劉子嘉 曹彥棟

【摘要】近年來(lái)，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)的收入規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的超越了傳統(tǒng)三大娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，縱身成為我國(guó)新的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)支柱，促進(jìn)了我國(guó)游戲企業(yè)的并購(gòu)熱潮，而其作為一種滿足人們內(nèi)心需求的較高層次的娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)，它在一定程度上滿足了人們?cè)诹闼榈拈e暇時(shí)間充實(shí)自己的需求，成為了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的產(chǎn)業(yè)巨頭。并且有且只有對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的價(jià)值客觀合理公正且正確的估算，才能使相關(guān)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)正確而且順利的進(jìn)行，因此對(duì)于網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的評(píng)估價(jià)值的研究還是十分重要的。本文結(jié)合網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品所具有的特點(diǎn)，利用傳統(tǒng)的三大方法來(lái)對(duì)其價(jià)值評(píng)估進(jìn)行系統(tǒng)性的分析介紹。

【關(guān)鍵詞】收益法 成本法 市場(chǎng)法 價(jià)值評(píng)估

一、網(wǎng)絡(luò)游戲定義及分類

網(wǎng)絡(luò)游戲是以網(wǎng)絡(luò)為載體，以游戲服務(wù)器連接用戶的計(jì)算機(jī)或手機(jī)作為終端，以網(wǎng)絡(luò)游戲的用戶的客戶端作為信息交互的平臺(tái)，其目標(biāo)不僅僅是為客戶提供游戲體驗(yàn)，供玩家休閑放松，同時(shí)也在一定程度上連接了不同的玩家，滿足玩家共同體驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)游戲的需求。再者，網(wǎng)絡(luò)游戲主要分為大型數(shù)人在線游戲、數(shù)人在線游戲、平臺(tái)游戲、網(wǎng)頁(yè)游戲、社交游戲和小游戲等，其難易程度以及玩家體驗(yàn)感都存在著一定的差異。

二、網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的特點(diǎn)

網(wǎng)絡(luò)游戲是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的娛樂(lè)性質(zhì)的代表產(chǎn)物，因其多次多彩五花八門(mén)的游戲體驗(yàn)、具有較強(qiáng)的代入感、給人極大的精神享受等特點(diǎn)，其地位在我國(guó)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)變得不可撼動(dòng)，其主要特點(diǎn)如下：持續(xù)體驗(yàn)服務(wù)、低嘗試成本，高參與度、低競(jìng)爭(zhēng)成本、互動(dòng)體驗(yàn)較強(qiáng)且具有較高的虛擬產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

三、評(píng)估方法的應(yīng)用與不足

目前評(píng)估界最傳統(tǒng)最常見(jiàn)的三種方法仍然是市場(chǎng)法、收益法以及成本法。我們首先要對(duì)以上三種方法進(jìn)行系統(tǒng)的闡述，然后在針對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲的特殊性，一一對(duì)這三種評(píng)估方法進(jìn)行分析，確定其不合適以及合適評(píng)估游戲價(jià)值的原因。最后收益法是網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品價(jià)值評(píng)估的主要方法，所以對(duì)收益法合適網(wǎng)絡(luò)游戲價(jià)值評(píng)估的原因進(jìn)行列舉。

（一）成本法

成本法是首先利用重置成本估算方法估算出被評(píng)估資產(chǎn)的重置成本，然后用計(jì)算出的重置成本減去各種損耗，常見(jiàn)的有經(jīng)濟(jì)損耗以及物理?yè)p耗等，最終可以計(jì)算出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。眾所周知的是，絕大部分的無(wú)形資產(chǎn)其價(jià)值與其制造開(kāi)發(fā)成本關(guān)系不大，而是根據(jù)該無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)所能帶來(lái)的現(xiàn)金流量以及為企業(yè)帶來(lái)的利益決定的。同時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)具不完整性、弱對(duì)應(yīng)性以及虛擬性等其特有的特征。所以，種種信息表明，僅憑借無(wú)形資產(chǎn)的成本來(lái)測(cè)算其價(jià)值是完全不合理的。同樣，網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品作為無(wú)形資產(chǎn)的典型代表。即使一款網(wǎng)絡(luò)游戲在開(kāi)發(fā)測(cè)試時(shí)耗費(fèi)了大量的人力物力財(cái)力，但推出之后并沒(méi)有受到玩家的青睞，流量極低，那么這款網(wǎng)絡(luò)游戲自然而然也不會(huì)有較高的價(jià)值。相反，一些網(wǎng)絡(luò)游戲的開(kāi)發(fā)成本并不高，但是其確廣受大眾歡迎，為開(kāi)發(fā)企業(yè)帶來(lái)了巨大的收益，那么這款網(wǎng)絡(luò)游戲的評(píng)估價(jià)值便會(huì)很高。由此可見(jiàn)，利用成本法評(píng)估網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品具有極大的漏洞。

