劉昭恒

(安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，安徽 合肥 230601)

進(jìn)入21世紀(jì)，全球科技創(chuàng)新速度明顯加快，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在興起，科技與經(jīng)濟(jì)深度融合，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新成為潮流。科技創(chuàng)新離不開(kāi)金融資本的支持，作為推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)崛起和科技企業(yè)成長(zhǎng)的重要支撐和推動(dòng)力量——科技金融，越來(lái)越成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)。近年來(lái)，隨著社交網(wǎng)絡(luò)的繁榮和金融脫媒化趨勢(shì)的形成，人類迎來(lái)了互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代。在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段的運(yùn)用，能夠不斷提高金融服務(wù)與科技創(chuàng)新能力，為科技金融的創(chuàng)新發(fā)展提供了新的契機(jī)。筆者以安徽省合肥市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)(簡(jiǎn)稱合肥高新區(qū))為例，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融視角下科技金融發(fā)展現(xiàn)狀與對(duì)策進(jìn)行了探討。

1 合肥高新區(qū)科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 科技企業(yè)旺盛的融資需求為科技金融的發(fā)展提供了有利條件

合肥高新區(qū)是1991年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的首批國(guó)家級(jí)高新區(qū)，區(qū)域面積128km2，是合肥綜合性國(guó)家科學(xué)中心的核心區(qū)、國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)和首批國(guó)家雙創(chuàng)示范基地，也是創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)的戰(zhàn)略支點(diǎn)和合肥建設(shè)“大湖名城,創(chuàng)新高地”的主要載體。經(jīng)過(guò)多年建設(shè)，培育了以科大訊飛、科大國(guó)盾、四創(chuàng)電子、華米科技、陽(yáng)光電源、安科生物等為代表的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高科技企業(yè)，形成了智能語(yǔ)音、電子信息、智能制造、公共安全、新能源、生物醫(yī)藥等高端產(chǎn)業(yè)集群，建有集成電路(芯之城)、智能語(yǔ)音(中國(guó)聲谷)、生物醫(yī)藥3個(gè)省級(jí)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基地，區(qū)內(nèi)企業(yè)2萬(wàn)家，高新技術(shù)企業(yè)603家，自主培育上市公司18家，在146個(gè)國(guó)家級(jí)高新區(qū)綜合排名中位居第7位[1]。作為安徽省最大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地，合肥高新區(qū)科技企業(yè)融資需求旺盛，成為科技金融發(fā)展的推動(dòng)力。目前，區(qū)內(nèi)創(chuàng)投及資本聚集，擁有投資基金80余支，總規(guī)模超千億元，為企業(yè)提供了天使投資、創(chuàng)新貸、政保貸等全方位、全周期的投融資服務(wù)。在相關(guān)政府部門(mén)的重視和引導(dǎo)下，科技金融對(duì)企業(yè)的扶持力度不斷加大，有效促進(jìn)了企業(yè)的發(fā)展，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

1.2 科技金融政策逐漸完善

科技金融的創(chuàng)新發(fā)展離不開(kāi)相關(guān)政策的支持。近年來(lái)，國(guó)家相繼出臺(tái)并不斷完善相關(guān)政策與法律法規(guī)。自2012年4月合(肥)蕪(湖)蚌(埠)自主創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)入選首批國(guó)家促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)后，安徽省政府發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)合蕪蚌自主創(chuàng)新綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)工作的若干政策措施(試行)》，從提高產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、加快科技成果產(chǎn)業(yè)化、科技創(chuàng)新投入和人才扶持力度等方面出臺(tái)了26條細(xì)則，進(jìn)一步推進(jìn)試驗(yàn)區(qū)發(fā)展。2017年發(fā)布的《合肥市扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展“1+3+5”政策體系的通知》中，從政策扶持、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面采取了一系列措施來(lái)保障科技金融的發(fā)展。合肥高新區(qū)管委會(huì)根據(jù)自身發(fā)展需要，相繼出臺(tái)了專門(mén)性文件，如《合肥高新區(qū)加強(qiáng)科技金融服務(wù)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干政策措施》，積極探索科技與金融的深度融合，為區(qū)內(nèi)科技企業(yè)提供了大量的優(yōu)惠政策，并通過(guò)專利權(quán)質(zhì)押貸款、科技保險(xiǎn)等金融服務(wù)平臺(tái)為各類科技企業(yè)提供必要的資金支持。

