兗礦集團(tuán)的產(chǎn)融結(jié)合從開始嘗試到目前整體布局基本完成，歷經(jīng)的時(shí)間比較長(zhǎng)，以煤業(yè)公司1997年上市為標(biāo)志已有20年的時(shí)間，取得了一定的效果。但從整體上看，仍處于初級(jí)階段，雖然發(fā)揮了一定的協(xié)同作用，但協(xié)同作用和效果仍然有待加強(qiáng)，產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)控制能力等仍需進(jìn)一步提升。做為兗礦人，我們應(yīng)當(dāng)清醒的看到，集團(tuán)公司目前除了財(cái)務(wù)公司成立時(shí)間比較長(zhǎng)、治理結(jié)構(gòu)健全、議事規(guī)則明晰、運(yùn)營(yíng)規(guī)范、產(chǎn)融結(jié)合效果經(jīng)受了時(shí)間的考驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低外，其余的產(chǎn)融結(jié)合，比如期貨公司的期現(xiàn)結(jié)合比例非常低，尤其是金融融資租賃公司，由于運(yùn)行時(shí)間短，產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)和弊端仍未顯現(xiàn)，僅僅從表象上看，可能是虛假的繁榮和樂(lè)觀。這可能使得管理層盲目樂(lè)觀，只看到了產(chǎn)融結(jié)合帶來(lái)的好處，而忽視了可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和沖擊。要想使產(chǎn)融結(jié)合做強(qiáng)，必須對(duì)可能的風(fēng)險(xiǎn)有充分的識(shí)別和控制能力。產(chǎn)融之間要真正建立防火墻，防止風(fēng)險(xiǎn)雙向傳導(dǎo)，做到風(fēng)險(xiǎn)可控、在控。

兗礦集團(tuán)的產(chǎn)融結(jié)合在金融版塊的布局已基本完成，也較好地發(fā)揮了協(xié)同作用，但目前仍處于初級(jí)階段，在下一步持續(xù)深化過(guò)程中仍然會(huì)有很多問(wèn)題，謹(jǐn)以此文作個(gè)粗淺分析，并提出解決措施及提升建議。

第一部分 存在的問(wèn)題

一、對(duì)財(cái)務(wù)公司的關(guān)注力度不足

財(cái)務(wù)公司在2007年就已經(jīng)將集團(tuán)內(nèi)部的所有成員單位納入了資金集中管理平臺(tái)之中，到目前為止，已有120余家三級(jí)及以上成員單位進(jìn)入了集中管理系統(tǒng)，財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，歷經(jīng)十年的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管控能力經(jīng)過(guò)了時(shí)間的檢驗(yàn)，有滿足管理要求的人才儲(chǔ)備和較為成熟的風(fēng)控體系并經(jīng)過(guò)實(shí)踐的檢驗(yàn)?zāi)軌蛴行У倪\(yùn)行。因此，財(cái)務(wù)公司在產(chǎn)融結(jié)合中的作用非常重要，是兗礦未來(lái)實(shí)施產(chǎn)融深化的最佳平臺(tái)。在產(chǎn)融結(jié)合中的作用有不可比擬的優(yōu)勢(shì)。但目前財(cái)務(wù)公司的作用并沒(méi)有得到很好的發(fā)揮，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）、資金集中度不高。到2016年底，財(cái)務(wù)公司的資金集中度平均僅為47%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)算指標(biāo)。究其原因，主要是煤業(yè)公司作為上市公司，對(duì)其資金監(jiān)管較為嚴(yán)格，導(dǎo)致煤業(yè)公司的整體資金歸集度較低。煤業(yè)公司作為集團(tuán)公司內(nèi)部最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一，創(chuàng)收創(chuàng)效能力和現(xiàn)金流量和存量都非常大，沒(méi)有將此部分資金納入集中管理就是資源的一種浪費(fèi)，大大降低了財(cái)務(wù)公司代表集團(tuán)整體的對(duì)外“議價(jià)”能力。對(duì)此問(wèn)題必須引起足夠的重視。另外，對(duì)于成員單位的資金集中管理度考核不嚴(yán)，存在以貸款銀行監(jiān)督貸款支付為由，在歸集戶之外，游離留存了大量資金，未能有效發(fā)揮資金集中管理平臺(tái)的作用。

（2）、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司成立較早，金融牌照也較全，風(fēng)險(xiǎn)駕馭能力也較強(qiáng)，但目前主要精力仍多停留在集團(tuán)內(nèi)部資金管理層面，混業(yè)經(jīng)營(yíng)開展較差。財(cái)務(wù)公司的作用，不僅要體現(xiàn)在資金集中管控和混業(yè)經(jīng)營(yíng)上，在實(shí)踐操作中，對(duì)全面預(yù)算管理，投融資決策管理中都有極其重要的作用，但從目前集團(tuán)的應(yīng)用HC9bEOH3SoQ8A2jjjU978gfC3gYCXvAj5ZededqDEoY=實(shí)踐上看，并未得到有效的利用，對(duì)此也應(yīng)當(dāng)引起足夠的重視。

