王凱

摘 要：我國幅員遼闊，各地區(qū)因歷史背景、地理位置、資源稟賦等方面均存在很大差異，加之改革開放初期實施的"不均衡發(fā)展"戰(zhàn)略，使得各地區(qū)在經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結構、金融機構、市場化程度以及對外開放度等很多方面的差異。這些差異，客觀上造成了貨幣政策效果的區(qū)域差異，加劇了區(qū)域經(jīng)濟金融發(fā)展的差異的矛盾，從而造成金融資源配置嚴重失衡，進而阻礙了區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展，拉大了區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差距。因此，針對造成貨幣政策效果的區(qū)域差異的因素采取措施，對于縮小我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差距、促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

關鍵詞：貨幣政策 區(qū)域差異 政策建議

1.引言

目前，我國正處于“四期疊加”的特殊時期，在經(jīng)歷了快速經(jīng)濟增長之后，發(fā)展速度放緩，人口老齡化，產(chǎn)能過剩，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門和房地產(chǎn)經(jīng)濟的衰退等情形下，經(jīng)濟下行壓力日益迫切。而在這種形勢下，國家宏觀調(diào)控中壓縮信貸規(guī)模，控制房地產(chǎn)信貸和消費信貸，并采取一系列的緊縮貨幣政策，但這些很有可能導致貨幣政策對區(qū)域經(jīng)濟產(chǎn)生一定的負向效應，對區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展造成不利影響。因此，我國央行應制定相對靈活的貨幣政策，實現(xiàn)貨幣政策區(qū)域化對待，針對造成貨幣政策效果的區(qū)域差異的因素采取措施，實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)健康發(fā)展。

2.貨幣政策效果的區(qū)域差異問題

伴隨著我國經(jīng)濟金融一體化進程的加速，貨幣市場和資本市場規(guī)模迅速擴張，貨幣政策傳導的區(qū)域性差異問題、資源配置失衡、金融體系不平衡以及利益分配不公平等現(xiàn)象日益突出，已經(jīng)成為削弱我國貨幣政策整體效果的主要原因。從我國貨幣政策變遷歷程與效果來看，還存在不少問題。

2.1 區(qū)域信貸資源配置失衡，區(qū)域資金供需矛盾加劇

我國進行市場化改革以來，經(jīng)濟實力不斷提升，金融機構的機制也不斷完善，金融機構也開始不斷地調(diào)整運營目標。特別是21世紀以來，我國開始在大型商業(yè)機構、大型公司以及沿海發(fā)達區(qū)域等加大了資金的投入量，商業(yè)性金融機構也開始有主有次地開展經(jīng)營活動。因此，造成了大量信貸資金集中于東部地區(qū)，而中、西、東北等地區(qū)則信貸資金外流嚴重，致使其信貸供給嚴重不足。這些欠發(fā)達地區(qū)一方面資金需求較多嚴重，另一方面經(jīng)濟發(fā)展所需資金供給嚴重不足，導致欠發(fā)達地區(qū)資金供需矛盾加劇，影響到區(qū)域經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。這是我國貨幣政策在調(diào)控區(qū)域間信貸資源配置方面乏力的表現(xiàn)。

2.2 貨幣政策局部失靈，貨幣政策的時滯延長

我國各地區(qū)處于經(jīng)濟發(fā)展的不同周期階段，每個經(jīng)濟周期，東部地區(qū)經(jīng)濟已普遍過熱的時候，中、西、東北地區(qū)經(jīng)濟才剛剛起步。此時，央行實施的總量貨幣政策能夠合理的抑制東部地區(qū)的經(jīng)濟過熱態(tài)勢，表面上貨幣調(diào)控目標已經(jīng)達成。然而，我國中、西、東北等區(qū)域不同于東部沿海發(fā)達地區(qū)，其經(jīng)濟還處于緩慢發(fā)展期，這便在一定程度上降低了央行貨幣方針的實際效果，其調(diào)控手段往往達不到預期效果，出現(xiàn)貨幣政策失靈現(xiàn)象。

2.3 貨幣政策傳導障礙，社會信用環(huán)境較差

我國中、西、東北地區(qū)經(jīng)濟基礎薄弱，銀行辦理各類貸款業(yè)務工作量大、經(jīng)營效益低、管理難，因此，商業(yè)銀行嚴格控制對這些地區(qū)信貸資金的投放，貨幣政策在這些地區(qū)的“傳導力”及“靈敏度”遠低于經(jīng)濟發(fā)展較快的其他地區(qū)。再加上我國社會信用環(huán)境的地區(qū)差距，東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較快，人們的生活水平較高，金融機構對中小企業(yè)的信貸支持力度不斷加強，而中、西、東北等相對落后區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展速度緩慢，該區(qū)域的人民生活水平較低，國家的貨幣方針自然起不到過大的作用，大多數(shù)中小企業(yè)或經(jīng)濟部門資金需求主要靠民間借貸和自籌資金解決，所以利率的變化對這些中小企業(yè)或經(jīng)濟部門的經(jīng)濟生活影響不大，其對利率敏感和重視程度都較低。

