張逸謙

(武漢理工大學建筑與土木工程學院，武漢 430068)

1 高速公路項目中PPP模式的有效運用

20世紀30年代西方一些國家開始修建高速公路，我國高速公路起步相對較晚，大約在20世紀80年代末開始，但隨著我國改革開放政策帶來的經(jīng)濟大發(fā)展，國民基礎設施也隨之迅速建設，高速公路自然是其中必不可少的一部分[1]。

中國高速公路行業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)擴張期，面臨持續(xù)繁榮的契機。然而我國國土遼闊，地形復雜，高速公路建設成本巨大，給國家財政帶來巨大壓力，而PPP模式作為一種公私合營的融資體系，為政府部門和私營企業(yè)之間架起一座平等互惠的橋梁，既可以有效地將社會的閑散資金融資利用，緩解政府的財政壓力，又可以充分發(fā)揮政府部門的職能優(yōu)勢和私營部門的市場優(yōu)勢，政府方面實現(xiàn)完善基礎設施的目的，私營企業(yè)方面從經(jīng)營期內獲得自己應有的利潤，從而達到雙贏的目的[2]。PPP融資模式是對以往BOT、BT等模式的再完善，并日漸成熟，我國的PPP模式項目也日漸增多，為成本巨大的大型項目、尤其是基礎設施項目提供了合理有效的融資方式[3]。

2 高速公路項目PPP模式風險管理概述

1)高速公路項目PPP模式特點分析

PPP模式自從1984年首次運用在廣東沙角電廠項目以來，受到了極大的關注和支持。這和PPP公私合營、雙方互相發(fā)揮優(yōu)勢、達成雙贏的融資模式密切相關。PPP模式也有其獨特的特點，主要表現(xiàn)在以下三個方面：一是政府部門占據(jù)主導地位：政府往往是項目發(fā)起方，也是投資主體，項目設計規(guī)劃及運行都在政府部門的監(jiān)管下進行。二是特許經(jīng)營特征：私人企業(yè)參與合作投入資本并獲得一定期限的特許經(jīng)營權，企業(yè)在特許期內根據(jù)與政府簽訂的特許經(jīng)營協(xié)議，通過合理的經(jīng)營獲得相應的利潤。三是融資風險高：高速公路建設運營周期較長，資金回收期也相應較長，這決定了項目的風險比較高[4]。

2)高速公路項目應用PPP模式的優(yōu)點

(1)緩解政府資金壓力

隨著全國高速公路網(wǎng)的鋪展，各地區(qū)間的高速公路相繼開通，相應地給政府帶來了巨大的資金壓力，資金緊張間接地影響高速公路的發(fā)展。而采用PPP融資模式可以引入大量的社會閑散資金，既可以將其有效利用，又可以填補政府資金缺口，從而有效地推動我國高速公路事業(yè)的發(fā)展。

(2)有效地提高項目的資源配置

將PPP融資模式運用到高速公路項目中可以讓政府和私營企業(yè)都處于一個合理的位置上，政府部門可以充分發(fā)揮自己的職能優(yōu)勢，站在一個監(jiān)管者的角度上對項目進行合理的把控，提高私營企業(yè)的服務質量。私營企業(yè)也可以充分利用自己對于市場的敏銳度，把控成本，提高效率，從而將項目收益最大化。

(3)合理的風險分擔

高速公路作為一個建設周期長、資金成本大的項目，風險自然也隨之增大，合作雙方都會承擔較大的風險壓力，而PPP模式強調風險合理分擔，讓更有能力處理風險的一方承擔相應的風險，這樣可以有效地應對風險[5]。

3 高速公路項目PPP模式風險識別及管理

1)高速公路項目PPP模式的風險識別

所謂風險，就是預期目標和現(xiàn)實結果之間可能存在的不確定性。根據(jù)風險所帶來的正負收益又可以將風險分為收益風險和損失風險。對于高速公路PPP項目而言，風險通常是相對于私營企業(yè)的。私營企業(yè)的風險量并不會因為高速公路具備社會基礎設施的背景而減少。反而會因為和政府合作、自身參與項目的投資、施工及運營等整個過程，而放大風險系數(shù)。在高速公路PPP項目中，政府的主要利益和動機是提高城市交通發(fā)展水平，提高人民出行質量。私人企業(yè)的主要目的是在保證項目質量的同時獲取一定的經(jīng)濟收益。這兩方面的利益都會轉化到風險控制中來。由此可見，全面合理的風險處理機制十分重要，而風險的分析和識別是這一切的前提。高速公路PPP模式項目的主要風險包括以下幾個方面：政治因素風險：由于高速公路項目經(jīng)營期長，期間會經(jīng)歷不同的政府班子，就存在一定的政策風險。金融風險：利率和匯率的變化會給成本資金較大的高速公路項目帶來較大的隱患。還有建設風險、運營風險、不可抗力因素風險及市場風險等。

