楊秋蓮

【摘要】PPP模式是指政府部門與社會資本之間的合作，是一種新型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式。與傳統(tǒng)的融資模式相比，PPP模式在對社會閑散資金的吸收能力以及分散投資風(fēng)險等方面具有顯著的優(yōu)勢，因此逐漸在世界各國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域得到推廣。本文從風(fēng)險管理的角度出發(fā)，分析了我國在PPP模式下社會投資商的投資問題。

【關(guān)鍵詞】PPP模式 社會投資商 風(fēng)險管理

隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及城市化進(jìn)程的加快，我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也在逐步發(fā)展與完善中，隨著產(chǎn)生了大量的資金需求，僅僅依靠財政支持已經(jīng)無法滿足其需要，必須依靠社會閑散的投入，這就為PPP模式的應(yīng)用和發(fā)展提出了要求。但是我國目前在PPP模式的應(yīng)用方面還處于起步階段，加之該模式運(yùn)行起來比較復(fù)雜多樣，因此PPP模式在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的應(yīng)用中還存在著較高的風(fēng)險。

一、我國PPP模式發(fā)展現(xiàn)狀分析

從1994年開始，國家計委逐漸開始在一些BOT項目中進(jìn)行試點(diǎn)，并制定了相關(guān)的法律規(guī)定，最初主要是針對一些外來資本，后來逐漸在一些民生、市政項目中得到推廣。隨著政策的進(jìn)一步放寬以及相關(guān)法律法規(guī)的逐步完善，我國在PPP模式的應(yīng)用方面已經(jīng)取得了初步成效，但同發(fā)達(dá)國家相比，我國仍處于探索和推廣階段。從發(fā)展前景來看，傳統(tǒng)的僅僅依靠政府投資來建設(shè)的模式已經(jīng)難以滿足當(dāng)下城市基礎(chǔ)設(shè)施快速發(fā)展的需要，并且政府投資建設(shè)也存在很大的弊端，比如資源浪費(fèi)嚴(yán)重、施工效率等下等，這些又轉(zhuǎn)而成為制約城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展的因素。因此，及時引入社會閑散資金，大力推進(jìn)PPP模式的應(yīng)用是非常重要和必要的。

二、PPP模式下我國社會投資商面臨的風(fēng)險問題

（一）缺乏有效的監(jiān)管機(jī)制

一直以來，我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都是由單純的財政支持，并且是由國有企業(yè)來進(jìn)行壟斷經(jīng)營，PPP模式的應(yīng)用是對這一模式的徹底打破，在這一過程中，政府的職能必須及時做出調(diào)整和改變，要更多地發(fā)揮監(jiān)督和管理的職能。但是目前我國的相關(guān)監(jiān)管機(jī)制還很不完善，如果政府部門不能在這一過程中擺正自己的位置，或者出現(xiàn)濫用職權(quán)或者職權(quán)越位的情況，都會損害社會投資者的積極性，同時也會破壞整個投資市場的秩序，損害社會公眾的利益。因此，PPP模式的應(yīng)用以及社會投資商所面臨的風(fēng)險情況，在很大程度上依賴于政府監(jiān)管機(jī)制的建立。

（二）缺乏成熟有序的市場機(jī)制

PPP模式在基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)領(lǐng)域的應(yīng)用，即要實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施投資的社會化，而這一目標(biāo)的實現(xiàn)依賴于完善的市場機(jī)制，依賴于完善的產(chǎn)權(quán)和競爭機(jī)制。與傳統(tǒng)的政府投資模式相比，PPP模式的重要轉(zhuǎn)變就是引入了市場競爭，社會投資商、社會資金的引入從本質(zhì)上來將就是引入了市場中的競爭因素，因此要想實現(xiàn)這一模式的順利推廣和應(yīng)用就離不開成熟的市場競爭機(jī)制，離不開一個發(fā)展完善的市場環(huán)境。我國目前仍然是發(fā)展中國家，目前市場機(jī)制仍然很不完善，這也成為社會投資商投資風(fēng)險的一個重要來源。

