【摘要】隨著證券行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競爭的白熱化和利潤空間的日益逼仄，有關(guān)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型的呼聲甚高。本文試圖從我國目前證券公司主要的業(yè)務(wù)構(gòu)成入手，借助SWOT分析和黨的“十九大”報告和最新發(fā)展理念探討證券公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型的思路和方向，期冀拋磚引玉。

【關(guān)鍵詞】傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級 轉(zhuǎn)型 思路和方向

我國證券業(yè)的發(fā)家是從經(jīng)紀業(yè)務(wù)起步的，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，目前已形成經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)等幾大類業(yè)務(wù)共存的格局，其中只有信用業(yè)務(wù)相對較新。自2012年伊始的中國證券市場改革風(fēng)生水起，各項促進傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新改革措施密集出臺，極大地夯實了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)。近年來，隨著證券行業(yè)競爭的日趨白熱化和利潤空間的日益逼仄，有關(guān)證券行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型的呼聲此起彼伏。為更直觀地說明問題，筆者從萬得資訊數(shù)據(jù)庫里提取計算了全證券行業(yè)所有公司2012年～2016年主要業(yè)務(wù)：經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)這五塊主要業(yè)務(wù)收入（由于萬得暫時未列入非上市證券公司2017年上半年的數(shù)據(jù)，故無法統(tǒng)計2017年上半年全行業(yè)的數(shù)據(jù)）的占比情況并生成如下柱狀圖：

從上圖不難看出，經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)一直是證券公司的收入大戶，經(jīng)紀業(yè)務(wù)更是“當仁不讓”的老大，信用業(yè)務(wù)作為嶄新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)這幾年發(fā)展較快，資管業(yè)務(wù)雖然是老業(yè)務(wù)但占比一直較小?？傮w來說，我國證券業(yè)“靠天吃飯”的格局仍未打破，業(yè)務(wù)創(chuàng)新普遍不足。

接著，筆者又以上市已滿5年的五家大型證券公司——中信證券、海通證券、招商證券、華泰證券、廣發(fā)證券2012年～2016年以及2017年上半年主要業(yè)務(wù)（因2012年信用業(yè)務(wù)尚未大規(guī)模開展，故缺少信用業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)）占比情況生成圖2、圖3（其中：圖2著重列示了幾大塊業(yè)務(wù)在2014年～2015年牛市期間的收入占比情況；圖3則列示了幾大塊業(yè)務(wù)在2012年～2016年、2017年上半年這五年半以來牛熊交替期間的收入占比情況。）

從圖2、圖3又不難發(fā)現(xiàn)，不管是牛市還是熊市，對于五大行業(yè)“領(lǐng)頭雁”來說，經(jīng)紀業(yè)務(wù)仍是主打業(yè)務(wù)，“山還是那座山、路還是那條路”；除此之外，其他各塊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)如自營業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等的位次則交替上升且始終無法撼動經(jīng)紀業(yè)務(wù)的龍頭地位（牛市期間自營業(yè)務(wù)占比稍稍領(lǐng)先其他板塊并不代表常態(tài)且不具有持續(xù)性）。綜合圖1、圖2、圖3，不管是行業(yè)排頭兵還是其他中小型券商，總體業(yè)務(wù)格局和各塊收入占比情況相差不大，差的只是經(jīng)營規(guī)模、市場占有率、盈利能力等。

一、問題引入

當前，各類型證券公司對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的探究熱度與日俱增，都在多方尋求可行路徑去開拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)并希冀在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的升級轉(zhuǎn)型。我們不妨從SWOT分析法入手，尋找可行的思路：

