摘 要：本篇文章將在連續(xù)時(shí)間金融理論的基礎(chǔ)之下探討人壽保險(xiǎn)需求問題，在分析了保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀之后詳細(xì)的介紹了時(shí)間金融理論人壽保險(xiǎn)需求問題的意義，并對(duì)最優(yōu)連續(xù)時(shí)間金融理論人壽保險(xiǎn)需求數(shù)值進(jìn)行了模擬。影響人壽保險(xiǎn)需求的因素有很多，本篇文章將會(huì)尋求提高我國(guó)人壽保險(xiǎn)需求的方法以不斷促進(jìn)人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：連續(xù)時(shí)間金融理論；人壽保險(xiǎn)；需求問題

從改革開放至今，保險(xiǎn)行業(yè)已經(jīng)獲得了長(zhǎng)期發(fā)展，變成了金融行業(yè)之中的支柱產(chǎn)業(yè)。并且保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，隨著人們保險(xiǎn)意識(shí)的持續(xù)增長(zhǎng)，保險(xiǎn)行業(yè)正逐漸在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演著更加重要的角色。保險(xiǎn)行業(yè)有著極好的未來(lái)發(fā)展前景，所以我們更加應(yīng)該在理論上明確人壽保險(xiǎn)需求問題。此外，作為一類廣義金融工具而言，保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展還與金融市場(chǎng)息息相關(guān)。

一、保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

自從改革開放以后，我國(guó)的人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也得到了迅猛發(fā)展。保險(xiǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展主要體現(xiàn)為不斷增加的經(jīng)營(yíng)主體、不斷分化擴(kuò)展的保險(xiǎn)企業(yè)，而人壽保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式也日益變得多樣化。之前，國(guó)有企業(yè)一家獨(dú)大的現(xiàn)象屢見不鮮，而現(xiàn)今合資公司以及股份制公司則迅速崛起，這些公司的產(chǎn)品種類也得到了日益豐富?，F(xiàn)在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)不僅僅局限于死亡保障保險(xiǎn)，其保險(xiǎn)內(nèi)容正在逐漸擴(kuò)大，保費(fèi)收入規(guī)模也在日益增長(zhǎng)。我國(guó)人壽保險(xiǎn)行業(yè)在短短的幾十年之中就獲得了飛速的發(fā)展，人壽保險(xiǎn)行業(yè)的變化可謂是翻天覆地，隨著人壽保險(xiǎn)保費(fèi)收入的日益提高，相關(guān)學(xué)者也開始研究人壽保險(xiǎn)行業(yè)，最終在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論層面得出了保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展主要是通過(guò)需求以及需求雙方所決定的結(jié)論。就保險(xiǎn)供給而言，在人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品種類日漸豐富的同時(shí)，其銷售渠道也在持續(xù)拓寬，這些都是保險(xiǎn)供給增加的主要原因。就保險(xiǎn)需求而言，人們保險(xiǎn)意識(shí)的不斷加強(qiáng)，同時(shí)，人們的收入水平也在不斷提高，所以民眾的保險(xiǎn)需求也就隨之增長(zhǎng)，特別是對(duì)新型人壽保險(xiǎn)的需求得到了提高。

