(黑龍江科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院　黑龍江　哈爾濱　150022)

引言

互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展給我們的生活生產(chǎn)方式帶來了巨大的變革，改變了我們的生存模式。特別是互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合，對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大的意義?；ヂ?lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合以互聯(lián)網(wǎng)金融這種新的模式出現(xiàn)并存在著，互聯(lián)網(wǎng)金融從本質(zhì)上說仍具有金融的一般屬性，金融的本質(zhì)是跨時間空間實現(xiàn)資金融通、重新配置資源?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為一種新的支付結(jié)算、融通資金的模式并沒有改變傳統(tǒng)金融的功能，只不過是一種運(yùn)作模式的改變，打破了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式，注重交互式、個性化、自助化的客戶體驗，提高了資金融通的效率。本文立足新視角全面的剖析互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展研究，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的影響。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融依托互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)延伸和擴(kuò)展了金融市場的邊界，彌補(bǔ)了我國金融領(lǐng)域的空白，使得小微客戶和中小企業(yè)融資的便捷性增強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)金融對我國經(jīng)濟(jì)增長具有一定的促進(jìn)作用。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)加速傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的脫媒，資金供求者信息流和資金流直接對接，互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)實和潛在的風(fēng)險的集聚危及金融業(yè)的穩(wěn)定性。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對現(xiàn)金需求的影響

居民的現(xiàn)金需求可以分為交易性需求、預(yù)防性需求及投機(jī)性需求。電子貨幣對居民現(xiàn)金需求的影響具體為:

(一)交易性需求影響

在交易性需求方面，相比現(xiàn)金，互聯(lián)網(wǎng)金融更快的交易速度、更低的交易成本，使其對居民交易性需求替代，但是考慮到部分交易(如灰色交易)對信息保密要求較高及我國金融發(fā)展程度較低、電子貨幣應(yīng)用系統(tǒng)不盡完善等現(xiàn)狀，電子貨幣對現(xiàn)金需求的替代并非完全替代，而是一定程度的替代。

(二)預(yù)防性需求影響

在預(yù)防性需求方面，相比現(xiàn)金，互聯(lián)網(wǎng)金融更加安全，還能產(chǎn)生一定的收益，使得人們更傾向于持有互聯(lián)網(wǎng)金融中的電子貨幣，減少現(xiàn)金的需求，對居民的預(yù)防性需求產(chǎn)生一定的替代。

(三)投機(jī)性需求影響

在投機(jī)性需求方面，相比現(xiàn)金，互聯(lián)網(wǎng)金融在不同金融資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換非常高效、快捷，方便人們進(jìn)行跨市場的投機(jī)，且互聯(lián)網(wǎng)金融中的電子貨幣在資產(chǎn)組合中風(fēng)險小，并可以產(chǎn)生一定的收益，使得電子貨幣對居民的投機(jī)性現(xiàn)金需求幾乎產(chǎn)生完全替代。

綜合而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展必然會對居民的現(xiàn)金需求產(chǎn)生一定的替代，并且隨著經(jīng)濟(jì)社會的進(jìn)一步發(fā)展，其中電子貨幣對居民現(xiàn)金需求的替代愈發(fā)顯著。

二、變化趨勢分析

改革開放以來，我國的金融行業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，但由于國情差異，中國金融行業(yè)的發(fā)展具有一定的特殊性，不能直接引用國外的新型現(xiàn)金需求分析模型，我國普通民眾持有了大量的現(xiàn)金，活期存款的主體都是企業(yè)，所以，我國民眾的現(xiàn)金需求在現(xiàn)金需求中占有了很大的比例，民間的流通現(xiàn)金在傳統(tǒng)的貨幣金融交易中起著重要的作用，我國的基礎(chǔ)貨幣調(diào)節(jié)經(jīng)歷了直接調(diào)控與間接調(diào)控兩個時期，近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，我國的虛擬電子貨幣總量也在急劇增加。

