陳曦

【摘 要】在這個(gè)現(xiàn)代化、飛速發(fā)展、復(fù)雜多變、競爭激烈的新時(shí)代，大型疫苗企業(yè)要想求得生存和發(fā)展，必須要與時(shí)俱進(jìn)、強(qiáng)化企業(yè)資金管理意識、加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度。保證企業(yè)資金循環(huán)的連續(xù)性，對于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，提高經(jīng)濟(jì)效益存在重大實(shí)踐意義。企業(yè)資金的規(guī)劃、管理應(yīng)處于企業(yè)經(jīng)營管理的核心位置，資金管理是保證企業(yè)未來持續(xù)、正常的生產(chǎn)經(jīng)營所必需的能量源泉、是企業(yè)經(jīng)營管理的重中之重，特別是對于大型國有疫苗生產(chǎn)企業(yè)，在外國進(jìn)口疫苗大量進(jìn)駐的前提下，企業(yè)自身組織規(guī)模大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、本身就負(fù)擔(dān)重、問題多，則現(xiàn)金流對于企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大則尤為重要。未來企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、市場占有率的提高等都需要資金基礎(chǔ)，實(shí)踐證明資金的管理、控制、預(yù)測已成為企業(yè)經(jīng)營的重中之重。本文在分析疫苗生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營資金循環(huán)的重要性基礎(chǔ)上，深入探討了當(dāng)前疫苗生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營資金循環(huán)存在的問題，并從改善外部經(jīng)營環(huán)境、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理、提高疫苗研發(fā)技術(shù)水平、提高產(chǎn)銷率、加速資金回籠、降低制品積壓庫存、等方式提出了提高資金使用效率的對策措施。

【關(guān)鍵詞】天壇生物疫苗生產(chǎn)企業(yè)；經(jīng)營資金；資金循環(huán)

一、引言

北京天壇生物制品股份公司（簡稱“天壇生物”）于1998年上市成立，前身是北京生物制品研究所，原控股股東北京所前身為成立于 1919 年 3 月的北洋政府中央防疫處，建國后隸屬于衛(wèi)生部。承擔(dān)著國家計(jì)劃免疫疫苗的生產(chǎn)和研發(fā)工作。2016 年 7 月 ，經(jīng)中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司批準(zhǔn)，天壇生物以其所持有的除成都蓉生藥業(yè)有限責(zé)任公司、長春祈健生物制品有限公司股權(quán)及三間房廠區(qū)東院土地房屋外的全部資產(chǎn)和負(fù)債作為出資設(shè)立全資子公司北京北生研生物制品有限公司（簡稱“北生研”）主要經(jīng)營制造生物制品、體外診斷試劑等，認(rèn)繳注冊資本。

2016年底，北生研成立后，以國家計(jì)劃免疫疫苗生產(chǎn)及新疫苗的研發(fā)，以其強(qiáng)大的綜合能力立足于市場。北生研公司承接了原天壇生物所有業(yè)務(wù)及產(chǎn)品經(jīng)營，是一家從事疫苗、診斷用品等生物制品的研究、生產(chǎn)和經(jīng)營的企業(yè)。為了適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，為了順應(yīng)國內(nèi)人口高峰階段的來臨，為了保證疫苗生產(chǎn)質(zhì)量能和國際接軌，為更好的完成、發(fā)展國家計(jì)劃免疫工作的重任，公司建立亦莊新廠區(qū)，選用國內(nèi)外一流的生產(chǎn)設(shè)備和設(shè)施，建筑規(guī)模是目前國內(nèi)最大、產(chǎn)量最高的疫苗生產(chǎn)企業(yè)，為國家防控疫情作好了充足的準(zhǔn)備工作。35億亦莊項(xiàng)目主要以貸款形式建設(shè)，后續(xù)投資支出巨大，給公司日常經(jīng)營帶來的超負(fù)荷的資金壓力、其亦莊項(xiàng)目起到至關(guān)重要性作用。由于投資支出對于經(jīng)營收入的透支導(dǎo)致公司總體收支凈額階段性負(fù)增長，只能通過借新還舊的籌資方式保證公司負(fù)債籌資正常運(yùn)轉(zhuǎn)。在保證正常生產(chǎn)經(jīng)營支出不受影響的前提下，企業(yè)自有資金只能基本維持經(jīng)營性支出和償付利息，項(xiàng)目投資及償還本金全部依靠外部籌資。企業(yè)償債能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的彈性程度隨客觀條件而變化，相當(dāng)長的一個(gè)時(shí)間跨度只能依靠借新還舊的方式保證企業(yè)發(fā)展延續(xù)，資金鏈由盈余到緊張轉(zhuǎn)向斷裂邊緣。