3. 縮小貨幣政策效果區(qū)域差異的對策建議

要保證統(tǒng)一貨幣政策落實并確保其對應成效符合初衷，對差異也予以人為縮小，就需要深入發(fā)掘其影響因素，將研究目光聚焦在傳導各個環(huán)節(jié)及其存在的問題上，從多層面、多角度進行治理。同時，進一步改進和完善貨幣政策框架，這樣才能為我國經(jīng)濟金融一體化發(fā)展奠定基礎。

3.1 大力推進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展政策，縮小區(qū)域差異

一方面，對原有的區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展政策更加細化，同時加大監(jiān)管力度，必須把政策落到實處，并且在宏觀政策中明確提出貨幣政策的地位和發(fā)展方向，創(chuàng)新貨幣政策供給，從而真正實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控作用的最大化。另一方面，健全區(qū)域協(xié)調(diào)互動機制。通過市場機制的健全，打破行政區(qū)劃的阻礙和局限，大力提高市場機制的調(diào)控作用，建立互助互幫、協(xié)同機制，促進生產(chǎn)要素在區(qū)域間自由流動，實現(xiàn)資源共享。

3.2 改善金融市場環(huán)境，消除貨幣政策框架中的制度性障礙

國家層面應大力支持改善金融生態(tài)環(huán)境建設，進一步推動中西部及東北地區(qū)金融市場的發(fā)展，對區(qū)域金融市場的微觀基礎進行改造，進一步規(guī)范與完善區(qū)域金融市場中介服務體系，進一步加強金融市場信用體系建設，加強金融市場法律制度建設，完善金融市場監(jiān)督管理機制，尊重金融市場發(fā)展的一般規(guī)律，減少不必要的行政干預。 與此同時，政府需要克服利益階層的壓力，逐步取消對企業(yè)債券的額度控制，進一步溝通貨幣市場與資本市場的聯(lián)系，疏通央行貨幣政策的傳導渠道。

3.3 促進新型城鎮(zhèn)化建設，合理調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構

一方面，中、西部以及東北地區(qū)將要深入推進新型城鎮(zhèn)化建設，從而擺脫當下面臨的地區(qū)差異并且縮小東西部之間的差距，逐漸實現(xiàn)城鎮(zhèn)化的目標，堅持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略與共同發(fā)展目標，積極推進市場化進程，調(diào)整和升級區(qū)域產(chǎn)業(yè)結構，改變經(jīng)濟增長方式，充分發(fā)揮市場在資源配置的決定作用。另一方面，國家應結合各地區(qū)資源稟賦的特點，推出一系列產(chǎn)業(yè)政策，并通過產(chǎn)業(yè)政策準確引導各地區(qū)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)合理發(fā)展，使各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構趨于合理。

3.4 構建全國統(tǒng)一的金融市場，培育區(qū)域金融市場

各區(qū)域的經(jīng)濟基礎、結構和水平等方面的差異，導致各區(qū)域金融市場發(fā)展的不平衡，并表現(xiàn)出逐漸擴大的趨勢。為推動區(qū)域經(jīng)濟的健康快速發(fā)展，必須構建全國性的統(tǒng)一金融市場，推進全國性市場與區(qū)域性市場相互交錯而成的不同層次的金融市場結構，以滿足不同層次企業(yè)、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要求。在全國范圍減少各區(qū)域金融體系之間的矛盾和摩擦，促進資金流向效益好的產(chǎn)業(yè)、部門和地區(qū)，帶動社會金融資源的優(yōu)化配置，改善宏觀貨幣調(diào)控政策的區(qū)域間的有效傳遞。

參考文獻：

[1]Keynes，J.M.The general theory of employment，interest and money[M].London： Macmillan，1936.

[2]黃達，劉鴻儒，張肖. 中國金融百科全書[M]. 經(jīng)濟管理出版社，1990.

[3]劉雅露. 縮小地區(qū)差距的財政政策研究[M]. 北京：經(jīng)濟科學出版社，2000：89-110.

[4]覃成林. 中國區(qū)域經(jīng)濟差異研究[M]. 北京：中國經(jīng)濟出版社，1997：91-97.