二、產(chǎn)融協(xié)同未能有效發(fā)揮作用

協(xié)同作用不明顯主要表現(xiàn)在期貨公司及融資租賃公司與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同作用未能有效發(fā)揮。期貨公司及融資租賃公司在產(chǎn)融過(guò)程中對(duì)兗礦實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有正向的積極作用，屬于應(yīng)當(dāng)著力深化的，但從目前集團(tuán)層面，整體利用上看，發(fā)揮的作用不大。通過(guò)科學(xué)編制套期保值方案并利用期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖與轉(zhuǎn)移，發(fā)揮協(xié)同作用是集團(tuán)投資于期貨公司的根本目的，而不是僅僅獲得股權(quán)收益，但目前集團(tuán)整體的期現(xiàn)結(jié)合度不高。

中期期貨公司從成立到現(xiàn)在經(jīng)過(guò)了22年了，從兗礦絕對(duì)控股算也有十年了，但是從目前看中期期貨公司與集團(tuán)內(nèi)部產(chǎn)品的協(xié)同力度不足，套期保值比例很小。個(gè)人認(rèn)為原因是多方面的，首先是對(duì)期貨的作用認(rèn)識(shí)不足。對(duì)于兗礦集團(tuán)這種大型的資源性生產(chǎn)型企業(yè)，套期保值是個(gè)好東西，是企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展所離不開的基礎(chǔ)保障手段，開展套期保值業(yè)務(wù)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的管理手段、是建立在產(chǎn)品基礎(chǔ)和市場(chǎng)營(yíng)銷基礎(chǔ)之上的一種風(fēng)險(xiǎn)管理手段；其次是考核分配體系不到位。判斷一宗交易方案結(jié)果是套保還是投機(jī)，是看期貨和現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)的正確性和適當(dāng)性，絕不能以是否盈利為標(biāo)準(zhǔn)?？己梭w系對(duì)期貨要區(qū)別對(duì)待，各項(xiàng)指標(biāo)區(qū)分構(gòu)成，對(duì)關(guān)鍵指標(biāo)的選取要取自多個(gè)系統(tǒng)由多種指標(biāo)構(gòu)成。對(duì)套期保值用盈利來(lái)考核，就是促使投機(jī)的產(chǎn)生及風(fēng)險(xiǎn)的放大，若風(fēng)險(xiǎn)失控必將傳導(dǎo)至實(shí)體企業(yè)，對(duì)企業(yè)整體的生存和發(fā)展將構(gòu)成極大的威脅；第三個(gè)原因是符合從事期貨要求的復(fù)合型人才短缺。從集團(tuán)目前的情況看，能從事期貨的人才較少，與做大期貨發(fā)揮協(xié)同的要求，存在較大的差距。下一步需在集團(tuán)層面統(tǒng)一布局，通過(guò)內(nèi)、外部挖掘與培訓(xùn)培養(yǎng)相結(jié)合，來(lái)整體解決復(fù)合型人才不足的問(wèn)題。

金融融資租賃公司在集團(tuán)產(chǎn)融布局中屬于積極推進(jìn)發(fā)展的必然。但目前對(duì)于集團(tuán)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效果仍未得到充分發(fā)揮。融資租賃公司產(chǎn)融結(jié)合的協(xié)同主要在集團(tuán)內(nèi)部的煤礦、煤制油、裝備制造等。伴隨集團(tuán)在陜蒙基地的三座超千萬(wàn)噸的建設(shè)及煤制油二期的建設(shè)，內(nèi)部采用與融資租賃公司融合的模式，風(fēng)險(xiǎn)小、能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)，必將發(fā)揮更大的協(xié)同效應(yīng)。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，中垠融資租賃公司成立較晚，盡管發(fā)展勢(shì)頭和前景非常廣闊，對(duì)集團(tuán)內(nèi)部開展的租賃業(yè)務(wù)審查過(guò)于簡(jiǎn)單，往往流于形式，僅靠簡(jiǎn)單的內(nèi)部擔(dān)保就可以實(shí)現(xiàn)，對(duì)內(nèi)部擔(dān)保企業(yè)的擔(dān)保能力并未過(guò)多地進(jìn)行審查，容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部化的問(wèn)題?？v觀全集團(tuán)公司的企業(yè)，盡管整體效益較好，但內(nèi)部企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量參差不齊，內(nèi)部交易簡(jiǎn)單化容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)串聯(lián)的可能性仍然存在。從實(shí)施的過(guò)程上看，一方面是協(xié)同力度嚴(yán)重不足，另一方面是對(duì)內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制能力明顯不足。主要原因有：成立時(shí)間較短，內(nèi)部控制仍需強(qiáng)化；同時(shí)集團(tuán)內(nèi)部可協(xié)同的業(yè)務(wù)范圍廣、金額大，租賃公司受可支配資金量和人員不足的影響，短期內(nèi)無(wú)法有效發(fā)揮預(yù)期的協(xié)同作用。