二、天壇生物疫苗生產(chǎn)企業(yè)-經(jīng)營資金循環(huán)存在的問題

1.國家政策變更，導(dǎo)致企業(yè)資金回籠受阻

2016年4月13日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過《國務(wù)院關(guān)于修改（疫苗流通和預(yù)防接種管理的決定）》（中國人民共和國國務(wù)院令第668號）將二類疫苗全部納入省級公共資源交易平臺(tái)集中采購不再允許藥品批發(fā)企業(yè)經(jīng)營二類疫苗。此政策的變更直接導(dǎo)致疫苗企業(yè)的資金收入的回流方式、回流時(shí)間、資金支出方式都有不同程度的影響。

修訂后，疫苗行業(yè)的資金循環(huán)方式發(fā)生了大變革。業(yè)務(wù)瞬間“停擺”、銷售額大幅下降、一段時(shí)間內(nèi)疫苗行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)了零發(fā)貨+退貨的局面，導(dǎo)致企業(yè)銷售、回款率大幅下降，較同期呈下滑趨勢明顯，資金周轉(zhuǎn)受到嚴(yán)重影響。本來疫苗行業(yè)的回款受地域性、政策性、季節(jié)性影響較大，加之人們對于疫苗行業(yè)的不了解，對于疫苗性能的認(rèn)知誤區(qū)，認(rèn)為疫苗就是百分之分的安全、有效，未能全面認(rèn)識到在特殊情況下，特定人群中有可能產(chǎn)生的疫苗副反應(yīng)。人們把對于正?？赡馨l(fā)生的疫苗副反應(yīng)的恐慌情緒，在2016年的疫苗偶發(fā)事件的牽引下，在一些不實(shí)傳言的渲染下，被無限放大了。疫苗行業(yè)遭到了前所未有的信譽(yù)危機(jī)，進(jìn)行導(dǎo)致資金鏈的較大波動(dòng)，資金流影響最大的是二類疫苗的資金周轉(zhuǎn)。對于一類疫苗比重較大的公司來說，大部分回款于三到四季度收回，導(dǎo)致企業(yè)前期回款進(jìn)度低于正常標(biāo)準(zhǔn)，大量應(yīng)收款占用企業(yè)流動(dòng)資金。然而，在國家疫苗流通新政策出臺(tái)后，疫苗生產(chǎn)企業(yè)、人員、設(shè)備、記錄等全方位加強(qiáng)管理、保證冷鏈完整、提高疫苗監(jiān)管效率、保障疫苗供應(yīng)，進(jìn)而導(dǎo)致各省市CDC對于疫苗效期的要求延長，疫苗發(fā)貨周期都有不同程度的延長，直接導(dǎo)致企業(yè)近效期庫存量的大幅增加，給企業(yè)產(chǎn)銷協(xié)調(diào)增加了非常大的難度；由于近效期疫苗退貨數(shù)量的增加，導(dǎo)致內(nèi)部檢定環(huán)節(jié)成本增大，最終導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金回收期的延長，給企業(yè)本就循環(huán)困難的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量雪上加霜。

