常陽

《投資者報(bào)》重磅推出的《基金賺錢榜》，將視角專注于基金賺取“真金白銀”的能力，尋找能以分紅回饋投資人的基金。2017年基金整體賺錢金額同比增加4.55倍，綜合實(shí)力強(qiáng)的老牌公司頻頻登榜。

一直深耕權(quán)益投資的嘉實(shí)，是普通股基賺錢榜、混合基金賺錢榜雙料冠軍，公司旗下的超大規(guī)模基金、老基金、新基金紛紛展現(xiàn)賺錢風(fēng)采。

中銀基金在債基賺錢榜上嶄露頭角，短短幾年已經(jīng)成為債基老大，公司旗下大規(guī)模債基比比皆是，投資能力獲得機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

老牌勁旅博時(shí)年年有亮點(diǎn)，2017年債基、貨基兩類產(chǎn)品賺錢金額雙雙位居業(yè)內(nèi)前10，固收產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突出。

根據(jù)剛剛披露完畢的2017年基金年報(bào)，《投資者報(bào)》獨(dú)家打造的《基金賺錢榜》火熱出爐，提醒投資人要重視基金賺取“真金白銀”的能力?！痘鹳嶅X榜》的角度已經(jīng)被市場(chǎng)廣泛認(rèn)同，它不同于單純依靠?jī)糁翟鲩L(zhǎng)率來比較基金收益高低，我們用“本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”得出的數(shù)值來切實(shí)反映基金賺到的、能夠用來現(xiàn)金分紅的錢，而非只體現(xiàn)在賬面上的“紙上富貴”。

統(tǒng)計(jì)顯示，基金2017年主動(dòng)管理類產(chǎn)品的賺錢金額同比2016年大幅增長(zhǎng)。2015年末落袋為安的基金躲過了2016年初熔斷導(dǎo)致的凈值回撤，只注重賬面盈利的基金則坐了“過山車”。公募基金吸取了過往市場(chǎng)的教訓(xùn)，更加重視“落袋為安”，2017年賺錢總金額同比增長(zhǎng)4.55倍。

《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)了主動(dòng)管理的普通股票型、混合型、債券型和貨幣型基金年度賺錢值，從榜單結(jié)果來看，嘉實(shí)是普通股票基金、混合基金的賺錢冠軍，中銀高居債券型基金賺錢榜之首，博時(shí)則同時(shí)在主動(dòng)管理類基金賺錢總額、債基、貨基賺錢榜中表現(xiàn)出色。

新老公司各有套路

縱觀《基金賺錢榜》，老牌公司中，天弘依靠單只產(chǎn)品奪得綜合賺錢榜冠軍（表1：主動(dòng)管理類基金賺錢綜合榜）。行業(yè)第一梯隊(duì)的易方達(dá)和招商則憑借公司整體實(shí)力在多個(gè)榜單中頻頻露臉。剛剛涉足公募業(yè)務(wù)的中銀證券和興業(yè)基金，專注于耕耘債基，在債基賺錢榜中名列前十。

天弘旗下主動(dòng)管理產(chǎn)品2017年共賺錢556.26億元，領(lǐng)先全行業(yè)。天弘的賺錢值全部來源于天弘余額寶，這一只產(chǎn)品規(guī)模占到了全行業(yè)的13.83%，其賺錢值也占到了全行業(yè)總數(shù)的14%。

余額寶的推出直接推動(dòng)了貨幣基金的創(chuàng)新，貨幣基金規(guī)模占全行業(yè)管理資產(chǎn)的一半，為投資人賺到的錢已占據(jù)半壁江山。有62家公司貨基賺錢值超過公司整體賺錢值的一半，金鷹、財(cái)通等公司貨基賺錢值超過公司賺錢總額（實(shí)際上其它產(chǎn)品整體上是虧損的）。如果沒有貨基，這62家公司的賺錢數(shù)將腰斬，有些公司甚至不能為投資人賺錢。

