牛婉婷

摘 要： 民營企業(yè)與國有企業(yè)相比，具有經(jīng)營機(jī)制靈活、應(yīng)變能力較強(qiáng)、投資見效快、資金占用少、產(chǎn)品種類繁多等特點(diǎn)。在后金融危機(jī)時(shí)代背景下，分析民營企業(yè)存在的各種未來風(fēng)險(xiǎn)，特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出可行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理

1 什么是民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理

民營企業(yè)的組織形式主要是家族企業(yè)形式和公司制企業(yè)，依據(jù)《公司法》，公司中一般會(huì)有股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。它們分別代表著最高權(quán)力機(jī)關(guān)、業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)關(guān)和監(jiān)督機(jī)關(guān)。除此之外還包括經(jīng)營決策機(jī)關(guān)和對(duì)外代表機(jī)關(guān)。由董事會(huì)任命總經(jīng)理。股東實(shí)行普通股表決，一股一票，經(jīng)理執(zhí)行董事會(huì)制度，而董事會(huì)所履行的職能一般以集體會(huì)議的形式體現(xiàn)（以會(huì)議決議的形式通常被視為無效）。采用這樣的組織結(jié)構(gòu)和決策制度，才得以平衡所有者與經(jīng)營者之間的利益關(guān)系。但是因?yàn)槊駹I企業(yè)老板通常把企業(yè)看作自己的獨(dú)有資產(chǎn)，所有者和經(jīng)營者同仇敵愾，傾向于一致。此外，作為公司法人代表的董事長，在會(huì)議期間外做出的決定也會(huì)被視為董事會(huì)的決定。所以其他的股東很少也很難能夠挑戰(zhàn)董事長提出的決策。于是公司的決策往往是董事長的決策。因此，總經(jīng)理只是公司管理系統(tǒng)名義上的領(lǐng)導(dǎo)者，真正的決策者是董事長，如果所有者和經(jīng)營者之間所存在不平衡，這將會(huì)增加決策的風(fēng)險(xiǎn)率。

目前，在民營企業(yè)已經(jīng)是中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要組成部門的同時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的環(huán)境越來越復(fù)雜，我國中小民營企業(yè)的平均壽命為三年，其短暫令人擔(dān)憂，尤其在中后期的發(fā)展擁有共同的舉步維艱、危機(jī)重重的特點(diǎn)，危機(jī)實(shí)質(zhì)上就是風(fēng)險(xiǎn)，也證明危險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的共存。如果企業(yè)在多變的市場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)步發(fā)展，管理者就必須進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。其次，企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是追求股東財(cái)富價(jià)值的最大化，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和提高經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。但在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，未知的不確定因素越來越多，從而影響企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，民營企業(yè)有必要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，以減少對(duì)企業(yè)的影響。

2 民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

2.1 管理風(fēng)險(xiǎn)

（1）民營企業(yè)中普遍存在家族制企業(yè)家族成員總攬決策權(quán)的現(xiàn)象，企業(yè)人才選拔帶有明顯的感情因素和裙帶關(guān)系。高層管理者通常選擇自己熟悉了解的人擔(dān)任重要職位。人員的頻繁更換和導(dǎo)致人員組織結(jié)構(gòu)混亂。管理層只能看見預(yù)期未來收益，滿足于當(dāng)前收益和管理方式，看不到企業(yè)內(nèi)部管理存在的泡沫和漏洞。沒有改進(jìn)管理機(jī)制的意識(shí)，沒有形成適合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的系統(tǒng)有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

（2）企業(yè)在運(yùn)營過程中缺少長遠(yuǎn)目光，對(duì)長遠(yuǎn)利益考慮欠缺。過于注重有形資產(chǎn)短期內(nèi)所能帶來的利益，忽略了對(duì)企業(yè)文化品牌的樹立和對(duì)無形資產(chǎn)的長久發(fā)展。民營企業(yè)大多數(shù)以貼牌的方式運(yùn)營，在這種運(yùn)營方式企業(yè)普遍存在企業(yè)文化空白和員工缺乏凝聚力等問題。

（3）在企業(yè)發(fā)展中，管理者缺乏管理經(jīng)驗(yàn)和一定的管理能力。不能協(xié)調(diào)各部門之間的工作。將管理能力和責(zé)任盲目而無控制的下放，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不能做到優(yōu)化資源配置，業(yè)務(wù)運(yùn)作和財(cái)務(wù)管理各行其是，部門之間合作與聯(lián)系缺失。致使企業(yè)難以進(jìn)行過程控制的評(píng)價(jià)，造成考核資源浪費(fèi)，大大削弱了企業(yè)整體控制能力。

