施晨彥

【摘 要】 將中國企業(yè)與全球企業(yè)相比較，中國企業(yè)具有自己獨特的發(fā)展優(yōu)勢。然而盡管如此，在中國企業(yè)發(fā)展的過程中，往往會出現(xiàn)很多意想不到的困難。比如說，企業(yè)會遇到資金短缺的問題，并且這一問題難以被解決。從某種意義上來說，我國企業(yè)可持續(xù)發(fā)展最大的難題是資金短缺。在我國企業(yè)發(fā)展的過程中，由于中國企業(yè)在銀行貸款總額中沒有足夠的地位，所以我國企業(yè)還無法達到企業(yè)長遠發(fā)展的要求，因此，我國企業(yè)的發(fā)展也就受到了限制。

【關鍵詞】 企業(yè)金融化 行為分析 金融背景

當代資本主義經(jīng)濟受到私有化和金融自由化的影響，其發(fā)展迎來了一種新的模式，也就是資本主義金融化的模式。在當今世界，金融業(yè)的發(fā)展空間越來越大，實際行業(yè)的發(fā)展空間越來越少，金融業(yè)的利潤業(yè)的利潤也就越來越大。與此同時，在非金融企業(yè)發(fā)展的過程中，企業(yè)投資金融項目的成本越來越多，并且大量的非金融企業(yè)已經(jīng)成立了財務管理部門。迄今為止，有些學者認為金融自由化和經(jīng)濟全球化會造成經(jīng)濟金融化的結果。因此，我國的非金融產(chǎn)業(yè)迎來了一次重大的改革，造成這場改革的原因有兩個：第一個是實體企業(yè)發(fā)展困難，第二個是金融壟斷的現(xiàn)象較為嚴重。中華人民共和國第十九屆全國代表大會提到，為了實現(xiàn)實體經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，必須對實體企業(yè)實施深化改革，同時需要形成合理的制度，并且盡可能地提高中國經(jīng)濟的質量。因此，本論文從我國的實際情況出發(fā)，提出了一些適合我國企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略。

一、企業(yè)金融化受金融抑制影響的實際情況

從1992年開始，我國的金融模式正在不斷向市場化方向靠近。中國政府也降低了存貸款的要求，實行了新的匯率制度。與其他發(fā)展中國家相比較，我國金融體制改革實施的程度較大，并且我國政府對企業(yè)的管理程度也較大。企業(yè)金融化受金融抑制影響的結果主要有以下幾個方面：

1.1市場利率比基準利率高。根據(jù)相關數(shù)據(jù)可以了解到，我國法律明文規(guī)定，銀行的存款利率必須在百分之二到百分之四之間波動。然而我國大部分銀行在扣除通脹率后，存款利率已經(jīng)等于零，可想而知，這大大違反了我國的法律。如果市場利率持續(xù)低于中國官方利率，那么將大大地影響我國的經(jīng)濟發(fā)展。然而經(jīng)過那么多年的發(fā)展，我國的實際平均利率仍然只有百分之零點二五，與很多其他發(fā)展中國家相比，我國的實際平均利率還落后了一大截。

1.2人民幣匯率管理比較嚴格。在2016的時候，中國加入了國際貨幣基金組織的行列。然而，我國不僅僅匯率機制的建立進程進程緩慢，并且開立賬戶資本的進程也非常緩慢。特別是在最近的這一段時間內(nèi)，人民幣的價值不斷在減少，國外的情況也是不容熱觀。最近的這幾年，國家先后制定了許多發(fā)展戰(zhàn)略，希望以此來提高人民幣的價值。

1.3金融業(yè)的壟斷現(xiàn)象比較突出。迄今為止，我國金融市場的形勢由以下幾種金融機構組成：第一種是新農(nóng)村金融機構，第二種是股份制金融機構，第三種是城市商業(yè)銀行金融機構，第四種是國有金融機構。然而，我國五家國有銀行的總資產(chǎn)卻遠遠少于其他發(fā)展中國家。從國有銀行發(fā)展的實際情況來看，金融業(yè)的壟斷現(xiàn)象依然比較突出。