三、產(chǎn)融結(jié)合所需的復(fù)合型人才儲(chǔ)備不足

目前兗礦集團(tuán)的產(chǎn)融結(jié)合布局已經(jīng)完成，但在下一步持續(xù)深化中，暴露出復(fù)合型人才儲(chǔ)備不足的問(wèn)題。產(chǎn)融結(jié)合是國(guó)內(nèi)大型企業(yè)爭(zhēng)相發(fā)展多元化的首選，而與此同時(shí)，暴露出人才普遍缺乏的問(wèn)題。不同企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)際不同，由產(chǎn)到融，要求既有產(chǎn)業(yè)背景又懂金融的人才從哪來(lái)？光靠剛從學(xué)校的畢業(yè)生，沒(méi)有實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，不行；純粹的外部引進(jìn)，容易出現(xiàn)“水土不服”也不行；從企業(yè)內(nèi)部遴選，但有學(xué)習(xí)能力又有培養(yǎng)前途的也不好找。這不光是兗礦集團(tuán)面臨的問(wèn)題，也是產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)共性的問(wèn)題。

四、實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量仍需提升

兗礦集團(tuán)做為擁有四地上市背景的大型國(guó)企，產(chǎn)業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量是很好的，尤其是上市公司集合了集團(tuán)內(nèi)部的很多優(yōu)質(zhì)資源。而集團(tuán)本身并非整體上市，子、孫和分公司有上百家，確實(shí)存在少部分經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不佳的情況。究其原因是多樣的，既有企業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)力的問(wèn)題；也有政策性兼并整合不到位的問(wèn)題；還有投資于低效資產(chǎn)，創(chuàng)效能力差和管理上需再提升的問(wèn)題。對(duì)于這些問(wèn)題必須要正視，不能回避，實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合后對(duì)集團(tuán)內(nèi)部的成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量及現(xiàn)金流必須加強(qiáng)管理，只有實(shí)體企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)才是最終防范產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)的根本。

五、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制能力不足

產(chǎn)融結(jié)合后的風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性，從目前實(shí)行產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)際情況來(lái)看，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制能力存在很多的不足，對(duì)內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不到位，在內(nèi)部融資和融資租賃上，都存在對(duì)內(nèi)部貸款和內(nèi)部租賃、擔(dān)保的程序上相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部交易規(guī)模和資金流向監(jiān)控的有效性上仍存在不足，有可能出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，要有設(shè)立“防火墻”的意識(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制能力將仍是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，要作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程需不斷的強(qiáng)化駕馭能力。

第二部分 對(duì)策及建議

兗礦集團(tuán)的產(chǎn)融結(jié)合是借鑒國(guó)內(nèi)外大型企業(yè)集團(tuán)走產(chǎn)融結(jié)合實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合實(shí)施資本擴(kuò)張，形成非線性增長(zhǎng)，借以提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。兗礦集團(tuán)實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢(shì)是具有良好的實(shí)體產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)以及金融版塊能為實(shí)體產(chǎn)業(yè)提供較完善的金融服務(wù)，并且通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合實(shí)現(xiàn)了較好的協(xié)同效果；劣勢(shì)是金融板塊中除財(cái)務(wù)公司外，既熟悉產(chǎn)業(yè)又懂金融的人才儲(chǔ)備不足；機(jī)會(huì)是產(chǎn)融結(jié)合過(guò)程中協(xié)同力有待進(jìn)一步提升，競(jìng)爭(zhēng)力有持續(xù)提升的空間；威脅是對(duì)產(chǎn)融結(jié)合過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制能力是否滿足產(chǎn)融結(jié)合持續(xù)深化的要求。針對(duì)兗礦集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合存在的問(wèn)題提出如下對(duì)策及建議。

一、突出發(fā)揮財(cái)務(wù)公司的核心作用

提高對(duì)財(cái)務(wù)公司重要性的關(guān)注度，首先提高資金集中度。既要符合上市公司資金監(jiān)管的要求，又要提高資金歸集度的問(wèn)題，需要在股權(quán)結(jié)構(gòu)中進(jìn)行規(guī)劃，比如：以煤業(yè)上市公司收購(gòu)財(cái)務(wù)公司股份的形式，達(dá)到控股的條件，減少集團(tuán)公司持股比例，就有可能實(shí)現(xiàn)提高上市公司在財(cái)務(wù)公司資金歸集比例的目的。另外通過(guò)定期或不定期對(duì)成員單位的歸集情況進(jìn)行檢查，并納入薪酬考核體系，以提高集團(tuán)內(nèi)部成員單位的資金集中度，切實(shí)提高協(xié)同效果。

財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合過(guò)程中極其重要，風(fēng)險(xiǎn)控制是產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)最核心的問(wèn)題。而財(cái)務(wù)公司經(jīng)過(guò)了實(shí)踐的檢驗(yàn)，整體抗風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)，立足財(cái)務(wù)公司發(fā)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模，才能降低產(chǎn)融結(jié)合深化過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。

利用財(cái)務(wù)公司，強(qiáng)化資金的流動(dòng)性管理。流動(dòng)性能力對(duì)于955473fb41d5e62676f5c2d314d3f1934d072da95e5664d4e29c437dda8c4679提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有很大的作用。對(duì)于實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的集團(tuán)型企業(yè)保持流動(dòng)性能力就更為重要，確保集團(tuán)整體資金鏈安全，有效發(fā)揮資金管理平臺(tái)的作用，尤為重要。資金管理平臺(tái)的有效運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)資金的統(tǒng)一管理，發(fā)揮集團(tuán)內(nèi)資金的循環(huán)和利用，形成集約化管理。對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)單位實(shí)施預(yù)警制度，并及時(shí)啟動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)綜合評(píng)價(jià)，找準(zhǔn)“缺血”的原因，采取有效的措施或“補(bǔ)血”或“斷血”，以切實(shí)保證實(shí)體產(chǎn)業(yè)的健康良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