2.新基地制品斷貨，導(dǎo)致企業(yè)的資金問題

2015年，亦莊產(chǎn)業(yè)基地落成后，由于生產(chǎn)環(huán)境的改變和各種不確定因素的影響，導(dǎo)致部分疫苗部分批次出現(xiàn)質(zhì)量不合格現(xiàn)象，進(jìn)而造成生產(chǎn)時(shí)間和生產(chǎn)成本的雙重浪費(fèi)；在新基地落成后，要進(jìn)行新車間GMP認(rèn)證合格后才能進(jìn)行正常生產(chǎn)，導(dǎo)致部分制品驗(yàn)證期間無法安排生產(chǎn)任務(wù)，沒有產(chǎn)出就沒有銷售、沒有銷售就沒有回款、沒有回款企業(yè)就沒有經(jīng)營資金，沒有經(jīng)營資金的回流，企業(yè)就無法生存和發(fā)展。

中國疫苗市場現(xiàn)階段主要是針對兒童接種，在疫苗市中占較大比重，接種時(shí)間要求嚴(yán)格，疫苗接種效價(jià)有針次要求。特殊情況下錯(cuò)過某種疫苗接種時(shí)間，只能順序接種下一針次疫苗。由于疫苗生產(chǎn)環(huán)境、生產(chǎn)季節(jié)有嚴(yán)格要求，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)周期和銷售周期存在不可調(diào)和的矛盾。企業(yè)一旦發(fā)生大規(guī)模斷貨，恢復(fù)生產(chǎn)后，產(chǎn)銷協(xié)調(diào)如若不能達(dá)到最佳標(biāo)準(zhǔn) ，將直接導(dǎo)致制品報(bào)廢可能性的增加。如果用麻風(fēng)二聯(lián)來舉例，如果在實(shí)際工作中由于某種特殊原因等導(dǎo)致麻風(fēng)二聯(lián)出現(xiàn)暫時(shí)性斷貨，會(huì)導(dǎo)致當(dāng)年8月齡麻風(fēng)二聯(lián)接種率的降低的同時(shí)，只能依次接種18個(gè)月齡的麻腮風(fēng)三聯(lián)疫苗。結(jié)合市場整體需求情況、市場占有率、及企業(yè)業(yè)務(wù)特點(diǎn)等情況來分析，制品的暫時(shí)性斷貨可能會(huì)造成部分地區(qū)、部分制品降低其原有市場占有率。如果制品的暫時(shí)性斷貨導(dǎo)致市場占有率的短暫失衡和企業(yè)產(chǎn)銷協(xié)調(diào)計(jì)劃未能銜接一致，將會(huì)導(dǎo)致制品近效期庫存量的增加，在未來期間增加企業(yè)資產(chǎn)報(bào)廢風(fēng)險(xiǎn)。因果循環(huán)，業(yè)務(wù)的發(fā)生與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)保持緊密銜接，大量的庫存占用企業(yè)大量流動(dòng)資金、減緩資金周轉(zhuǎn)速度的同時(shí)、減少企業(yè)當(dāng)年利潤。由于疫苗屬于化學(xué)制劑，報(bào)廢要經(jīng)過正規(guī)流程，需委托有資質(zhì)廠家進(jìn)行焚燒處理，無形中也給企業(yè)增加了額外的資金流出。因此，在極端極特別情況下，企業(yè)如若發(fā)生大規(guī)模制品報(bào)廢，不但會(huì)吞噬前期利潤，還會(huì)使企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升級。

3.收入和支出比例不配比，給企業(yè)資金流帶來的隱性風(fēng)險(xiǎn)