眾所周知，SWOT分析法是用來確定企業(yè)自身競爭優(yōu)勢、劣勢、面臨機會和威脅的綜合定性分析方法，其遵循企業(yè)競爭戰(zhàn)略的完整概念，將能夠做的（即內(nèi)部條件，SW部分）和可能做的（即外部環(huán)境，OT部分）有機結(jié)合起來，具有典型的結(jié)構(gòu)性和系統(tǒng)性特征。具體到個體證券公司來說，優(yōu)勢應(yīng)包括有利的主營業(yè)務(wù)競爭力和創(chuàng)新能力（復(fù)合金融產(chǎn)品設(shè)計和開發(fā)能力）、充沛的現(xiàn)金流和安全無虞的流動性安全保障、規(guī)范有序的內(nèi)控制度、健全的風(fēng)控合規(guī)管理體系、以人為本的企業(yè)文化、先進的信息技術(shù)網(wǎng)絡(luò)和金融營銷運作管理平臺、上下通暢和組織縝密的執(zhí)行體系、顯著的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)、個性化的特色服務(wù)優(yōu)勢等；劣勢，即與優(yōu)勢相左之處。機會，是證券公司面臨的來自于政策層面的證券市場功能的深層次完善和強化尤其是黨的“十九大”報告最新定義的新矛盾——人們?nèi)找嬖鲩L的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾所蘊含的證券市場重新布局大機遇、“港股通”對A股市場的正面刺激作用等；威脅，也與機會相左。本文嘗試用SWOT四個因素的兩兩結(jié)合，即SO組合、ST組合、WO組合、WT組合（見下圖）對標尋求相應(yīng)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型組合策略和可行路徑，同時大膽借用足球世界杯歷史上幾只豪門球隊的踢法來佐證策略的可靠性（盡管這兩者風(fēng)馬牛不相及，但都是欲在競爭對抗中尋找機會。）

（一）SO組合

激進型策略，主要利用公司現(xiàn)階段所面臨的優(yōu)勢、機會（資本和資金實力、復(fù)合金融產(chǎn)品開發(fā)能力、技術(shù)和人力資源優(yōu)勢、政策傾斜和地方政府扶持等）并實現(xiàn)最佳耦合，盡快形成優(yōu)勢業(yè)務(wù)和拳頭產(chǎn)品，培育核心競爭力，殺出重圍。歷史上曾十三次殺進世界杯四強并四次奪冠的德國隊就是利用自身的身體素質(zhì)優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢并積極創(chuàng)造機會（全場搶跑）而讓“日耳曼戰(zhàn)車”彪炳足壇的；

（二）ST組合

進取型策略，主要利用優(yōu)勢來面對威脅，依托現(xiàn)有的各方面優(yōu)勢（如前所述）來應(yīng)對日趨激烈的競爭威脅，在競爭中逐步化解威脅。“足球王國”巴西隊基本上都是積極進取的，通過自身優(yōu)勢（技術(shù)嫻熟并極具觀賞性）化解威脅（身體素質(zhì)和整體協(xié)同作戰(zhàn)能力不及對手的情況下）并成就“五冠王”；

（三）WO組合

防御型策略，立足自身現(xiàn)狀，扎扎實實地做好基本傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，做精做細，積極備戰(zhàn)創(chuàng)新領(lǐng)域，抓住機會進行迅速出擊，搶占前沿征地。意大利隊即是典型的代表，該隊的防守“固若金湯”，四次登頂，其風(fēng)格也獨樹一幟；

（四）WT組合

保守型策略，在現(xiàn)有自身劣勢基礎(chǔ)上（前述優(yōu)勢均不具備）勤練內(nèi)功，不斷提高自身綜合素質(zhì)（內(nèi)控管理、核心競爭力等）積極改善外部條件，拓展市場空間。猶如另一南美勁旅阿根廷隊，該隊雖然大多時候缺乏進攻力，但保守防御并在外部條件成熟時也曾兩度登頂。

前述四個豪門球隊各有各的打法，但都取得或大或小的成功，結(jié)合自身實際并組合磨煉不同因素的契合力功不可沒。對標到個體證券公司，不一定是兩兩組合，還可以是三三組合如STO、WTO、SWO等，關(guān)鍵是要契合有力。