財(cái)務(wù)公司能提高實(shí)體企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。有研究表明：在外部融資依存度較高的行業(yè)，由于集團(tuán)有財(cái)務(wù)公司的存在，能夠緩解融資壓力，比沒(méi)有財(cái)務(wù)公司的集團(tuán)企業(yè)更具有創(chuàng)新能力。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司事前能對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)格審查，事后對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行有效的監(jiān)督，就能提升了激勵(lì)和監(jiān)督的有效性。在提供融資之前對(duì)企業(yè)進(jìn)行仔細(xì)審查，事后又能有效監(jiān)管就有可能會(huì)有效緩解企業(yè)所面臨的融資約束。技術(shù)創(chuàng)新一般都是企業(yè)的商業(yè)機(jī)密，并且時(shí)間持續(xù)較長(zhǎng)，才有可能轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)通常都需要較高的投入，比較容易誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，要求有較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)作為補(bǔ)償。因此財(cái)務(wù)公司對(duì)兗礦集團(tuán)的技術(shù)創(chuàng)新也有重要的支持作用。

立足財(cái)務(wù)公司，完善管理控制平臺(tái)，用于輔助決策，提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。運(yùn)用信息技術(shù)+平臺(tái)化管理的方式，提升管控效率。利用平臺(tái)化管理實(shí)現(xiàn)資金集中、金融投資、金融風(fēng)控、金融決策四個(gè)支持。兗礦集團(tuán)在今年年初已建立了共享中心，目前已實(shí)現(xiàn)煤業(yè)公司范圍內(nèi)，境內(nèi)的所有單位的財(cái)務(wù)核算由共享中心的財(cái)務(wù)共享平臺(tái)進(jìn)行處理，隨著共享中心管理深度和廣度的不斷深化，物供、營(yíng)銷等平臺(tái)也會(huì)陸續(xù)上線，并且將管理范圍拓展至集團(tuán)所屬的其他專業(yè)化公司和境外企業(yè)利用資金平臺(tái)形成的海量數(shù)據(jù)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘、分析、用于輔助決策，提高決策的準(zhǔn)確率，減少無(wú)效低效投資的發(fā)生概率。將資金管控平臺(tái)與財(cái)務(wù)共享平臺(tái)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)接，進(jìn)行挖掘、建立模型、實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)輔助決策的作用，使投融資決策更加有針對(duì)性和實(shí)效性。將財(cái)務(wù)公司與財(cái)務(wù)共享平臺(tái)管控對(duì)接，提高集團(tuán)全面預(yù)算執(zhí)行的精準(zhǔn)度，提升資金管控效率。兗礦集團(tuán)每年實(shí)體產(chǎn)業(yè)都有極為龐大的投融資需求。資金鏈的安全、資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率都是極為關(guān)鍵的。提高對(duì)財(cái)務(wù)公司的關(guān)注度，提升資金集中度，提高資金使用效率，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司資金管控平臺(tái)的作用，以確保兗礦集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合實(shí)施過(guò)程中資金鏈的安全，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。提升財(cái)務(wù)公司混業(yè)經(jīng)營(yíng)的能力，利用其較完善的金融牌照和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，拓展其混業(yè)經(jīng)營(yíng)水平，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融的持續(xù)深化。

二、積極發(fā)揮期貨公司作用

提高期現(xiàn)結(jié)合度，利用期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能來(lái)指導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)的生產(chǎn)和銷售。在市場(chǎng)化和全球化條件下，期貨市場(chǎng)為企業(yè)利用價(jià)格變化參與市場(chǎng)、社會(huì)資源和再生產(chǎn)利益的重新分配上提供了特殊的平臺(tái)，期貨和期權(quán)等衍生品交易提供了可利用的有效工具，國(guó)際金融資本和跨國(guó)公司通過(guò)期貨市場(chǎng)操縱市場(chǎng)價(jià)格，獲取投機(jī)利潤(rùn)。有些國(guó)際性的跨國(guó)公司利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)世界再生產(chǎn)的兩端價(jià)格進(jìn)行控制，不僅實(shí)現(xiàn)了控制全球再生產(chǎn)實(shí)體的目的，而且把世界再生產(chǎn)的勞動(dòng)增加值通過(guò)兩端的價(jià)格控制合理地轉(zhuǎn)移到自己帳戶中。中國(guó)這樣的制造業(yè)大國(guó)生產(chǎn)了世界產(chǎn)品的大部分，卻只實(shí)現(xiàn)了很少部分的價(jià)值增值，只是充當(dāng)了廉價(jià)的“車間”和提供了廉價(jià)的勞動(dòng)力。利用期貨這個(gè)特殊工具能改變?cè)偕a(chǎn)價(jià)值鏈條財(cái)富分配關(guān)系。從國(guó)內(nèi)走出去的跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)上來(lái)看，國(guó)際資源爭(zhēng)奪的實(shí)質(zhì)是打金融戰(zhàn)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)質(zhì)是科技生產(chǎn)力和金融創(chuàng)新與應(yīng)用能力的角逐。因此，對(duì)于中國(guó)企業(yè)必須學(xué)會(huì)利用期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值這兩個(gè)重要的機(jī)制，構(gòu)建發(fā)展戰(zhàn)略和管理模式，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。兗礦集團(tuán)做為大型的國(guó)企，并且是基礎(chǔ)性原料的生產(chǎn)供應(yīng)商，套期保值一定是好的工具，必須學(xué)會(huì)、用好。兗礦集團(tuán)如果想在全球化的基礎(chǔ)能源生產(chǎn)格局中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，就要學(xué)會(huì)積極利用期貨（期權(quán)）市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范和資產(chǎn)保值，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