二、探討連續(xù)時(shí)間金融理論人壽保險(xiǎn)需求問題的意義

首先是讓消費(fèi)者知曉適合自己的產(chǎn)品，對(duì)于保險(xiǎn)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，他們所面臨的是琳瑯滿目的保險(xiǎn)商品，在保險(xiǎn)推銷人員的介紹之下，人們往往不知道自己到底適合哪種保險(xiǎn)產(chǎn)品，也不知道哪種保險(xiǎn)產(chǎn)品才能符合自身要求。其實(shí)在這個(gè)時(shí)候，消費(fèi)者往往會(huì)依據(jù)個(gè)人喜好來(lái)選擇人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這種選擇方式無(wú)疑是完全錯(cuò)誤的，這樣很容易會(huì)讓消費(fèi)者所購(gòu)買的人壽保險(xiǎn)需求不符合自身的實(shí)際需求。再加之消費(fèi)者對(duì)現(xiàn)在的人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)沒有一個(gè)系統(tǒng)的認(rèn)知，所以難以進(jìn)行最為正確的人壽保險(xiǎn)需求選擇。現(xiàn)在的保險(xiǎn)產(chǎn)品不僅僅局限于傳統(tǒng)保障型人壽保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司已經(jīng)推出了創(chuàng)新型人壽保險(xiǎn)，這些創(chuàng)新型人壽保險(xiǎn)大部分都具備投資功能。除此之外，消費(fèi)者需求的增長(zhǎng)也使得保險(xiǎn)公司正在逐步開發(fā)更加受消費(fèi)者歡迎的產(chǎn)品?，F(xiàn)在的保險(xiǎn)公司對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行開發(fā)的過(guò)程中將眼光放得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)，在綜合考慮多種因素的前提之下使得產(chǎn)品在保障費(fèi)用較低的情況之下達(dá)到更好的銷量，從而為公司獲取更高的利潤(rùn)率。但是在這些因素之中最為重要的還是要明確受到消費(fèi)者歡迎的保險(xiǎn)產(chǎn)品的類型，在滿足消費(fèi)者保險(xiǎn)需求之后，保險(xiǎn)公司則會(huì)獲得更多保費(fèi)收入以及市場(chǎng)占有份額。最后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)供需狀u0xEMsWFE1h4RO1131hbd6YM3SqjJtnfpc4NMNAFbsc=況進(jìn)行更加有效的調(diào)節(jié)。對(duì)于保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，大部分的市場(chǎng)因素都會(huì)對(duì)人壽保險(xiǎn)需求產(chǎn)生影響，甚至?xí)?duì)人壽保險(xiǎn)供需平衡產(chǎn)生不利影響。所以，探討連續(xù)時(shí)間金融理論下的人壽保險(xiǎn)需求問題是十分必要的。

三、最優(yōu)連續(xù)時(shí)間金融理論人壽保險(xiǎn)需求數(shù)值模擬

（一）保障型壽險(xiǎn)最優(yōu)需求數(shù)值模擬

1.參數(shù)假設(shè)

（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。所使用的是人民幣拆借利率來(lái)表示在2016年7月至2017年7月之間的均值。

（2）風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率。一般而言，個(gè)體財(cái)富投資渠道種類多樣，假設(shè)個(gè)體對(duì)基金進(jìn)行投資，最終的收益率通過(guò)基金指數(shù)的日收益率進(jìn)行表示。

（3）風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)性。假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格順應(yīng)幾何布朗運(yùn)動(dòng)，那么其波動(dòng)性通過(guò)收益率年標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行表示。

（4）死亡率。根據(jù)相關(guān)資料顯示，60歲為我國(guó)男性的退休年齡，但是20歲為一般壽險(xiǎn)投保年齡的最小值，所以只需采集投保人從20歲至60歲的死亡率。在分析之后得出，20歲到60歲的人，他們的死亡率散點(diǎn)圖呈現(xiàn)線性分布，最終使用最小二乘法來(lái)進(jìn)行線性擬合。

（5）費(fèi)率。本文使用連續(xù)時(shí)間模型，這就表示在較短時(shí)間之中的保險(xiǎn)費(fèi)率可以被視為自然費(fèi)率，所以假設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)率就與死亡率相等。

（6）工資。使用人員平均工資，而通貨膨脹率則為工資年增長(zhǎng)率。

（7）時(shí)間貼現(xiàn)因子。本篇文章模型具有復(fù)雜性，所以需要使用的是固定貼現(xiàn)因子法。

（8）風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)γ。這個(gè)系數(shù)的主要作用是對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度進(jìn)行衡量，如果γ比較小，那么則表示個(gè)體會(huì)更加謹(jǐn)慎對(duì)待未來(lái)的不確定性。

2.反財(cái)富效應(yīng)

其實(shí)，保障型壽險(xiǎn)所具有的反財(cái)富效應(yīng)指的就是在投保人財(cái)富增加的過(guò)程之中，對(duì)保險(xiǎn)的需求則會(huì)逐步減少。出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象的主要原因就是死亡保障保險(xiǎn)來(lái)自于個(gè)體遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)，投保人期望在自己不幸死亡之后，其家人能夠得到一部分賠付金。所以財(cái)富較多的個(gè)體對(duì)此類保險(xiǎn)的需求也就會(huì)更少。在進(jìn)行參數(shù)假設(shè)之后，得出了不同年齡和不同的財(cái)富水平下的個(gè)體壽險(xiǎn)需求的三維圖（如圖一所示）。