二、五大發(fā)展理念和“十九大”報告指導(dǎo)意義endprint

黨的十八屆五中全會提出五大發(fā)展理念：“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”，黨的“十九大”又提出“在本世紀中葉建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現(xiàn)代化強國”的奮斗目標，這是指導(dǎo)我們實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的“中國夢”的指導(dǎo)思想。我們經(jīng)歷了艱苦創(chuàng)業(yè)的磨煉，潤澤了改革開放的浴火，即將全面走向民族復(fù)興、國家強大，這是現(xiàn)階段的首要任務(wù)和奮斗目標。中國改革開放近40年的歷史證明，任何行業(yè)的發(fā)展都離不開國家階段性奮斗目標的支持和業(yè)已成形的發(fā)展理念的積極引導(dǎo)，這不僅是“物競天擇、適者生存”的叢林法則要求使然，同時更是企業(yè)在社會變遷的大潮流中搶占市場先機、率先分享政策“紅利”的不二選擇。證券行業(yè)作為未來引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)，更要牢牢把控國家階段性奮斗目標和發(fā)展理念。依筆者愚見，結(jié)合目前國內(nèi)證券公司整體還不大不強的現(xiàn)狀，要以“創(chuàng)新”為基本動力、“協(xié)調(diào)”為統(tǒng)籌要求、“綠色”為主攻方向、“開放”為拓展平臺、“共享”為最高目標推動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級，具體解析如下：

“創(chuàng)新”就是要進行經(jīng)營理念、產(chǎn)品和服務(wù)手段的創(chuàng)新，持續(xù)開發(fā)轉(zhuǎn)融通、量化對沖、報價和直投約定式購回、股權(quán)質(zhì)押、結(jié)構(gòu)化衍生及分級產(chǎn)品、RQFII、并購基金、財富管理等領(lǐng)域，以資金和人力資源、信息技術(shù)、知識、平臺等相關(guān)要素為載體，培育和擴大業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、價值創(chuàng)造能力、資源挖掘能力等，著力提升創(chuàng)新內(nèi)生沖動力、產(chǎn)業(yè)版圖擴張力；實現(xiàn)由市場布局從跟隨型外延擴張向區(qū)域聚焦布局轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)由捆綁型依附式發(fā)展向創(chuàng)新型市場化發(fā)展轉(zhuǎn)型；

“協(xié)調(diào)”就是各業(yè)務(wù)板塊、前中后臺部門協(xié)同并進；業(yè)務(wù)拓展和研究能力、產(chǎn)品開發(fā)能力、技術(shù)保障能力等在發(fā)展中得以融合和凝練；要著力打造經(jīng)營管理的價值鏈條，將不同業(yè)務(wù)有機揉合在一起，最終形成整體大于部分的效果；要通過長期發(fā)展規(guī)劃，對現(xiàn)有和潛在資源進行科學(xué)配置，挖掘業(yè)務(wù)視角和自身資源潛能；要綜合平衡各業(yè)務(wù)模塊和前、中、后臺的協(xié)調(diào)發(fā)展，時刻重視“木桶”效應(yīng)，力避因任一“短板”而落入“阿喀琉斯之踵”境界；

“綠色”就是要正視生態(tài)環(huán)境容量和資源承載力的有限性，努力促進證券業(yè)務(wù)與社會發(fā)展特別是地方經(jīng)濟社會發(fā)展、產(chǎn)業(yè)振興的和諧共生，不斷調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，構(gòu)建科學(xué)合理的金融產(chǎn)品和服務(wù)布局，大力承銷和投資“綠色”債券，積極扶持“綠色”產(chǎn)業(yè)發(fā)展；盡快在清潔能源、污水處理、垃圾回收、太陽能發(fā)電等投資金額較大、投資周期較長等“綠色”行業(yè)中通過收益權(quán)進行資產(chǎn)證券化操作等；