下一步需在集團(tuán)層面定期展開培訓(xùn)，提高相關(guān)人員對(duì)期貨的認(rèn)知度，逐步完善信息支持系統(tǒng)，提高信息運(yùn)用的及時(shí)性和有效性；完善考核體系和風(fēng)險(xiǎn)防控體系，提高期現(xiàn)結(jié)合度，并利用期市價(jià)格指導(dǎo)現(xiàn)貨生產(chǎn)和銷售。

三、加大金融租賃公司與產(chǎn)業(yè)的協(xié)同力度

通過(guò)調(diào)研后我認(rèn)為融資租賃公司在集團(tuán)內(nèi)部有很大的發(fā)展空間，協(xié)同潛能較大。集團(tuán)內(nèi)部的煤礦和煤機(jī)制造企業(yè)，每年的設(shè)備新投入和更新數(shù)額是非常大的，國(guó)內(nèi)國(guó)外的設(shè)備都有，單臺(tái)的價(jià)值都很大?？梢约哟蠹瘓F(tuán)內(nèi)部企業(yè)及上、下游企業(yè)的融合度，發(fā)揮與融資租賃公司的協(xié)同作用，通過(guò)穩(wěn)健的現(xiàn)金流做保證，持續(xù)提升集團(tuán)整體的獲利能力，增強(qiáng)可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力。但應(yīng)高度關(guān)注內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)，完善內(nèi)部交易規(guī)則，提升對(duì)內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和控制能力。

四、加大復(fù)合型人才的培養(yǎng)

目前產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)普通存在產(chǎn)業(yè)金融復(fù)合型人才缺乏的情況。很多集團(tuán)型企業(yè)都在向產(chǎn)融結(jié)合方向進(jìn)軍，但既有產(chǎn)業(yè)背景又精通金融知識(shí)和資本運(yùn)作的高級(jí)人才嚴(yán)重不足，成為了稀缺資源?！巴庖齼?nèi)培”是一個(gè)過(guò)程，而不是一個(gè)口號(hào)。由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)融結(jié)合處于起步階段，很多企業(yè)集團(tuán)都缺乏培養(yǎng)復(fù)合型人才的環(huán)境和能力。而金融業(yè)是知識(shí)密集型、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值、技術(shù)含量高的行業(yè)，需要擁有相關(guān)的管理人才和技術(shù)人才，并要有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和操作技巧。而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)掘人才、培養(yǎng)人才、實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，這些都需要一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，因此對(duì)于兗礦集團(tuán)的產(chǎn)融結(jié)合之路不能過(guò)于激進(jìn)，尤其是在人員儲(chǔ)備達(dá)不到相應(yīng)要求前，務(wù)必控制好規(guī)模和方向。

針對(duì)兗礦集團(tuán)的人力資源的實(shí)際狀況，如何在相對(duì)較短的時(shí)間去找到適合的人才儲(chǔ)備呢？這個(gè)問(wèn)題我思考了很長(zhǎng)的時(shí)間，鑒于目前產(chǎn)融結(jié)合的內(nèi)外部環(huán)境，高薪外引職業(yè)團(tuán)隊(duì)的做法，短時(shí)間內(nèi)可能會(huì)“水土不服”，長(zhǎng)期來(lái)看有可能把內(nèi)部的優(yōu)秀人才帶走，實(shí)在是不可取。直接從學(xué)校分來(lái)的大學(xué)生，短期內(nèi)也形不成生產(chǎn)力，培育成才后有眾多的外部高薪誘惑，也很難說(shuō)能有多少會(huì)選擇在國(guó)企的體制下。有一種可行的方式，就是在全集團(tuán)范圍內(nèi)從財(cái)務(wù)、法務(wù)和金融崗位中公開遴選一批，品德好、素質(zhì)高、學(xué)習(xí)能力強(qiáng)的與高校直接合作辦班，短期速成后，分別進(jìn)入財(cái)務(wù)公司、期貨公司和租賃公司進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)。培訓(xùn)合格后就能在很大程度上緩解人才儲(chǔ)備不足的問(wèn)題。這樣下來(lái)，三年左右的時(shí)間就能有效緩解制約發(fā)展的瓶頸，同時(shí)對(duì)集團(tuán)內(nèi)部人力資源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及員工的職業(yè)規(guī)劃也會(huì)形成良性的互動(dòng)，有利于集團(tuán)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