疫苗行業(yè)的銷售價(jià)格根據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)一定價(jià)，多年來維持政府定價(jià)，由于銷售定價(jià)的特殊性和市場供求環(huán)境的限制，企業(yè)無法通過高定價(jià)、高收益的盈利措施來保證企業(yè)的未來發(fā)展需求，無法通過提高銷售收入來增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要資金，相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)只能通過降本增效、擴(kuò)大市場份額、研發(fā)新產(chǎn)品等方式來保證企業(yè)生產(chǎn)生存及發(fā)展。因此，由于銷售價(jià)格低廉、生產(chǎn)成本高、責(zé)任壓力大，許多民企和外企不愿涉足。而在這樣的時(shí)刻，北生研作為國家疫苗生產(chǎn)企業(yè)，義不容辭承擔(dān)起國家與歷史賦予的神圣使命。但是，隨著國家疫苗生產(chǎn)GMP標(biāo)準(zhǔn)的不斷提升，導(dǎo)致企業(yè)基礎(chǔ)建設(shè)的投入逐年遞增；隨著世界衛(wèi)生組織對于中國要求的不斷提高，企業(yè)研發(fā)成本不斷攀升；隨著改革開放，國內(nèi)疫苗企業(yè)的涉足、國外疫苗生產(chǎn)企業(yè)不斷進(jìn)入中國疫苗市場，行業(yè)競爭不斷加劇，企業(yè)的銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)更加強(qiáng)大，銷售費(fèi)用相應(yīng)增加；隨著社會(huì)整體通貨膨脹以及貨幣價(jià)值的下降，人工成本、材料成本、進(jìn)口設(shè)備等資源價(jià)格的上升，相互之間交叉影響，鑒于國內(nèi)大部分疫苗銷售價(jià)格多年來維持政府定價(jià)，導(dǎo)致企業(yè)收入增長幅度低于各項(xiàng)成本費(fèi)用的增長幅度，將造成公司年度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的緩慢增長，在年度內(nèi)可能會(huì)發(fā)生現(xiàn)金流凈額的波動(dòng)幅度較大，長此以往將是對企業(yè)未來成長需求的透支。

三、加強(qiáng)天壇生物經(jīng)營資金循環(huán)的對策措施

1.增強(qiáng)人力資源的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提高工作效率、效果

企業(yè)文化因素對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的影響是間接的、潛在的和持久的 。宣傳公司價(jià)值觀和企業(yè)文化，使全體員工在共同價(jià)值觀的基礎(chǔ)上，完成企業(yè)的經(jīng)營使命，了解企業(yè)存在的意義。縮小企業(yè)經(jīng)營和員工之間的目標(biāo)界限。更好的調(diào)動(dòng)全體員工的積極性和主動(dòng)性。通過改善并優(yōu)化薪酬制度、開通員工晉升通道、研發(fā)技術(shù)成果共享、關(guān)鍵人員股份激勵(lì)等方式最大限度的激發(fā)員工責(zé)任感、成就感，更大地發(fā)揮員工的工作潛能。逐步解決因公司脫胎于傳統(tǒng)國企，整體上改革遲緩，經(jīng)營管理理念更多地延續(xù)傳統(tǒng)的諸多問題所導(dǎo)致的企業(yè)資金循環(huán)問題。從改變?nèi)藖砀纳破髽I(yè)資金回流的形式、速度、提高資金使用效率。提高了公司的凝聚力、團(tuán)隊(duì)合作力，通過共同的價(jià)值理念、共同的企業(yè)責(zé)任、共同的利益體來提高勞動(dòng)生產(chǎn)力，提高人均勞動(dòng)產(chǎn)出率、激發(fā)員工潛能、進(jìn)一步調(diào)動(dòng)員工的積極性以間接的方式提高產(chǎn)出、減少浪費(fèi)、最終以資金的形式回流企業(yè)。

2.加強(qiáng)生產(chǎn)規(guī)劃、促進(jìn)資金順暢循環(huán)