“開放”是社會發(fā)展的必由之路，“開放”思想是人類智慧的重要組成部分，開放實踐是人類社會發(fā)展的重要推動力量。證券業(yè)務(wù)開放就是要積極解放傳統(tǒng)過時的思想，敢于吃螃蟹，勇闖“禁區(qū)”，積極走出去，加大對全球主要資本市場的研究力度，吸納國際知名投行的經(jīng)營模式并有選擇、有步驟地復(fù)制等。但又不能單純?yōu)椤伴_放”而“開放”，要科學(xué)地“開放”、有的放矢地“開放”、按部就班地“開放”，科學(xué)規(guī)劃、穩(wěn)步推進；

“共享”是中國特色社會主義的本質(zhì)需求，“共享”發(fā)展的理念核心包括但不限于普惠發(fā)展、機會公平、關(guān)注弱勢群體、成果惠及大眾等，不僅是資源、福利等公共因素的共享，還要積極履行社會責(zé)任（對口幫扶、捐資助學(xué)等），努力促進證券公司自身與國家、地方經(jīng)濟的共贏發(fā)展。

三、實踐思路和方向

港股通、A股納入MSCI指數(shù)、“一帶一路”向深層次推進等均預(yù)示中國證券公司未來機會將越來越多，但證券行業(yè)生存發(fā)展壓力也越來越大。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型的實踐思路和方向淺述如下：

（一）用“創(chuàng)新理念”和“激進型策略”推進并購重組，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟

在經(jīng)濟常態(tài)下，越來越多的企業(yè)選擇通過并購重組整合資源。相比國外而言，國內(nèi)證券公司創(chuàng)新活動“單打獨斗”顯然不利于行業(yè)整體規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)和創(chuàng)新能力提升，應(yīng)大跨步進行并購重組。

我國證券行業(yè)自誕生至今曾經(jīng)歷從混業(yè)經(jīng)營到分業(yè)經(jīng)營的過程，但分業(yè)經(jīng)營是特定歷史條件下所選擇的“過渡期”經(jīng)營模式，資源浪費、效率低下等弊端日益凸顯；放眼全球，混業(yè)經(jīng)營不僅是西方發(fā)達國家金融行業(yè)的發(fā)展主流，也將是我國未來證券業(yè)發(fā)展的大趨勢。目前，整個金融行業(yè)的混業(yè)創(chuàng)新都在不斷推進，如商業(yè)銀行和信托公司推出公募基金，提供綜合理財產(chǎn)品、委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等，證券公司未來面臨的競爭將不僅局限于證券行業(yè)，更將面臨金融行業(yè)整體的競爭。從證券行業(yè)并購重組的先例看，已有匯金系和建銀系大券商的并購整合路徑、中信系和華泰系的創(chuàng)新并購模式、東方財富跨界并購?fù)抛C券的“互聯(lián)網(wǎng)+”模式等。擁有不同創(chuàng)新能力和規(guī)模等級的券商應(yīng)仔細篩選能與自身形成產(chǎn)業(yè)融合和互利協(xié)同效應(yīng)的并購標的，真正實現(xiàn)業(yè)務(wù)融合性重組，達到“1+1>2”的效果；還可嘗試參股區(qū)域性銀行、保險等非證券金融機構(gòu)，前瞻性布局混業(yè)金融業(yè)務(wù)等。

（二）用“開放理念”和“進取型策略”積極開拓國際化視野，大力推動跨境業(yè)務(wù)

中國證券公司走國際化道路，不僅是從實體經(jīng)濟維度考察的固然選擇（中國作為世界第二大經(jīng)濟體的地位已無法撼動、“東方不亮西方亮”和“不將所有雞蛋放在一個籃子里”的分散風(fēng)險策略），也是從金融格局維度（亞投行、加入SDR）考察和證券行業(yè)維度（市場異常波動）考察的應(yīng)然選擇，固然與應(yīng)然的結(jié)合決定了中國證券公司必須走國際化道路，在這一點上，無論大小公司都不容回避。近年來，中信證券、中金公司、國泰君安證券等都在這方面作出了有益的嘗試。其他還在遲疑的證券公司應(yīng)快馬加鞭，加快引進吸收國外豐富的業(yè)務(wù)產(chǎn)品理財方案、先進的創(chuàng)新平臺、完善的營銷戰(zhàn)略等。

