牟晨昕

[摘要]“綠水青山就是金山銀山”，隨著中國(guó)日益重視生態(tài)文明建設(shè)，低碳的生活方式日漸成為社會(huì)熱點(diǎn)話題。發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)成為我國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型以及新興金融產(chǎn)業(yè)的必經(jīng)之路。商業(yè)銀行作為金融業(yè)中的重要一員，更應(yīng)該重視低碳經(jīng)濟(jì)，結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)，支持中小企業(yè)發(fā)展，支持傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的企業(yè)轉(zhuǎn)型，積極開(kāi)展金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新，把握歷史新機(jī)遇，為環(huán)境保護(hù)做出貢獻(xiàn)。本文針對(duì)商業(yè)銀行在低碳經(jīng)濟(jì)下的金融創(chuàng)新目前存在的問(wèn)題進(jìn)行分析并提出建議。

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行 低碳經(jīng)濟(jì) 碳金融 金融創(chuàng)新

一、低碳經(jīng)濟(jì)下商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的背景與取得的成就

隨著全球生態(tài)氣候問(wèn)題特別是溫室氣體導(dǎo)致的問(wèn)題目益嚴(yán)重，1992年，150多個(gè)國(guó)家制定了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》以及1997年149個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署《京都議定書》，“碳金融”由此而興起。碳金融是一種低碳經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)，即為限制溫室氣體特別是二氧化碳的技術(shù)和項(xiàng)目服務(wù)的直接投資融資和銀行信貸等金融活動(dòng)。在京都議定書中，規(guī)定了國(guó)際排放貿(mào)易機(jī)制（IET）、清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）和聯(lián)合履行機(jī)制（JI）這三種機(jī)制要彼此協(xié)作，幫助各國(guó)完成減排目標(biāo)。由于二氧化碳排放量有嚴(yán)格規(guī)定的，因此二氧化碳排放量具有可交易的性質(zhì)，成為一種“虛擬商品”，催生出一個(gè)以二氧化碳排放權(quán)為主的碳交易市場(chǎng)。目前的碳交易主要有兩種：一種是通過(guò)碳交易所買賣企業(yè)用不完的碳排放配額，另一種是以減排為目標(biāo)進(jìn)行買賣。銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)的介入，促成了碳金融衍生品，如綠色信貸，碳基金等。

我國(guó)在綠色金融上取得許多進(jìn)展。2016年，G20峰會(huì)在中國(guó)召開(kāi)，綠色金融首次被G20提及，引起了世界范圍的廣泛關(guān)注。G20框架中，中國(guó)與英國(guó)共同主持了G20綠色金融研究小組，并根據(jù)近兩年的研究成果形成可持續(xù)發(fā)展的倡導(dǎo)。其中包括十幾家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析的案例，由此倡議金融機(jī)構(gòu)可以提高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析數(shù)據(jù)的可獲得性。2016年，全球綠色債券的發(fā)行規(guī)模達(dá)到900億美元，預(yù)計(jì)2017年的發(fā)行規(guī)模將超過(guò)1300億美元，同比增速可能會(huì)超過(guò)40%。

綠色基金數(shù)量大幅增長(zhǎng)，國(guó)家批準(zhǔn)多個(gè)綠色金融創(chuàng)新改革試點(diǎn)以及七家環(huán)境交易所試點(diǎn)。2016年，中國(guó)已成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)，而2017年一季度，我國(guó)綠色債券發(fā)行量達(dá)到169.4億元，同比增長(zhǎng)30%，預(yù)計(jì)今2017年全年我國(guó)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)外發(fā)行的綠色債券會(huì)達(dá)約2500億人民幣。金融機(jī)構(gòu)正在開(kāi)展環(huán)境壓力測(cè)試，由此可能衍生出銀行內(nèi)部支持綠色項(xiàng)目和抑制污染性投資的轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制。