二、企業(yè)金融化受金融抑制影響的行為

有些學者并不認為經(jīng)濟自由化的出現(xiàn)是受到金融自由化和經(jīng)濟全球化的影響。然而，到目前為止，我國經(jīng)濟發(fā)展的速度極慢，并且非金融企業(yè)也出現(xiàn)了“非正常經(jīng)營”現(xiàn)象。正因為如此，我國政府需要制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略，更好地發(fā)展我國的經(jīng)濟。企業(yè)金融化受金融抑制的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

2.1金融部門的資產(chǎn)份額遠遠高于實體部門的資產(chǎn)份額。我國金融企業(yè)的GDP正在不斷增加，導致這種現(xiàn)象的原因是股權分置的改革。最近的這幾年來，在中國的GDP中，有百分之八點四的利益是金融業(yè)創(chuàng)造的，在這一方面上，中國已經(jīng)超過了很多其他國家。金融公司資產(chǎn)的逐漸增加，導致金融企業(yè)和非金融企業(yè)這之間的差距越來越大。在2006年的時候，根據(jù)數(shù)據(jù)可以了解到，經(jīng)過十多年的發(fā)展，上市金融公司的總資產(chǎn)遠遠超過了未上市金融公司的總資產(chǎn)。

2.2在非金融企業(yè)中金融投資活動越來越多。我國非金融上市公司并沒有受到全球金融危機的影響，依然保持了相對穩(wěn)定的金融資產(chǎn)，與此同時，我國非金融上市公司的資金投入也在逐年增加。并且在非金融企業(yè)發(fā)展的過程中，金融資產(chǎn)所占的比例每年都在增加。在2014年的時候，在非金融企業(yè)中，金融資產(chǎn)達到了6.45萬億元，則遠遠超過了2008年的金融資產(chǎn)。通過以上數(shù)據(jù)可以了解到，在非金融企業(yè)發(fā)展的過程中，融資產(chǎn)所占的比例越來越多。

三、在金融抑制的影響下企業(yè)金融化的原因

受到財務約束的影響，企業(yè)出現(xiàn)財務行為主要有以下兩個原因：第一個原因是實體融資難，第二個原因是金融業(yè)收益高。從企業(yè)和財務的角度來看待問題，企業(yè)制定的發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)有了一定的效果，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

3.1金融業(yè)的經(jīng)濟利益逐漸增加。中國金融業(yè)自從1999年以來，其發(fā)展情況越來越好。在這二十多年來，中國金融業(yè)的年均凈資產(chǎn)回報率為百分之十二點一二，這樣高的資產(chǎn)回報率與能源行業(yè)的資產(chǎn)回報率相差不多。雖然發(fā)生了金融危機，但是我國金融業(yè)的年均凈資產(chǎn)回報率為百分之十六點五五，這樣高的資產(chǎn)回報率是所有行業(yè)中最高的，并且?guī)缀跏遣牧虾托畔⒓夹g行業(yè)的三倍，大約是工業(yè)部門的兩倍，而且與全球金融業(yè)的年均凈資產(chǎn)回報率相差不多。然而隨著社會危機的發(fā)展，每個行業(yè)的年均凈資產(chǎn)回報率都在改變。利潤與股東權益之間的百分比就是股本回報率，股本回報率的作用在于反映企業(yè)的經(jīng)濟利益?？上攵袊鹑跇I(yè)的資本回報率和非金融業(yè)的資本回報率是不一樣的。因此，有些企業(yè)的領導者受到高利率的誘惑，沒有制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略，其目的只在于提高企業(yè)的經(jīng)濟利益，這對實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是沒有幫助的。

3.2非金融企業(yè)經(jīng)營的成本較高。金融業(yè)本身并不能直接創(chuàng)造財富，金融業(yè)創(chuàng)造的功能價值才是最大的財富，這便是馬克思主義關于財富的核心思想。金融業(yè)的發(fā)展會受到經(jīng)濟的影響，這是可想而知的，正因為如此，金融業(yè)的發(fā)展才會受到金融危機的影響，這種現(xiàn)象一旦出現(xiàn)，銀行就采取措施來制止這種現(xiàn)象。銀行采取的措施是向貸款人收取高利率的同時降低存款利率。然而這樣的話，就會影響到我國的經(jīng)濟發(fā)展。除此之外，銀行如果沒有合適的發(fā)展戰(zhàn)略，就無法實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。從貸款利率的角度來看待問題，貸款成本的擴大會影響企業(yè)的發(fā)展，進而影響企業(yè)的經(jīng)濟利益。與此同時，銀行的信貸配給也會受到影響。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的時候，銀行可向高信用好的公司提供信貸資金。