1.3 科技金融融資體系初步建立

根據(jù)科技企業(yè)不同階段資金需求及風(fēng)險(xiǎn)收益特征，合肥高新區(qū)已初步建成多元化、多層次的科技創(chuàng)新融資體系。目前，區(qū)內(nèi)銀行、擔(dān)保、證券、保險(xiǎn)、基金、創(chuàng)業(yè)投資等各類金融服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量已達(dá)200余家。合肥高新區(qū)管委會(huì)與杭州銀行、徽商銀行、建設(shè)銀行等合作推出“創(chuàng)新貸”、“助保貸”等創(chuàng)新金融產(chǎn)品，累計(jì)扶持企業(yè)73家，發(fā)放貸款1.96億元。近幾年來(lái)，杭州銀行、徽商銀行分別在區(qū)內(nèi)設(shè)立科技專營(yíng)支行，努力共建科技金融創(chuàng)新試驗(yàn)基地，以大數(shù)據(jù)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融為依托，整合各方資源，進(jìn)一步完善科技金融服務(wù)聯(lián)盟。同時(shí)，推出包括小額貸款公司和中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在內(nèi)的金融服務(wù)模式，提供科技保險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款等科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品。此外，積極發(fā)揮政府財(cái)政資金引導(dǎo)作用，發(fā)起設(shè)立了天使投資基金(1支)，參股中興合創(chuàng)、紫煦、興皖創(chuàng)投等產(chǎn)業(yè)投資基金(7支)。合肥高新區(qū)財(cái)政累計(jì)出資4.28億元，撬動(dòng)資金規(guī)模25.61億元，撬動(dòng)比例達(dá)1∶6，有力支持了高新區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展。與此同時(shí)，引進(jìn)安徽省高新投、合肥市創(chuàng)新投等20余家投資管理機(jī)構(gòu)，基金總規(guī)模超百億元，形成“財(cái)政引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、專業(yè)管理”的發(fā)展模式。目前，合肥高新區(qū)科技金融實(shí)力加強(qiáng)，服務(wù)水平也不斷提高。

2 合肥高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)科技金融發(fā)展困境

我國(guó)科技企業(yè)的融資渠道主要來(lái)自政府補(bǔ)貼及專項(xiàng)投入、企業(yè)自主研發(fā)投入、風(fēng)險(xiǎn)投資、面向社會(huì)發(fā)行股票、債券的直接融資和向商業(yè)銀行、民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸的間接融資等，其中銀行借貸依舊是企業(yè)獲取資金的主要來(lái)源，而中小型科技企業(yè)從商業(yè)銀行貸到的款項(xiàng)非常有限，致使企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化不順暢，后續(xù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展資金更是難以為繼。目前，由于科技企業(yè)成長(zhǎng)的不確定性、科技金融投融資系統(tǒng)尚未完善，合肥高新區(qū)科技金融發(fā)展面臨著諸多困境。

2.1 科技型中小企業(yè)發(fā)展的高風(fēng)險(xiǎn)性

中小型科技企業(yè)憑借創(chuàng)新性、高收益、高成長(zhǎng)性特點(diǎn)，成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下極具潛力和發(fā)展前景的經(jīng)濟(jì)力量。然而，科技企業(yè)的發(fā)展在技術(shù)開(kāi)發(fā)、商業(yè)運(yùn)作模式、市場(chǎng)前景上存在著諸多不確定性。由于中小企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，加之相關(guān)制度不夠完善，缺乏信用擔(dān)保和有效抵押，因而存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。在不能對(duì)企業(yè)的實(shí)際狀況做出有效評(píng)估的情況下，它們難以成為銀行融資的對(duì)象。所以，中小型高科技企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中普遍遭遇融資難的問(wèn)題,資金缺口成為制約其健康穩(wěn)定發(fā)展的瓶頸。隨著企業(yè)升級(jí)換代的加快，能否尋找到充足的資金支持成為越來(lái)越多的中小型科技企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要問(wèn)題。

2.2 科技金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制的難題有待破解

目前，央行雖然基本建成了個(gè)人和企業(yè)全國(guó)統(tǒng)一的征信系統(tǒng)，但這一套體系主要服務(wù)于傳統(tǒng)銀行機(jī)構(gòu)，對(duì)小微企業(yè)、普惠金融機(jī)構(gòu)覆蓋不夠。一方面，快速發(fā)展的中小科技企業(yè)迫切需要解決融資難的問(wèn)題。另一方面，金融機(jī)構(gòu)由于征信體系的缺失，使得科技金融風(fēng)險(xiǎn)加大。形成上述狀況的原因是多方面的，除了來(lái)自高科技企業(yè)發(fā)展不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外，主要包括以下兩方面原因。首先是科技投融資主體彼此之間的信息不對(duì)稱[2]。這種不對(duì)稱來(lái)自企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)2個(gè)方面。隨著企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的激烈，科技創(chuàng)新成為企業(yè)存活的關(guān)鍵，使其很難披露完整的信息?？萍计髽I(yè)信息的不對(duì)稱、不完整也導(dǎo)致企業(yè)難以長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)信息披露不透明，使得科技企業(yè)不能及時(shí)了解其投資的相關(guān)情況，降低了獲得資金貸款的可能性。其次是科技金融服務(wù)體系不夠完善，主要表現(xiàn)在我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不成熟，可供科技企業(yè)融資的門(mén)檻高、渠道少，無(wú)法滿足科技企業(yè)的實(shí)際需求，在一定程度上影響了科技企業(yè)的發(fā)展。另外，專業(yè)從事科技金融服務(wù)人才的緊缺，也大大影響了科技金融服務(wù)效率，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3 對(duì)策與建議