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對現(xiàn)金需求的替代并不完全，例如非法經(jīng)濟(jì)活動離不開現(xiàn)金交易，并且即使非法經(jīng)濟(jì)活動的貨幣需求達(dá)到最小化，甚至完全消失，社會對基礎(chǔ)貨幣的需求依然存在。有外國學(xué)者提出，信息技術(shù)的進(jìn)步將破壞貨幣需求，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融中電子貨幣的持續(xù)改進(jìn)，它將成為中央銀行貨幣的替代物，并隨著人們使用電子貨幣，對中央銀行貨幣的需求可能極大降低。從居民的貨幣需求角度進(jìn)行研究，認(rèn)為無論從商家還是消費者角度，互聯(lián)網(wǎng)金融中電子貨幣比紙幣節(jié)省交易時間，從使用成本來講，由于交易更加直接，商家和消費者均只需支付初始成本，減少了交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)和金融理論產(chǎn)生了深刻的影響，傳統(tǒng)金融產(chǎn)業(yè)組織的變化和貨幣形態(tài)的變革，使貨幣理論和貨幣供求關(guān)系出現(xiàn)了新的變化，進(jìn)而影響貨幣政策和金融市場。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會對微觀主體的現(xiàn)金交易需求產(chǎn)生不完全替代，不僅會對預(yù)防性現(xiàn)金需求產(chǎn)生替代，而且還會對高層次的貨幣需求產(chǎn)生替代，而對現(xiàn)金的投機(jī)性需求則是完全替代的。隨著移動終端的普及，移動支付有可能成為主要的支付方式取代傳統(tǒng)的現(xiàn)金和信用卡。隨著移動支付和電子貨幣網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，移動支付低交易成本的優(yōu)勢將得到充分發(fā)揮，這就會減少人們對現(xiàn)金的需求，從而改變貨幣需求形式。

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷普及和發(fā)展，它自身的特殊性對微觀主體的現(xiàn)金需求產(chǎn)生的影響將會越來越顯著，因此也會對商行和央行帶來相應(yīng)影響。對商業(yè)銀行而言，互聯(lián)網(wǎng)金融中電子貨幣的發(fā)展減少了人們的預(yù)防性貨幣需求，也即減少了活期存款，那么商業(yè)銀行的資金來源也將減少。商業(yè)銀行想要保住自身的地位和利益，就必須不斷提高服務(wù)效率，給居民以及企業(yè)提供更大的便捷，在競爭激烈的市場中保持優(yōu)勢。

對中央銀行而言，電子貨幣的發(fā)展對微觀主體的現(xiàn)金需求產(chǎn)生替代，影響基礎(chǔ)貨幣的乘數(shù)效應(yīng)，進(jìn)而影響央行通過控制貨幣供應(yīng)進(jìn)行貨幣政策調(diào)控的能力。央行應(yīng)完善對電子貨幣的統(tǒng)計，并加強(qiáng)對電子貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，防止電子貨幣的濫發(fā)導(dǎo)致央行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的縮減，從而影響貨幣政策的有效性。另外，央行也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對游資通過不同貨幣形式在各個金融市場與實體經(jīng)濟(jì)間迅速轉(zhuǎn)移的監(jiān)管，防止互聯(lián)網(wǎng)金融電子交易中的貨幣對經(jīng)濟(jì)和金融帶來不良影響。

三、相關(guān)政策建議

(一)加強(qiáng)相關(guān)理論研究，提高現(xiàn)金供應(yīng)效率

加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)理論研究，提高現(xiàn)金供應(yīng)效率。本文研究結(jié)果表明當(dāng)前我國電子貨幣主要對流動性較高的居民現(xiàn)金產(chǎn)生替代作用，還未對較高的貨幣層次的低流動性貨幣發(fā)揮替代效應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相對滯后。這為我國進(jìn)一步研究互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)理論及實踐摸索提供了良好的機(jī)遇。因此，為了充分發(fā)揮電子貨幣在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，減少其負(fù)面影響，應(yīng)積極吸收國外相關(guān)理論成果，結(jié)合我國實踐，不斷加強(qiáng)相關(guān)理論研究，并對電子貨幣業(yè)務(wù)的最新發(fā)展保持持續(xù)的關(guān)注，尤其是當(dāng)前電子貨幣降低了居民現(xiàn)金需求情況下，積極關(guān)注電子貨幣對貨幣發(fā)行工作的影響，有效提高現(xiàn)金供應(yīng)效率。

(二)建全互聯(lián)網(wǎng)金融中電子貨幣管理框架，促進(jìn)其規(guī)范發(fā)展

電子貨幣作為新型的電子貨幣形態(tài)，為了促進(jìn)其規(guī)范發(fā)展，應(yīng)制定相應(yīng)的電子貨幣管理法律體系，包括電子貨幣的概念、電子支付的手段以及金融消費者權(quán)益保護(hù)等方面的內(nèi)容;同時應(yīng)明確電子貨幣業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理主體，人民銀行作為支付結(jié)算體系的核心部門應(yīng)承擔(dān)起電子貨幣業(yè)務(wù)管理的主要任務(wù)，并加強(qiáng)與其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通合作，共同完善電子貨幣監(jiān)管體系，促進(jìn)電子貨幣規(guī)范發(fā)展。

(三)加大政策支持力度，推動互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展

應(yīng)充分認(rèn)識到發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融在促進(jìn)消費產(chǎn)業(yè)發(fā)展、減少現(xiàn)金流量、降低人民幣發(fā)行成本等領(lǐng)域中將發(fā)揮重要作用，并加大政策力度，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立全國統(tǒng)一的電子貨幣支付轉(zhuǎn)賬網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，大力打擊網(wǎng)絡(luò)犯罪行為，保護(hù)公民虛擬財產(chǎn)的安全，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供良好的環(huán)境，推動互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)健康發(fā)展。

