宋慧芳

現(xiàn)金貸監(jiān)管政策的落地，整頓部分不規(guī)范的現(xiàn)金貸，零售信貸業(yè)務(wù)供給側(cè)改革，對在信用貸款業(yè)務(wù)方面有優(yōu)勢的銀行構(gòu)成利好。

2017年12月1日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的通知》（以下簡稱《通知》），明確了現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)開展必須遵循的六大原則，并對高額息費、不當(dāng)催收、多頭借貸、風(fēng)險擴(kuò)散等問題作了詳細(xì)的規(guī)定。

事實上，針對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，前期監(jiān)管部門也開展了相關(guān)工作。2017年4月份，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險防控工作的指導(dǎo)意見》，明確提出“做好現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)活動的清理整頓工作”。另外，由銀監(jiān)會會同14個部委成立的P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室網(wǎng)貸整治辦專門發(fā)文，要求各地全面摸清現(xiàn)金貸風(fēng)險底數(shù)。

現(xiàn)金貸金融亂象

現(xiàn)金貸本質(zhì)并不復(fù)雜，純憑信用的特征就已經(jīng)決定了它的商業(yè)模式。其優(yōu)勢在于手續(xù)簡單、快速批款。目前大多數(shù)現(xiàn)金貸平臺都是開展純線上業(yè)務(wù)，最快可實現(xiàn)10分鐘放款，對于一些急需用錢的人來說非常方便。近年來，國家對發(fā)展惠普金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度相對積極，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)小貸公司較為寬松的監(jiān)管環(huán)境中實現(xiàn)了飛速發(fā)展。目前開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要包括銀行、P2P、互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司業(yè)務(wù)。其中，銀行現(xiàn)金貸屬于銀行個人貸款范疇，主要依托信用卡和銀行App等平臺開展。P2P現(xiàn)金貸主要通過P2P平臺撮合借款人和出借人完成現(xiàn)金貸交易，本身無自營現(xiàn)金貸。互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司主要通過線上平臺開展自營現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。

現(xiàn)金貸的快速增長支持了惠普金融的深入發(fā)展，但也產(chǎn)生了一些行業(yè)亂象。現(xiàn)階段現(xiàn)金貸的問題主要集中在業(yè)務(wù)資質(zhì)管理、產(chǎn)品定價、潛在的金融風(fēng)險及社會風(fēng)險方面。業(yè)務(wù)資質(zhì)管理方面的突出問題是：地方金融辦互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司牌照無序發(fā)放嚴(yán)重；定價方面的突出問題是：部分業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)通過收取高額手續(xù)費和罰息等形式大幅度變相提高現(xiàn)金貸利率；金融風(fēng)險方面的突出問題是：部分業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)對借款人資質(zhì)審核松散會產(chǎn)生較大信用風(fēng)險隱患，機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)合作則容易產(chǎn)生潛在的交叉風(fēng)險隱患；社會風(fēng)險方面突出的問題是：暴力催收與客戶信息濫用滋生潛在的社會隱患。

目前，現(xiàn)金貸互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司的牌照審批由地方金融辦負(fù)責(zé)。近年來，地方金融辦競爭性發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)小貸公司牌照的傾向較為明顯。自2008年第一張互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司牌照發(fā)放以來，各地方金融辦審批通過的互聯(lián)網(wǎng)小貸公司牌照數(shù)快速增長，尤其是2016年以來，互聯(lián)網(wǎng)小額貸款公司牌照數(shù)量有加速上升跡象。據(jù)統(tǒng)計，至2017年11月初，市場上共有242張網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，較2016年末的130張增加112張，增量是2016年全年增量的兩倍有余，而2016年新增的牌照數(shù)量（52張）也是2015年新增數(shù)量（25張）的兩倍有余。

強(qiáng)監(jiān)管下正本清源

2017年11月23日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布文件《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》（整治辦函【2017】138號）。根據(jù)該通知，自2017年11月23日起，各級小額貸款公司監(jiān)管部門一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止新增批小額貸款公司跨省（區(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務(wù)。

《通知》明確提出對現(xiàn)金貸行業(yè)的持牌監(jiān)管，包括：“未依法取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，任何組織和個人不得

經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)”、“小額貸款公司監(jiān)管部門暫停新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司”、“暫停新增批小額貸款公司跨?。▍^(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務(wù)”、“暫停發(fā)放無特定場景依托、無指定用途的網(wǎng)絡(luò)小額貸款，逐步壓縮存量業(yè)務(wù)，限期完成整改”。表明監(jiān)管層對現(xiàn)金貸行業(yè)的態(tài)度是“壓縮存量，暫停增量”，這將對現(xiàn)金貸行業(yè)的現(xiàn)有格局產(chǎn)生重大影響。