2.2 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（1）內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)主要是國家定期頒布的各種經(jīng)濟(jì)或非經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策。外在風(fēng)險(xiǎn)可能是經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)和市場(chǎng)自發(fā)性調(diào)整產(chǎn)業(yè)。這些都將會(huì)成為企業(yè)在經(jīng)營過程中所將面臨的風(fēng)險(xiǎn)并且都會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營狀況。

（2）許多民營企業(yè)由于技術(shù)問題，導(dǎo)致生產(chǎn)的產(chǎn)品缺少高技術(shù)含量，市場(chǎng)占有率相對(duì)偏低。在制造產(chǎn)品之前，忽略了一些不定性的因素。例如科技的迅速發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。這些因素都將會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（3）企業(yè)經(jīng)營政策落后或是內(nèi)部管理不合理會(huì)直接影響企業(yè)的業(yè)務(wù)額和利潤的變化，從而給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

（4）金融市場(chǎng)通貨膨脹的程度以及利率的變化，將給企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和營銷活動(dòng)帶來不確定性。

（5）民營企業(yè)的敏感度會(huì)隨著生產(chǎn)經(jīng)營受到各種內(nèi)外部因素的影響而提高。其中包括經(jīng)濟(jì)的全球化和產(chǎn)業(yè)自發(fā)性調(diào)整。這些因素會(huì)改變企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為，從而增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）民營企業(yè)的預(yù)算管理體系不成熟，未借鑒最新最先進(jìn)的管理標(biāo)準(zhǔn)，管理方式落后，許多企業(yè)甚至根本沒有進(jìn)行有效全面的預(yù)算管理。

（2）只看重成果，看過程信息滯后失真，賬面資產(chǎn)泡沫過大，導(dǎo)致不良資產(chǎn)比重增大潛在的虧損比較嚴(yán)重。

（3）投資規(guī)模過大，導(dǎo)致長期投資現(xiàn)金凈流量的不確定性，籌資成本過高，超出企業(yè)的承受范圍。許多民營企業(yè)的投資業(yè)務(wù)只看重投資規(guī)模和預(yù)期收益，卻沒有認(rèn)真分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和資本成本率。

（4）因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)還不完善，存在各種各樣的漏洞，許多民營企業(yè)家?guī)в匈€徒的心理，使企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，隨時(shí)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

（5）一味的關(guān)注銷售指標(biāo)，忽略資金周轉(zhuǎn)效率和營運(yùn)成本，會(huì)積攢大量的應(yīng)收款， 同時(shí)普遍缺乏貨幣時(shí)間價(jià)值理念。

（6）企業(yè)籌資的實(shí)際結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)之間，通常存在著較大的偏差，這些不確定的形式都有可能會(huì)使企業(yè)可能面臨不能到期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。

3 民營企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

3.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)的現(xiàn)金流是否正常，由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，債務(wù)資本上升，未來預(yù)期收益不確定時(shí)，負(fù)債帶來的部分經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成了權(quán)益資本的附加風(fēng)險(xiǎn)。由于受到管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等因素綜合影響，這些不確定因素給企業(yè)預(yù)期的收益帶來的不確定性。其風(fēng)險(xiǎn)程度的影響因素包括企業(yè)受資本利潤率、資本結(jié)構(gòu)的不確定性、借入資本利息率差額的不確定性等等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小可以用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來表示。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，息稅前利潤率上升，主權(quán)資本收益率會(huì)上升的更快，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大，反之，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和控制，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化為深層危機(jī)，用最經(jīng)濟(jì)合理的方法減少財(cái)務(wù)損失，保證企業(yè)的持續(xù)生存、持續(xù)發(fā)展。因此，加深對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理重要性的認(rèn)識(shí)并及時(shí)實(shí)施相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施意義深遠(yuǎn)：一是企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境不斷變化，決定了風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)性，也決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的動(dòng)態(tài)性。二是加深對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)、把握市場(chǎng)變化，有利于企業(yè)全面有效的防范風(fēng)險(xiǎn)。例如，一味的追求高盈利和擴(kuò)大規(guī)模而不考慮市場(chǎng)行情，很可能導(dǎo)致中后期滯銷，庫存積壓，資金周轉(zhuǎn)困難從而影響企業(yè)效益；三是可以一定程度上保證企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)穩(wěn)定，同時(shí)提高資金周轉(zhuǎn)率，實(shí)現(xiàn)資金的盈利性。

3.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

（1）如果企業(yè)資產(chǎn)中含有過高比例的負(fù)債，而企業(yè)的償債能力一般，則企業(yè)很有可能會(huì)因此陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。因?yàn)槠髽I(yè)背負(fù)高額利息的負(fù)擔(dān)，且資產(chǎn)流動(dòng)性差即變現(xiàn)能力不強(qiáng)，可能導(dǎo)致到期沒有充足現(xiàn)金，無法償還高額的債務(wù)本金。一旦企業(yè)經(jīng)營狀況較差，還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，甚至面臨破產(chǎn)清算。