在企業(yè)部分制品未恢復(fù)生產(chǎn)、無法為企業(yè)提供收益來源前提下，為保證企業(yè)后期穩(wěn)定的生產(chǎn)供應(yīng)，首先完善質(zhì)量運(yùn)行體系、保證產(chǎn)品質(zhì)量，在過渡期內(nèi)嚴(yán)格把控質(zhì)量管理關(guān)，不斷完善質(zhì)量管理體系、有效組織生產(chǎn)并保證各項(xiàng)產(chǎn)品按生產(chǎn)計(jì)劃完成、爭取各項(xiàng)產(chǎn)品批簽發(fā)合格率均達(dá)到 100%。其次盡可能的消化國家政策變更對公司整體資金運(yùn)營的影響，通過及時(shí)調(diào)整相關(guān)制品的生產(chǎn)節(jié)奏（計(jì)劃），降低效期影響、利用未開展生產(chǎn)的部分廠區(qū)不斷完善生產(chǎn)工藝、開發(fā)新制品來增加未來盈利點(diǎn)的可能性、充分發(fā)揮科研優(yōu)勢并讓科研和生產(chǎn)有機(jī)結(jié)合，在逐步恢復(fù)生產(chǎn)的同時(shí)，重點(diǎn)加強(qiáng)科研項(xiàng)目管理，加快研發(fā)進(jìn)度，加大對重點(diǎn)產(chǎn)品、重點(diǎn)項(xiàng)目重點(diǎn)支持。以時(shí)間換取空間，通過加速資本周轉(zhuǎn)速度來增加企業(yè)剩余價(jià)值，期望通過質(zhì)變達(dá)到量變，最終改善企業(yè)短期的資金窘態(tài)。

3.通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善企業(yè)資金流

北生研2017年較2016年同期銷售回款已經(jīng)大幅提升，且經(jīng)營支出相對減少的前提下，保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金依然困難的主要原因是集團(tuán)整合后，成都蓉生和長春祈健從北生研剝離（成都蓉生歸中生旗下），導(dǎo)致北生研再無子公司上劃資金池進(jìn)行資金調(diào)劑，只能加大外部籌資比例，由此導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步惡化，進(jìn)而引發(fā)銀行信用下降，各項(xiàng)保證金支付比例上升等，最終進(jìn)入資金的惡性循環(huán)。在企業(yè)資金缺口極大、項(xiàng)目支出額巨大的前提下，公司于2017年9月，公司在中國生物技術(shù)股份有限公司全力協(xié)助下，還清7億元委托貸款，同時(shí)實(shí)施中生集團(tuán)對北生研公司7億元注資工作。北生研公司的注冊資本由12.16億元增加至19.16億元。中生7億元委貸轉(zhuǎn)增資本后，北生研資產(chǎn)負(fù)債率大幅降低。此項(xiàng)措施在優(yōu)化北生研資本結(jié)構(gòu)的同時(shí)，降低還本付息壓力，為企業(yè)未來現(xiàn)金流支出節(jié)約了7億多元。債務(wù)轉(zhuǎn)增資本后將為公司即降低財(cái)務(wù)杠桿率又增強(qiáng)企業(yè)營運(yùn)資本、提高資金靈活率、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和信用違約風(fēng)險(xiǎn)、提升銀行信用額度，為企業(yè)未來資金的良性循環(huán)提供基礎(chǔ)。

4.通過新產(chǎn)品上市，改善企業(yè)主體資金流入狀態(tài)