易方達(dá)和招商是賺錢榜的最大贏家，兩家公司都在綜合排行榜中名列前茅，在分項(xiàng)榜單中同樣位居前列。易方達(dá)拿到綜合榜第四，混合基金第六、債基第七、貨基第四的成績(jī)，綜合實(shí)力得到印證。招商在綜合榜以及混合基金、債基、貨基賺錢榜上都是第五位，可見其策略是多點(diǎn)布局、均衡發(fā)展。

中銀證券是公募業(yè)年輕的一員，在債基賺錢榜中也占據(jù)重要位置。該公司2016年4月份發(fā)行第一只公募產(chǎn)品，2017年是第一個(gè)完整運(yùn)作年度，在債基賺錢榜中位列第六，可以說是剛剛有資格參加賺錢比賽就躋身前十名的“黑馬”選手。公司旗下的中銀證券安進(jìn)A2017年賺錢14.63億元，處于單只基金債基賺錢亞軍位置，推動(dòng)公司整體賺錢值脫穎而出。

2014年首發(fā)產(chǎn)品的興業(yè)基金也鋒芒畢露，依靠多只基金實(shí)現(xiàn)賺錢數(shù)的領(lǐng)先，在債基賺錢榜上排名第八。在首發(fā)產(chǎn)品三年后，公司債基規(guī)模已經(jīng)是趕超了數(shù)十家前輩公司，成為業(yè)內(nèi)第九大債基公司。具體到單只基金，興業(yè)添利規(guī)模100億元、賺錢3.56億元，興業(yè)豐泰規(guī)模50億元、賺錢1億元，興業(yè)豐利50億元、賺錢0.98億元，后面還有眾多規(guī)模20億至30億元的債基，均貢獻(xiàn)著自己的賺錢額。所謂積少成多、細(xì)水長(zhǎng)流，興業(yè)基金在給投資人賺錢的同時(shí)，慢慢成就自身的行業(yè)地位。

嘉實(shí)榮獲雙料冠軍

嘉實(shí)以總賺錢173.87億元，位列主動(dòng)管理產(chǎn)品綜合榜前三甲，更在含金量最高的兩個(gè)榜單——混合基金賺錢榜（表2：混合基金賺錢榜）和普通股票基金賺錢榜（表3：普通股票基金賺錢榜）中雙雙摘得冠軍，這得益于嘉實(shí)有能力管好超大規(guī)?；?。該公司傳統(tǒng)老基金不僅煥發(fā)青春，新基金也風(fēng)頭正勁。

嘉實(shí)新機(jī)遇是市場(chǎng)超大規(guī)?；鹬?，也是能在市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的時(shí)候及時(shí)退出的聰明者之一。

其實(shí)，嘉實(shí)新機(jī)遇堪稱既會(huì)“買入并持有”的策略，也會(huì)及時(shí)止盈賺錢。此基金連續(xù)持有七個(gè)季度的股票有四只，也做到了及時(shí)獲利了結(jié)。2017年上半年，此基金每個(gè)季度更換一只重倉股，變更的也往往是倉位最輕的第十只，這樣的變化往往是股價(jià)漲跌導(dǎo)致的重倉股位置變更，未必是主動(dòng)的增減倉?！百I入并持有”的策略在2017年下半年及時(shí)變化，第三季度、第四季度分別更換四只、七只重倉股，將獲利豐厚的股票賣出，調(diào)入潛力股。

在2017年第四季度，嘉實(shí)新機(jī)遇清掉四只連續(xù)持有八個(gè)季度的股票。

嘉實(shí)新機(jī)遇持有八個(gè)季度格力電器，賺了114.49%后賣出。2015年第三季度，格力電器股價(jià)連續(xù)上漲三個(gè)季度后，步入回調(diào)階段，此基金開始建倉，買入之后持有數(shù)量一直保持在2723.85萬股。八個(gè)季度后進(jìn)入收獲季節(jié)，在2017年第三季度開始減倉，當(dāng)季減倉1/4，在第四季度內(nèi)將剩余3/4全部清掉，吃到了這波上漲行情中最豐厚的一段利潤(rùn)后退出。