五、強(qiáng)化成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量

依靠單一的上市公司作為集團(tuán)成員企業(yè)的視角，無(wú)法全面、客觀、直接地反映企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)成果。系族成員企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量高，現(xiàn)金流穩(wěn)健才是持續(xù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的前提，因此在系族控制的集團(tuán)型企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合過(guò)程中，需要全面的規(guī)劃，內(nèi)部資本市場(chǎng)與資本運(yùn)作、管理人才配置與集團(tuán)管控風(fēng)險(xiǎn)等方面，以期提高集團(tuán)整體的競(jìng)爭(zhēng)力。目前集團(tuán)成員企業(yè)存在個(gè)別的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不高的情況，對(duì)此要引起高度的重視。從集團(tuán)公司層面對(duì)經(jīng)營(yíng)不良的企業(yè)開展綜合評(píng)價(jià)，切實(shí)找出癥結(jié)所在，采取有針對(duì)性的措施，或“輸血”、或“止血”、或“停血”以解決局部不良可能拖累整體的情況，切實(shí)提高實(shí)體產(chǎn)業(yè)的增收創(chuàng)效能力，增強(qiáng)產(chǎn)融結(jié)合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

六、持續(xù)提升對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制能力

對(duì)于產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理是第一位的。即使金融企業(yè)是服務(wù)于集團(tuán)內(nèi)部，也可能存在由于某個(gè)成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳而產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的情況，而由于投資、資金、擔(dān)保等資金鏈條引發(fā)的交叉和隱性風(fēng)險(xiǎn)容易在集團(tuán)內(nèi)部形成連鎖反應(yīng)，通過(guò)金融領(lǐng)域?qū)L(fēng)險(xiǎn)放大，有可能出現(xiàn)失控的狀況。因此產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、資金流的安全和對(duì)成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的評(píng)價(jià)和考核必須要給予高度的關(guān)注，避免由于某個(gè)成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不善，通常資金連動(dòng)或擔(dān)保等方式引起的風(fēng)險(xiǎn)串聯(lián)，殃及“池魚”。一個(gè)強(qiáng)大的集團(tuán)公司，不但要擅長(zhǎng)做“加法”更要學(xué)會(huì)做“減法”，尤其是對(duì)于產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)比單一的實(shí)體和金融機(jī)構(gòu)都要大，控制內(nèi)部交易質(zhì)量和運(yùn)行有效的信息披露機(jī)制；控制內(nèi)部交易規(guī)模；關(guān)注成員企業(yè)自身的現(xiàn)金流健康，而不是靠金融機(jī)構(gòu)“輸血”才能存活，是產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。重點(diǎn)加強(qiáng)資金流的監(jiān)控，以資金管理平臺(tái)與財(cái)務(wù)管理平臺(tái)數(shù)據(jù)的對(duì)接，強(qiáng)化對(duì)資金流的管控。對(duì)現(xiàn)金存量和流量，利用大數(shù)據(jù)管理技術(shù)，建立風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)預(yù)警，實(shí)現(xiàn)對(duì)資金流的有效監(jiān)控、動(dòng)態(tài)評(píng)估。將資金流的管理與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)綜合評(píng)價(jià)相結(jié)合，以成員企業(yè)產(chǎn)業(yè)的良性運(yùn)行為基礎(chǔ)，保證集團(tuán)整體現(xiàn)金流的健康運(yùn)行。對(duì)內(nèi)部借款、擔(dān)保等內(nèi)部交易視同外部交易，建立完善的的交易規(guī)則和嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度，并保證有效運(yùn)行，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)管控的水平，避免集團(tuán)內(nèi)部的金融企業(yè)僅成為資金融通的工具，加速風(fēng)險(xiǎn)的傳遞。