在分析了上圖之后可以看出，不管是在哪一個(gè)年齡，隨著財(cái)富水平的增加，個(gè)體最優(yōu)保險(xiǎn)需求都在不斷減少，不過(guò)對(duì)于20歲左右的年輕人而言，沒有明顯的需求減少情況。而對(duì)于60歲左右的老年人而言，他們的需求水平正在逐漸下降。出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象的主要原因是因?yàn)閷?duì)于年輕人而言，不管他們現(xiàn)在擁有怎樣的財(cái)富水平，他們的未來(lái)都是不確定的，因此更加需要保障型人壽保險(xiǎn)。而對(duì)于老年人而言，他們的未來(lái)不確定性較少，倘若他們還擁有較高的財(cái)富水平的話，他們對(duì)人壽保險(xiǎn)的需求將會(huì)更少。

3.收入效應(yīng)

如果工資水平在當(dāng)前水平的基礎(chǔ)之上得到增長(zhǎng)，那么就可以得出在未來(lái)工資水平以及不同年齡段之下的最優(yōu)壽險(xiǎn)需求（如圖二所示）。

根據(jù)上圖分析得出，如果未來(lái)工資要從不變?cè)鲩L(zhǎng)的狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)樵黾拥臓顟B(tài)，那么每一個(gè)年齡段的個(gè)體都會(huì)增加他們的人壽保險(xiǎn)需求，這就表示收入效應(yīng)十分顯著。

（二）投資型壽險(xiǎn)替代效應(yīng)

1.參數(shù)假設(shè)

（1）風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率。將各種風(fēng)險(xiǎn)投資引入到投資型人壽保險(xiǎn)需求之中，將彩票視作是風(fēng)險(xiǎn)投資渠道，收益率依靠上證指數(shù)來(lái)表示。

（2）風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相關(guān)性。使用上證指數(shù)和基金相關(guān)系數(shù)來(lái)進(jìn)行相關(guān)性衡量，2016年7月至2017年7月為指標(biāo)選取范圍。

（3）其他參數(shù)假設(shè)。跟保障型人壽保險(xiǎn)需求參數(shù)假設(shè)保持一致。

2.替代效應(yīng)

在投資型壽險(xiǎn)中有替代效應(yīng)，這就表示在其他可投資產(chǎn)品提高其收益率的時(shí)候，其投資型壽險(xiǎn)需求會(huì)持續(xù)降低，以下就是相關(guān)壽險(xiǎn)需求示意圖（如圖三所示）。

根據(jù)上圖得出，不管是在哪個(gè)年齡段，一旦其他產(chǎn)品提高了其投資收益率，那么投資型壽險(xiǎn)需求就只能隨之降低。但是當(dāng)個(gè)體年齡越小的時(shí)候，人壽保險(xiǎn)需求的下降速度則會(huì)變得更快，這也就意味著年輕人的價(jià)格敏感程度要明顯高于老年人。

四、結(jié)語(yǔ)

本篇文章在連續(xù)時(shí)間金融理論的基礎(chǔ)之下進(jìn)行了人壽保險(xiǎn)問題的探討。筆者分析之后認(rèn)為個(gè)體購(gòu)買保障型壽險(xiǎn)的主要?jiǎng)訖C(jī)為遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)，而最優(yōu)需求則是通過(guò)費(fèi)率、人力資本以及消費(fèi)者財(cái)富水平所決定。此外，保障型壽險(xiǎn)需求具有兩類效應(yīng)，一是反財(cái)富效應(yīng)，二是收入效應(yīng)。投資動(dòng)機(jī)決定了投資型壽險(xiǎn)，而最優(yōu)需求不僅僅是受到以上三個(gè)因素所影響，同時(shí)還受其他的產(chǎn)品收益率所影響，也就是說(shuō)其他可投資產(chǎn)品可能會(huì)替代投資型壽險(xiǎn)的地位。

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