四、結(jié)論

從互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的視角，通過分析全面地探討了互聯(lián)網(wǎng)金融的模式以及互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)穩(wěn)定、現(xiàn)金需求、對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的影響，主要得出如下結(jié)論:

第一，從目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展來看，其主要的模式有第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)人拇箢悺＿@些不同的模式發(fā)展規(guī)模迅速、參與人數(shù)眾多、高風(fēng)險高收益、運(yùn)作方式多元化，滿足小微客戶個性化、專業(yè)化、自助化的金融服務(wù)需求。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融具有重要的影響。第三方支付平臺擔(dān)當(dāng)著金融的支付結(jié)算功能，替代部分商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)；P2P網(wǎng)貸擔(dān)當(dāng)著金融的貸款功能，代替商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)；網(wǎng)上理財擔(dān)當(dāng)著金融的資金融通、風(fēng)險再分配的功能，其替代證券基金的產(chǎn)品發(fā)行和的承銷業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的改革提供性的新的思路，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)積極改革運(yùn)營模式，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險不容忽視。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融有助于金融行業(yè)的普惠性，提高金融業(yè)的資源重新配置效率。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)銀行的信用擴(kuò)張缺乏有效的約束，易在最短的時間內(nèi)聚集更多的風(fēng)險，由于缺乏最后貸款人和存款保險的保護(hù)，其違約后將得不到有效救助，一旦違約將導(dǎo)致比商業(yè)銀行破產(chǎn)更嚴(yán)重的后果，風(fēng)險的集聚和蔓延危機(jī)整個金融業(yè)的穩(wěn)定。

第四，通過分析得出以下結(jié)論，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是金融，若不考慮金融包容性，信息通訊技術(shù)對經(jīng)濟(jì)增長并沒有促進(jìn)作用;若考慮金融包容性，信息通信技術(shù)通過擴(kuò)大金融包容性對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長具有正面作用。

【參考文獻(xiàn)】

[1]吳騰.淺析以余額寶為代表的基金類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展及與商業(yè)銀行的博弈田河南工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2014.

[2]陸眠峰.陸順互聯(lián)網(wǎng)金融背景下商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型升級與平臺戰(zhàn)略的并軌研究田金陵科技學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版),2015.

[3]王英俊.互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及對策[J].深圳金融，2014.

[4]孫墨琳.迎接互聯(lián)網(wǎng)金融時代一對我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的思考與展望[J].山東社會科學(xué)，2014.

[5]宮曉林.互聯(lián)網(wǎng)金融模式及對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響[J].南方金融，2015.

[6]徐劍彬.對互聯(lián)網(wǎng)時代長尾理論的若干思考.企業(yè)導(dǎo)報，2015.

[7]曹飛燕.互聯(lián)網(wǎng)金融時代商業(yè)銀行變革方向.新金融，2014.

[8]譚天文、陸楠.互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式的對比分析[J].中國市場，2013.

[9]宋梅.互聯(lián)網(wǎng)金融模式對傳統(tǒng)銀行的影響分析[J].財經(jīng)界，2014.

[10]陶婭娜.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展研究[J].金融發(fā)展評論，2013.

[11]譚天文、陸楠.互聯(lián)網(wǎng)金融模式與傳統(tǒng)金融模式的對比分析[J]，2013.

[12]王長松.互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新與風(fēng)險防范[J].青海金融，2014.

[13]王天捷、張貽理.基于互聯(lián)網(wǎng)金融模式的中小企業(yè)融資問題研究[J]，2015.

[14]謝平、鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2014.

[15]劉海二.手機(jī)銀行、技術(shù)推動與金融形態(tài)[D].西南財經(jīng)大學(xué)博士論文，2015.

[16]談浩.互聯(lián)網(wǎng)金融和小額貸款研究[D].上海交通大學(xué)碩士畢業(yè)論文，2015.

[17]Ritu Agarwal & Jayesh Prasad,The role of innovation characteristics,and perceived voluntariness in the acceptance of information technologies.Decision Sciences,2010.

[18]Reuben Abraham.Mobile phones and economic development:evidence from the fishing industry in India.Information Technologies and International Development,2014.

[19]Raluca Bunduchi.Business relationships in Internet based electronic markets:the role of goodwill trust and transaction costs.Information Systems Journal,2015.

[20]Mihasonirina And rianaivo & Kangni Kpodar.IC,Financial Inclusion,and Growth:Evidence from African Countries.Working Paper 82,2015.

[21]Marcin Piatkowski Warsaw.The Impact of ICT on Growth in Transition Economies.TIGER Working Paper Series No.59,2014.