在平臺數(shù)量上，截至11月19日，國家互金安全專委會認(rèn)定的正在運營的現(xiàn)金貸平臺共2693家，主要利用網(wǎng)站、微信公眾號和App三種形式運營現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，其中通過網(wǎng)站從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺1404家，通過微信公眾號從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺860家，通過移動App從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺429家。另外，在1404家從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的網(wǎng)站中，有592家是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸網(wǎng)站，約占全部P2P平臺總數(shù)的15.8%；剩余812家為其他網(wǎng)貸平臺（從事網(wǎng)絡(luò)借貸中介的非P2P平臺），約占全部其他網(wǎng)貸平臺總數(shù)的36.9%。但是根據(jù)網(wǎng)貸天眼的統(tǒng)計，目前全國各省只有249家獲得過互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，而其中只有28家為現(xiàn)金貸平臺。這意味著僅1%左右的現(xiàn)金貸平臺持有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，具備放貸資質(zhì)，超九成平臺不具備放貸資質(zhì)或?qū)⑼耸小?/p>

在業(yè)務(wù)資金規(guī)模上，數(shù)據(jù)顯示，目前現(xiàn)金貸行業(yè)資金余額大約在1萬億左右，其中，非持牌機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模占60%，這意味著有將近6000億元資金將退出現(xiàn)金貸行業(yè)。

除了對牌照監(jiān)管形成沖擊之外，對于資金的來源，《通知》還明確做出了界定?，F(xiàn)金貸平臺的運營模式比較簡單，放貸流程較銀行信用卡等業(yè)務(wù)明顯簡化，其核心關(guān)鍵點在資金的獲取。

現(xiàn)金貸資金來源主要包括自有資金、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、信托計劃、其他P2P平臺和一些傳統(tǒng)銀行的信貸資金等。

信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移就是所謂的ABS，有統(tǒng)計顯示，從2016年10月以來，以小額信貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS，發(fā)行規(guī)模就達(dá)到2343.6億元，共109只，占ABS總規(guī)模的34%。發(fā)行企業(yè)包括瀚華小貸、螞蟻金服、小米小貸、pintec集團(tuán)、百度金融、阿里小貸等15家商業(yè)主體。這些產(chǎn)品在銀行間市場發(fā)行，購買主體是銀行，相當(dāng)于銀行的資金間接進(jìn)入小額信貸業(yè)務(wù)包括現(xiàn)金貸。

此外，部分銀行的信貸資金也可以通過所謂的“助貸模式”直接進(jìn)入現(xiàn)金貸市場。據(jù)國泰君安證券分析，助貸模式是指由銀行、消費金融公司、小貸公司等持牌機(jī)構(gòu)提供資金，收取固定收益，助貸服務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)計貸款產(chǎn)品，并為持牌機(jī)構(gòu)提供包括獲客、面簽、審批、貸后管理等服務(wù)的一種合作模式。助貸模式的存在有其合理性，但由于部分民營銀行、城商行僅提供資金，把風(fēng)控等核心業(yè)務(wù)外包給助貸公司。這些資金的信貸風(fēng)險表面上是由互金平臺扛著，但是一旦風(fēng)險發(fā)生，最后還是要由銀行來承擔(dān)損失。

因此，對于現(xiàn)金貸資金來源方面，《通知》明確規(guī)定：“以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)

與表內(nèi)融資合并計算，合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行，各地不得進(jìn)一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規(guī)定”、“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與第三方機(jī)構(gòu)合作開展貸款業(yè)務(wù)的，不得將授信審查、風(fēng)險控制等核心業(yè)務(wù)外包”、“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行、管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接投資或變相投資以現(xiàn)金貸、“校園貸”、“首付貸”等為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)售的（類）證券化產(chǎn)品或其他產(chǎn)品”。

中信建投證券分析師楊榮表示，《通知》對現(xiàn)金貸平臺資金來源的限制主要有兩方面的影響，一方面是融資規(guī)模將下降，另一方面是融資成本將提高。目前現(xiàn)金貸平臺資金來源中，銀行提供的資金成本大概在8%-12%，信托和基金要求的資金在12%-15%，成本最高的是P2P平臺，要求資金成本16%-20%。endprint