郭光靈

習(xí)近平總書(shū)記在黨的十九大報(bào)告中指出：“發(fā)展是解決我國(guó)一切問(wèn)題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵，發(fā)展必須是科學(xué)發(fā)展，必須堅(jiān)定不移貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念”，他還指出：“必須堅(jiān)持質(zhì)量第一、效益優(yōu)先，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，提高全要素生產(chǎn)率，著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系?！毙弥菔薪?jīng)濟(jì)總量較小，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為單一，是典型的投資拉動(dòng)型增長(zhǎng)方式，迫切需要貫徹新發(fā)展理念，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融信貸投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有決定性的影響，因此解決金融運(yùn)行中存在的問(wèn)題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

四大矛盾

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的條件下，會(huì)對(duì)銀行信貸的需求總量、結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響。從短期看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，尤其是去產(chǎn)能、去庫(kù)存以及去杠桿等政策力度的加大，會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)一定的挑戰(zhàn)。近年來(lái)，由于資源型經(jīng)濟(jì)特征導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張較快，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢的情況下，多年累積的矛盾逐漸暴露， 在金融運(yùn)行中主要表現(xiàn)為四方面的矛盾。

一是金融業(yè)體內(nèi)循環(huán)與支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)不足的矛盾。從數(shù)據(jù)分析看，金融機(jī)構(gòu)在有效信貸需求不足的情況下，一些機(jī)構(gòu)靠購(gòu)買(mǎi)大額票據(jù)融資增加貸款總量，稀釋不良貸款，一些商業(yè)銀行、信用社利潤(rùn)總額的一半左右來(lái)源于各類(lèi)融資收入。同時(shí)， 對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸投入相對(duì)不足，存貸比多年來(lái)在全省排名靠后，截至2016年末和2017年9月末，存貸比分別為43.55%和42.67%，兩個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)在全省排名均為倒數(shù)第一。雖然這個(gè)指標(biāo)不作為衡量金融充分性指標(biāo)，但在直接融資偏低的情況下，存貸比偏低，一方面意味著信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投入不足，另一方面也反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸的吸納能力不足。

二是經(jīng)濟(jì)主體長(zhǎng)期主要依賴(lài)銀行信貸供給與直接融資比重較低的矛盾。從社會(huì)融資總規(guī)模的存量統(tǒng)計(jì)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)主體主要依賴(lài)銀行信貸供給，直接融資占比較低。從2016年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行忻州中支開(kāi)始編制社會(huì)融資總規(guī)模的存量統(tǒng)計(jì)表，目的就是考察實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金量，也考察直接融資與間接融資的比重。2016年與2017年9月末，銀行貸款分別占社會(huì)融資總規(guī)模的比重分別為90.78%、92.48%，經(jīng)濟(jì)主體不僅嚴(yán)重依賴(lài)銀行貸款，而且籌資成本相對(duì)較高。

三是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與防范金融風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，忻州市資源型經(jīng)濟(jì)特征導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性增大，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款攀升。2016年末， 全市金融機(jī)構(gòu)不良貸款率達(dá)到6.23%，個(gè)別機(jī)構(gòu)如農(nóng)村信用社、農(nóng)發(fā)行不良貸款率分別達(dá)到18.87%、16.18%。2017年9 月末，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體好轉(zhuǎn)，忻州市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和增速都出現(xiàn)“雙降”，不良貸款余額為42.78億元，較年初減少5.67億元；不良貸款率為5.03%，較年初下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍然超過(guò)5%的監(jiān)管警界線。特別是支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的農(nóng)合機(jī)構(gòu)不良貸款高達(dá)30.52億元，制約了其支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。

四是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與信貸政策之間的矛盾。2017年，忻州市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有項(xiàng)目?jī)?chǔ)備貸款288億元，儲(chǔ)備項(xiàng)目行業(yè)主要集中在電力（包括火電、風(fēng)電）、新型材料制造業(yè)、天然氣、鋁冶煉、醫(yī)院、學(xué)校、文化旅游等，還包括一些政府項(xiàng)目， 項(xiàng)目實(shí)施主體以國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位為主。2017年1～9月，儲(chǔ)備項(xiàng)目貸款投放50 億元，儲(chǔ)備項(xiàng)目轉(zhuǎn)化為信貸投放的比例為17.36%，轉(zhuǎn)化率較低。影響信貸投放的因素主要是，隨著煤炭?jī)r(jià)格的回升以及其他電力行業(yè)的發(fā)展，火電行業(yè)一方面由于成本上升導(dǎo)致利潤(rùn)下滑，另一方面也出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象，隨即銀行對(duì)火電行業(yè)的信貸政策發(fā)生調(diào)整，導(dǎo)致前期儲(chǔ)備的貸款項(xiàng)目難以實(shí)現(xiàn)有效投放。

形成問(wèn)題的主要原因

金融與經(jīng)濟(jì)密不可分、相互融合、互相作用。金融運(yùn)行中存在的矛盾和問(wèn)題也是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在問(wèn)題的一種間接反映。究其原因主要有以下幾點(diǎn)：

多重因素制約信貸投放，導(dǎo)致存貸比偏低。一是有效信貸需求不足，特別是農(nóng)村有效需求不足，有的農(nóng)村信用社存貸比在10%左右；二是忻州市大中型企業(yè)數(shù)量較少，吸納信貸款的能力不足；三是固定資產(chǎn)投資近年來(lái)處于低位運(yùn)行水平，投資所需的信貸資金也相對(duì)較少；四是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較為單一，與商業(yè)銀行信貸政策吻合程度較低，如忻州市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍然以煤炭、電力等過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)為主，而商業(yè)銀行的信貸政策往往不支持或選擇性支持這些行業(yè)；五是社會(huì)信用環(huán)境相對(duì)較差，影響金融機(jī)構(gòu)放貸信心；六是新型信貸產(chǎn)品少且推廣力度不足，制約金融機(jī)構(gòu)信貸投放等；七是互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展削弱了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。

