銀行失去長期穩(wěn)定的存款，并推動了中國金融短期化驟然加速。

現(xiàn)經(jīng)濟全球化飽受爭議的一個問題就是資本市場的自由化，中國的資本市場的生存發(fā)展很大一個程度上也是在依靠外國的資本市場，今日中美在進行所謂的貿(mào)易戰(zhàn)，不就是中國商品占據(jù)美國大量市場，美國人掙不到錢暴怒了，資本市場的自由化往往會出現(xiàn)這一問題，但這對于中國來說反而是有利的，當美國施行一定政策來打壓中國時，匯率自由活動大量資金流出，人民幣貶值，出口量提升，中國經(jīng)濟被帶動發(fā)展。

資本市場的安全性的保障

中國資本市場要為了安全有序的發(fā)展要以規(guī)范化為目標，優(yōu)化市場結構，完善市場經(jīng)濟體系，加強監(jiān)管體系，開拓創(chuàng)新激發(fā)市場活力，提高資源配置效率，提高資本市場的國際化程度。解決多層次的市場商業(yè)化問題，為企業(yè)準確的找到安全有保障的資金來源，提升市場資源配置的效率，讓政府加入市場的管理中，讓市場信息的發(fā)布及時有效透明，推進資本市場的國際化程度，與國際接軌，資本市場的開放是中國對外經(jīng)濟貿(mào)易的一個重要部分，加強金融監(jiān)管，做到人人有監(jiān)督權，人人有知情權，人人有參與權。

資本形成是一個核心問題，關系到經(jīng)濟的增長和發(fā)展資本形成分為兩個過程儲蓄和儲蓄的使用，資本市場的投資和融資也是主要的部分，證券市場是金融市場的重要組成部分，證券市場對金融市場的高層次發(fā)展和優(yōu)化有著重要的影響。

資本市場最大的風險就是投機。很多金融機構為了謀求大量利益經(jīng)常做投機倒把之事，在投機性很高的資本市場上，最大的風險就是價格的大幅度上升，在無論是房地產(chǎn)市場的價格上升，還是股票市場的價格上升，高價格獲取高收入，高收入預期助推價格膨脹，價格越高泡沫風險的可能性越大，在投資時算出合理的價格，與市場估值相比較，如果價值和市場價值相等或稍低于合理價格時，這時候的投資就是可靠的，投資是安全的。資本市場的安全是不可缺失的，中國的金融市場的安全主要靠這資本市場的維持，發(fā)展多層次資本市場能增加資本運行彈性并提高其安全性，企業(yè)變革要從中小企業(yè)入手，發(fā)展直接融資，讓各類企業(yè)進入資本主義市場

結束語

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國資本主義市場的經(jīng)濟體制結構和市場分配結構完善和調(diào)整勢在必行，中國經(jīng)濟需要轉(zhuǎn)型，金融需要安全感，為促進經(jīng)濟的增長和安全感的增加，中國從未那么依賴國資本市場。對上述問題的分析，資本主義市場的安全性才是中國最大的金融安全，政府以及各類企業(yè)負責人積極整改對資本主義市場中的不良現(xiàn)象，給予合理的建議和實質(zhì)性的幫助針對資本市場的安全實時監(jiān)控，這樣才能進一步促進我國社會主義經(jīng)濟社會的全面發(fā)展。破壞資本市場的健康就是破壞實體經(jīng)濟的健康，就是掐斷中國實體經(jīng)濟資本的實體道路就是對中國經(jīng)濟的犯罪，所以資本市場的安全才能帶動中國金融市場的安全。

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