二、低碳經(jīng)濟(jì)下商業(yè)銀行開(kāi)展金融創(chuàng)新存在的問(wèn)題

（一）銀行對(duì)綠色金融的支持不足以滿足綠色融資需求

雖然國(guó)際碳交易市場(chǎng)還在發(fā)展初期階段，但從上世紀(jì)90年代就已經(jīng)出現(xiàn)。而我國(guó)的碳金融卻僅處于起步階段，發(fā)展滯后。參與碳金融的銀行只有少數(shù)幾家。而最早接觸綠色金融的銀行，興業(yè)銀行，也僅在2009年才接受赤道原則。盡管經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展與創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)中開(kāi)展綠色金融業(yè)務(wù)的公司依然寥寥無(wú)幾。不僅如此，從行業(yè)范圍來(lái)看，相比其他行業(yè)，銀行業(yè)對(duì)綠色金融的支持較弱，且成本較高。綠色信貸的確呈穩(wěn)步上升的發(fā)展趨勢(shì)，但是綠色信貸的增長(zhǎng)速度并未明顯快于其他行業(yè)的綠色信貸增長(zhǎng)速度，說(shuō)明銀行業(yè)的投入力度不夠，重視程度不夠。研究數(shù)據(jù)表明2020年，我國(guó)綠色融資需求將達(dá)到30萬(wàn)億，并且隨著低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這個(gè)數(shù)字還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，但政府僅能滿足其中的15%，融資缺口巨大，需要金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)的大力支持。

（二）商業(yè)銀行缺乏經(jīng)驗(yàn)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大

碳金融作為一種新興產(chǎn)業(yè)而中國(guó)的碳金融需求量大且種類眾多，銀行要進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)首要要保證自身資產(chǎn)的安全性。由于我國(guó)碳金融發(fā)展剛剛起步，國(guó)際碳金融發(fā)展也不成熟，銀行缺乏可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。而銀行自身也缺乏對(duì)碳金融產(chǎn)品的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。在碳交易市場(chǎng)如此不健全的條件下，銀行缺乏對(duì)碳金融操作規(guī)范、交易規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)防范的研究。銀行面臨著巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。碳金融的服務(wù)與支持的對(duì)象大多為中小企業(yè)或急需轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式的企業(yè)。這些企業(yè)的融資需求量大但信用風(fēng)險(xiǎn)較高。企業(yè)由于受低碳技術(shù)的制約，面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，則違約的可能性較大。此外，商業(yè)銀行對(duì)碳金融的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法還有待完善，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控與監(jiān)測(cè)還未成體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的能力薄弱，因此碳金融對(duì)商業(yè)銀行的自身安全是一項(xiàng)巨大的挑戰(zhàn)。

（三）商業(yè)銀行開(kāi)展碳金融創(chuàng)新缺乏政策支持

盡管國(guó)家近年來(lái)通過(guò)G20、“一帶一路”等促進(jìn)綠色金融的國(guó)際合作，對(duì)帶動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到不可磨滅的作用，但是我國(guó)尚未建立有關(guān)碳金融的政策與法律法規(guī)，未給金融機(jī)構(gòu)提供良好的外部政策環(huán)境。政府的對(duì)碳金融的傾斜不夠，也未形成激勵(lì)機(jī)制，無(wú)法滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)于盈利的必要需求。

（四）創(chuàng)新能力不足，缺乏人才支持

我國(guó)碳交易依然以碳排放權(quán)的配額交易為主，是我國(guó)處于低端市場(chǎng)。且由于我國(guó)碳交易市場(chǎng)缺位，導(dǎo)致碳資產(chǎn)定價(jià)權(quán)掌握在歐美國(guó)家手中，損害我國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。碳金融中介市場(chǎng)的處于發(fā)端階段，沒(méi)有形成風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力薄弱，也使得我國(guó)的碳資產(chǎn)價(jià)格過(guò)于低廉。過(guò)低的價(jià)格打擊金融機(jī)構(gòu)的積極性，使得碳金融衍生品產(chǎn)品單一，服務(wù)有限，碳金融發(fā)展緩慢。銀行要發(fā)展的不僅僅是綠色信貸，還要開(kāi)展碳基金、碳證券等。碳金融是新興產(chǎn)業(yè)，阻礙我國(guó)碳金融發(fā)展的一個(gè)重要因素是缺乏專業(yè)性人才并且是復(fù)合型人才。高校不重視碳金融的發(fā)展，導(dǎo)致碳金融人才缺口較大。

三、低碳經(jīng)濟(jì)下商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新對(duì)策建議

（一）改善外部環(huán)境，明確商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展目標(biāo)