雙重因素制約企業(yè)上市，導(dǎo)致直接融資比重低。忻州市資本市場(chǎng)發(fā)展一直比較緩慢，目前只有同德化工一家上市公司， 企業(yè)主要依靠銀行貸款、民間融資等渠道籌集資金。為了幫助企業(yè)降低融資成本和杠桿率，金融機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)轄區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在“新三板”和山西股權(quán)交易中心掛牌。2016年3月10日，代縣東創(chuàng)林業(yè)科技股份有限公司成功登陸山西股權(quán)交易中心“培育板”，成為忻州市第一家在該中心掛牌的企業(yè)。雖然企業(yè)上市有融資成本低、企業(yè)市值增加、地方政府的支持、免費(fèi)的廣告效應(yīng)，但對(duì)于忻州轄內(nèi)的部分家族成長(zhǎng)型企業(yè)來(lái)講，企業(yè)上市后，企業(yè)股東變更會(huì)引入新成員進(jìn)入董事會(huì)，可能會(huì)削弱原本管理團(tuán)隊(duì)對(duì)企業(yè)的掌控。另外，由于業(yè)務(wù)受限、企業(yè)資金較為充足也不想上市， 如定襄管家營(yíng)法蘭集團(tuán)等企業(yè)。另一些資金較短缺的企業(yè)，卻達(dá)不到上市公司的要求。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等多種因素加劇金融風(fēng)險(xiǎn)。目前金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在不良貸款的升高。存量上，不良貸款仍主要集中在農(nóng)合機(jī)構(gòu)和農(nóng)發(fā)行，2017年9月末，兩機(jī)構(gòu)合計(jì)占全部不良貸款的93.36%。從行業(yè)分布上看，不良貸款最多的前五大行業(yè)分別是大農(nóng)業(yè)（農(nóng)、林、牧、漁業(yè)）、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸（含倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)），不良貸款余額分別為17.00億元、9.02億元、5.14億元、4.17 億元、3.43億元，分別占不良貸款總余額的39.74%、21.08%、12.01%、9.75%、8.02%。從支柱產(chǎn)業(yè)來(lái)看，最應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是鐵礦行業(yè)，不良貸款余額為2.83億元。這個(gè)原因較為復(fù)雜，宏觀層面上受我國(guó)經(jīng)濟(jì)“三期疊加”的因素影響，微觀層面是受金融企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理、信用環(huán)境、地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素影響。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，制約信貸轉(zhuǎn)化。我國(guó)從2013年開(kāi)始三產(chǎn)增加值超過(guò)二產(chǎn)，忻州市從2015年開(kāi)始第三產(chǎn)業(yè)首次超過(guò)了第二產(chǎn)業(yè)，比全國(guó)滯后兩年成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎，但忻州是二產(chǎn)萎縮的被動(dòng)升級(jí)。在第二產(chǎn)業(yè)中，煤炭仍然占有絕對(duì)的位置，其次是煤電，煤炭、電力、鐵礦等都是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，在深化供給側(cè)改革、倡導(dǎo)綠色發(fā)展的今天，忻州市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)急待轉(zhuǎn)型。這種單一、偏重的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與國(guó)有商業(yè)銀行的信貸政策不吻合，制約信貸投放。

政策建議

深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不單純地體現(xiàn)在“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)方面，更重要的是要素市場(chǎng)改革，在勞動(dòng)力市場(chǎng)、土地制度改革、金融改革、科技教育改革、行政審批制度等五大要素發(fā)力。在勞動(dòng)力市場(chǎng)要出臺(tái)吸引人才回流的制度，土地制度方面重點(diǎn)要簡(jiǎn)化確權(quán)頒證、登記等手續(xù)，只要參與土地流轉(zhuǎn)，就能有融資需要的證明等手續(xù)，以適應(yīng)目前流轉(zhuǎn)形勢(shì)。要加大科技投入，加快金融改革步伐。具體來(lái)講，做大做強(qiáng)忻州經(jīng)濟(jì)必須三產(chǎn)協(xié)同發(fā)展。當(dāng)務(wù)之急應(yīng)當(dāng)從以下三方面考慮：一是大力發(fā)展綠色金融。重點(diǎn)支持綠色制造業(yè)、旅游文化產(chǎn)業(yè)、綠色農(nóng)業(yè)、綠色能源基地建設(shè)等。二是創(chuàng)新融資方式，發(fā)揮保險(xiǎn)保障作用。主要有大力發(fā)展證券市場(chǎng)， 改善融資結(jié)構(gòu)，發(fā)揮保險(xiǎn)支農(nóng)作用，鼓勵(lì)保險(xiǎn)行業(yè)積極參與精準(zhǔn)扶貧工作。商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)我國(guó)政府投融資方式的改變，高度重視并積極參與對(duì)PPP項(xiàng)目的融資。三是補(bǔ)短板，支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。主要從落實(shí)各項(xiàng)扶貧政策，加大金融精準(zhǔn)扶貧力度；降低中小型企業(yè)貸款利率，支持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展兩方面考慮。

（作者單位：中國(guó)人民銀行忻州市中心支行）endprint