（三）用“共享理念”、“協(xié)調(diào)理念”和“進取型策略”不斷升級經(jīng)營模式

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是促使傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型的主要載體和經(jīng)營模式，有助于降低運營成本、提高證券服務(wù)和創(chuàng)新產(chǎn)品開發(fā)能力。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融模式已在證券行業(yè)全面鋪開，但不少尚處于開發(fā)摸索階段，下一步應(yīng)大力豐富互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵和外延，逐步實現(xiàn)展示、引流、營銷、不同服務(wù)套餐、線上對接和在線理財、綜合賬戶服務(wù)體系、消費支付功能、適當性教育等功能，由此打造綜合化財富管理平臺和特色化精品服務(wù)平臺，更進一步向金融脫媒方向邁進。近年來，華泰證券、國泰君安證券等在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的成功先例值得借鑒。endprint

“共享理念”在證券行業(yè)的更高層次實踐是積極履行社會責(zé)任，通過產(chǎn)業(yè)扶貧、教育扶貧等為社會“輸血、造血”，由之帶來企業(yè)形象的提升，實現(xiàn)多贏。

（四）用“創(chuàng)新理念”、“綠色理念”和“激進型策略”、“防御性策略”開辟差異化經(jīng)營和品牌創(chuàng)新之路

差異化戰(zhàn)略是針對升級轉(zhuǎn)型步履蹣跚的券商自身經(jīng)營特點和目前困境所開出的一劑良方，為此，要練好內(nèi)功，在網(wǎng)上作業(yè)平臺上建立統(tǒng)一的菜單式服務(wù)流程，制定細致的服務(wù)計劃，通過人性化服務(wù)增加客戶忠誠度；實施差異化、異質(zhì)化營銷組合策略（產(chǎn)品差異、價格差異），提高客戶的黏度；立足地方，積極發(fā)展政府項目融資、風(fēng)險投資、托管服務(wù)等多種帶有本土氣息的特色業(yè)務(wù)，逐漸在細分領(lǐng)域形成自己的競爭優(yōu)勢；積極拓展現(xiàn)有金融產(chǎn)品和服務(wù)的廣度、深度，真正滿足“人們?nèi)找嬖鲩L的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”和“消除絕對貧困”背景下城鄉(xiāng)居民日益增長的多樣化金融服務(wù)需求；深挖資本密集、知識服務(wù)的廣度， 激發(fā)品牌的無形財富效應(yīng)，持續(xù)實施品牌創(chuàng)新戰(zhàn)略和輻射效應(yīng)，著重提升服務(wù)水平和用戶體驗感，努力樹立行業(yè)標桿形象，培育核心競爭優(yōu)勢、獨特經(jīng)營模式。

積極倡導(dǎo)“綠色”投資理念，拋棄“短期行為”，要大力投資和開發(fā)綠色金融產(chǎn)品；重點支持節(jié)能環(huán)保、清潔能源、污水處理、垃圾回收、太陽能發(fā)電等綠色產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展；嘗試建立綠色產(chǎn)業(yè)基金（政府擔(dān)保、政府補貼等），推動綠色信貸資產(chǎn)證券化；逐步豐富綠色證券的經(jīng)營內(nèi)涵（與碳排放掛鉤的指數(shù)關(guān)聯(lián)債券等），在“綠色”領(lǐng)域搶占市場制高點。

（五）用“協(xié)調(diào)理念“和“防御性策略”、“保守型策略”牢固建立風(fēng)險防控制度

升級轉(zhuǎn)型初期的風(fēng)險將層出不窮地涌現(xiàn)，必須建立事前、事中、事后全程風(fēng)險管理制度，事前開展流動性、凈資本等專項和敏感性壓力測試，事中通過流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等指標進行全程監(jiān)控，事后對風(fēng)險事件進行及時評估和糾偏，確保升級轉(zhuǎn)型過程中的各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險可測、可控、可承受。

