連婕

嘉實滬港深3.0投研體系下四只基金過往業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，公司整體投研實力得到充分證明，且港股有望延續(xù)牛市格局，多種積極因素疊加，即將登場的嘉實核心優(yōu)勢有望給市場帶來驚喜

今年以來，公募基金發(fā)行持續(xù)回暖，不乏提前結(jié)束募集或限量認購的基金。不過，并非所有新基金都能受到追捧，投資者的認可度與基金公司管理能力及同類產(chǎn)品的歷史業(yè)績息息相關(guān)。

那么，誰將成為下一只值得期待的基金？投資者該如何準確挖掘？

新的機會正在路上。據(jù)悉，嘉實基金滬港深投研團隊管理的第五只滬港深3.0基金——嘉實核心優(yōu)勢股票基金將于1月29日正式發(fā)行。

嘉實精準布局的滬港深3.0投研體系去年大放異彩，已成立的四只產(chǎn)品過往戰(zhàn)績不俗。對于這只新產(chǎn)品，嘉實承諾自購1000萬元并持有不少于三年，為投資者增強信心。而根據(jù)市場主流觀點，A股和港股未來走勢依然相對值得看好，滬港深主題產(chǎn)品有望續(xù)寫出色表現(xiàn)。

深挖具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)

2017年A股上演結(jié)構(gòu)性牛市，白馬股集體狂歡；港股更是波瀾壯闊屢創(chuàng)新高，漲幅在全球主流市場稱雄。在此背景下，公募基金憑借專業(yè)級表現(xiàn)令投資者刮目相看，大量基金實現(xiàn)了20%以上的回報率，優(yōu)異者甚至超過50%。業(yè)績暖風(fēng)頻吹，新基金發(fā)行市場的春天也逐漸被喚醒，特別是權(quán)益類新基金，自去年四季度不斷有新發(fā)基金受到市場關(guān)注。作為嘉實滬港深3.0體系新軍及該公司股票型基金新年發(fā)行“第一槍”，嘉實核心優(yōu)勢吸引了市場關(guān)注。

據(jù)了解，嘉實核心優(yōu)勢具有鮮明的投資風(fēng)格——嚴格在估值的安全邊界內(nèi)，投資具有長期核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)。該基金股票資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，且投資于其界定的具有核心競爭優(yōu)勢的公司股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，投資于港股通標的股票的比例占股票資產(chǎn)0%～50%，通過在滬港深三地市場精選優(yōu)質(zhì)個股，力爭獲取穩(wěn)健收益。

在嘉實看來，好的投資，本質(zhì)是尋找好的企業(yè)；好的企業(yè)，關(guān)鍵是要具備核心競爭優(yōu)勢。何為具有核心競爭優(yōu)勢的公司股票？具體來說，就是具備可持續(xù)競爭優(yōu)勢以及高進入壁壘，能夠抵御行業(yè)競爭的公司股票。嘉實根據(jù)公司核心競爭優(yōu)勢來源的不同，將公司的競爭優(yōu)勢細分為“無形資產(chǎn)、成本優(yōu)勢、轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”，通過綜合考慮上述因素，構(gòu)建股票投資組合。

值得注意的是，從招募說明書內(nèi)容來看，嘉實核心優(yōu)勢是一只發(fā)起式基金，嘉實認購該基金的總金額將不少于1000萬元人民幣，且持有期限不少于3年。自掏腰包足見嘉實對市場長期投資價值的看好以及對管理團隊的信賴。

解密嘉實滬港深3.0成功基因

嘉實核心優(yōu)勢為何值得期待？嘉實滬港深3.0投研體系出色的歷史業(yè)績無疑是其重要支撐，而這源自嘉實對市場趨勢的精準把握。

早在2016年2月，嘉實就判斷港股已經(jīng)見底，并于當(dāng)年5月成立嘉實滬港深精選。此后港股步入上行通道，2016年12月，深港通正式推出，互聯(lián)互通機制愈發(fā)成熟，嘉實啟用滬港深3.0版投資研究系統(tǒng)，并于2017年3月、5月、11月相繼成立嘉實滬港深回報、嘉實前沿科技滬港深和嘉實價值精選。

這四只基金成立以來均走勢穩(wěn)健。Wind顯示，截至1月23日，嘉實滬港深精選總回報為86.3%。成立不到一年的嘉實滬港深回報、嘉實前沿科技和嘉實價值精選，總回報分別為36.61%、22.53%、12.61%。

為何嘉實滬港深3.0投研體系擁有如此實力？背后隱藏著怎樣的成功基因？

《投資者報》記者了解到，嘉實真正將A股、港股作為統(tǒng)一整體看待，管理團隊形成了互聯(lián)互通的工作機制。同時，該公司具備強大的A股投研團隊和港股投研團隊，研究人員配置遠超行業(yè)水平，內(nèi)地有8名港股研究員、香港有10名研究員，同時還擁有70多名A股行業(yè)研究員，形成了A股、港股以及眾多重要行業(yè)聯(lián)動研究的模式。

在嘉實滬港深3.0投研體系的支持下，嘉實是業(yè)內(nèi)少有的以統(tǒng)一管理團隊的形式亮相于市場，并協(xié)同管理特定基金產(chǎn)品線。嘉實滬港深管理團隊核心成員中，嘉實滬港深精選基金經(jīng)理張金濤、嘉實前沿科技滬港深基金經(jīng)理張丹華、嘉實價值精選基金經(jīng)理譚麗不僅均具有海外市場投資研究經(jīng)歷，此三人也各具特色，使得滬港深管理團隊更加包容、立體。譬如，張金濤是典型的港股“老司機”，張丹華更加專注科技投資，譚麗則具有顯著的價值型投資風(fēng)格。

此外，嘉實多年深耕所形成的優(yōu)秀主動投資能力，也是其滬港深產(chǎn)品業(yè)績領(lǐng)先的堅實保障。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年全市場主動權(quán)益類基金管理規(guī)模排名中，嘉實均躋身第一位，對主動權(quán)益類基金的戰(zhàn)略眼光與管理能力俱佳。

港股或延續(xù)當(dāng)前行情

滬港深主題性基金2018年能否續(xù)寫輝煌，相關(guān)新基金是否具備投資價值？

張金濤認為，從全球市場看港股市場仍具有低估值吸引力、相對更看好港股行情，同時對A股市場也無需悲觀。

他看好港股行情的原因有三點：首先，現(xiàn)在港股估值水平還處于平均水平附近，并沒有嚴重的估值泡沫；第二，港股上市公司的整體業(yè)績還是非常不錯的，成長性非常健康；第三，海外的投資環(huán)境不錯，美國、歐洲、日本三個主要經(jīng)濟體經(jīng)濟都是向上發(fā)展，流動性可能會受到美元加息的一些擾動，但是整體而言，資金從發(fā)達市場向新興市場的轉(zhuǎn)移將會繼續(xù)。

因此，盡管港股創(chuàng)出歷史新高，張金濤認為，從歷史規(guī)律和估值水平等各個角度判斷，自2016年2月份以來，港股市場迎來的新行情將可能持續(xù)較長時間。endprint