持有七個(gè)季度的新華保險(xiǎn)，也被嘉實(shí)新機(jī)遇在2017年四季度清倉，該股后續(xù)走勢(shì)證明這種落袋為安的操作節(jié)奏準(zhǔn)確。新華保險(xiǎn)在今年一季度下跌34.44%，二季度內(nèi)又跌了10.47%，已經(jīng)遠(yuǎn)低于清倉前的價(jià)格。當(dāng)初果斷賣出，做到了將盈利變成真金白銀。

此基金持有美的電器、伊利股份、興業(yè)銀行，也是在享受了不菲的漲幅后賣出。

嘉實(shí)新機(jī)遇2017年賺錢60.95億元，位列五大救市基金之首。2017年及時(shí)獲利了結(jié)獲利股，建倉潛力股，今年以來（截至4月22日，下同）在五只救市基金中最為抗跌。

嘉實(shí)策略增長(zhǎng)是嘉實(shí)旗下老基金，其基金經(jīng)理同時(shí)管理嘉實(shí)新機(jī)遇，在這只基金上，基金經(jīng)理也做了同樣的操作。在2017年三季度清倉美的電器，在四季度賣掉格力電器99%的倉位?；谶@樣的堅(jiān)定操作，今年以來，此基金收益排名同類前1/3。嘉實(shí)新消費(fèi)于2015年成立，規(guī)模達(dá)17億元，2017年賺錢值已達(dá)3.2億元，其在2017年四季度“適度減持了食品飲料， 提高了醫(yī)藥、傳媒以及汽車零部件的配置比例”，減持的股票兌現(xiàn)了收益。在今年眾多普通股票型基金虧損時(shí)，此基金仍保持盈利。

新銳產(chǎn)品嘉實(shí)滬港深精選2017年賺錢7.81億元，登上普通股基賺錢榜冠軍。嘉實(shí)旗下滬港深基金是近幾年的市場(chǎng)龍頭，也是及時(shí)獲利了結(jié)的高手，此基金“四季度擇機(jī)減持了電子、汽車、家電、白酒等年內(nèi)漲幅較大的股票”。在香港市場(chǎng)上，2017年四季度將持有的汽車股中的華晨中國(guó)控股賣出，避開了今年以來34.74%的跌幅，成功止盈。在A股市場(chǎng)上，將電子股歌爾股份在第四季度清倉，避免了后續(xù)29.97%的下跌。市場(chǎng)也看到了其操作的精準(zhǔn)，積極申購(gòu)以表達(dá)贊許，今年一季度凈申購(gòu)17.58億份。

中銀沖進(jìn)債基榜首

中銀基金是債基賺錢最多的公司（表4：債基賺錢榜），首先得益于其債基規(guī)模行業(yè)第一的位置。2015年，公司債基規(guī)模只有431億元，位列行業(yè)第三，與第一名相差近三成。經(jīng)過兩年的長(zhǎng)足發(fā)展，2017年公司旗下債基規(guī)模1526億元，位列全行業(yè)第一，比現(xiàn)在的第三名高出八成，可見中銀債基發(fā)展極為迅速。

中銀賺錢領(lǐng)先更是源于旗下產(chǎn)品集隊(duì)出擊。中銀悅享定期開放、中銀豐潤(rùn)定期開放、中銀睿享定期開放，三只債基2017年分別賺錢12.18億元、7.77億元、5.75億元，處于純債基金的第3、第8、第11名，中銀穩(wěn)健增利是一級(jí)債基賺錢第10名。

中銀悅享定期開放是中銀賺錢大戶，2017年賺錢金額高，但看上去當(dāng)年凈值增長(zhǎng)率低，2018年以來，凈值增長(zhǎng)排名又進(jìn)入同類前列，這是為什么呢？以《基金賺錢榜》的獨(dú)特角度觀察，2017年賺錢值高于同類同規(guī)模基金，凈收益2.51億元，加上9.67億元的浮虧，壓低了凈值增長(zhǎng)率。到2018年，其浮虧逐漸減少，凈值增長(zhǎng)率又恢復(fù)常態(tài)。