產(chǎn)融結(jié)合屬于高風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展模式，要高度關(guān)注風(fēng)控能力和水平。金融業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，世界各國(guó)都對(duì)金融準(zhǔn)入有嚴(yán)格限制，企業(yè)發(fā)起設(shè)立金融機(jī)構(gòu)都受到嚴(yán)格限制，導(dǎo)致很多企業(yè)不得不以并購(gòu)的方式進(jìn)入金融業(yè)。并購(gòu)后的整合至關(guān)重要，投資不易，整合更難，文化差異、管理差異、金融風(fēng)險(xiǎn)的駕馭能力對(duì)整合成敗都至關(guān)重要。需要對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境、外部金融監(jiān)管，法人治理結(jié)構(gòu)、管控方式、金融與產(chǎn)業(yè)資源分配、人才選擇等問(wèn)題進(jìn)行統(tǒng)籌考慮。風(fēng)險(xiǎn)控制是金融業(yè)能否穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵，對(duì)于產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)，必須引起高度的關(guān)注。常見的風(fēng)險(xiǎn)控制措施：（1）、加強(qiáng)內(nèi)部控制，保證內(nèi)控設(shè)計(jì)和運(yùn)行均有效。建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，并有效運(yùn)行，重點(diǎn)對(duì)投資、籌資、經(jīng)營(yíng)和信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。采取有針對(duì)性的措施，使風(fēng)險(xiǎn)可控、在控。（2）、建立產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略。產(chǎn)融集團(tuán)應(yīng)在進(jìn)行充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，依據(jù)集團(tuán)內(nèi)部各公司的實(shí)際狀況和未來(lái)的發(fā)展要求制定發(fā)展戰(zhàn)略，在戰(zhàn)略的指引下，配置資源，協(xié)調(diào)運(yùn)作。（3）、建立有效的信息溝通制度。充分及時(shí)的信息溝通可以使領(lǐng)導(dǎo)層充分及時(shí)地了解運(yùn)營(yíng)狀況和市場(chǎng)的最新動(dòng)態(tài)，及時(shí)改善發(fā)展環(huán)境。產(chǎn)融型集團(tuán)企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)良好的溝通機(jī)制并將其制度化以最大程度的達(dá)成集團(tuán)內(nèi)的共識(shí)，做出迅速的反應(yīng)，才有可能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)產(chǎn)協(xié)同，產(chǎn)融協(xié)同。（4）、設(shè)立“防火墻”制度。產(chǎn)融型企業(yè)必須建立風(fēng)險(xiǎn)防火墻，通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)和股權(quán)設(shè)計(jì)使母子公司、子公司之間進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)隔離，謹(jǐn)慎實(shí)施資金內(nèi)部流轉(zhuǎn)、交叉控股，以實(shí)現(xiàn)實(shí)業(yè)與金融運(yùn)作的相對(duì)獨(dú)立，將金融風(fēng)險(xiǎn)傳染減少到最低程度。（5）、建立審計(jì)監(jiān)督制度。充分發(fā)揮審計(jì)的作用，以內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)相結(jié)合，日常審計(jì)和專項(xiàng)審計(jì)相結(jié)合，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)行過(guò)程中的各類問(wèn)題，與考核制度相配合，保證企業(yè)戰(zhàn)略的有效執(zhí)行。（6）、產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)多為大型集團(tuán)型企業(yè)，產(chǎn)業(yè)多元化，使得產(chǎn)融結(jié)合后風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性，必須對(duì)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)有充分認(rèn)識(shí)，尤其是金融行業(yè)中的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等做出及時(shí)的反映和積極的應(yīng)對(duì)。

企業(yè)在產(chǎn)融實(shí)施中必須樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，奉行穩(wěn)健的原則，培養(yǎng)全風(fēng)險(xiǎn)管理思維。風(fēng)險(xiǎn)和收益是金融的核心，風(fēng)險(xiǎn)與收益始終是相伴相生的。風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代金融的三大支柱之一，風(fēng)險(xiǎn)管理的全過(guò)程包含風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量與風(fēng)險(xiǎn)管理控制三個(gè)維度。各種風(fēng)險(xiǎn)之間并不是相互獨(dú)立的，而是相互作用的。風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。完整的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量還包括敏感性分析、在險(xiǎn)值、情景分析與壓力測(cè)試。所有的公司都必須對(duì)自身能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有清晰的定義，并制定管理程序保證額度的貫徹執(zhí)行。在應(yīng)用衍生產(chǎn)品時(shí)，對(duì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行仔細(xì)檢測(cè)，避免由對(duì)沖者變?yōu)橥稒C(jī)者。堅(jiān)持“懂”的原則很重要。避免用短期負(fù)債來(lái)支撐長(zhǎng)期資產(chǎn)。永遠(yuǎn)不做自己不理解的交易或采用自己不理解的交易策略。建立完善的內(nèi)部控制制度并有效運(yùn)行。不要將資金部門變成盈利中心，對(duì)沖的目的是降低風(fēng)險(xiǎn)而不是盈利目的。用盈利來(lái)考核對(duì)沖就是促使投機(jī)的產(chǎn)生。產(chǎn)融集團(tuán)應(yīng)建立投資決策責(zé)任制，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)抵押，按完成的程度和收益情況進(jìn)行獎(jiǎng)罰。正確選擇項(xiàng)目，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。把握投資節(jié)奏，避免盲目投資，亂上項(xiàng)目，導(dǎo)致重復(fù)建設(shè)和無(wú)效投資。完善治理結(jié)構(gòu)，形成決策、執(zhí)行和監(jiān)督的分權(quán)制衡和科學(xué)決策。在董事會(huì)中注意發(fā)揮外部董事的專業(yè)性和獨(dú)立性作用，提高決策的科學(xué)性和有效性。

七、提高并購(gòu)重組的有效性，并暢通退出渠道

企業(yè)必須學(xué)會(huì)在投資前做足功課，即使整合失敗，也要在事前想好退路。在產(chǎn)融結(jié)合的學(xué)習(xí)過(guò)程中，海爾集團(tuán)的并購(gòu)方式給了我很多思考。海爾集團(tuán)主要通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)，對(duì)于已并入但因某些原因無(wú)法實(shí)現(xiàn)有效整合的，會(huì)利用資本市場(chǎng)適時(shí)退出，不但沒(méi)有什么損失反而還有一些收益。相反，國(guó)內(nèi)的很多企業(yè)，未通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)施的購(gòu)并，投資不易，整合更難，無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)時(shí)更多的是爛在手里，找不到接盤俠，即使找到一些所謂的戰(zhàn)略投資者，也是賠的一塌糊涂，欲哭無(wú)淚。