四、高標準目標

從這兩年市場行情大起大落的結(jié)局看，中國證券行業(yè)已逐漸形成“金字塔”式的競爭格局，一方面，金融創(chuàng)新促使行業(yè)蛋糕越做越大，競爭與之相伴而來；另一方面，行業(yè)收入和資本集中度明顯提高，行業(yè)已產(chǎn)生10家左右的大型全能投行，它們已不再單純“靠天吃飯”。中小券商的生存壓力越來越大，除了盡快進行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的升級轉(zhuǎn)型外已別無選擇。當然，大型券商也不是“高枕無憂”，排在第10～20名的券商都在你追我趕，稍一怠慢就可能落伍。主要業(yè)務(wù)高標準轉(zhuǎn)型目標設(shè)計如下：

經(jīng)紀業(yè)務(wù)——盡快向綜合財富管理轉(zhuǎn)型，全面整合產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和渠道資源，濃縮、糅合、提煉成全新的業(yè)務(wù)運作模式；對照《適當性管理辦法》，深耕實體營銷渠道，精準尋找客源，建立新型合作關(guān)系；努力開發(fā)高凈值客戶，提供全方位定制和個性化增值服務(wù)；建立一體化服務(wù)流程，創(chuàng)建開放式的微信、APP、在線咨詢和綜合服務(wù)平臺，搭建多層次金融產(chǎn)品庫等。

投行業(yè)務(wù)——創(chuàng)建“大投行”，由單一融資通道業(yè)務(wù)向綜合金融服務(wù)轉(zhuǎn)型；探索結(jié)構(gòu)化融資、綜合財務(wù)顧問、并購、私募股權(quán)等創(chuàng)新工具和途徑，嘗試建立項目儲備和重組并購基金，將并購業(yè)務(wù)向上下游延伸；大力拓展融資渠道，為“嗷嗷待哺”、發(fā)展前景廣闊的企業(yè)提供全方位融資服務(wù)；積極開拓海外市場，豐富業(yè)務(wù)跨境布局。

自營業(yè)務(wù)——積極向多領(lǐng)域延伸等，穩(wěn)定發(fā)展權(quán)益投資業(yè)務(wù)，強化“現(xiàn)金?！弊饔?，保持與公司凈資本相適應(yīng)的投資規(guī)模，積極開拓收益互換、場外期權(quán)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、國債期貨等市場；積極利用衍生品工具進行組合投資和風(fēng)險對沖，檢測并優(yōu)化右側(cè)交易、左側(cè)交易、逆向投資、杠桿放大等多種投資方法；嘗試構(gòu)造固定收益業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈和全地區(qū)布局，將之培育成穩(wěn)定的收入來源。

資管業(yè)務(wù)——構(gòu)建全覆蓋的“大資管”體系，從基金式的業(yè)務(wù)模式向信托式的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型；盡快去“通道化”，加強主動型管理；積極并購擴張，打造新型資產(chǎn)證券化完整業(yè)務(wù)線平臺，吸納私募等社會基金力量，實現(xiàn)“強強聯(lián)合”、“強+弱=更強”；探索海外布局，培育資管跨境服務(wù)功能。

信用業(yè)務(wù)——向精細化管理邁進，深化雙邊交易功能，深入開發(fā)存量客戶資源，對客戶進行精細分類，升級差異化服務(wù)的內(nèi)涵和外延；拓寬轉(zhuǎn)融資借入、同業(yè)授信、融資債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種資金渠道；優(yōu)化審批流程和授信額度計算公式，完善強制平倉操作細則；完善轉(zhuǎn)融通操作流程，靈活調(diào)整利率費率水平，不斷降低兩融成本等。

參考文獻

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作者簡介：饒世群（1970-），男，現(xiàn)任職于國元證券股份有限公司，職務(wù)：中層管理人員。endprint