3.3在經(jīng)濟變化時的不利選擇。宏觀經(jīng)濟的有效運行在一定程度上決定了金融企業(yè)的發(fā)展。在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，企業(yè)為了實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)領導者必須制定合理地發(fā)展戰(zhàn)略，以此開提高企業(yè)的經(jīng)濟利益。全球自從經(jīng)歷了金融危機以來，世界的經(jīng)濟都受到了影響，因此，這對我國來說是一個很好的發(fā)展機會，我國可以利用好這次機會實現(xiàn)經(jīng)濟轉型。正因為如此，企業(yè)的金融化可以有效地避免實際生產(chǎn)利潤過低的現(xiàn)象。企業(yè)正面臨危機，為了實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化，企業(yè)領導者應該從企業(yè)的實際情況出發(fā)，制定出最適合企業(yè)發(fā)展的策略。

四、企業(yè)金融化的完善

我國經(jīng)濟發(fā)展必不可少的力量是實體經(jīng)濟。在中華人民共和國第十九次全國代表大會的會議上，其中關于金融企業(yè)的報告指出：如果我們想要限制非金融公司的發(fā)展，就必須實現(xiàn)企業(yè)的金融化，促進金融企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)金融化的完善主要可以從以下幾個方面實現(xiàn)：

4.1加大調控宏觀經(jīng)濟的實施力度。在2016年的時候，中國提出了穩(wěn)定發(fā)展的主題，國家的主要目的在于為微型企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。第一個方面，要制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略。國家應該實施積極有效的發(fā)展戰(zhàn)略，減輕企業(yè)發(fā)展的成本，為實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展打下了堅實的基礎。第二個方面，國家要為企業(yè)創(chuàng)造一個穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，以便企業(yè)更好地發(fā)展。國家在保證個人資本投入的前提下，提出了發(fā)展國有企業(yè)的戰(zhàn)略目標。第三個方面，通過開放和穩(wěn)定民營企業(yè)家的期望，確保國內(nèi)生產(chǎn)總值的穩(wěn)定增長，并且在保證經(jīng)濟平穩(wěn)增長的前提下，提高國家的經(jīng)濟利益。

4.2解決實體企業(yè)的不足。企業(yè)領導者為了盡可能地降低企業(yè)的發(fā)展成本，采用了直接和間接的融資渠道對企業(yè)進行創(chuàng)新，使實體企業(yè)滿足正常的融資需求。該制度的主要目的在于完善企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，是使企業(yè)的經(jīng)濟利益最大化。除此之外，企業(yè)領導者應該發(fā)展其他業(yè)務，盡可能地提高企業(yè)的經(jīng)濟利益。

4.3加大實體企業(yè)投資的經(jīng)濟利益。我國實體企業(yè)過度金融化的原因是很多的，其中金融業(yè)的高利潤已經(jīng)占據(jù)了資本市場是最主要的原因。缺乏創(chuàng)新精神是實體企業(yè)最致命的一個弱點，該弱點會嚴重影響企業(yè)的經(jīng)濟利益。因此，必須制定一個合理的發(fā)展戰(zhàn)略，督促實體企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新思維，從而大大提高企業(yè)的經(jīng)濟利益。除此之外，企業(yè)領導者還需要詳細地了解市場金融體系，消除一切不利于企業(yè)發(fā)展的因素，解決企業(yè)發(fā)展面臨的一切問題。并且，企業(yè)領導者要及時完善企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，使實體企業(yè)的利益達到最大。

4.4全力改革企業(yè)的融資渠道。從實際情況來看，融資渠道不夠是我國企業(yè)發(fā)展最致命的弱點，因此，我國需要全力擴大企業(yè)的融資渠道。

五、結束語

總而言之，政府抑制金融發(fā)展的負面影響比較嚴重，造成了重大的經(jīng)濟損失。因此，政府關于金融企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略就必須改變。國家從限制金融企業(yè)的發(fā)展到讓金融企業(yè)自由發(fā)展戰(zhàn)略的轉變，其主要目的是盡量減少經(jīng)濟利益的損失。

【參考文獻】

[1] 金融抑制與深化邏輯下的小額貸款公司定位研究[D].山東財經(jīng)大學，2016.