（二）市場(chǎng)法

市場(chǎng)法，是指首先是以市場(chǎng)上交易的案例為參照物，對(duì)比二者在主要因素之間的相同點(diǎn)以及不同點(diǎn)，然后被評(píng)估的物品和參照物品進(jìn)行參考對(duì)比，最后進(jìn)行層層對(duì)比修正，確定出被評(píng)估對(duì)象品最終的價(jià)格。市場(chǎng)法在實(shí)際應(yīng)用中主要要滿足兩個(gè)條件：一是要在公開(kāi)的活躍的交易市場(chǎng)上；二是有大量的可比交易案例。一般情況下，可比交易案例的參照物一般為三個(gè)到三個(gè)以上。如果上述的條件被評(píng)估對(duì)象均滿足，在理論上是可以運(yùn)用市場(chǎng)法對(duì)被評(píng)估對(duì)象品進(jìn)行參照的。但是，由于網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)在我國(guó)起步較晚，相關(guān)的交易市場(chǎng)發(fā)育不完善且不成熟，資產(chǎn)評(píng)估師很難找到合適的交易案例，也就無(wú)法對(duì)被評(píng)估的網(wǎng)絡(luò)游戲進(jìn)行合理的估價(jià)。而且，市場(chǎng)法中參照物要與被評(píng)估對(duì)象具有極其高的相似性，否則無(wú)法進(jìn)行比較，然而每一款網(wǎng)絡(luò)游戲都是具有獨(dú)特性的，原創(chuàng)性的，所以，市場(chǎng)上運(yùn)用市場(chǎng)法對(duì)被評(píng)估企業(yè)進(jìn)行評(píng)估的可能性以及可操作性也是非常小的。綜上所述，市場(chǎng)法也不是評(píng)估網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品價(jià)值的合適選擇。

（三）收益法

收益法，指找到并利用計(jì)算出合理的折現(xiàn)率，將未來(lái)的預(yù)期收益這先到評(píng)估基準(zhǔn)日的價(jià)值，便可以確定被評(píng)估對(duì)象的評(píng)估價(jià)值。收益法尤為重要的就是找到合適的折現(xiàn)率、收益期限、以及未來(lái)的預(yù)期收益。收益法是我國(guó)對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的首要選擇，基本上一提起無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估如果條件合適就會(huì)利用到收益法。在收益法里比較常見(jiàn)的一種方法就是超額收益折現(xiàn)法。超額收益折現(xiàn)法是指將由于某種專利技術(shù)或者專有技術(shù)，與現(xiàn)有同類技術(shù)相比具有功能優(yōu)越性或費(fèi)用節(jié)約而給技術(shù)的使用者帶來(lái)的額外收益進(jìn)行折現(xiàn)，之后可以計(jì)算出被評(píng)估對(duì)象的價(jià)值。在運(yùn)用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，如何確定折現(xiàn)率，以及得出的折現(xiàn)率的具體數(shù)額是計(jì)算出被評(píng)估對(duì)象的至關(guān)重要的因素，目前常用的方法有風(fēng)險(xiǎn)累加法以及加權(quán)平均資本成本法等。

收益法是無(wú)論被評(píng)估對(duì)象的成本是多少，在計(jì)算被評(píng)估對(duì)象的數(shù)額時(shí)，僅僅考慮的是被評(píng)估對(duì)象所帶來(lái)的收益以及能夠預(yù)測(cè)的預(yù)期的收益，所以收益法適合無(wú)形資產(chǎn)，且網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品作為無(wú)形資產(chǎn)的典型代表，更是應(yīng)該利用收益法評(píng)估。網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的價(jià)值有關(guān)于成本的計(jì)算少之又少，絕大部分是決定于被評(píng)估網(wǎng)絡(luò)游戲所能帶來(lái)的實(shí)際收益以及預(yù)期收益。這恰好便是收益法的條件與前提。但是，在實(shí)際現(xiàn)實(shí)生活中，倘若欲使通過(guò)收益法計(jì)算出的評(píng)估值更為客觀合理，對(duì)預(yù)期收益額進(jìn)行合理的判斷、準(zhǔn)確的確定折現(xiàn)率以及其利潤(rùn)的分成率是十分困難的，這是評(píng)估界需要長(zhǎng)期考慮的問(wèn)題。

目前我國(guó)類似于網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品的無(wú)形資產(chǎn)發(fā)育的不夠完善，相關(guān)的體系不健全，本文的主要目的是可以豐富相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，希望能為評(píng)估事業(yè)做出一點(diǎn)點(diǎn)貢獻(xiàn)。

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作者簡(jiǎn)介：劉子嘉，青島理工大學(xué)，研究方向：資產(chǎn)評(píng)估理論與基礎(chǔ)。