據(jù)基金研究員介紹，債基的浮虧多數(shù)是源于債券的“公允價(jià)值變動(dòng)”產(chǎn)生，基金公司選擇債券穩(wěn)妥為上，極少有債券違約等異常情況出現(xiàn)，再加上債券有票息，持有到期虧損極少。持有過程中的浮虧源于臨近年底時(shí)，有些機(jī)構(gòu)急需資金，賣出債券，導(dǎo)致債券價(jià)格下降，其他持有此債券的基金，只能用債券市價(jià)作為“公允價(jià)值”記賬，就出現(xiàn)了浮虧。隨著債券到期日臨近，此前的浮虧會(huì)逐漸回補(bǔ)，體現(xiàn)為賬面盈利。今年以來，中銀悅享定期開放凈值增長(zhǎng)超越同類同規(guī)模基金近兩個(gè)百分點(diǎn)，排名處于同類前1/3。

中銀豐潤(rùn)定期開放、中銀睿享定期開放和中銀穩(wěn)健增利，基金賺錢情況與凈值增長(zhǎng)情形基本類似，賬面浮虧均在今年轉(zhuǎn)化成盈利。

博時(shí)固收全面開花

2017年債基總規(guī)模超過千億元的公司有兩家，一家是中銀，另一家是博時(shí)。

博時(shí)近三年債基的突飛猛進(jìn)也讓業(yè)界矚目。2014年博時(shí)旗下債基67億元，行業(yè)排名第16，2015年規(guī)模303億元，躋身行業(yè)第五。其后兩年，博時(shí)就像長(zhǎng)跑比賽中緊咬住第一名的選手，不管第一名怎樣加速，博時(shí)總是牢牢咬住，已和第一名一起將第三名遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開。

博時(shí)債基賺錢呈現(xiàn)全面開花的態(tài)勢(shì)。旗下有10只債基年度賺錢超過10億元，其中四只博時(shí)聚利純債、博時(shí)民澤純債、博時(shí)慧選純債、博時(shí)悅楚純債，超過2億元。賺錢最高者是博時(shí)悅楚純債，2017年賺錢4.14億元。此基金誕生于2016年9月，2017年是第一個(gè)完整運(yùn)作年度，全年利潤(rùn)總額3.02億元，這是減掉1.12億元浮虧之后的收益。這些浮虧，正如前文所講，對(duì)于選擇債券穩(wěn)妥為先的公司，這僅是賬面浮虧，后續(xù)將會(huì)隨市價(jià)回升陸續(xù)回補(bǔ)，或是持有到期完整兌現(xiàn)收益。今年短短四個(gè)月內(nèi)，博時(shí)悅楚純債凈值增長(zhǎng)2.4%，跑贏同類基金。

二級(jí)債基博時(shí)信用債券賺錢值達(dá)0.62億元，在及時(shí)賣出獲利股的時(shí)間上把握得剛剛好。分眾傳媒2017年第三季度上漲40.1%，此基金上漲途中買入，持有5.13萬股。第四季度末時(shí)，此基金選擇清倉，避開分眾傳媒今年以來25.57%的下跌。隨著格力電器股價(jià)上漲，此基金也逐季減倉及時(shí)兌現(xiàn)盈利。2017年的四個(gè)季度末，基金持有格力電器分別為437萬股、379萬股、337萬股、284萬股，呈現(xiàn)明顯的逐步獲利了結(jié)節(jié)奏。兌現(xiàn)收益后建倉了中信銀行，今年以來博時(shí)信用債券凈值增長(zhǎng)4.17%，位于同類第9名。

貨基也是博時(shí)的賺錢功臣。博時(shí)貨基規(guī)模處于行業(yè)前10，旗下產(chǎn)品收益率較高，規(guī)模和收益兩項(xiàng)合力，推高賺錢值，公司位列貨基賺錢榜第9（表5：貨基賺錢榜）。博時(shí)合鑫貨幣規(guī)模只有264億元，卻貢獻(xiàn)賺錢金額12.95億元，在200億元到300億元規(guī)模的貨基中賺錢值最高。此基金2017年累計(jì)收益高企，年度收益率達(dá)4.06%，遠(yuǎn)超全市場(chǎng)貨基平均收益水平。