（三）投資權(quán)益缺乏保障

從總體上來講，我國資本市場發(fā)展迅速，目前已經(jīng)實現(xiàn)了多種方式的融資，但是具體來講，我國民營企業(yè)融資難的問題還沒有得到根本解決，很多融資渠道并沒有在民營企業(yè)的融資中實現(xiàn)充分開放，短期資本借貸目前仍然是民營企業(yè)融資的主要渠道。但是短期信貸具有期限短、規(guī)模較小以及品種單一等問題，難以滿足民營企業(yè)多樣化的發(fā)展需要，成為限制社會投資商資金累計的重要因素。同時，目前我國民營企業(yè)的投資權(quán)益還沒有得到充分的保護(hù)，缺乏有效的制度和法律環(huán)境的約束，社會投資商投資所有權(quán)的安全與完整仍然缺乏完善的保障機(jī)制。

三、PPP模式下社會投資商的風(fēng)險管理對策

（一）提前做好投資的風(fēng)險評估工作

在正式簽約投資項目之前，社會投資商應(yīng)該做好充分的準(zhǔn)備工作。首先應(yīng)該對PPP模式做出科學(xué)詳盡的分析和判斷，判斷其風(fēng)險水平和潛在的風(fēng)險因素，并對自身的投資實力和風(fēng)險應(yīng)對能力有明確的認(rèn)識，在此基礎(chǔ)上才能夠進(jìn)行項目的談判。其次，要注重研究項目合同中的條款內(nèi)容，判斷其可能存在的風(fēng)險因素，并在進(jìn)行合同談判時進(jìn)行充分討論和修訂，并及時根據(jù)其中的風(fēng)險制定出有效的應(yīng)對措施。最后，要注重考察合同方的信用水平和償債能力，并預(yù)留一定的備用金以應(yīng)對各種風(fēng)險問題或緊急情況。

（二）注重分散風(fēng)險

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一般都是大型的項目，持續(xù)的周期也比較長，項目收益也很慢，這就意味著社會投資商要想?yún)⑴c到PPP項目中，就必須有足夠的資本來保證項目的運(yùn)行，或者有完善的資金鏈為支撐，否則很難保證項目的順利完成而承擔(dān)違約風(fēng)險。因此，社會投資商要注重借助資本市場的機(jī)制，充分利用各種金融工具來分散投資風(fēng)險。具體來講，就是私營企業(yè)要積極拓寬融資渠道，保證企業(yè)能夠長期獲得比較穩(wěn)定的資本流入。同時，要善于利用政府的政策優(yōu)惠和稅收優(yōu)惠，合理規(guī)劃企業(yè)的財務(wù)活動，保證企業(yè)能夠穩(wěn)定有序地運(yùn)營。另外，私營企業(yè)可以同合作的銀行機(jī)構(gòu)、供貨商、項目建設(shè)承擔(dān)者等之間建立合作共贏的機(jī)制，這樣能夠?qū)崿F(xiàn)收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，進(jìn)而能夠有效地分散項目投資的風(fēng)險。

（三）培養(yǎng)PPP模式下的專業(yè)人才

人力資源是企業(yè)的發(fā)展中最具創(chuàng)造性和能動性的因素，社會投資商要善于利用這一因素，充分發(fā)揮人力資源在推動PPP模式下企業(yè)運(yùn)營的重要作用。PPP模式是一種比較新型的合作模式，這一方面的專業(yè)人才相對比較缺乏，因此，一方面私營企業(yè)要注重引入這方面的人才，尤其是全面掌握財務(wù)、法律、溝通談判等方面知識和能力的人才；另一方面，要注重對人才的后期培養(yǎng)，結(jié)合具體的PPP項目組織人員參加相關(guān)的培訓(xùn)，充分了解政府的相關(guān)政策措施和項目的運(yùn)行情況，有效維護(hù)社會投資者在PPP模式下的權(quán)益，盡可能降低其投資風(fēng)險。

四、小結(jié)

本文從社會投資商的角度出發(fā)，具體PPP模式下社會投資商所面臨的投資風(fēng)險和化解風(fēng)險的具體措施。但是PPP項目風(fēng)險的分散以及PPP模式在我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的進(jìn)一步推廣和應(yīng)用，還需要政府觀念的轉(zhuǎn)變，以及市場機(jī)制、法律環(huán)境的進(jìn)一步完善等，仍然有很長的路要走。

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