中國(guó)資本市場(chǎng)自1990年滬深交易所開始上市運(yùn)行以來(lái)，經(jīng)過(guò)了二十幾年的發(fā)展取得了舉世矚目的成就，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，在開放和國(guó)際化程度上仍有較大差距。雖然人民幣已加入SDR，成為了國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，但與大國(guó)經(jīng)濟(jì)匹配的大國(guó)金融服務(wù)能力和市場(chǎng)化的創(chuàng)新能力仍有待提高。隨著人民幣國(guó)際化和資本市場(chǎng)改革的不斷深化，未來(lái)資本市場(chǎng)在發(fā)行上市、并購(gòu)重組和退市機(jī)制等金融資源配置中必將發(fā)揮決定性的作用，不斷提升資源配置的效率，使金融資產(chǎn)在資本市場(chǎng)上具有內(nèi)生成長(zhǎng)性，提高了并購(gòu)重組的有效性。隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的開放程度越來(lái)越高，學(xué)會(huì)利用資本市場(chǎng)，暢通退出渠道，是產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)都應(yīng)當(dāng)給予思考的。

八、持續(xù)提升產(chǎn)融效率的建議

（1）、高度重視內(nèi)部控制環(huán)境建設(shè)。內(nèi)部控制環(huán)境是內(nèi)部控制制度得以有效運(yùn)行的體系基礎(chǔ)，影響企業(yè)戰(zhàn)略的落地，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和內(nèi)控相關(guān)制度的執(zhí)行效果。

（2）、持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，當(dāng)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不至于手足無(wú)措，要能夠做出最對(duì)利的決定。產(chǎn)融型企業(yè)要高度關(guān)注外界環(huán)境的變化，及時(shí)識(shí)別可能和預(yù)判可能帶來(lái)的影響，超前應(yīng)對(duì)。尤其是在資金鏈安全上要給予高度的關(guān)注。德隆系的教訓(xùn)對(duì)于產(chǎn)融型企業(yè)值得長(zhǎng)久回憶。像蘋果公司等許多大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的超常規(guī)的現(xiàn)金持有規(guī)模，更值得我們?nèi)ド钊胙芯俊．a(chǎn)融結(jié)合集團(tuán)型企業(yè)更應(yīng)關(guān)注子公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量，它能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期不充足，需要“輸血”的子企業(yè)，要及時(shí)組織專家進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，切實(shí)找到現(xiàn)金流不足的原因，及時(shí)“止血”，避免影響企業(yè)整體的資金鏈安全，引發(fā)連鎖反應(yīng)，造成風(fēng)險(xiǎn)串聯(lián)和放大。

（3）、要提高控制活動(dòng)的執(zhí)行力、強(qiáng)化信息與溝通的能力。國(guó)有大型企業(yè)通常具有較為完善的制度，但真正能完全按制度按機(jī)制執(zhí)行的企業(yè)可能并不太多，因此強(qiáng)化控制活動(dòng)的執(zhí)行力，提高制度運(yùn)行的有效性，加強(qiáng)審計(jì)、考核和問(wèn)責(zé)力度，是必須要強(qiáng)化的。強(qiáng)化信息與溝通能力對(duì)任何企業(yè)來(lái)講，都是能提高經(jīng)營(yíng)效率的，尤其是產(chǎn)融結(jié)合型企業(yè)，受金融環(huán)境的影響較大，信息溝通的及時(shí)性就更為關(guān)鍵。在大數(shù)據(jù)時(shí)代，數(shù)據(jù)的挖掘、分析和決策，必然能產(chǎn)生價(jià)值，如果能及時(shí)有效的溝通，并及時(shí)供產(chǎn)融型企業(yè)的高層決策所利用，其價(jià)值就會(huì)更大，可能會(huì)成為提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。比如：國(guó)內(nèi)的上市公司華魯恒升（代碼：600426）每日的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)銷售、期貨價(jià)格等相關(guān)信息由財(cái)務(wù)部匯總后在第二天上午十點(diǎn)前發(fā)送到高層的每一個(gè)人手中，對(duì)相關(guān)決策已經(jīng)產(chǎn)生重要的作用，值得不同行業(yè)的各類型企業(yè)借鑒。

站在集團(tuán)全局的高度來(lái)看待產(chǎn)融結(jié)合，產(chǎn)融結(jié)合的結(jié)合點(diǎn)已經(jīng)找的很準(zhǔn)了，但能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期的協(xié)同效果，建議在產(chǎn)融結(jié)合的前期，金融板塊上采取股權(quán)上相對(duì)控股，關(guān)鍵崗位委派人員，輸出風(fēng)險(xiǎn)控制制度和企業(yè)文化。產(chǎn)融結(jié)合是否能提升效率，關(guān)鍵在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)和控制能力，尤其是金融風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)融結(jié)合后的新增風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)和控制能力。兗礦集團(tuán)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)了幾十年的風(fēng)雨洗禮，對(duì)實(shí)體發(fā)展中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力是不用過(guò)多擔(dān)憂的，積聚了大批專業(yè)的優(yōu)秀人才，但是金融版塊拓展相對(duì)較快，而金融業(yè)又是高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，對(duì)于業(yè)外的人是很難撲捉的，對(duì)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)必須要引起高度的重視。（作者單位為貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)MBA中心）