宋雪梅

（天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，天津 300000）

1 引言

近年來(lái)，隨著改革開放的進(jìn)程，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展迅速，與此同時(shí)，政府對(duì)其的監(jiān)管活動(dòng)也在逐步加強(qiáng)。因此，大部分企業(yè)進(jìn)行盈余管理。企業(yè)的股東主要通過(guò)企業(yè)的業(yè)績(jī)來(lái)評(píng)價(jià)管理層經(jīng)營(yíng)狀況，并給予其相應(yīng)的報(bào)酬。企業(yè)的股東將企業(yè)的業(yè)績(jī)和管理層的薪酬掛鉤，本來(lái)是為了是管理層更好地經(jīng)營(yíng)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，但是管理層在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中會(huì)為了謀取私利而進(jìn)行盈余管理以獲得更多的薪酬。此外，經(jīng)過(guò)“粉飾”的企業(yè)報(bào)表也會(huì)使企業(yè)獲得更多的股票定價(jià)，也更加容易上市。

2 企業(yè)盈余管理

在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，往往會(huì)根據(jù)自身的特點(diǎn)選擇不同的盈余管理方式，有時(shí)結(jié)合起來(lái)的盈余管理方式也存在。

2.1 應(yīng)計(jì)盈余管理

公司管理人員可以通過(guò)調(diào)整公司的銷售活動(dòng)、削減研發(fā)費(fèi)用等內(nèi)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而進(jìn)行盈余管理。李彬、張俊瑞（2010）發(fā)現(xiàn)上市公司利用銷售對(duì)盈余管理進(jìn)行操控，這樣會(huì)降低未來(lái)投資能力，改變公司的實(shí)際盈余（李彬，張俊瑞，曾振，2011）。改變公司研發(fā)費(fèi)用的多少也成為公司盈余管理的手段，進(jìn)行如果研發(fā)費(fèi)用較多，可以通過(guò)改變研發(fā)支出來(lái)進(jìn)行盈余管理。胡元木、劉佩、紀(jì)端（2016）發(fā)現(xiàn)企業(yè)的管理層通過(guò)增加或減少 R&D費(fèi)用調(diào)節(jié)利潤(rùn)，進(jìn)行盈余管理。

2.2 真實(shí)盈余管理

并購(gòu)中的盈余管理。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)張，并購(gòu)活動(dòng)對(duì)于公司的業(yè)績(jī)以及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了重大的影響。公司利用并購(gòu)中公允價(jià)值變動(dòng)、會(huì)計(jì)政策變更，有選擇地進(jìn)行盈余管理。王海燕、王龍?。?013）發(fā)現(xiàn)企業(yè)會(huì)利用監(jiān)管環(huán)境及法律制度的不完善這一漏洞，將變更和偽造股權(quán)收購(gòu)交易的時(shí)間和事件等進(jìn)行企業(yè)盈余管理，王玨瑋、唐建新、孔墨奇（2016）發(fā)現(xiàn)在并購(gòu)中，企業(yè)盈余管理程度與收益有關(guān)。

關(guān)聯(lián)交易中的盈余管理。隨著企業(yè)投資活動(dòng)的多元化、以及我國(guó)企業(yè)法律制度的不完善，上市公司往往會(huì)通過(guò)銷售產(chǎn)品、關(guān)聯(lián)方交易等方式進(jìn)行盈余管理。章衛(wèi)東、鄒斌、廖義剛（2011）發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易會(huì)進(jìn)行盈余管理，而且關(guān)聯(lián)股東對(duì)企業(yè)認(rèn)購(gòu)股份的減持與企業(yè)的盈余管理正相關(guān)。在2012-2013年的研究中企業(yè)的主要盈余管理方式有：長(zhǎng)期債務(wù)融資（楊繼偉等，2012）、上市公司利用等效股權(quán)（梁明煅，2013）、股東會(huì)通過(guò)股權(quán)融資進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易（趙國(guó)宇，2013）等。

另外也有一些文獻(xiàn)關(guān)注了其他的盈余管理方式。李延喜等（2011）指出機(jī)構(gòu)投資者的比例具有雙向作用，這樣企業(yè)便通過(guò)改變這個(gè)比例來(lái)進(jìn)行盈余管理，而且比例也不能過(guò)高，否則其監(jiān)管效率會(huì)因此而下降。同時(shí)，現(xiàn)有的文獻(xiàn)還發(fā)現(xiàn)：ERP 的運(yùn)用（陳宋等，2013）、公開增發(fā)股票產(chǎn)生的業(yè)績(jī)變化會(huì)使得企業(yè)以分類轉(zhuǎn)移（李曉溪、劉靜、王克敏，2015）、關(guān)系型交易（方紅星，2016）等方式進(jìn)行盈余管理。

一些文獻(xiàn)也關(guān)注了盈余管理的時(shí)間。王福勝、程富、吉姍姍（2013）發(fā)現(xiàn)微損公司和微利公司會(huì)在第四季度初調(diào)節(jié)盈余管理。吳溪、張俊生（2014）發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨立案公告問(wèn)題時(shí)，距離立案公告的時(shí)間與盈余管理程度正相關(guān)，因?yàn)楫?dāng)投資者面臨未來(lái)的不確定性較大時(shí)，往往會(huì)參考以前的會(huì)計(jì)信息進(jìn)行投資決策。王克敏、劉博（2014）發(fā)現(xiàn)當(dāng)公司進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)若公司進(jìn)行了盈余管理，股權(quán)轉(zhuǎn)移的價(jià)格會(huì)降低，這樣留任的高管會(huì)享受到更多的福利。

2.3 企業(yè)盈余管理方式的選擇

蔡春、朱榮輝、謝柳芳（2012）發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況不佳的企業(yè)的企業(yè)會(huì)冒著企業(yè)再次陷入經(jīng)營(yíng)困境的危險(xiǎn)，綜合選擇真實(shí)盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理。他們對(duì)企業(yè)盈余方式的選擇的進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，首次發(fā)行股票的企業(yè)在選擇盈余管理方式時(shí)會(huì)更慎重的在兩種方式之間選擇，因?yàn)橐C合考慮哪種方式會(huì)使發(fā)行價(jià)最優(yōu)化。葉康濤、董雪雁、崔倚菁（2015）發(fā)現(xiàn)對(duì)于盈余管理的選擇企業(yè)往往根據(jù)被發(fā)現(xiàn)的可能性、信息的不對(duì)稱程度和監(jiān)管環(huán)境來(lái)選擇。

3 文獻(xiàn)述評(píng)

隨著我國(guó)法律制度的完善和監(jiān)管的加強(qiáng)，企業(yè)會(huì)越來(lái)越趨向于使用更為隱蔽的真實(shí)的盈余管理，但是應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理的關(guān)系依然存在很大的爭(zhēng)議。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然真實(shí)的盈余管理具有難被識(shí)別、更低的法律風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，但是其管理成本相對(duì)較高、影響企業(yè)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目、影響企業(yè)的現(xiàn)金流，而且會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)偏離最優(yōu)的水平，必將損害企業(yè)的發(fā)展。因此，盈余管理的研究還有很長(zhǎng)的路要走。