互聯(lián)網(wǎng)金融的全面發(fā)展為金融改革創(chuàng)新、對(duì)外開(kāi)放提供了新思維與新視角，極大地促進(jìn)了金融業(yè)的健康發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)創(chuàng)新為突破科技金融的發(fā)展困境提供了解決之道。以互聯(lián)網(wǎng)金融為切入點(diǎn)，構(gòu)建適度超前、符合客觀需求的金融體系，推動(dòng)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的高度結(jié)合。目前，合肥高新區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用處于起步階段，未來(lái)有很大的發(fā)展空間。如何抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)科技金融創(chuàng)新發(fā)展，筆者提出如下對(duì)策建議。

3.1 依托大數(shù)據(jù)構(gòu)建投融資雙方對(duì)稱的信息互通平臺(tái)，調(diào)控科技金融風(fēng)險(xiǎn)

在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，能夠?qū)Ａ啃畔⒆龀鲇行У慕M織、排序和檢索，有針對(duì)性地滿足信息需求，使投融資主體實(shí)現(xiàn)金融信息對(duì)稱最大化，降低科技金融信息成本。通過(guò)數(shù)據(jù)模型分析平臺(tái)，可以為金融機(jī)構(gòu)提供準(zhǔn)確的銷售、客戶評(píng)價(jià)、信用等信息，使其可以從多個(gè)維度評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)，提高投資決策效率，暢通科技企業(yè)融資渠道，使投融資主體有效匹配項(xiàng)目，滿足雙方需求。同時(shí)，大數(shù)據(jù)平臺(tái)信息的交互共享，也為科技企業(yè)提供了銷售平臺(tái)和直接的融資平臺(tái)。例如，通過(guò)大數(shù)據(jù)分析，科技金融可以為高成長(zhǎng)性的科技項(xiàng)目提供高風(fēng)險(xiǎn)高收益的股權(quán)融資。

借助互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)優(yōu)勢(shì)能夠有效化解科技金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制的難題。通過(guò)自身的數(shù)據(jù)平臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)可以儲(chǔ)備與融資主體往來(lái)的所有信息。通過(guò)數(shù)據(jù)的核查和評(píng)定，可以鑒別客戶信息真?zhèn)?，快速獲得有價(jià)值的投資信息，精準(zhǔn)把握風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的規(guī)律，及時(shí)預(yù)見(jiàn)和評(píng)估可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從而增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的可控性和管理力度。

3.2 建立與完善科技金融征信體系

眾所周知，由央行構(gòu)建的征信系統(tǒng)很難覆蓋小微企業(yè)和普惠金融機(jī)構(gòu)。征信體系的缺失，嚴(yán)重制約了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)功能的充分發(fā)揮，導(dǎo)致企業(yè)融資渠道不順暢?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)為科技金融征信體系的建立與完善提供了有利條件。目前，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算在征信行業(yè)得到了廣泛應(yīng)用?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和發(fā)展彌補(bǔ)了科技金融征信體系缺失的空白?；ヂ?lián)網(wǎng)征貸服務(wù)機(jī)構(gòu)采用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對(duì)自有的大量交易行為數(shù)據(jù)、客戶基礎(chǔ)信息等龐大信息資源進(jìn)行非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)整合，去偽存真，做出有效評(píng)估，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，從而預(yù)測(cè)現(xiàn)有客戶的信用狀況。

科技金融征信系統(tǒng)的建立與完善，不僅有利于規(guī)避與控制科技金融自身發(fā)展帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)科技金融健康發(fā)展，而且通過(guò)互聯(lián)共享，使投融資雙方容易獲得相關(guān)信息，從而充分發(fā)揮資源的配置作用。同時(shí)，不斷完善的科技金融征信系統(tǒng)全面接入央行征信系統(tǒng)，通過(guò)共享信息，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的全面掌控。