要想讓金融機(jī)構(gòu)明確國(guó)家對(duì)碳金融的藍(lán)圖與發(fā)展路線是什么，政府要加大對(duì)碳金融的傾斜，建立健全相關(guān)政策與法律法規(guī)，保障商業(yè)銀行無(wú)后顧之憂。利用媒體加大對(duì)環(huán)境保護(hù)的宣傳，使更多人認(rèn)識(shí)碳金融了解碳金融，促進(jìn)公眾對(duì)碳金融的需求，從而使金融機(jī)構(gòu)意識(shí)到碳金融蘊(yùn)藏的巨大商機(jī)和潛力。同時(shí)，建立減免稅收、利息補(bǔ)貼等激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新。與政府簽訂合作協(xié)議，有利于吸引潛在投資者，形成集聚效應(yīng)。

（二）結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮榜樣作用

大型商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍廣泛，不僅涉及銀行業(yè)務(wù)，還有基金、證券等。有固定的龐大的客戶優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)，有長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)。依托自身的優(yōu)勢(shì)，與國(guó)內(nèi)外環(huán)境保護(hù)組織合作，與國(guó)際上有良好基礎(chǔ)的商業(yè)銀行在碳金融方面合作，結(jié)合其碳金融的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，積極投身碳金融的建設(shè)，為其它金融機(jī)構(gòu)起榜樣作用。

（三）加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新與服務(wù)創(chuàng)新，提升創(chuàng)新能力

我國(guó)目前還沒(méi)有建立有效的碳金融交易制度，碳金融交易局限于幾個(gè)試點(diǎn)的環(huán)境交易所，碳金融衍生品以單一的綠色信貸為主。商業(yè)銀行應(yīng)該加大對(duì)碳基金、碳期貨、碳證券等產(chǎn)品的研發(fā)。將以基礎(chǔ)的碳排放權(quán)配額交易向減排項(xiàng)目融資轉(zhuǎn)變，開(kāi)拓多類型的低碳融資渠道與方式如對(duì)沖基金、私募基金與互換交易、期權(quán)交易等。也可以嘗試開(kāi)展對(duì)碳信用的登記、托管、結(jié)算、清算等業(yè)務(wù)，促進(jìn)資源減排市場(chǎng)的發(fā)展。

（四）加大監(jiān)管力度，緩解碳金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

建立相應(yīng)的操作規(guī)范和準(zhǔn)則，根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀進(jìn)行監(jiān)管創(chuàng)新，由機(jī)構(gòu)性金融監(jiān)管向功能性金融監(jiān)管轉(zhuǎn)變，按照經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的性質(zhì)劃分監(jiān)管對(duì)象，對(duì)過(guò)程而不僅僅是結(jié)果進(jìn)行監(jiān)管。建立信息披露制度，借款人應(yīng)主動(dòng)提供自身的財(cái)務(wù)信息，只有信息更加的公開(kāi)透明，環(huán)節(jié)碳金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱的問(wèn)題，銀行才能判斷借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，從而提供更合適的融資方案。推進(jìn)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化，制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，有利于促進(jìn)金融監(jiān)管，提高全球治理的效率和效果。

（五）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，提高風(fēng)險(xiǎn)防范水平

面對(duì)如此復(fù)雜的市場(chǎng)，商業(yè)銀行可以建立數(shù)字化風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)。制定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的研究方法與執(zhí)行規(guī)范，做好內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，確定合理的定價(jià)規(guī)則，對(duì)客戶進(jìn)行事前調(diào)查，評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)，并做好監(jiān)管以免出現(xiàn)違約。同時(shí)也要做好充分的準(zhǔn)備，一旦出現(xiàn)違約，立馬采取相應(yīng)有效的補(bǔ)救措施。與其他商業(yè)銀行合作，利用多種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式降低碳金融的風(fēng)險(xiǎn)。建立更專業(yè)規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，需要更多專業(yè)人才。因此要注重碳金融專業(yè)人才的培養(yǎng)，建立碳金融專門的設(shè)計(jì)研發(fā)、營(yíng)銷以及管理部門，為商業(yè)銀行在碳金融的發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的理論與技術(shù)支持，降低操作風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

低碳經(jīng)濟(jì)還處在在發(fā)展的初期階段，說(shuō)明低碳經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)含巨大潛力，但由于并非傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式，商業(yè)銀行還面臨著許多困難與挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行要把握這個(gè)新的歷史機(jī)遇，加強(qiáng)碳金融衍生品的創(chuàng)新，推進(jìn)制度創(chuàng)新。政府也應(yīng)提供相應(yīng)的政策法律支持，與商業(yè)銀行一道為環(huán)境保護(hù)與可持續(xù)發(fā)展的低碳經(jīng)濟(jì)做出貢獻(xiàn)。