2)高速公路項目PPP模式的風險管理

PPP融資模式有效地緩解了政府資金壓力并充分利用了社會的閑散資金，極大地拓寬了融資渠道。但依然不能忽略對于融資項目的風險管控。在高速公路PPP項目中，政府和企業(yè)作為合作方共同完成項目的可行性研究。雙方根據(jù)高速公路項目的特點，在把控各自利益和動機的同時探討項目建設整個過程的相關問題。另一方面，私人企業(yè)和政府應當明確各自所承擔的風險，兩方應相互配合盡最大努力將風險控制在最小，共同做好風險管理是雙方共贏的基礎。

4 高速公路項目PPP模式風險分擔對策

為了有效地應對項目風險、降低項目潛在損失，提高政府及私營部門的合作效率，論文提出一些簡明有效并符合我國國情的風險分擔對策，使政府部門和私營企業(yè)合理分配各方的義務和權力，達成項目雙贏的目標。

1)風險就近及上限原則

風險就近原則即讓最有能力承擔并解決潛在風險的一方來應對相應風險，例如政策因素風險，政府是風險的主體，政府部門顯然對此類風險更有控制力，故可以由政府單獨承擔?？傊L險就近原則就是調動各參與方的積極性，充分發(fā)揮各方的優(yōu)勢來合理分配風險。風險上限原則即在應對風險過程中任何一方都有其能力的上限，高速公路項目建設運營時間較長，相對風險存在時間也較長，在風險分擔的過程中，即使一方有責任和能力承擔風險，也不能無休止單獨承擔，這樣會耽誤風險承受方過多精力并嚴重影響其積極性，不利于提高效率。

2)獎勵引導機制

當項目各參與方在應對項目風險的過程中，通過合理分析規(guī)避了潛在風險，保證了項目的計劃目標時，應當予以獎勵，以此來調動參與方積極性。獎勵主要分為項目獎勵和政府部門獎勵，項目獎勵由私營企業(yè)為主導來獎勵項目各參與方在規(guī)避風險上做出的貢獻。政府部門獎勵由政府主動制定獎勵辦法，包括金融貸款放寬及稅務減免等，以此來獎勵私營部門為項目規(guī)避風險。獎勵引導機制用來提高各參與方的積極性，保證項目更好更快的進行。

3)懲罰約束機制

由于高速公路PPP項目建設經(jīng)營周期長，參與方較多，各參與方在判斷風險的時候難免從自身利益出發(fā)，從而形成不同意見，難以達成妥善的處理辦法，影響項目的正常進行。因此需要設定懲罰機制，包括繳納罰金、降低利益共享和剝奪決策權等方法，如果一參與方在處理風險問題上因一己私利而影響整個項目的運行，那將被懲罰，甚至被踢出決策圈和利益集團。懲罰約束機制用來約束各參與方的行為，保證各參與方首先從項目整體利益出發(fā)，更加妥善協(xié)調一致地應對風險。

5 結論與展望

我國高速公路事業(yè)仍在蓬勃發(fā)展，PPP融資模式在高速公路的運用也在逐漸成熟中。高速公路PPP項目的日趨成熟需要各個部門、各個層面的共同努力。參與高速公路PPP項目的政府部門及私營企業(yè)都應具備豐富的風險理論知識，合理規(guī)避風險，降低風險帶來的經(jīng)濟損失。各參與方應結合實際情況，合理分擔風險，有效地規(guī)避風險，以達到共贏的目的。

[1] 楊會云.工程項目融資風險管理存在的問題及對策[J].建筑管理現(xiàn)代化，2007，2(2):21-23.

[2] 張曉兵，張小富.基于ISM的國際PPP項目風險因素相互影響分析[J].建筑經(jīng)濟，2013，364(2):38-41.

[3] 侯 麗，王松江.基于收費公路PPP項目特許經(jīng)營權定價影響因素研究[J].項目管理技術，2012，10(2):26-29.

[4] 閆憲春.當前PPP模式推廣的不利因素及影響分析[J].中國工程咨詢，2015，176(5):37-38.

[5] 張 羽，徐文龍.不完全契約視角下的PPP效率影響因素分析[J].經(jīng)濟縱橫，2012，15(12):103-107.