脊髓灰質(zhì)炎（糖丸）是一種由病毒引起的極具感染性的疾病，主要影響嬰幼兒，病毒通過受污染的食物和水傳播， 在腸道內(nèi)繁殖，再侵襲神經(jīng)系統(tǒng)。在少數(shù)情況下，該病可造成永久癱瘓和死亡。幸運(yùn)的是，該病毒是為數(shù)不多的幾種能被消滅的傳染病之一。20世紀(jì)60年代，由中國生物旗下北京生物制品研究所生產(chǎn)的脊髓灰質(zhì)炎減毒活疫苗成功消滅了疾病的流行，幫助中國在2000年實(shí)現(xiàn)無脊灰狀態(tài)。隨后，應(yīng)世界衛(wèi)生組織要求，2017年9月29日，中國生物旗下北京北生研生物制品有限公司（簡稱“北生研”）生產(chǎn)的Sabin株脊髓灰質(zhì)炎滅活疫苗（簡稱“sIPV疫苗”）正式上市，對我國實(shí)施脊灰免疫策略提供了產(chǎn)品支持，為中國繼續(xù)維持無脊灰狀態(tài)發(fā)揮重要作用。該疫苗的批量生產(chǎn)不僅開啟了中國在脊髓灰質(zhì)炎滅活疫苗廣泛接種的開端，更打破了發(fā)達(dá)國家對脊髓灰質(zhì)炎滅活疫苗生產(chǎn)技術(shù)的壟斷！中國生物北生研sIPV疫苗現(xiàn)產(chǎn)能約為4000-5000萬劑/年，對于脊髓灰質(zhì)炎滅活疫苗實(shí)現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)的前提下，企業(yè)年銷售資金回流較脊髓灰質(zhì)炎（糖丸）約增加銷售回款3倍以上。在國家財(cái)政支持的前景下，4個(gè)年齡組全部接種IPV，未來經(jīng)營期間將增加銷售收入約20億元左右。在以后年度，根據(jù)產(chǎn)能的提高逐年遞增，為公司資金快速回流帶來重要基礎(chǔ)，在行業(yè)發(fā)展前景一片向好的背景下，持續(xù)經(jīng)營資金流入將為企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營提高強(qiáng)有力的資金支撐。

5.通過提高企業(yè)信譽(yù)，增加資金來源

人們關(guān)注疫苗，談?wù)撘呙?，是很正常的。但因?yàn)橐呙缡且粋€(gè)高科技產(chǎn)物，怎么認(rèn)識它、理解它，需要具備一定的專業(yè)知識，需要調(diào)查研究，如此才能有效鑒別流言的真假。最重要的就是，對待疫苗，要秉持科學(xué)的、實(shí)事求是的態(tài)度。對健康行業(yè)了解得不夠，沒有鉆到這個(gè)行業(yè)里邊來思考、觀察和剖析，就無法全面地求證，無法客觀、深入地作出科學(xué)判斷。我們作為疫苗研發(fā)生產(chǎn)的主力軍，要聯(lián)合相關(guān)機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)、媒體、學(xué)者等，主動(dòng)加強(qiáng)宣傳。未來我們對防疫事業(yè)的宣傳要增加力度，更要主動(dòng)面對公眾，把免疫預(yù)防事業(yè)以前默默的貢獻(xiàn)通過多種形式告訴公眾，讓公眾了解真相，拉近距離；不能把信息放在危機(jī)公關(guān)的時(shí)候再釋放，要將可能的“危機(jī)”化解于無形。要通過多渠道的宣傳，把疫苗研發(fā)生產(chǎn)的最新進(jìn)展和真實(shí)的質(zhì)量狀況告訴社會(huì)公眾，共同為普及疫苗科學(xué)知識，通過免疫預(yù)防保護(hù)健康提供幫助，力爭以迂回的方式，通過提高企業(yè)信譽(yù)的方式、提高企業(yè)內(nèi)部管理理念和方式、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增加市場占有份額等方式來增加企業(yè)籌資渠道，降低籌資成本、增加資金回流周轉(zhuǎn)速度；通過降低企業(yè)運(yùn)營成本、減少不良資產(chǎn)比率等方式以減少資金流出的速度的形式保證企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流的盈虧。最終為企業(yè)未來發(fā)展積累大量的資金來源，為企業(yè)接下來的生產(chǎn)高峰積蓄能量，為企業(yè)未來的盈利增長提供支撐，為企業(yè)下一個(gè)擴(kuò)張期的到來做好萬全的準(zhǔn)備。

參考文獻(xiàn)：

王穎梅.企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略選擇時(shí)的宏觀環(huán)境分析[J].財(cái)會(huì)研究，2006，（8）.