（2）在我國大多數(shù)民營企業(yè)內(nèi)部，各部門之間資金管理使用和利益分配等方面權(quán)責(zé)不明的現(xiàn)象屢見不鮮，使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率低下。關(guān)鍵之處是因?yàn)闆]有健全科學(xué)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

（3）企業(yè)的投資決策環(huán)節(jié)，分析不夠全面，市場(chǎng)調(diào)查范圍不夠全面，投資盲目性比較大也是我國民營企業(yè)的常態(tài)，這些都會(huì)形成投資失敗，產(chǎn)生大量的不良資產(chǎn)。

3.3 民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

3.3.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

現(xiàn)代社會(huì)科技經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異，企業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)越來越大，新的產(chǎn)品需求和新的金融工具迫使管理者重視企業(yè)內(nèi)外部管理，風(fēng)險(xiǎn)管理工作變得愈加重要。相比之下，我國企業(yè)始于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的大環(huán)境下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下缺乏一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，去主動(dòng)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并有效管理風(fēng)險(xiǎn)。

3.3.2 企業(yè)對(duì)于宏觀環(huán)境的變化判斷不準(zhǔn)

在激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，對(duì)企業(yè)來說，不能精準(zhǔn)預(yù)測(cè)環(huán)境變化趨勢(shì)，勢(shì)必導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)居高不下。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)也需要迅速適應(yīng)動(dòng)態(tài)的外部環(huán)境。外部環(huán)境的多變，有可能帶來一些機(jī)會(huì)和收益，但也有可能讓企業(yè)陷入破產(chǎn)的危機(jī)中。目前我國許多民營企業(yè)運(yùn)行的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)存在著許多不完善的環(huán)節(jié)，導(dǎo)致預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)不及時(shí)，抗險(xiǎn)措施不力等。

3.3.3 企業(yè)應(yīng)收賬款缺乏控制

20世紀(jì)90年代至今，我國市場(chǎng)正在逐步由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)。許多企業(yè)通過增大銷量、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模以提高市場(chǎng)占有率。由于使用賒銷方式銷售產(chǎn)品比較盛行，使得企業(yè)應(yīng)收賬款急劇增加，產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象嚴(yán)重，一度成為我國民營企業(yè)的通病。一旦在賒銷業(yè)務(wù)之前缺少掌握客戶信用信息，無視信用評(píng)級(jí)，造成應(yīng)收賬款的占比急升伴隨大量壞賬產(chǎn)生，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由此產(chǎn)生。另外，存貨在我國企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重較大，由于積壓存貨過多，存貨周轉(zhuǎn)率低下，加之企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不符合企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)，不僅購入時(shí)占用了企業(yè)大量的資金，還要定期支付的存貨保管費(fèi)用。同時(shí)企業(yè)可能還要承擔(dān)存貨跌價(jià)損失、保管不善造成的存貨損失等等。

4 民營企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

4.1 提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

民營企業(yè)董事會(huì)等高級(jí)管理層應(yīng)該合理履行自己的職能。在對(duì)企業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的同時(shí)，也要及時(shí)對(duì)公司所將面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理評(píng)價(jià)。將評(píng)價(jià)后的結(jié)果與可以接受的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行仔細(xì)比較，并對(duì)不合理的結(jié)果進(jìn)行相關(guān)重新進(jìn)行測(cè)試和調(diào)整，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，使其影響與其所能接受的水平相一致或者更低。

4.2 進(jìn)行全面預(yù)算管理

在民營企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制中，各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)要重視全面預(yù)算管理，全面預(yù)算管理是基礎(chǔ)，并為企業(yè)積極創(chuàng)造條件。這要求民營企業(yè)具有良好的管理基礎(chǔ)，控制籌資投資分配，保證合理的資本結(jié)構(gòu)，維持適當(dāng)?shù)呢?fù)債水平。將企業(yè)制造成本、目標(biāo)利潤、短期投資、長期投資、利潤分配、期間費(fèi)用等一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全部納入預(yù)算管理渠道，提高企業(yè)效益。

4.3 確立合理科學(xué)的組織機(jī)構(gòu)

公司內(nèi)部對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營需要嚴(yán)格按照國家會(huì)計(jì)政策和內(nèi)控管理標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，并保持其基本穩(wěn)定。管理層要堅(jiān)持實(shí)事求是的原則，計(jì)劃年度方針目標(biāo)和實(shí)現(xiàn)方針目標(biāo)的措施要可行，避免虛假泡沫。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，必須以優(yōu)良的資產(chǎn)質(zhì)量和良好的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作保障。民營企業(yè)應(yīng)重視防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防止資產(chǎn)、積壓、壞賬、挪用、流失等一系列潛在虧損。

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