3.3 借助互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)金融核心業(yè)務(wù)創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合，是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等核心技術(shù)的不斷進(jìn)步和移動(dòng)通信技術(shù)普及的條件下產(chǎn)生的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為客戶提供多種投資解決方案及多元化、差異化的金融服務(wù)。利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)實(shí)時(shí)和全方位收集、處理與分析科技企業(yè)信息，能夠及時(shí)了解科技企業(yè)的生產(chǎn)及資金需求狀況，為處于不同成長(zhǎng)階段的企業(yè)在項(xiàng)目投融資比配、風(fēng)險(xiǎn)投資、降低交易成本等方面提供有針對(duì)性的差異化資金管理方案，推動(dòng)金融核心業(yè)務(wù)在信息對(duì)稱及風(fēng)險(xiǎn)可控基礎(chǔ)上的不斷創(chuàng)新，使金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新深度融合，進(jìn)而為科技企業(yè)的發(fā)展提供最大的金融支持。

3.4 整合構(gòu)建高新區(qū)科技金融服務(wù)中心，實(shí)現(xiàn)信息共享

我國(guó)科技金融實(shí)踐尚處于探索階段，在科技金融配置、法律法規(guī)制定、完善促進(jìn)機(jī)制等方面，各級(jí)政府起著不可或缺的重要作用。目前，在科技信貸、科技保險(xiǎn)、科技擔(dān)保及服務(wù)等諸多領(lǐng)域，政府都是主要參與者，對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)投資科技企業(yè)起到了重要的引導(dǎo)和調(diào)控作用。因此，整合構(gòu)建高新區(qū)科技金融服務(wù)中心，使之成為企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間、政府與金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)之間的溝通渠道，通過(guò)共享信息平臺(tái)，為園區(qū)內(nèi)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展便捷多樣的服務(wù)。例如，政府部門(mén)可以在其職責(zé)范圍內(nèi)，對(duì)園區(qū)內(nèi)的高科技企業(yè)采取直接性金融扶持、政策性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、稅收政策優(yōu)惠等方式助力科技創(chuàng)新；政府相關(guān)部門(mén)與金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)協(xié)議合作的方式，為中小型科技企業(yè)搭建融資授信平臺(tái)；通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)設(shè)立資訊、信用、金融服務(wù)等功能板塊，服務(wù)于園區(qū)內(nèi)高科技企業(yè)；強(qiáng)化科技型企業(yè)的信用體系建設(shè)，推行企業(yè)信用調(diào)查、信用評(píng)級(jí)等，積累企業(yè)信用記錄，按照國(guó)家法律發(fā)布信用信息，通過(guò)促進(jìn)信用信息的交流，可以達(dá)到規(guī)范信用中介服務(wù)和推進(jìn)企業(yè)間信用交易的目的，從而使信用評(píng)價(jià)、政府支付和企業(yè)融資能夠有效結(jié)合。

3.5 著力探索科技金融服務(wù)創(chuàng)新模式

利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)信息技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的高效便捷性。在此背景下，可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的成功經(jīng)驗(yàn)，探索科技金融創(chuàng)新服務(wù)模式。通過(guò)構(gòu)建科技金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的合作聯(lián)盟，提高投融資雙方的資金配置效率[3]。借助大數(shù)據(jù)分析科技企業(yè)在科技創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)品推廣與銷售等方面的融資需求，通過(guò)整合資源及合理配置資金，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為解決處于不同生命周期的科技企業(yè)的融資提供適宜的金融解決方案?；诤献髀?lián)盟，各商業(yè)銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資主體可以借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)海量信息，快速尋找與之相匹配的目標(biāo)客戶，為其提供債權(quán)融資、股權(quán)融資等金融服務(wù)[4]。這種服務(wù)模式不僅降低交易成本，有效地促進(jìn)科技成果的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)化，而且有助于科技企業(yè)拓寬融資渠道，不斷開(kāi)拓市場(chǎng)。因此，在當(dāng)前科技金融服務(wù)仍以政府貸款和財(cái)政補(bǔ)貼為主的情況下，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，探索科技金融服務(wù)模式的創(chuàng)新，有利于創(chuàng)新和改進(jìn)科技金融產(chǎn)品，有利于吸引其他金融機(jī)構(gòu)和民間資金共同參與科技企業(yè)的發(fā)展，可以最大限度地降低投資風(fēng)險(xiǎn)，為科技企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供可靠的金融支持。

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[1]合肥市高新區(qū)管委會(huì).園區(qū)概況[EB/OL].http://www.hefei-stip.gov.cn/yqgk/yqjs/index.2017-03-12.

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